Instituutiot pyrkivät korjaamaan salauspaikkojen kommunikoinnin

Julkaissut Platon

seuraajia: 0

Rahoituslaitokset, kuten pankit ja meklarikauppiaat, painostavat kryptoyrityksiä, kuten pörssejä, kommunikoimaan samoilla protokollilla kuin perinteinen rahoitus.

Ja kryptoyritykset Hongkongin kaltaisilla markkinoilla ovat alkaneet kuunnella, odottaen voittavan institutionaalisia virtoja.

"Viisi vuotta sitten kryptoalalla ei ollut institutionaalista infrastruktuuria", sanoi Pamela Lee, Aasian ja Tyynenmeren myyntipäällikkö Talosista, joka tarjoaa kaupankäyntijärjestelmiä kryptoyrityksille. ”Nyt on olemassa institutionaalisia työkalupakkeja säilytykseen, kaupankäyntiin ja riskienhallintaan. Opimme parhaita käytäntöjä TradFistä ja mukautamme niitä digitaalisiin resursseihin.

Yksi niistä parhaista käytännöistä on standardien käyttö, mutta toistaiseksi se on jäänyt salausalalta pois.

Yksi tärkeä standardi TradFi:ssä (perinteinen rahoitus), joka on kehittynyt lähes 30 vuoden aikana, on FIX:n, Financial Information eXchangen, käyttäminen arvopapereiden tietojen välittämiseen reaaliajassa. Se vastaa arvopaperimaailman SWIFTiä maksuissa ja kirjeenvaihtajapankkitoiminnassa. FIX:iä käytetään kauppaa edeltävien ja kaupan jälkeisten tietojen välittämiseen sekä sääntelyviranomaisille raportoimiseen.

Maailmanlaajuiset investointipankit, välittäjät ja omaisuudenhoitajat ovat niiden 300 yrityksen joukossa, jotka muodostavat FIX Trading Communityn, voittoa tavoittelemattoman kokonaisuuden, joka hallinnoi protokollaa.

Syntynyt API:iden kanssa

Salauspörssit ovat valinneet eri polun. Nämä ovat vähittäiskauppoja, jotka syntyivät ilman sääntelyä. Ne muodostavat yhteyden muihin markkinaosapuoliin REST-sovellusliittymien tai WebSocketsin kautta, sanoo IT-palvelukonsulttiyrityksen BSO:n Iso-Britannian, Lähi-idän ja Aasian myyntipäällikkö Matthew Lempriere. "Rahoituslaitokset eivät pysty käyttämään näitä formaatteja kommunikoidakseen", hän sanoi.

REST API:t ovat sovellusohjelmointirajapintoja, jotka asettavat sääntöjä kahden osapuolen välille verkkopalvelujen luomiseksi. Ne ovat helposti muokattavissa ja skaalattavissa. Säännöt takaavat tietyn tietoturvan, koska ne edellyttävät, että osapuoli pyytää tiettyjä tietoja. Mutta ne eivät pysty käsittelemään monimutkaisuutta kovin hyvin, eivätkä ne sovellu latenssiin (eli voivat olla hitaita).

WebSocketit ovat samanlaisia, mutta ne eivät vaadi yhtä osapuolta pyytämään tietoja. Tämä ohjelmisto vain yhdistää palvelimia, jotka lähettävät tiedot heti, kun ne ilmestyvät. Tämä tekee siitä nopean ja kätevän palveluille, jotka vaativat reaaliaikaista tietoa, kuten kryptokaupankäyntiä. Mutta se paljastaa entiteetit Internetille, joten se ei ole kovin turvallista. Mikään rahoituslaitos ei uskaltaisi altistaa itseään tällaiselle riskille.

Kryptoyritysten kehittäjät ovat luottaneet API:ihin kommunikoidakseen kauppamääräyksiä ja muita tietoja. He saattoivat oksentaa nämä nopeasti, eikä viranomaisraportoinnin kanssa tarvinnut vaivautua. Alan vähittäiskauppakulttuuri ei myöskään ollut kovin turvallisuuteen keskittynyt.

Lisäksi kryptopaikat ovat kaikki erilaisia, koska ne kaikki ovat keksineet omat API-kehyksensä. Tietojen pakkaamiselle ei ole alan standardia. Tämä on tehnyt kaupankäynnistä kallista ja haastavaa eri pörsseissä.

"Käyttäytymiselle, itsesääntelylle tai organisaatiolle ei ole vakiomääritelmiä kryptoalalla", sanoi Sean Lawrence, kryptotietojen toimittaja Kaikon Aasian ja Tyynenmeren alueen johtaja. "FIX on yksi vektori, jonka mukaan yhteyksien ja kaupankäynnin standardit voivat normalisoida maailman."

Kryptostandardien työntäminen

Kryptobuumin aikana tämä oli vain liiketoiminnan hinta. Nykypäivän niukan likviditeetin ympäristössä nämä kitkat muodostavat nyt suuren esteen.

Siksi jotkut alan toimijat pitävät institutionaalisia sijoittajia pelastajina. Hongkongissa, joka rakentaa sääntelyjärjestelmää kannustaakseen lisensoituja instituutioita digitaalisten omaisuuserien käyttöön, TradFi ja krypto-intressit istuvat alas etsimään tapoja käynnistää institutionaalisia virtoja.

FIX-kauppayhteisö on aloittanut lisäämällä tunnisteita tokenoituihin omaisuuseriin. "Se on tämän standardoinnin alku", sanoi Vince Turcotte, markkinavalvonta- ja riskienhallintayrityksen Eventuksen Aasian ja Tyynenmeren digitaalisten resurssien johtaja.

Keskustelussa keskitytään kryptoyritysten saamiseen ottamaan käyttöön FIX-protokolla.

Aikaiset käyttöönottajat

Muutama digitaalista omaisuutta tuottava yritys on jo tehnyt niin. Kun DBS Digital Exchange lanseerattiin, se valitsi FIX-standardit, sanoo Daniel Lee, sen entinen johtaja. "Osaketoimeksiantoja ohjaavat laitokset tunsivat FIX:n jo entuudestaan, joten integrointi oli heille helppoa", hän sanoi. "He eivät vaatineet uutta teknologiatiimiä." Lee on nyt Web3-päällikkö Banking Circlessä, joka on luxemburgilainen maksupalvelu.

Toinen varhainen käyttöönotto oli hongkongilainen OSL, lisensoitu virtuaaliomaisuuden pörssi. Kuten DBS Digital Exchange (joka käytti OSL-tekniikkaa omaan pinoonsa), sillä on ollut institutionaalinen painopiste.

"Kun laitokset tulevat tähän tilaan, he menevät suoraan FIXiin", sanoi Dave Chapman, OSL:n perustaja.

Nämä ovat kuitenkin poikkeuksia. Kryptoteollisuus on ylivoimaisesti vähittäiskauppaa: Binance, Coinbase, Crypto.com, OKX ja epäonnistunut FTX ovat kaikki vähittäiskauppoja. Jotkut haluavat pysyä sellaisina, mutta toiset, kuten OKX, hakevat Hongkongin lisenssiä – mikä tarkoittaa, että he harjoittavat institutionaalista liiketoimintaa.

"Muutama kryptopörssi käyttää FIX:ää kommunikoimaan asiakkaidensa kanssa, mutta eivät kaikki, ja tämän tason standardointi koko alalla auttaisi todella", Lempriere sanoi.

Innovaatioiden kanssa on yleensä niin, että fintech-yritykset pakottavat vakiintuneet toimijat muuttamaan ajattelutapaansa, jos he haluavat muuttaa itseään ja pysyä merkityksellisinä. Se on kuitenkin vain osittain totta krypton kanssa. Nyt pöydät ovat kääntyneet, ja kryptoyritysten on muutettava ajattelutapaansa voidakseen vastaanottaa institutionaalista rahaa.

"Jotkut kryptoyritykset, jotka ovat rakentaneet omat täsmäysmoottorinsa, kysyvät nyt meiltä, kuinka muotoilla tiedot kaupan jälkeistä kulutusta varten", Turcotte sanoi. "Ohjaamme heidät suoraan FIXiin, koska sen käyttö säästää integraatiokustannuksia pitkällä aikavälillä."

Kokous keskellä

FIX-protokollien omaksuminen ei kuitenkaan edellytä suuria muutoksia heidän liiketoimintaansa. Se vaatii tietoisuutta ja halukkuutta integroida FIX-ohjelmistopaketti.

Koska FIX on kehittynyt käsittelemään kaikenlaisia arvopapereita, hyödykkeitä ja valuuttoja, se on jollain tapaa joustavampi kuin API-sarja.

Mutta on myös aika markkinoille tuloa koskeva näkökohta. Pankit, joilla on kaikki hyväksyntätasot ja vaatimustenmukaisuusvaatimukset, eivät voi käsitellä sovellusliittymiä kauppatietojen oletusarvoina. Jokainen uusi API tai jopa päivitys vaatii viikkoja tai kuukausia sisäistä käden pitoa ennen kuin se valmistuu. Tämä tekee laitosten mahdottomaksi yhdistää digitaalisen omaisuuden kumppaneita API:n kautta.

Mutta jos se tapahtuu FIX:n kautta, pankit voivat toimia heti. Se on vain osa heidän nykyistä kokoonpanoaan. He eivät vaadi erityistä hyväksyntää. Ja FIX-kauppayhteisö on vastuussa päivityksistä.

Ei pikakorjausta

Tämä ei tarkoita, että yksittäinen protokolla olisi nopea, um, korjaus teollisuudelle.

Esimerkiksi Daniel Lee, maksupalveluntarjoajan Banking Circlen Web3-päällikkö, huomauttaa, että kryptopörssit käyttävät nykyään ISDA:n, International Swaps and Derivatives Associationin, luomia standardeja johdannaisten kauppaan.

Voisiko ISDA olla parempi malli digitaaliselle omaisuudelle? Lee sanoo, että sen kehys sopisi paremmin tokenoituun arvopapereiden lainaamiseen ja lainaamiseen.

"Mutta tilausten reitityksessä FIX:llä olisi roolinsa", Lee sanoi.

Kryptokaupankäynnille on muitakin esteitä, joista FIX ei auta, kuten kaasumaksut ja korkeat pääomakustannukset useissa pörsseissä asettumisesta. Säilytysratkaisut ovat vielä syntymässä, sillä ne on suunniteltu pikemminkin yksityissijoittajille kuin vaativille instituutioille.

FIX tai muut TradFi-protokollat eivät myöskään käsittele sitä, kuinka toimia DeFissä tai hajautetussa rahoituksessa, jossa kauppaa – hinnan löytämisestä selvitykseen – ohjaavat älykkäät sopimukset. DeFi-maailmassa tärkeintä on sopia omaisuuden hintojen ja ehtojen totuuden lähteestä.

"Tässä tilassa FIX:n pitäisi kehittyä protokollasta oraakkeliksi", Lawrence sanoi.

Tämä riippuu siitä, millainen markkinarakenne lopulta hallitsee. Onko se keskitetty pörssi, DeFi, OTC, kuten valuuttavaihdolla, vai jokin hybridi, jossa keskitetyt etupäät toimivat DeFi-kiskoilla? Tämä muistuttaa meitä siitä, että kryptoyritykset eivät omaksua FIX-viestintää, ja siinä se. Virtuaaliomaisuuden institutionalisoimiseen ei ole nopeaa ratkaisua.