Jos kulunut vuosi on opettanut meille jotain, se on, että kenelläkään ei ole kristallipalloa, kun tulee ennustaa kryptomarkkinoiden tulevia liikkeitä. Makrotaloudelliset tekijät ja musta joutsenen tapahtumat ovat kerta toisensa jälkeen päihittäneet teknisen analyysin.
Tällä viikolla Kiina juhlii kuun uutta vuotta ja siirtyy tiikerin vuodesta kanin vuoteen. Jo nyt on useita hämmentäviä ja joskus ristiriitaisia kertomuksia siitä, mitä tuleva vuosi tuo tullessaan.
Monet kommentaattorit odottavat vuoden 2023 jatkuvan Kiinan jatkuvan häiriön piinaavan. Tarina kertoo, että koronatartuntojen kolmas aalto tulee, kun ihmiset palaavat töihin tammikuun lopussa uudenvuoden juhlien jälkeen. Samaan aikaan on kerrottu, että infektiot eivät ole hallinnassa ja että Kiina ilmoittaa massiivisesti tapauksistaan.
Perustuen moniin keskusteluihin, joita olemme käyneet ihmisten kanssa useista Kiinan tärkeimmistä kaupungeista, kertomus, joka vaikuttaa oikealta, on se, että tapauksia raportoidaan liian vähän. Kaikki, joiden kanssa puhuimme, ovat joko toipuneet covidista äskettäin tai ovat saaneet viruksen. Sama koskee kaikkia heidän työtovereitaan ja ystäviään.
Jos tämä on tyypillistä infektioille kaikkialla Kiinassa, se tarkoittaa, että he saavuttavat laumaimmuniteetin tammikuun loppuun mennessä, mikä sulkee pois kolmannen aallon ja nopeuttaa niiden talouden elpymistä. Markkinat jo hinnoittelevat tämän taloudellisen toiminnan kasvun, mikä johtaa joihinkin viime aikoina havaitsemistamme osakkeiden nousuista.
Luonnollisesti monet kryptoalalla keskittyivät viime viikon voittoihin, mutta he näyttävät jääneen huomaamatta vastaavan likviditeetin kasvun osakemarkkinoilla. Viime viikolla MCSI Aasian ja Tyynenmeren indeksi nousi 21 % korkeammalle tasolle kuin lokakuun pohjalla. Hang Seng -indeksi oli 47 % korkeammalla kuin lokakuun pohjalla. Samaan aikaan Nasdaq Golden Dragon China -indeksi nousi 70 % korkeammalle kuin lokakuun alimmillaan.
Syy nousuun johtuu suurelta osin hedge-rahastoista, jotka sijoittavat aggressiivisesti kiinalaisiin osakkeisiin päästyämme samoihin johtopäätöksiimme, että koronaepidemia Kiinassa tulee olemaan syvä mutta lyhytaikainen. Nykyinen tilanne näyttää olevan seurausta presidentti Xin tarkoituksellisesta politiikasta poistaa rajoitukset ennen uutta vuotta, jotta koronavirus voisi levitä väestön läpi aikana, jolloin heidän teollisuudenalansa kausiluonteinen hidastuminen.
Vaikka Kiinan talouden elpyminen on nousujohteista aasialaisille osakkeille ja maassa toimiville kansainvälisille yrityksille, se on myös uhka inflaatiolle. Lisääntynyt aktiivisuus Kiinassa tarkoittaa hyödykkeiden ja energian kysynnän kasvua, mikä voi nostaa hintoja ja vaikuttaa Yhdysvaltojen ja Euroopan inflaatiolukuihin.
Tällainen tulos voisi viivyttää keskuspankkien käännöksiä ja lisätä kovemman taantuman todennäköisyyttä. Tässä narratiivit hämmentyvät ja osoittavat, miksi vuoden 2023 ensimmäinen puolisko näyttää olevan epävakaa.
Vaikka vihreiden toivon kynttilöiden näkeminen onkin monille kryptoalalla tervetullut helpotus, on välttämätöntä muistaa, että olemme vain pieni vene maailmanlaajuisen rahoituksen valtavassa valtameressä. Mitä tahansa kaaviot osoittavatkin, ne ovat toistuvasti hajonneet paljon suurempien makrotaloudellisten sokkien edessä.
Toinen näköjään aliraportoitu tekijä on se, että tammikuu on aikaa, jolloin riskivarallisuuden likviditeetti yleensä lisääntyy. Kuten aiemmassa artikkelissa selitimme, monet sijoittajien salkut tasapainotetaan uudelleen joulukuun lopussa, jotta matalariskisten omaisuuserien allokaatiot ovat korkeat. Tammikuussa he tasapainottavat salkkunsa uudelleen ottaakseen riskialttiimman omaisuuden. Sellaisenaan näemme likviditeetin ulos- ja sisäänvirtauksen markkinoille molempien kuukausien aikana.
On todennäköistä, että kryptomarkkinat jatkavat nousuaan tammikuun lopulla pidettävään seuraavaan FOMC-kokoukseen asti, jossa on laajalti odotettavissa niiden nostavan korkoja 25 peruspistettä eli 0.25 prosenttia. On myös todennäköistä, että tähän liittyy Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtajan Jerome Powellin ankara varoitus, että he jatkavat korkojen nostamista aggressiivisesti tarvittaessa. Kun markkinat ovat nyt hinnoitelleet Kiinan talouden elpymisen ja inflaation laskun Yhdysvalloissa ja Euroopassa, kaikki, mikä kyseenalaistaa positiiviset näkymät, saa ne jälleen laskemaan.
Huolimatta kaikesta YouTuben tämän hetken hopiumista, on todennäköistä, että Fed ei vaihda suuntaa ennen maaliskuuta tai huhtikuuta. Siihen asti paras tapa on muistaa loitontaa ja katsoa pitkällä aikavälillä, jotta vältytään rektiltä.
Liity Paribusiin -
Verkkosivu | Twitter | Telegram | Keskikokoinen | Epäsopu | YouTube
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Lähde: Platon Data Intelligence: PlatoData.io