VCs As Keepers: Rise Of Investor Network Participation

بازنشر افلاطون

دنبال: 0

توسط Caleb Tebbe و Alan Curtis

تکامل سرمایه گذار ارزش افزوده

در چند سال گذشته وجود داشته است مقادیر بالایی را ثبت کنید سرمایه‌های مخاطره‌آمیز جمع‌آوری شده و در صنعت رو به رشد کریپتو مستقر شده است. این محیطی را ایجاد کرده است که در آن، سرمایه خود یک کالا است. این امر به ویژه در صنعت ما صادق است، جایی که مکانیسم‌های جذب سرمایه فراوانی وجود دارد که به طور مداوم در حال بررسی هستند که خارج از ریل سنتی عمل می‌کنند.

در نتیجه، بنیان‌گذاران دریافته‌اند که ایجاد یک دور جمع‌آوری سرمایه بهینه فراتر از سرمایه تازه تزریق شده است. در حقیقت، هنگام بررسی، مدیران عامل پاسخ دادند که توانایی افزودن ارزش فراتر از منابع مالی یکی از مهمترین معیارهای ارزیابی در هنگام انتخاب یک شرکت VC است - پس از شهرت. برخی از شرکت‌های ریسک‌پذیر به این فرصت تمایل دارند و از کارکنان و منابع خود برای ایجاد آلفا با افزودن ارزش نامتقارن به شرکت‌های پرتفوی خود استفاده می‌کنند. از لحاظ تاریخی، این به نظر می رسد به شبکه یک VC، دسترسی به امتیازات (به عنوان مثال ابزارهای SaaS تخفیف خورده)، استخدام، تجربه، فضای اداری و غیره. در حالی که اینها هنوز هم تمایزات مهمی هستند، ما شاهد راه های جدیدی برای VC های رمزنگاری هستیم تا هم اضافه و هم استخراج کنند. ارزش در شبکه هایی که در آنها سرمایه گذاری می کنند.

ظهور نگهبانان

یک پیشنهاد ارزش کلیدی شبکه‌های رمزنگاری غیرمتمرکز، میانجی‌گری بین کاربران و نهادهای مرکزی برای انجام وظایف حیاتی است. برای حل این محدودیت نوع جدیدی از شرکت کننده در بازار معرفی شد و اکنون به طور کلی به عنوان یک شرکت کننده شناخته می شود حافظ. نگهبان ها بازیگرانی هستند که انواع مجزای کار لازم برای عملکرد کارآمد یک پروتکل رمزنگاری را انجام می دهند و در ازای آن یک دارایی بومی پاداش دریافت می کنند.

اولین چنین "شبکه Keeper" در بیت کوین معرفی شد که به عنوان ماینر (PoW) شناخته می شود. ماینرها یک شبکه مشارکتی را تشکیل می دهند تا عملکرد حیاتی تولید بلوک (پردازش تراکنش) را به بیت کوین در ازای پاداش بومی BTC ارائه کنند. با افزایش تقاضا برای بیت کوین، این پاداش مطلوب‌تر شد و ماینرها با حرفه‌ای‌سازی، افزایش مقیاس و کاهش حاشیه‌ها برای به حداکثر رساندن سهم بازار پاسخ دادند - روندی که در فرصت‌های Keeper مشاهده می‌کنیم.

همانطور که در پست اصلی Keeper بیان شد، می‌توانیم زیرمجموعه‌هایی را بر اساس عملکرد نسبی در یک شبکه مشخص تعریف کنیم:

سهامداران - ذینفعان شبکه موجود که مشتریان نسبتاً سبک وزن را برای عملیات شبکه اجرا می کنند. سهام اغلب برای عدم انطباق به عنوان مثال PoS قابل کاهش است.
داوران - بازیگرانی که به دنبال فرصت های سودآور کم یا بدون ریسک هستند که پروتکل را کارآمد و عملیاتی نگه می دارند. این فرصت‌ها معمولاً بازی‌های حاصل جمع صفر هستند و خود را در دامنه وسیع‌تری نشان داده‌اند خانم خانم.
ارائه دهندگان منبع – ارائه دهندگان خدماتی که به پروتکل یک منبع ضروری (ذخیره، محاسبات، نقدینگی و غیره) را در ازای یک دارایی بومی ارائه می کنند. برای پایداری، شبکه‌ها باید بیش از آنچه می‌توان از جاهای دیگر دریافت کرد، برای این منابع پرداخت کرد تا بتواند تقاضا را برآورده کند.

با ظهور پروتکل‌های رمزنگاری جدید، شاهد تکرار این الگو هستیم: تشویق بازیگران شخص ثالث برای ارائه خدمات سمت عرضه به منظور حفظ عملیات به حداقل رسیده اعتماد. امروزه، موارد استفاده جدید منجر به انفجار خدماتی شده است که مجموعه‌ای از اقدامات پروتکل جدید از جمله اعتبارسنجی، تأیید، داوری، پل زدن، ذخیره‌سازی، رمزگذاری، انحلال، رندر، رله، ساخت بازار و موارد دیگر را پوشش می‌دهد. به تازگی ادغام اتریوم معرفی شده است بلاک سازو در آینده پروتکل‌های دانش صفر احتمالاً خدمات اثبات تخصصی را به بازار می‌دهند.

VC ها و چشم انداز Keeper

در حدود سال 2018، جامعه VC کریپتو شامل شرکت هایی مانند CoinFund، Placeholder و Notation شروع به پوشش این دسته کردند. مانند همه دسته‌های اضطراری، قراردادهای نام‌گذاری A/B در زمان واقعی تست شده و شامل می‌شوند سرمایه مولد, معدن 2.0و استخراج عمومی. علاوه بر تعریف مقوله، هر کدام به یک نتیجه مشابه رسیدند: سرمایه گذاران برای شرکت فعال در شبکه مناسب هستند. هنگامی که انواع Keeper خود را در بالا در نظر می گیریم، همسویی خاصی را با سهامداران مشاهده می کنیم:

با تقویت نقدینگی، حاکمیت و/یا تمرکززدایی، احتمال موفقیت پرتفوی را افزایش دهید.
وظیفه امانتداری به LP ها برای کاهش رقت های غیر ضروری.
فرصتی برای افزایش مالکیت با ارائه خدمات ارزش افزوده.
از آموخته های عملیاتی دست اول برای اطلاع از معاملات آینده استفاده کنید.

فراتر از راه‌اندازی نقدینگی، حاکمیت و/یا تمرکززدایی، سایر فعالیت‌های Keeper اغلب برای نهادهای تخصصی که بر بهینه‌سازی در حول و حوش جایگاه خاص خود متمرکز هستند، مناسب‌تر هستند. داوران و ارائه دهندگان منابع در رقابت مستقیم با سایرین در رده مربوطه خود هستند و با افزایش حاشیه های خود با مقیاس، روش های اختصاصی و دانش عملیاتی سود زیادی می برند. به عنوان مثال، جستجوی MEV به یک محیط خصمانه تبدیل شده است که در آن دانش تخصصی عمیق در زمینه‌هایی مانند بهینه‌سازی گاز EVM، اجرای کد با تاخیر کم، شبکه‌سازی و مدیریت سرمایه موفقیت یا شکست را دیکته می‌کند. واضح است که این تخصص خارج از بیشتر مجموعه مهارت های VC است.

نقش BCAP به عنوان نگهبان

در طول 10 سال تصدی شرکتمان، ما در اوایل به طور فعال در عمودی Keeper سرمایه گذاری کرده ایم که شامل شرکت های برجسته ای مانند Blockstream و Bitfury، و اخیرا مسیرهای بیسون (تصویر توسط کوین بیس)، رادار (تصویر توسط Core Scientific)، مسدود کننده, مبادله گاوو فورتا. در طول سال گذشته، ما تلاش های مشارکت در شبکه داخلی خود را از طریق آغاز به کار تیم مهندسی پژوهشی خود که توسط رایانو از بنیانگذاران سابق رادار آلن و کالب که یک تجارت سودآور Keeper را اداره می کرد که ده ها پروتکل را در بر می گرفت.

و ما در اینجا متوقف نمی‌شویم - به زودی از ما انتظار بیشتری داشته باشید که چگونه این تلاش‌ها را برای حمایت از سبد رو به رشد خود از بیش از 170 شرکت افزایش دهیم. اگر می‌خواهید در این کار مشارکت کنید یا بحث کنید، لطفاً در تماس باشید contact@blockchaincapital.com.

نظرات بیان شده در هر پست وبلاگ ممکن است نظرات شخصی هر نویسنده باشد و لزوماً منعکس کننده دیدگاه های Blockchain Capital و شرکت های وابسته به آن نباشد. نه Blockchain Capital و نه نویسنده صحت، کفایت یا کامل بودن اطلاعات ارائه شده در هر پست وبلاگ را تضمین نمی کنند. هیچ گونه نمایندگی یا ضمانت، صریح یا ضمنی، توسط یا از طرف Blockchain Capital، نویسنده یا هر شخص دیگری در مورد صحت و کامل بودن یا منصفانه بودن اطلاعات موجود در هر پست وبلاگ ارائه یا ارائه نشده است و هیچ مسئولیت یا مسئولیتی پذیرفته نیست. برای هر گونه اطلاعات هیچ چیز موجود در هر پست وبلاگ به منزله توصیه سرمایه گذاری، نظارتی، قانونی، انطباق یا مالیات یا سایر توصیه ها نیست و نباید در تصمیم گیری سرمایه گذاری به آن اعتماد کرد. پست های وبلاگ نباید به عنوان توصیه های فعلی یا گذشته یا درخواست های پیشنهادی برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار یا اتخاذ هر گونه استراتژی سرمایه گذاری تلقی شوند. پست‌های وبلاگ ممکن است حاوی پیش‌بینی‌ها یا سایر اظهارات آینده‌نگر باشند که بر اساس باورها، مفروضات و انتظاراتی هستند که ممکن است در نتیجه بسیاری از رویدادها یا عوامل احتمالی تغییر کنند. اگر تغییری رخ دهد، نتایج واقعی ممکن است از نظر مادی با نتایج بیان شده در اظهارات آینده نگر متفاوت باشد. همه اظهارات آینده نگر فقط از تاریخ ارائه چنین اظهاراتی صحبت می کنند، و نه Blockchain Capital و نه هر نویسنده هیچ وظیفه ای برای به روز رسانی چنین اظهاراتی به جز مواردی که قانون الزامی می کند، بر عهده نمی گیرد. تا جایی که به اسناد، ارائه ها یا سایر مطالب تولید شده، منتشر شده یا توزیع شده توسط Blockchain Capital در هر پست وبلاگی ارجاع داده شود، چنین مطالبی باید با دقت به هرگونه سلب مسئولیت ارائه شده در آن مطالعه شود.