یو از SEBA می گوید که بازگشت TradFi به ارزهای دیجیتال یک بازی جدید است

یو از SEBA می گوید که بازگشت TradFi به ارزهای دیجیتال یک بازی جدید است

تمبر زمان: 30 نوامبر 2023، 4:58 صبح
گره منبع: 2987332

ایمی یو می‌گوید که به دلیل سابقه‌اش در بازارهای سرمایه که به صندوق‌های تامینی و سایر مشتریان بزرگ تجاری خدمات می‌دهند، به عنوان مدیرعامل بانک SEBA در هنگ کنگ استخدام شده است. اما او درست زمانی که مشتریان از بازار خارج شدند به آن پیوست. آیا آنها در شرف بازگشت هستند؟

[UPDATE: The day DigFin published this story, SEBA Bank rebranded as AMINA. We have retained the old name for this article.]

او گفت: «مشتریان ما تغییر کردند. کسانی که سرمایه گذاران نهادی هستند تا حد زیادی از تجارت در صرافی های رمزنگاری متمرکز خارج شدند. در همین حال، شرکت‌های متخصص رمزارز عمدتاً به دنبال دسترسی به بازارهای پول ایالات متحده بودند، چه به طور مستقیم یا از طریق صورت‌حساب‌های نمادین.

اکنون بازار انتظار دارد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده مجموعه ای از صندوق های قابل معامله در بورس را که بیت کوین یا اتریوم یا سبدی از نقدشونده ترین سکه ها را ردیابی می کنند، تصویب کند: انتظار می رود تا پایان ژانویه 2024 تصمیم گیری شود.

این امر باعث افزایش قیمت کریپتوها شده است: بیت کوین در آغاز سال 16,000 با 2023 دلار معامله می شد و اکنون نزدیک به 38,000 دلار معامله می شود. اتریوم سال را زیر 1,300 دلار شروع کرد و اکنون بالای 2,000 دلار است.

انرژی ETF

اما پول صندوق‌های تامینی بزرگ ایالات متحده هنوز وارد بازار نشده است: افزایش قیمت احتمالاً به دلیل افزایش قیمت‌ها توسط نهنگ‌های کریپتو در بازارهای کم معامله است.

اما موسسات ایالات متحده می توانند به ETF دسترسی داشته باشند، زیرا آنها ابزارهای تنظیم شده با ساختارهای مالیاتی و حسابداری هستند که می توانند رزرو کنند، در حالی که تنها تهاجمی ترین صندوق های تامینی برای معامله سکه های فردی در مبادلات نقدی یا مشتقات آماده شده بودند. اگر آنها بتوانند در ETF های ارائه شده توسط شرکت هایی مانند بلک راک و فرانکلین تمپلتون سرمایه گذاری کنند و نمی خواهند نوسانات قیمتی بزرگ را از دست بدهند، ورود آنها می تواند قیمت ارزهای دیجیتال را حداقل برای مدتی افزایش دهد.

اینجا چمن یو است. او به مدت شش سال در هنگ کنگ در بسته بندی مشتقات مصنوعی برای جی پی مورگان برای مشتریان صندوق تامینی خود کار کرد. او سپس سه سال را رهبری تلاش های BitMEX برای گسترش محصولات مشتقات خود به مؤسسات سنتی گذراند. به مدت دو سال، 2021-2022، او فروش آسیایی را در Genesis، شرکت گزینه های ارز دیجیتال OTC، خارج از سنگاپور انجام داد.

او در آغاز سال 2023 بازگشت تا مدیریت کسب و کار تازه راه اندازی شده بانک SEBA در هنگ کنگ را بر عهده بگیرد. SEBA یکی از دو بانک تحت نظارت سوئیس است که به مشتریان رمزارز خدمات ارائه می دهد (دیگری بانک Sygnum است) و مجوزهای بازار سرمایه را از کمیسیون اوراق بهادار و آتی دریافت کرده است.

بانکداری پایه

کاری که شعبه هنگ کنگ انجام نمی دهد مشتریان بانک است. مادر سوئیسی آن می تواند سپرده بگیرد و وام بدهد، اما بازوی هنگ کنگ صرفاً یک نهاد بازار سرمایه است.

این برای یو، که برای کمک به SEBA در تنوع بخشیدن به انواع صندوق های تامینی بزرگی که در طول حرفه خود با آنها سروکار داشت، استخدام شد، مناسب بود. تمرکز این نهاد سوئیسی بیشتر بر مدیریت ثروت است، بنابراین او آرنج‌های تیز یک تاجر، روابط با میزهای بزرگ ایالات متحده و تجربه آسیایی را به ارمغان آورد.

اما مشکل امسال او این بود که مهارت هایش از مد افتاده بود.

یو از سقوط FTX در نوامبر 2022 همراه با افزایش نرخ بهره به عنوان دو دلیل برای عدم تقاضای نهادی یاد می کند.

سقوط بانک سیلیکون ولی و بانک سیلور گیت در ایالات متحده در ماه مارس سال جاری نیز سؤالاتی را در مورد سلامت هر بانک ارائه دهنده رمزنگاری ایجاد کرد.

اما خرابی SVB در نهایت به SEBA و Sygnum خدمت کرد: مشتریان کریپتو بومی به بانکی نیاز مبرم داشتند که آنها را به عنوان سپرده گذار بپذیرد و پول فیات آنها را بگیرد. اما دفتر هنگ کنگ فقط می‌تواند درخواست‌ها را به سوئیس ارجاع دهد، جایی که نهاد مادر می‌تواند هم سپرده‌گذاری و وام ارائه دهد و هم تبادل فیات/کریپتو و پرداخت‌ها را تسهیل کند.

موسسات TradFi که زمانی در صرافی‌های متمرکز مانند BitMEX، FTX و Binance فعال بودند، عقب‌نشینی کردند.

یو گفت: «تجارت پایه بسیاری از صندوق‌های تامینی سنتی را در اندازه ارزهای دیجیتال در ایالات متحده به ارمغان آورد. (معامله پایه شامل بهره برداری از تفاوت بین قیمت لحظه ای دارایی و مشتقات آن است.) "این معامله شبیه به معاملات آربیتراژ آماری بود، درک آن برای آنها آسان بود و بیشترین نقدینگی و کمترین ریسک را در بر داشت."

حرکت بعدی TradFi

پس از یک سال آرام، او می گوید تقاضا در حال افزایش است. او گفت: «سرمایه گذاران نهادی از پتانسیل ETF ها هیجان زده هستند. "داشتن ETF در ایالات متحده یک علامت مثبت برای طبقه دارایی خواهد بود."

اما او بازگشت فوری به معاملات پایه یا سایر استراتژی‌های آشنا به صندوق‌های تامینی را نمی‌بیند. در حالی که ETF ها ممکن است پول سازمانی را به ارمغان بیاورند، ارزهای دیجیتال هنوز در مقابل رگولاتورهای ایالات متحده در حالت تدافعی قرار دارند. دادگاه های ایالات متحده در حال بررسی طیف وسیعی از پرونده های مطرح شده توسط SEC و سایر تنظیم کننده ها هستند. ایالات متحده همچنین به تازگی یک جریمه هنگفت 4 میلیارد دلاری برای بایننس وضع کرده است و به دنبال مجازات زندان برای بنیانگذار آن، ژائو چانگ‌پنگ است که به پولشویی اعتراف کرده است.

این ممکن است راه را برای صنعت رمزنگاری بادوام‌تر باز کند، اما به این معنی است که راه‌های آزاد – و گاهی مجرمانه – مبادلات متمرکز پایان یافته است. آیا صندوق‌های تامینی به اندازه کافی به این پلتفرم‌ها اعتماد می‌کنند تا به تجارت ارزهای دیجیتال بازگردند؟ فرصت های معاملاتی در "کریپتو 2.0" چقدر جذاب خواهد بود؟

اگر قیمت ها مانند بسیاری از افراد در صنعت افزایش یابد، این یک آهنربا کافی خواهد بود. اما در حال حاضر، یو می گوید که تقاضای نهادی اساسی خواهد بود.

او با استناد به ETF و سایر محصولات ردیاب گفت: «تقاضا امروز برای چیزهای ساده است. TradFi عمیقاً وارد سکه‌های جایگزین نمی‌شود.

ممکن است علاقه‌ای به سبد دارایی‌ها وجود داشته باشد، اما او می‌گوید که سرمایه‌گذاران عمدتاً به بیت‌کوین و اتریوم می‌چسبند، به استثنای یک یا دو استثنا – برای مثال سولانا در آتش است (از 13 دلار در ژانویه به حدود 60 دلار در حال حاضر).

او می‌گوید سرمایه‌گذاران آسیایی، به‌ویژه دفاتر خانوادگی، علاقه‌مند به محصولات ساختاریافته‌ای هستند که برای به حداقل رساندن ریسک و در عین حال گرفتن سود زیاد طراحی شده‌اند.

از جایگاه او، توکنیزاسیون مورد تقاضا نیست. او گفت: «این تقاضا در اروپا بیشتر است. گفته می‌شود، SEBA و Sygnum هر دو پلتفرم‌هایی برای توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی دارند، اما او می‌گوید شرکت او تقاضا را افزایش نداده است. او گفت: «ما فناوری و پلتفرم را داریم، اما به موارد استفاده و تقاضای سرمایه‌گذاران نیاز داریم، نه فقط از سوی کسانی که می‌خواهند یک دارایی را توکن کنند.

او یک بانک دارای مجوز با بازوهای وام دهی و بازار سرمایه را معرفی می کند که در سال 2024 وضعیت بهتری نسبت به صرافی های متمرکز دارد. او گفت: "مردم برای نگهداری دارایی های خود در یک مکان و جلوگیری از خطرات طرف مقابل یا تسویه حساب، حق بیمه پرداخت می کنند." "آنچه مورد تقاضا است و چه کسی فعال است دائما در حال تغییر است."

تمبر زمان:

بیشتر از DigFin