بازار FX با حجم معاملات روزانه، بزرگترین بازار مالی جهان است 7.5 تریلیون دلار. A significant proportion of this volume comes from
fund managers, but despite their high exposure, they often suffer from a lack of transparency, especially when it comes to pricing.
تحقیقات خود MillTechFX نشان داد که ٪۱۰۰ of UK fund managers believe there is a lack of transparency
in the FX market, with cost calculation (٪۱۰۰) being the biggest challenge they face when dealing
in FX. As a result, many fund managers find it challenging to get a clear view of their FX execution and hedging costs.
بنابراین، دلیل این عدم شفافیت چیست؟ همانطور که مدیران صندوق راه اندازی FX خود را در سال 2024 بررسی می کنند، در اینجا برخی از هزینه های پنهان اصلی وجود دارد که آنها باید در مورد FX از آنها آگاه باشند:
1. هزینه های اجرایی FX
Execution costs are often the first thing fund managers will reference when speaking about FX costs. Think of a bank as a currency wholesaler, who will then discount away from their wholesale rate to incorporate a profit margin or ‘spread’ when they quote
مشتریان خود را
در تئوری، نظارت و مدیریت این هزینه نسبت به سایر هزینههای موجود در این لیست آسانتر است. با این حال، در عمل و حتی تا به امروز، بسیاری از مدیران صندوقها نمیتوانند به صراحت بگویند چه چیزی از آنها گرفته میشود.
One of the best ways for a fund manager to understand their current execution costs is by carrying out regular Transaction Cost Analysis (TCA) via an independent specialist. TCA is to FX execution what an audit is to annual accounts – third party analysis
ensures that your FX counterparties are not ‘marking their own homework’.
2. نقاط رو به جلو
امتیازهای آینده در برخی از محصولات مدیریت ریسک FX مانند قراردادهای آتی یا مبادلات ارزی به وجود می آیند و یک هزینه بازار جهانی هستند که تا حد زیادی تحت تأثیر تفاوت نرخ بهره بین دو حوزه ارزی است.
امتیازهای فوروارد می توانند منفی یا مثبت باشند و بسته به اینکه کدام ارز خریداری یا فروخته می شود، ممکن است به نفع یا به ضرر محافظان باشد.
در شرایط خاصی مانند زمانی که تاریخ انقضای معامله نیازی به مطابقت با تاریخ خروج از پیش تعریف شده نداشته باشد، می توان مدت زمان یک پوشش ریسک را تغییر داد تا از منحنی رو به جلو غیر خطی استفاده شود.
هر گونه اسپردی که در یک نرخ فوروارد یا بخش دور از مبادله گنجانده شده است، می تواند با استفاده از TCA، به همان روشی که سایر محصولات FX خارج از بورس (OTC) کنترل شود.
3. هزینه کشش نقدی
برای مدیران صندوقی که ریسک FX را با استفاده از محصولاتی مانند سوآپ، فوروارد یا فورواردهای غیرقابل تحویل پوشش می دهند، ممکن است کشش نقدی مرتبط با مارجین را تجربه کرده باشند.
هنگام قرار دادن پوشش پوششی، یک بانک ممکن است درخواست کند وثیقه نقدی (حاشیه اولیه) را به عنوان وثیقه نگه دارد تا زمانی که هج سررسید و تسویه شود.
اگر سرمایه قابل سرمایهگذاری صندوق برای حاشیه اولیه نگه داشته شود، آنگاه سرمایه مستقر شده باید سختتر کار کند تا به نرخ بازده داخلی هدف (IRR) برسد.
تقریباً غیرممکن است که بدانید، با هر درجه ای از اطمینان، بازارهای FX به کجا خواهند رفت، به این معنی که یک مدیر صندوق نمی تواند پیش بینی کند که قرار دادن مارجین چگونه بر بازده سرمایه گذاری صندوق تأثیر می گذارد.
به همین دلیل، مدیران صندوق تمایل دارند به دنبال تسهیلات پوششی بدون وثیقه با هر یک از طرفین FX خود با هدف آزادسازی سرمایه قابل سرمایه گذاری باشند.
4. تعدیل ارزش گذاری اعتبار (CVA)
CVA یک تعدیل در نرخ FX توسط یک بانک برای محاسبه احتمال نکول مشتری است. هنگامی که پوشش های پوششی FX وثیقه می شوند، CVA صفر نیست، اما در مقایسه با پوشش پوششی وثیقه نشده، به شدت نفی می شود.
CVA will vary from bank to bank, for different clients and might be influenced by prevailing market conditions. This means when a fund manager is executing a longer-dated trade that induces CVA, they can’t know exactly what their hedging costs will be in
پیشرفت.
به منظور حفظ شفافیت FX و کنترل هزینه، مدیران صندوق میتوانند با استفاده از دورههای معاملاتی کوتاهتر (مثلاً 6 ماهه یا کمتر) که CVA را متحمل نمیشوند، بررسی کنند.
5. تغییر نرخ تاریخی (HRR)
HRR ها مدتی است که وجود داشته اند، اما با استقبال متفاوتی از تنظیم کننده های مختلف جهانی مواجه می شوند و به طور کلی بهترین روش در نظر گرفته نمی شوند.
رویه استاندارد این است که هرگونه سود یا زیان از مارک به بازار (MTM) در هر تاریخ عرضه متبلور شود و مدیر صندوق بر این اساس جریان نقدی را دریافت یا دستور دهد.
درعوض، با HRRها، طرف مقابل FX منفرد که پوشش فعلی را نگه میدارد، هرگونه ضرر احتمالی MTM را در نرخ پوششی جدید وارد میکند و «رول» پوشش ریسک «خارج از بازار» انجام میشود. این معادل FX لگد زدن به قوطی در جاده است.
HRR ها باید بیشتر به عنوان یک محصول وام دهی در نظر گرفته شوند تا یک محصول FX، زیرا هرگونه زیان انباشته MTM منوط به اعمال نرخ وام دهی برای آنها قبل از تصمیم گیری نرخ پوشش جدید و خارج از بازار است.
مدیران صندوق باید توجه ویژه ای به ماهیت اختیاری دسترسی مستمر به HRR ها هر بار که یک پوشش به جلو می رود، داشته باشند، زیرا کاملاً به اشتهای اعتباری طرف مقابل FX متکی است.
HRRها زمانی برای یک مدیر صندوق بیشترین ارزش را دارند که زیان قابل توجهی از MTM در نرخ پوششی داشته باشند، که برعکس زمانی است که اشتهای اعتباری طرف مقابل FX تحت بیشترین فشار قرار می گیرد.
6. سربار عملیاتی
به نظر ما، کمترین شفافترین و چالشبرانگیزترین هزینه FX برای تعیین کمیت، «هزینه فرصت» زمان و عملیات مرتبط با اجرای و مدیریت عملکردهای روزانه FX است. در اینجا فقط برخی از هزینه های عملیاتی بالقوه آورده شده است:
- ورود به یک طرف مقابل FX جدید
- مدیریت چرخه عمر معاملات FX
- فرآیندهای دستی و خطای انسانی
- سیستم های فناوری اطلاعات و یکپارچه سازی
- نظارت بر طرف مقابل
با قدیمی ، با جدید
With the management of currency risk moving up the fund manager priority list, we believe fund managers should review alternatives to the single bank-based approach to get a clear view of their execution costs. Instead, fund managers should consider looking
for technology-driven solutions that enable them to compare the market, streamline their operational workflow and get the best possible deal when it comes to FX.
- محتوای مبتنی بر SEO و توزیع روابط عمومی. امروز تقویت شوید.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. به خودت قدرت بده دسترسی به اینجا.
- PlatoAiStream. هوش وب 3 دانش تقویت شده دسترسی به اینجا.
- PlatoESG. کربن ، CleanTech، انرژی، محیط، خورشیدی، مدیریت پسماند دسترسی به اینجا.
- PlatoHealth. هوش بیوتکنولوژی و آزمایشات بالینی. دسترسی به اینجا.
- منبع: https://www.finextra.com/blogposting/25635/6-hidden-fx-costs-every-fund-manager-should-know-about?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :است
- :نه
- :جایی که
- $UP
- 2024
- a
- قادر
- درباره ما
- دسترسی
- بر این اساس
- حساب
- حساب ها
- تنظیم
- پیشرفت
- مزیت - فایده - سود - منفعت
- معرفی
- تقریبا
- تغییر
- جایگزین
- an
- تحلیل
- و
- سالیانه
- هر
- اشتها
- اعمال می شود
- روش
- هستند
- بوجود می آیند
- دور و بر
- AS
- مرتبط است
- At
- توجه
- حسابرسی
- مطلع
- دور
- به عقب
- بانک
- BE
- زیرا
- بوده
- قبل از
- پشت سر
- بودن
- باور
- بهترین
- میان
- بزرگترین
- به
- خریداری شده
- اما
- by
- محاسبه
- CAN
- نمی توان
- سرمایه
- حمل
- حمل
- پول دادن و سكس - پول دادن و كس كردن
- معین
- اطمینان
- به چالش
- به چالش کشیدن
- متهم
- موقعیت
- واضح
- مشتری
- مشتریان
- وثیقه
- وثیقه شده
- بیا
- می آید
- مقايسه كردن
- مقایسه
- شرایط
- در نظر بگیرید
- در نظر گرفته
- ادامه داد:
- قرارداد
- کنترل
- متقابلا
- هزینه
- هزینه
- میتوانست
- مقابله با
- پیمانکاران
- طرف مقابل
- اعتبار
- ارز
- واحد پول
- جاری
- منحنی
- چطور هستید
- روزانه
- تجارت روزانه
- تاریخ
- روز
- روز به روز
- مقدار
- معامله
- مصمم
- به طور پیش فرض
- درجه
- بستگی دارد
- مستقر
- با وجود
- مختلف
- تخفیف
- اختیاری
- نمی کند
- آیا
- پایین
- e
- هر
- آسان تر
- قادر ساختن
- تضمین می کند
- به طور کامل
- معادل
- خطا
- به خصوص
- حتی
- هر
- کاملا
- اجرا کردن
- اعدام
- خروج
- با تجربه
- انقضا
- به صراحت
- اکتشاف
- ارائه
- چهره
- امکانات
- مالی
- بازار مالی
- پیدا کردن
- ظریف
- نام خانوادگی
- برای
- پیش بینی
- به جلو
- یافت
- از جانب
- توابع
- صندوق
- مدیر صندوق
- مدیران صندوق
- FX
- بازارهای فارکس
- افزایش
- عموما
- دریافت کنید
- جهانی
- سخت تر
- آیا
- عنوان
- به شدت
- پرچین
- مصون سازی
- برگزار شد
- اینجا کلیک نمایید
- پنهان
- زیاد
- تاریخی
- اصابت
- دارای
- چگونه
- اما
- HTTPS
- انسان
- تأثیر
- اجرای
- غیر ممکن
- in
- ترکیب کردن
- ادغام شده
- شامل
- مستقل
- القا می کند
- تحت تاثیر قرار گرفت
- اول
- در عوض
- ادغام
- علاقه
- نرخ بهره
- داخلی
- به
- سرمایه گذاری
- irr
- IT
- JPG
- حوزه قضایی
- تنها
- دانستن
- عدم
- تا حد زیادی
- بزرگترین
- کمترین
- امانت دادن
- کمتر
- wifecycwe
- فهرست
- به دنبال
- خاموش
- تلفات
- حفظ
- مدیریت
- مدیریت
- مدیر
- مدیران
- مدیریت
- بسیاری
- حاشیه
- بازار
- شرایط بازار
- بازارها
- مسابقه
- بالغ می شود
- ممکن است..
- معنی
- به معنی
- قدرت
- مخلوط
- مانیتور
- نظارت
- نظارت بر
- بیش
- اکثر
- حرکت
- متحرک
- بسیار
- باید
- طبیعت
- نیاز
- منفی
- جدید
- of
- غالبا
- قدیمی
- on
- قابل استفاده
- عملیات
- or
- سفارش
- OTC
- دیگر
- ما
- خارج
- روی
- خود
- ویژه
- حزب
- پرداخت
- انجام
- دادن
- افلاطون
- هوش داده افلاطون
- PlatoData
- نقطه
- مثبت
- امکان
- ممکن
- پتانسیل
- تمرین
- فشار
- قیمت گذاری
- اولویت
- فرآیندهای
- محصول
- محصولات
- سود
- نسبت
- نقل قول کردن
- نرخ
- دلیل
- گرفتن
- پذیرش
- مرجع
- منظم
- رگولاتور
- درخواست
- تحقیق
- نتیجه
- برگشت
- بازده
- این فایل نقد می نویسید:
- خطر
- مدیریت ریسک
- جاده
- نورد
- رول
- همان
- گفتن
- تیم امنیت لاتاری
- به دنبال
- تنظیم
- مستقر
- باید
- قابل توجه
- تنها
- فروخته شده
- مزایا
- برخی از
- صحبت کردن
- متخصص
- گسترش
- ساده کردن
- موضوع
- چنین
- مبادله
- تعویض ها
- سیستم های
- گرفتن
- هدف
- تمایل
- نسبت به
- که
- La
- جهان
- شان
- آنها
- سپس
- نظریه
- آنجا.
- آنها
- چیز
- فکر می کنم
- سوم
- این
- زمان
- به
- بالا
- تجارت
- تجارت
- حجم معاملات
- معامله
- معاملات
- شفافیت
- شفاف
- دو
- Uk
- زیر
- فهمیدن
- جهانی
- تا
- با استفاده از
- ارزشمند
- ارزیابی
- متفاوت
- از طريق
- چشم انداز
- حجم
- مسیر..
- راه
- we
- چی
- چه زمانی
- که
- در حین
- WHO
- عمده فروشی
- اراده
- با
- مهاجرت کاری
- گردش کار
- جهان
- شما
- زفیرنت
- صفر