هفته پیش رو Newsquawk: FOMC، NFP، ISM Mfg PMI، BoE، EZ CPI و EZ GDP | فارکسلایو

هفته پیش رو Newsquawk: FOMC، NFP، ISM Mfg PMI، BoE، EZ CPI و EZ GDP | فارکسلایو

تمبر زمان: 27 ژانویه 2024، 9:48 صبح
گره منبع: 3087849
  • خورشید: تراز تجاری نیوزلند
  • دوشنبه: بیکاری ژاپنی (دسامبر)
  • سه: انتخابات شهرداری اسرائیل; CPI اسپانیایی Flash (ژانویه)، KOF سوئیس (ژانویه)، تولید ناخالص داخلی Flash آلمان (Q4)، EZ Flash GDP (Q4)، EZ نهایی اطمینان مصرف کننده (دسامبر)، قیمت خانه ایالات متحده (نوامبر)، JOLTS (دسامبر)، خرده فروشی ژاپنی (دسامبر)
  • پنج شنبه: CPI استرالیا، FOMC و BCB اطلاعیه سیاست، BoJ SOO (ژانویه)؛ چینی NBS PMIS (ژانویه)، آلمانی Flash CPI (ژانویه)، خرده فروشی آلمان (دسامبر)، قیمت های وارداتی (دسامبر)، فرانسوی Prelim. CPI (ژانويه)، بيكاري آلمان (ژانويه)، EZ GDP Flash Prelim. (Q4)، ADP ایالات متحده (ژانویه) و شاخص هزینه اشتغال (Q4)، PMI شیکاگو (ژانویه)، Prelim ایتالیا. PCI (ژانویه)
  • سه شنبه: چینی Caixin Manufacturing PMI (ژانويه)، EZ/UK/US Manufacturing PMI Finals (ژانويه)، EZ Flash CPI (ژانويه)، اعلام BoE، ISM Manufacturing PMI (ژانويه).
  • جمعه: گزارش مشاغل ایالات متحده (ژانویه)

توجه: پیش نمایش ها به ترتیب روز فهرست شده اند

تراز تجاری نیوزلند (خورشید)

در حال حاضر هیچ انتظاری برای داده های نیوزلند وجود ندارد. در انتشار ماه گذشته، کسری تجاری M/M از 1.7 میلیارد NZD به 1.2 میلیارد NZD کاهش یافت - که تا حد زیادی مطابق با انتظارات بود، در حالی که صادرات با بیش از 5٪ کاهش در سال به 5.99 میلیارد NZD و واردات 15٪ کاهش یافت. 7.23 میلیارد NZD این ماه شاهد انقباض قابل توجهی در حجم تجارت با چین بود، به طوری که صادرات به چین 9.7-% سالانه کاهش یافت و واردات 17% سالانه کاهش یافت. تحلیلگران Westpac معتقدند که کسری کمتری برای ماه دسامبر محتمل است که بازتاب افزایش فصلی صادرات است.

خرده فروشی استرالیا (سه شنبه)

December Retail Sales data is expected to print at -2.0% vs. +2.0% in November. November saw a stronger-than-expected 2% increase, contrasting with the choppy performance in September-October and a modest annual growth of 2.2%. The rise in November sales was partly attributed to changing seasonal trends, with more spending during ‘Black Friday’ and ‘Cyber-week’ sales periods. The Australian Bureau of Statistics (ABS) noted a significant increase in November seasonality over the last decade. For December, a decline in retail sales is anticipated, estimated at 0.5%, as per Westpac Card Tracker data. This decline is attributed to uneven spending during the Christmas period and weak underlying momentum, despite consumers taking advantage of sales discounts.

CPI استرالیا (چهارشنبه)

The quarterly and monthly CPI data will be in focus at the RBA. The monthly CPI Indicator, though not a precise monthly measure of CPI (as it aggregates various price survey data throughout the quarter), is vital for updating desks’ quarterly CPI forecasts. Markets expect the Y/Y metric at 3.7% whilst Westpac predicts a 3.0% rise. Q4 CPI meanwhile is anticipated to show a quarterly increase of 0.8% (prev. 1.2%) and an annual rise of 4.3% (prev. 5.4%) – slightly under the RBA’s 4.5% projection. The Trimmed Mean, or “core”, is seen at 0.9% for the quarter and 4.4% annually, marginally beneath the RBA’s 4.5% forecast. Westpac said “Our forecast for inflation is consistent with our current view that the RBA will remain on hold at the February meeting and that the RBA will be reducing the cash rate at the September meeting later this year.”

اعلامیه بازپرداخت سه ماهه UST (چهارشنبه)

Bank of America thinks the Treasury will deliver a repeat of the increase in auction sizes that it announced in November, where the Treasury suggested that a final increase would be needed for issuance to align with financing needs. “This would mark the third consecutive quarterly increase in coupon supply since the August refunding,” BofA writes, “we see room for Treasury to continue growing coupon supply in 2025-2026, but expect it to hold off on further adjustments this year given uncertainty around QT and deficits.” BofA also argues that the Treasury might prefer to delay further coupon increases given the perception of market sensitivity to supply announcements, and a desire to refrain from tightening financial conditions in an election year. In terms of the details, BofA says that while it is not the base case, there is potential for Treasury to deliver larger back-end supply next week than in November given that it delivered a lower increase at the 10yr and 30yr points vs its expectations and what the TBAC had recommended, a decision BofA thinks was driven by concern about the demand backdrop and sharp increase in term premium from August to October.

اطلاعیه FOMC (چهارشنبه)

The FOMC is set to keep rates unchanged at 5.25-5.50% at its January meeting, according to all economists surveyed by Reuters. The central bank is expected to begin cutting rates in Q2 in response to cooling inflation, according to 86 of 123 surveyed (55 thought June was more likely, while 31 see a reduction in May). Additionally, the Reuters poll reveals that most economists (72 of the 123) believe the Fed will cut rates by 100bps or fewer this year – that compares to money market pricing, which currently sees five 25bps rate cuts fully priced, with a good chance of a sixth; the Fed’s own forecasts see three 25bps rate cuts this year. “We still expect the Committee to maintain a cautious stance in the near-term even amid an increasingly improving profile for consumer prices, as the Fed would like to ascertain that the recent progress in inflation is sustainable,” TD Securities said.

اطلاعیه BCB (چهارشنبه)

The BCB is expected to fire its fifth rate cut of the current easing cycle, reducing rates by 50bps to 11.25%. Analysts continue to see further rate reductions this year, with the weekly central bank poll of private economists seeing the Selic falling to 9.00% this year, before easing a little further to 8.50% in 2025. However, Capital Economics suggests that “with inflation set to remain above target, fiscal risks likely to flare up again and the labour market only loosening gradually, we think interest rates will be lowered more cautiously than most currently expect (it sees the end-2024 Selic rate at 9.50%).”

NBS PMI چین (چهارشنبه)/Caixin Manufacturing PMI (پنجشنبه)

داده‌های PMI چین به دقت مورد بررسی قرار می‌گیرند تا سلامت بهبود چین را ارزیابی کنند، اگرچه مشخص نیست که آیا دوره بررسی آخرین کاهش RRR اعلام شده توسط PBoC را در بر می‌گیرد که حدود 1 تریلیون یوان نقدینگی را آزاد می‌کند. در حال حاضر هیچ پیش بینی برای معیارها وجود ندارد. در ماه دسامبر، معیارهای تولید NBS و Caixin منحرف شدند، با PMI رسمی دولت که نشان دهنده ادامه انقباض (در 49.0) بود، در حالی که گزارش Caixin Global رشد خفیفی (در 50.4) را پیشنهاد کرد، اگرچه دومی به عنوان نوسان‌تر شناخته شده است. متریک NBS احساسات در چین در بیشتر ماه جاری با تدابیری که در سال گذشته اعلام شد تا حد زیادی توسط سرمایه گذاران نادیده گرفته شده است، کاهش یافته است، اگرچه کاهش RRR که در روز چهارشنبه اعلام شد احتمالاً احساسات سرمایه گذاران را در چین از پایین ترین سطح کاهش داد. تحلیلگران JP Morgan انتظار دارند که چین بتواند قبل از تعدیل به روند رشد در نیمه دوم سال 1، شتاب بهبود خود را تا نیمه اول 2024 حفظ کند. JPM می‌گوید کاهش تورم در سال 2 به پایان خواهد رسید و از پویایی در حال تغییر در قیمت‌های جهانی کالاها سود خواهد برد. با این حال، این میز نشان می دهد که تورم پایین در بحبوحه حمایت جانبدارانه سیاست از تولید در مقابل مصرف ادامه خواهد داشت.

EZ GDP Flash (چهارشنبه)

انتظار می رود که انتشار ناگهانی تولید ناخالص داخلی منطقه یورو 0.1٪ انقباض Q/Q در سه ماهه چهارم در مقابل 4٪ انقباض در سه ماهه سوم را نشان دهد، با نرخ سالانه ثابت در 0.1٪ Y/Y، که با چاپ سه ماهه سوم نیز مطابقت دارد. پیش از انتشار، تحلیلگران Investec خاطرنشان می‌کنند که منطقه یورو برای مدتی بدون رسیدن به نقطه عطف، با رکود فنی به لاس زدن ادامه داده است. تحلیلگران آن می افزایند که این در چارچوب بحران انرژی ناشی از جنگ روسیه و اوکراین رخ داده است. با این حال، از آنجایی که قیمت انرژی به طور قابل توجهی کاهش یافته است، عملکرد اقتصاد منطقه یورو کمتر چشمگیر به نظر می رسد. از نظر دیدگاه منطقه ای، رکود فنی آلمان در نیمه دوم سال 3 به وضوح برجسته است. همانطور که گفته شد، Investec بر این عقیده است که "به نظر می رسد سایر اقتصادهای بزرگ منطقه یورو عملکرد بهتری داشته اند و از این برچسب اجتناب کرده اند" و به این ترتیب، این باید به بازخوانی گسترده تری از رکود (0٪ Q/Q) منجر شود. برای نسخه آینده از منظر سیاست، یک گزارش نرم می‌تواند قیمت‌گذاری بازار را برای کاهش نرخ به جلو بیاورد. با این حال، با توجه به اینکه CPI روز بعد منتشر می‌شود، ممکن است چنین شرط‌بندی‌هایی مورد قبول واقع شود.

EZ Flash CPI (پنجشنبه)

پیش‌بینی‌ها این است که CPI سرفصل Y/Y از 3.1% به 2.9% افزایش یابد و نرخ اصلی از 3.2% به 3.4% کاهش یابد. انتشار قبلی شاهد افزایش تورم سرفصل در ماه دسامبر به 2.9٪ (در مقابل 2.4٪ قبلی) بود که در بحبوحه اثرات نامطلوب پایه انرژی ناشی از آلمان بود، در حالی که تورم اصلی به کاهش ادامه داد و دسامبر کاهشی را برای معیار فوق هسته ای به 3.4٪ از 3.6 نشان داد. ٪. برای انتشار آتی، تحلیلگران مودیز خاطرنشان می‌کنند که «اثرات پایه در بخش انرژی، فشار صعودی را بر میزان قیمت حفظ می‌کند، اما ما انتظار داریم که با کاهش قیمت‌های مواد غذایی و کالاهای اصلی، این اثرات جبران شود.» این میز می‌افزاید که تورم خدمات نیز «باید کاهش یابد، البته نه بسیار». از منظر سیاست، یک قرائت ملایم می‌تواند قیمت بازارها را در یک کاهش نرخ در آوریل، که در حال حاضر با احتمال حدود 90 درصد مشاهده می‌شود، با مجموع کاهش 140 واحدی در ثانیه تا پایان سال مشاهده شود. با این حال، چنین قیمت‌گذاری تنها در صورتی باقی خواهد ماند که سیاست‌گذاران درها را برای حرکت در آوریل نبندند.

اطلاعیه BoE (پنجشنبه)

Analysts surveyed are unanimous in their view that the MPC will once again stand pat on rates, leaving the Bank Rate at 5.25%. The vote will likely be unanimous, with the three December dissenters (Greene, Haskell, Mann) likely to move to the “unchanged” camp after being wrongfooted by the November inflation report, which saw the all-important services print decline to 6.3% Y/Y from 6.6% – in stark contrast to the MPC’s projection of 6.9%. Since the prior meeting, the annualised rate of headline inflation unexpectedly advanced to 4.0% Y/Y from 3.9%, while the services print ticked higher to 6.4% Y/Y from 6.3%. However, expectations for the broader disinflationary trend to continue remain in place; ING bank is of the view that inflation will dip below 2% in April and sit around the 1.5% area in May/June. Elsewhere, GDP in November expanded 0.3% M/M (vs the 0.36% contraction the prior month). Survey data remains strong with the January composite PMI rising to 52.5 from 52.1 with the services print at 53.8 vs. prev. 53.4. In the labour market, the unemployment rate (subject to data quality concerns) holding steady at 4.2%, while headline earnings growth in the 3m/YY period to November fell to 6.5% from 7.2%. Softness has been observed in the consumer too, with monthly retail sales -3.2% in December (vs prev. 1.4%). Incremental commentary from the MPC has been minimal, cementing expectations of a hold in policy. Beyond the upcoming meeting, markets assign an approximately 80% chance of a June rate cut, with a total of 92bps of easing seen by year-end. Thirty-eight of the 70 economists surveyed by Reuters expect the first cut to come in Q2, with all but four seeing at least one cut before September. For the accompanying MPR, Oxford Economics expects that the MPC will “bring forward the timing of when it expects inflation to return to the 2% target to Q2 2024 from end-2025.” On growth, the consultancy says “the BoE will likely take a less downbeat view of the economy’s prospects compared to November, when it forecast that GDP would flatline this year and grow only 0.25% in 2025.”

ISM Manufacturing PMI (پنجشنبه)

As a comparison, S&P Global’s flash US manufacturing PMI rose to 50.3 in January from 47.9 in December, to a fresh 15-month high, which signals the first improvement in operating conditions at goods producers in nine months, S&P said, though added that the upturn was only fractional amid a further drop in production. The output index picked-up to 48.7 from 48.1, with manufacturing firms continuing to see a moderate drop in activity in the month. Challenging trucking conditions due to storms and transportation delays was reported to have weighed on vendor performance, with lead times rising for the first time in over a year. Still, S&P said it was an encouraging start to the year, with output across both goods and services rising in January at the fastest rate since last June, with growth momentum stepping up on the back of improved demand conditions. “New orders inflows have now picked up for three months, buoyed in particular by improving sales to domestic customers, helping lift business confidence about the year ahead to the most optimistic since May 2022,” S&P said, adding that “confidence has also been buoyed by hopes of lower inflation in 2024, easing the cost of living squeeze and facilitating the path to lower interest rates.” Prices rose in January at the slowest rate since the initial pandemic lockdowns of early 2020, the report said, with companies stating that selling price inflation was now below pre-pandemic averages, and consistent with CPI dropping below the Fed’s 2% target. “With the survey indicating that supply delays have intensified while labour markets remain tight, cost pressures will need to be monitored closely in the coming months,” S&P writes, “but for now the survey send a clear and welcome message of resilient economic growth and sharply waning inflation.”

پیش نمایش Riksbank (پنجشنبه)

انتظار می رود با توجه به دستورالعمل های نوامبر برای باقی ماندن نرخ ها در این سطح برای سال های 4.00 و 2024، نرخ ها در 2025٪ بدون تغییر باقی بماند. با این حال، خدمات PMI برای دسامبر به سطح 50.0 افزایش یافت. با توجه به تورم، این امکان وجود دارد که Riksbank دستورالعمل خود را برای کاهش 2024 اصلاح کند، اگرچه ممکن است چنین اعلامیه ای در این جلسه زودهنگام ارزیابی شود. در حالی که انتظار می رود نرخ ها بدون تغییر باقی بماند، Riksbank ممکن است تصمیم بگیرد افزایش سرعت فروش اوراق قرضه دولتی را به عنوان پرچمدار در آخرین گردهمایی اعلام کند. به عنوان یادآوری، در ماه نوامبر، Riksbank نرخ خود را روی 4.00 درصد قرار داد که انتظارات برای افزایش را به چالش می کشد و اعلام کرد که آماده است در صورت بدتر شدن چشم انداز تورم، نرخ سیاستی را بیشتر افزایش دهد. علاوه بر این، در مورد خرید، گفت که در حال بررسی افزایش سرعت فروش اوراق قرضه دولتی (در حال حاضر 5 میلیارد کرون در ماه) به طور بالقوه در ژانویه هستند. اعلامیه ای که در کل به عنوان یک نگهدارنده بی طرف در نظر گرفته شد. در عرض چند دقیقه، مهمترین عنصر تغییر تمرکز برمن به تورم/فعالیت از کرون ضعیف کرونس بود.

جلسه JMMC (پنجشنبه)

The OPEC+ Joint Ministerial Monitoring Committee (JMMC) is poised to meet on February 1st as part of meetings held every two months to monitor the implementation of the OPEC pact. As a reminder, the JMMC will not implement any changes to policy but they can make a recommendations to the decision-making OPEC+ body. Note, Reuters sources earlier this month suggested a video conference will be held. The meeting also comes against the backdrop of volatile crude prices and as geopolitical tensions escalate. There have been no indications that the OPEC+ group is looking to take action in the near term. In terms of the most recent OPEC MOMR, the release inaugurated a 2025 demand growth forecast which was a downgrade from the current 2024 forecast (2.2mln BPD in 2024 vs 1.8mln BPD in 2025). Meanwhile, the Saudi Aramco CEO at Davos suggested that 2024 oil demand growth was seen around 1.5mln BPD (vs 2.2mln BPD forecast in the MOMR). Supply metrics from Angola were also omitted from calculations following the country’s departure from the OPEC-13 in December. The latest Reuters sources stated the committee would probably not make any changes to existing policy during the meeting, but one source said the meeting would mainly discuss the group’s production levels and that there will be no recommendations at the JMMC. One source added that a decision on whether or not to extend a portion of the group’s voluntary oil output cuts into April would likely come at the end of February, although another source said the decision’s timing was not yet clear. Meanwhile, a Russian delegate stated there is no evidence that additional steps are needed.

گزارش مشاغل ایالات متحده (جمعه)

The consensus expects 162k nonfarm payrolls to be added to the US economy in January (range 140-285k), with the unemployment rate projected to be unchanged at 3.7%. Average hourly earnings are seen rising +0.3% M/M, slightly cooler than the +0.4% registered in December, while average workweek hours are seen ticking higher to 34.4hrs from 34.3. Analysts also point out that the January jobs data will incorporate final benchmark revisions; Investec said that the prelim estimate suggested that the level of payrolls in March 2023 will be revised 306k lower, but argues that this tells us little about recent trends, and updated seasonal factors may have an impact. NOTE: Ahead of the January employment report, the December Job Openings and Labor Turnover Survey will be released on Tuesday; Moody’s said that the labour market came slowly into better balance throughout 2023, and it expects the JOLTS data to show job openings falling modestly from the 8.79mln printed in November. And on Wednesday, the Q4 employment cost data will be released, which analysts will look to to determine if the moderation in pay growth continued in the final quarter of the year; Moody’s looks for a slight deceleration from Q3’s 1.1% pace.

این مقاله در ابتدا در ظاهر اخبار.

تمبر زمان:

بیشتر از فارکس زنده