قاضی فدرال SEC را در مورد صلاحیت قضایی در مورد Coinbase تحت فشار قرار می دهد - Unchained

پس از اینکه صرافی رمزارز Coinbase به دنبال رد اتهامات مربوط به فعالیت خود به عنوان یک کارگزار ثبت نشده بود، در یک درگیری برجسته در دادگاه این چهارشنبه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) عمدتاً در حال دریافت سؤالات مهم از یک قاضی فدرال بود. به این دلیل که SEC خارج از صلاحیت خود است. 

قاضی کاترین پولک فایلا از دادگاه منطقه ای ایالات متحده برای ناحیه جنوبی نیویورک که ریاست دادگاه مارشال تورگود در مرکز شهر منهتن را برعهده داشت، به طور واضح در مورد اینکه آیا آزمون تورنسل SEC برای آنچه که یک امنیت را تعریف می کند، "بیش از حد گسترده" است و می تواند شامل محبوب باشد ابراز نگرانی کرد. کلکسیونی مانند Beanie Babies.

SEC در ژوئن 2023 شکایتی را علیه کوین بیس به دلیل فعالیت به عنوان یک کارگزار ثبت نشده، صرافی ملی اوراق بهادار و آژانس تسویه حساب ارائه کرد و مدعی شد که صرافی رمزنگاری عمومی اجازه داد و ستد اوراق بهادار را در پلتفرم خود داده است. کمیسیون به طور خاص توکن‌های SOL، ADA، MATIC، FIL، SAND، AXS، CHZ، FLOW، ICP، NEAR، VGX، DASH و NEXO را به‌عنوان اوراق بهادار دارایی‌های کریپتو نام‌گذاری کرد. 

در پاسخ، Coinbase از قاضی خواست تا پرونده را به این دلیل که SEC خارج از صلاحیت خود است، رد کند. 

Failla که سوالاتش 14 صفحه بود، SEC و Coinbase را به چالش کشید تا تراکنش‌های امنیتی را تعریف کنند و استدلال کنند که آیا بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده از نظر حجم معاملات، به آنها اجازه روی پلتفرم خود را می‌دهد یا خیر. 

SEC در صندلی داغ

کمیسیون اعتراف کرد که توکن‌ها، به خودی خود، امنیت را تشکیل نمی‌دهند. با این حال، استدلال شد که وقتی شخصی یکی از این توکن‌ها را در کوین‌بیس خریداری می‌کند، به طور موثر در حال خرید و سرمایه‌گذاری در اکوسیستمی است که رفتار بازیکنان نشان‌دهنده یک قرارداد سرمایه‌گذاری است و بنابراین معامله توکن‌ها تحت صلاحیت SEC قرار می‌گیرد. 

پاتریک کاستلو، دستیار مشاور ارشد دعوی حقوقی SEC، گفت: با افزایش ارزش آن شبکه یا پلت فرم یا اکوسیستم، ارزش توکن نیز افزایش می یابد. صادرکنندگان و تیم پروژه ارزش اکوسیستم را هدایت می‌کنند، «بنابراین توکن شما که بخشی از این اکوسیستم است که ارزش آن بالا یا پایین می‌رود، کاملاً بر اساس کارهایی است که این صادرکنندگان و اعضای تیم پروژه انجام می‌دهند و به انجام آن ادامه می‌دهند. بنابراین این رفتار آنهاست که برای تحلیل هاوی مرتبط است.»

تست هوی که توسط دادگاه عالی ایالات متحده در پرونده SEC علیه W.J. Howey در سال 1946 ایجاد شد، یک چارچوب قانونی است که به تنظیم‌کننده‌ها کمک می‌کند تا تعیین کنند آیا یک معامله به عنوان یک قرارداد سرمایه‌گذاری مشمول مقررات در ایالات متحده است یا خیر. 

ادامه مطلب: تست هاوی و بحث در مورد وضعیت حقوقی کریپتو

فایلا گفت که از اینکه استدلال کمیسیون SEC «بیش از حد گسترده» است «ترس واقعی» دارد و ابراز نگرانی کرد که آیا تعریف آنها از اوراق بهادار شامل مجموعه‌هایی مانند Beanie Babies و کالاها می‌شود. این آژانس با تاکید بر نقش یک شرکت در پشت یک دارایی، نه بر خود کالا یا چیز، پاسخ داد. 

«فقط خریدن چیزی و انتظار افزایش [قیمت] آن نیست، باید این مفهوم از شرکت وجود داشته باشد. حال، شرکت در اینجا چیست؟ چه چیزی این 13 توکن را از یک کلکسیون متمایز می کند؟ کاستلو پرسید. «این اکوسیستم است، جایی که شما در حال خرید آن اکوسیستم با نشانه خود هستید. توکن کلیدی است که شما را وارد این اکوسیستم می کند... توکن بدون اکوسیستم بی ارزش خواهد بود."

از آنجایی که توکن ها به یک شبکه بلاک چین متصل هستند، طبق گفته SEC، تراکنش این توکن ها را می توان قراردادهای سرمایه گذاری در نظر گرفت. 

Coinbase Showing Force 

وکلای کوین بیس عقب نشینی کردند. تیم حقوقی کوین بیس علیرغم تایید این احتمال که تراکنش های مربوط به دارایی های دیجیتال می تواند قراردادهای سرمایه گذاری باشد، نشان داد که تراکنش های خاص مورد بحث در این پرونده بر قوانین اوراق بهادار تأثیر نمی گذارد. 

ویلیام ساویت، از واچتل، لیپتون، گفت: «ما با اجبار ادعا می‌کنیم که توکن‌هایی که در بازار ثانویه کوین‌بیس معامله می‌کنند و در شکایت در دادگاه مطرح می‌شوند، از نظر قانون، قراردادهای سرمایه‌گذاری و در نتیجه غیر اوراق بهادار نیستند. وکیل روزن و کاتز به نمایندگی از کوین بیس. 

ساویت استدلال کرد در حالی که توکن‌ها در یک اکوسیستم دخیل هستند و می‌توانند به‌عنوان پیامد صادرکنندگان و تیم پروژه قدردانی شوند، اما این کافی نیست. آنچه در قرارداد سرمایه گذاری وجود ندارد، عنصری از قابلیت اجراست. «باید بیانیه‌ای وجود داشته باشد که به منظور انتقال یک وعده قابل اجرا باشد... این حداقل چیزی است که می‌توان به عنوان یک قرارداد سرمایه‌گذاری تصور کرد.» 

ساویت اضافه کرد، از آنجایی که تراکنش‌های توکن در بازارهای ثانویه کوین‌بیس «هیچ نوع قراردادی، در هر کجای مجاورت» ندارند... شما قرارداد سرمایه‌گذاری ندارید.  

فایلا، نزدیک به پایان سؤالات خود در Coinbase، از سارا کی. ادی، شریک دپارتمان دعاوی در Wachtell، Lipton، Rosen & Katz پرسید که کریپتو از نظر کیفی با سایر دارایی هایی که SEC در طول زمان در نظر گرفته و تنظیم کرده است متفاوت است. . 

این چیزی نیست که کریپتو را خاص می کند. این ماهیت تراکنش است که SEC اکنون در حال تعیین و نامگذاری اوراق بهاداری است که در هیچ یک از جلسات توجیهی قبلی خود در طول تاریخ 90 ساله قانون مبادله و در اظهارات رئیس جنسلر به کنگره به عنوان اوراق بهادار تعیین نکرده یا به رسمیت نمی شناسد. ادی گفت. 

«این نوع خاصی از معامله است. رابطه حقوقی مستمری بین موضوع و خریدار وجود ندارد. بنابراین، این یک دسته از معاملات است که در اینجا موضوعی است و کمیسیون بورس و اوراق بهادار تفسیری را از طریق کمپین اقدامات اجرایی ارائه می‌کند که نه تنها اختیار را به خود سلب می‌کند، بلکه در حال گسترش محدوده صلاحیت خود است.» 

فایلا، که بیش از چهار ساعت در دادگاه نشسته بود، امروز تصمیمی برای رد شکایت SEC علیه کوین بیس نداشت. مشخص نیست که او چه زمانی تصمیم خود را اعلام خواهد کرد.