Kuna 2024. aastal peaksid intressimäärad langema, võib kinnisvara – sektori, mida armastatakse oma püsivate sissetulekute maksmise tõttu – uuel aastal tõusta. S & P 500 kinnisvarasektor lõpetas 2023. aasta enam kui 8% tõusuga, jäädes järsult alla laia turuindeksi 24% tõusule. Tõusvad intressimäärad takistasid seda turusegmenti, kuna need mitte ainult ei suurenda kinnisvarainvesteeringute investeerimisfondide laenukulusid, vaid muudavad vara näiteks riigikassaga võrreldes vähem atraktiivseks sissetulekut otsivatele investoritele. Ärge unustage, et eelmisel aastal võisid investorid teenida 5% kõrgemat tootlust, lihtsalt pannes raha hoiusertifikaati või hoides selle rahaturufondi või riigivõlakirjadesse. Nüüd, kui Föderaalreserv on 2024. aastal langetanud kolm intressimäära, võib REIT-ide huvi näha investorite huvi tõusu, mis tõstab lisaks sissetulekutele ka nende aktsiahindu. "Ma arvan, et REIT-i hinnad tõusevad, kui meil on stabiilsed intressimäärad - inimesed pöörduvad tagasi sektorisse," ütles Morningstari analüütik Kevin Brown. "Kui intressimäärad on madalad, näevad paljud sissetulekule orienteeritud investorid, et REIT-i dividend on väga atraktiivne ja nad on nõus võtma aktsiainvesteeringutega seotud riske selle dividendimakse saamiseks." Tõepoolest, kinnisvara oli 2023. aasta neljandas kvartalis tippsektor, tõustes 17.6%, lõpetades ainuüksi detsembris ühekuulise ligi 8% kasvuga. Liikumised langesid kokku 10-aastase riigikassa tootluse olulise jahenemise perioodiga, mis ületas oktoobris oma kõrgeimal tasemel 5% ja lõpetas aasta veidi üle 3.8%. Terav silm Covidi-järgne kodust töötamise trend ja aeglane tagasipöördumine töökohale on pidurdanud kontori REIT-e. Kastle Systemsi "Tagasi tööle" baromeeter, mis mõõdab kontorite hõivatust kümnes suuremas USAs linnades, oli detsembris 51.1%. 18, langedes eelmise nädala 51.6%-lt. Jefferiesi sõnul on büroo REIT-idel 2024. aastal endiselt raskusi, kuid tingimused peaksid paranema. "Kuigi me eeldame, et 24. aastal väheneb [täituvus] ligikaudu poolel meie katvusel, siis me eeldame, et langustempo aeglustub, mis peaks tekitama meeleolule taganttuult," kirjutas analüütik Peter Abramowitz esmaspäevases aruandes. Jefferies on kontori REIT-sektori suhtes neutraalne, kuid on tõstnud oma reitingut Boston Propertiesis, et osta ootel. BXP 1Y mägi Boston Propertiesi viimase 12 kuu tulemused „Me näeme BXP-d kui atraktiivset näidendit suhtelise mitme laienemise vs. eakaaslastega, võttes arvesse oma staatust tööstuse kellukesena, kellel on üks kõrgeima kvaliteediga portfelle ruumis ja oma tulude väljavaadete stabiilsust, ”ütles ettevõte. Boston Properties saab kasu oma "kaasaegsest portfellist" rannikubüroode REIT-i tööstuses, kuna hoonete kaalutud keskmine vanus on 15.7 aastat, võrreldes kõigi avalike REIT-ide 22.7 aastaga, ütles Jefferies. See omakorda toob kaasa selle täituvuse väljavaate edasise stabiilsuse. Jefferiesi sihthind 80 dollarit peegeldab 14% tõusu reedesest sulgemisest. Aktsia tootlus on 5.4%. LSEG, endise nimega Refinitiv, andmetel hindab Boston Propertiesi 21-st analüütikust 5 seda kinniseks ja konsensuslikud hinnaeesmärgid nõuavad siit umbes XNUMX% langust. Pikaajaliste suundumuste märkamine Isegi kui madalama intressimääraga keskkond on REITide jaoks kasulik, näeb Morningstar's Brown ühes sektoris, mis tõenäoliselt saab tekkivatest demograafilistest suundumustest pikaajalise tõuke: pensionäride eluase ja tervishoid. Riigi eakate eluaseme ja hoolduse investeerimiskeskuse andmetel oli eakate eluasemete täituvus 84.4. aasta kolmandas kvartalis 2023%. See on rohkem kui 6 protsendipunkti rohkem kui pandeemia madalaim 77.8%, kuid see jääb siiski maha pandeemiaeelsest 87.1% hõivatuse määrast. Samal ajal vananevad beebibuumi põlvkonnad kiiresti ning kohordi vanimad liikmed saavad 80. aastal 2026-aastaseks. "See muutub nõudluseks nende rajatiste järele," ütles Brown. Ta ennustab, et järgmise kolme kuni nelja aasta jooksul ületab nõudlus pakkumise ja see tähendab, et täituvus on tagasi pandeemiaeelsel tasemel – ja võib-olla ületab selle ja jõuab 90% vahemikku. Selle trendi mängimiseks tõstis Brown esile Welltoweri ja Ventase. "Ma arvan, et nad näevad paljude aastate jooksul suurt kasvu." Seeniorelamuhalduritesse investeeriv Welltower maksab dividenditootlust 2.7%, Ventas aga 3.6%. JPMorgani juht Anthony Paolone tõstis Welltoweri reitingu detsembris neutraalselt ülekaaluliseks, viidates Welltoweri avalikustamisele, et "omandamise tempo on oluliselt tõusnud, 3 miljardit dollarit suleti oktoobrini ja veel 3 miljardit dollarit on pooleli". Samuti tõstis ta oma 2024. aasta sihthinda 99 dollarilt 92 dollarile, mis viitab reedesele sulgemishinnale ligi 10% tõusule. LSEG andmetel hindavad Welltoweri 18-st analüütikust 3 seda ostuks või tugevaks ostuks ning konsensuslikud hinnaeesmärgid näitavad praegusest tasemest enam kui XNUMX% tõusu. Ventas sai 60% aktsiat katnud analüütikutelt ostu- või tugeva ostureitingud, kusjuures keskmine hinnasiht viitab siit 2% tõusule. Dividendiaristokraat tähelepanu keskpunktis 2024. aastaks meeldib Morningstar's Brownile Realty Income , kolmekordne netorent REIT. Kolmekordse netorendilepingu korral vastutavad üürnikud hoolduse, üüri, kinnisvaramaksude ja kindlustusmaksete eest. "Nad lihtsalt koguvad üüritšeki oma üürnikult, vastasel juhul on kõik muu kinnisvaraga seotud üürnik," ütles Brown, märkides, et Realty Income'i üürnike hulka kuuluvad apteegid ja bensiinijaamad. Realty Income maksab dividenditootlust 5.3%. See on ka S & P 500 Dividend Aristocratsi liige, mis tähendab, et see on aktsia, mis on viimase 25 järjestikuse aasta jooksul oma dividende suurendanud. "Nad on püsivalt renti koguv ettevõte ja see on hea, kui me läheme omamoodi potentsiaalsesse aeglustumisse või majanduslangusesse," ütles Brown. Peaaegu pooled kinnisvaratulu hõlmavatest analüütikutest hindavad seda ostuks või tugevaks ostuks, nõudes LSEG-i kohta rohkem kui 5% tõusu.