Maale jõudmine

Kokkuvõte

• Bitcoin on ületanud psühholoogilise 40 140 dollari taseme, saavutades muljetavaldava +XNUMX% aasta tootluse ja edestades kindlalt oma kõva raha analoogi Gold.
• Võrreldes eelmiste tsüklitega on BTC tagastusprofiil taastumise kestuse ja ATH-st alates vähenemise osas kohutavalt sarnane 2015–17 ja 2018–22 tsüklitega.
• Kuna Bitcoini aasta oli nii muljetavaldav, on suur osa Bitcoini investoritest nüüd tagasi plussis ning mitmed mõõdikud liiguvad entusiastliku tõusutendentsi territooriumile.

Bitcoin ületas detsembri avamiseks üle 40 2023 dollari piiri, andes järjekordse meeldetuletuse, kui tähelepanuväärne on olnud 2023. aasta vara jaoks. Selle nädala väljaandes võrdleme Bitcoini suhtelist tootlust teiste varadega XNUMX. aastal ja eelmistes tsüklites. Samuti hindame ketisiseseid näitajaid, mis on seotud investorite reaktsiooniga järjekordsele võimsale nädalale turul.

Märkimist väärib see, et kuld tõusis sel nädalal USD suhtes ka uutele kõigi aegade tipptasemele üle 2,110 dollari, seades uue ajaloolise rekordi kõigi fiat-valuutade suhtes. Aasta algusega indekseerituna on BTC ületanud nii USD kui ka kulla nimetajaid:

• 🟠 BTC vs USD: +141.6%
• 🟡 BTC vs kuld: +106.6%

Bitcoin on ka sel aastal pidevalt näidanud digitaalsete varade ökosüsteemi parimat tulemust, kusjuures Ethereumi ja laiemate Altcoini sektorite suhteline tugevus on viimastel kuudel tõusnud. Nende sektorite turukapitali kogukasv aasta algusest on muljetavaldav:

• 🟠 Bitcoin: +141.6%
• 🔵 Ethereum: +79.4%
• 🔴 Altcoinid (v.a ETH ja Stablecoinid): +62.3%

BTC turutulemused alates tsükli kõrgeimast tasemest on samuti hämmastavalt sarnased nii perioodiga 2013–17 kui ka 2017–21. Pange tähele, et siin kasutame tsükli tipuna 2021. aasta aprilli turu tippu, mis on meie arvates parem võrdluspunkt tsükli kestuse võrdlemisel. See põhineb väga laial spektril mõõdikutel, mis andsid märku, et see oli turu sentimentide, kasutuselevõtumäärade ja investorite usalduse haripunkt (vt. WoC-4 jaanuarist 2022 pealkirjaga Bitcoini karu suuruse määramine).

• 🔴 2013-17: -42% vähem kui ATH
• 🔵 2017-21: -39% vähem kui ATH
• ⚫ 2021–23: -37% vähem kui ATH

Kui hinnata tsükli jõudlust vastupidisest äärmusest, tsükli madalast, näeme sarnaseid võrdluspunkte 2015-18 ja 2018-22 tsüklitega. BTC hinnad on alates 146. aasta novembris kehtestatud FTX-i madalaimatest tasemetest tõusnud +2022%, mis teeb viimase kahe tsükli kõige tugevama ~1-aastase tootluse. Üldine jõudlus on sama taastumisaja jooksul vägagi kooskõlas eelmiste tsüklitega.

• 🔵 2015-18: +119%
• 🟢 2018-22: +128%
• ⚫ 2022–23: +146%

Teine raamistik selle tõusutrendi suhtelise tugevuse arvestamiseks on mõõta tagasitõmbe sügavust viimasest kohalikust kõrgpunktist. 2023. aasta sügavaim korrektsioon on olnud märkimisväärselt madal -20.1%, mis paistab silma madalaima ajaloolise makrotõusutrendina.

2016–17 pulliturul tehti regulaarseid korrektsioone, mis ületasid -25%, samas kui 2019. aasta juuli-2019 kõrgeimalt 14 62 dollarilt taandus üle -2023%. See viitab nõudluse toetamise tasemele XNUMX. aastal, mis ühtib järjest tihedama pakkumise dünaamikaga, mida käsitlesime WoC-45 ja WoC-46.

Vahetustegevuse tõus

Pärast muljetavaldava tootluse perioode on mõistlik jälgida börsidega seotud tehinguid, otsides olulisi kõrvalekaldeid tegevuses või kapitalivoogudes. Vaatamata senisele tugevale aastale langeb börsidele raha deponeerivate tehingute arv jätkuvalt mitme aasta madalaimale tasemele, mis teeb intuitiivse vaatluse.

Kuid erinevalt eelmistest tsüklitest peame nüüd arvestama tehingute arvu uue plokkruumi ostja kontekstis: pealdised. Kuna igal Bitcoini plokil on piiratud plokiruumi andmepiirang, võivad perioodid, mil Inscriptions maksavad kõrgemaid tasusid, "hinnata välja" vahetushoiuseid, mis maksavad madalamaid tasusid.

Kui vaatame börsihoiuseid protsendina kõigist tehingutest 🟠, siis võib järeldada, et need on langenud mai 26%-lt tänaseks vaid 10%-le. Kui aga kohaneda Inscriptionsiga, kõrvutades sissemakseid ainult sissekirjutusteta tehingutega 🔵, näeme, et langus on tagasihoidlikum, umbes 20%.

See viitab sellele, et Inscriptions on praegu nõus maksma kõrgemat prioriteeditasu kui börsiga seotud hoiused.

Vaadates seda ahelasisese mahu domeenilt, näeme, et börsidele sisse- ja väljavoolud aasta algusest on märkimisväärselt kasvanud 930 miljonilt dollarilt üle 3 miljardi dollari (+220%). See rõhutab investorite kasvavat huvi kaubelda, koguda, spekuleerida ja muul viisil oma teenuste eest vahetust kasutada.

Börsi mahtude nii suure tõusuga ilmneb huvitav tähelepanek börsidele antavate hoiuste keskmise suuruse analüüsist. See mõõdik on läbi elanud mittetriviaalset tõusu, tõustes napilt alla varasema ATH 30 XNUMX dollari suuruse sissemakse kohta.

Sellest selgub, et börsihoiustel domineerivad praegu investorid, kes liigutavad järjest suuremaid rahasummasid. See võib olla märk kasvavast institutsionaalsest huvist, kuna ETFi peamiste otsuste tegemise kuupäevad lähenevad 2024. aasta jaanuarile.

Kuigi tehingute arv börsidele ja börsidest on suhteliselt väike, moodustavad sisse- ja väljavoolumahud 72.2% kogu ketisisesest mahust, mis on samaväärne eelmise ATH-ga. See rõhutab, kuidas märkimisväärne osa ketisisesest läbilaskevõimest on seotud börsitegevusega, kuna investorid hoiustavad ja eemaldavad järjest suuremas mahus ja mahus.

2023. aasta ralli on viinud Bitcoini hinna otsustavalt kõrgemale kahest peamisest ketisisesest hinnatasemest:

1. Realiseeritud hind jaanuaris, muutes BTC keskmise ühiku kasumiks (sisaldab iidseid ja kadunud münte).
2. Tõeline turu keskmine hind oktoobris, mis toob keskmise aktiivse investori tagasi kasumile.

Kuna turg kaupleb praegu märkimisväärselt kõrgemal tegelikust turu keskmisest hinnast (31.0 2022 dollarit), on enamik Bitcoini omanikke näinud oma portfellide taastumist XNUMX. aasta karuturult. Ajalooliselt on see märku andnud konstruktiivsest üleminekust entusiastlikumale pulliturule.

Pikaajaliste omanike vaatenurgast on aasta algusest peale toimunud rallil nende kasumis hoitavate osaluste osakaal kasvanud 56%-lt 84%-le. See on ületanud kõigi aegade keskmise väärtuse 81.6%.

Eelmised sellest tasemest kõrgemad väljamurded on ajalooliselt ühtinud üleminekuga tugevalt tõusvate turgude suunas, mis on seotud ülaltoodud tähelepanekuga.

Lühiajaliste omanike kohort teenib peaaegu täielikult kasumit, enam kui 95% nende osalustest on praegusest hetkehinnast madalamad. See näit ületab selle mõõdiku pikaajalise +1 standardhälbe taseme ja on taas ajalooliselt seotud entusiastlike tõusutrendidega.

Nüüd, kui oleme kindlaks teinud, et mitmed investorite rühmad on taas kasumis, on järgmine loogiline samm hinnata, kas nende kohortide kasumi võtmises ja kulutamises on märgatavaid nihkeid. Selleks saame kasutada SOPR-i mõõdikut, mis annab ülevaate mitmekordselt lukustatud keskmisest kasumist või kahjumist.

Praegu kauplevad mitmed SOPR-i variandid üle 1.0, mis viitab sellele, et keskmine kulutatud münt lukustab paljude kohortide lõikes kasumit:

• 🟠 Laiem turg: SOPR = 1.09 (kasum keskmiselt +9%)
• 🔴 Lühiajalised omanikud: STH-SOPR = 1.01 (kasum keskmiselt +1%)
• 🔵 Pikaajalised omanikud: LTH-SOPR = 1.46 (kasum keskmiselt +46%)

Saame seda ülevaadet laiendada, jälgides järjestikuste päevade arvu, mil kõik kolm SOPR-varianti on kaubelnud üle 1.0. Praegusel rallil on see seisund püsinud 44 päeva, mis on pikem kui keskmine kestus 17 päeva, ning on ühtlasi pikim periood alates 2021. aasta novembrist.

Üldiselt näitab see, et suur enamus Bitcoini omanikest on kasumis ja jaotatud pakkumise vastuvõtmiseks voolab sisse piisav nõudlus.

Turu poolt fikseeritud USD-des nomineeritud realiseeritud puhaskasum on jõudnud 324 miljoni dollarini päevas, mis jääb suurusjärgu võrra allapoole 2021. aasta härjaturu hilisemates etappides kogetud tippe (mis varjutas 3 miljardit dollarit päevas).

See viitab sellele, et kuigi turu tootlus on tugev ja investorid naudivad märkimisväärset kasumit, jääb see pigem varajase kui hilise faasi turu piiridesse.

Kokkuvõte ja järeldused

Bitcoin on 2023. aastal jätkuvalt üks parima tootlusega varasid maailmas. BTC ei ole mitte ainult kallinenud üle 140% aasta algusest, vaid see on kullaga võrreldes enam kui kahekordistunud ja domineerib endiselt ülejäänud digitaalsete varade tööstuses.

Sellise tugeva tulemusega on suur enamus Bitcoini omanikest nüüd tagasi kasumis ja väike osa neist on sellest kasust aru saanud. Mitmed ketisisesed mõõdikud viitavad sellele, et hiljutine ralli on tõrjunud turu "ülemineku taastumistsoonist" ja meenutab nüüd rohkem "entusiastlikku pulliturgu".

Kohustustest loobumine: see aruanne ei anna investeerimisnõuandeid. Kõik andmed on esitatud ainult informatiivsel ja hariduslikul eesmärgil. Ükski investeerimisotsus ei põhine siin esitatud teabel ja te vastutate ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest.

Esitatud vahetussaldod on tuletatud Glassnode'i ulatuslikust aadressisiltide andmebaasist, mida kogutakse nii ametlikult avaldatud vahetusteabe kui ka patenteeritud klasterdamisalgoritmide kaudu. Kuigi me püüame tagada ülima täpsuse börsisaldode esitamisel, on oluline märkida, et need arvud ei pruugi alati hõlmata kogu börsi reserve, eriti kui börsid ei avalda oma ametlikke aadresse. Soovitame kasutajatel olla nende mõõdikute kasutamisel ettevaatlik ja diskreetsus. Glassnode ei vastuta lahknevuste või võimalike ebatäpsuste eest. Andmete vahetamisel lugege läbi meie läbipaistvuse teatis.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
• PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• PlatoESG. Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
• PlatoTervis. Biotehnoloogia ja kliiniliste uuringute luureandmed. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-49-2023/