-
13. juulil 2023 toimus esimese astme kohus SEC vs. Ripple Labs et al. rahuldas (ja lükkas tagasi) kummagi poole erinevad avaldused kohtuotsuse tegemiseks. Üldjuhul teeb kohus lühiotsuse, kui kiiret otsust taotlev pool näitab, et ühegi olulise fakti üle ei ole tõelist vaidlust ja seetõttu on tal õigus teha otsust seaduse alusel. Antud juhul taotlesid mõlemad pooled lühiotsust ja kohus tegi jagatud otsuse, millest kumbki pool võib nõuda "võitu".
Kuigi kohtu otsus ei olnud puhas, on sellest otsusest õppida olulisi õppetunde.
Alustame hoiatussõnaga. See ringkonnakohtu otsus saab edasi kaevata kõrgemale kohtule ja tõenäoliselt kaebab selle edasi SEC (ja võib-olla ka Ripple Labs). Apellatsioonikohtutel on vabadus tühistada mis tahes osa otsusest, mille kohta neile edasi kaevatakse, ja võib kuluda aastaid, enne kui apellatsiooniotsus tehakse. Sellest tulenevalt tuleks sellele kohtuotsusele tuginedes meetmete võtmisel olla ettevaatlik, kuna asja ei ole veel lõplikult lahendatud. Lisaks ei pea teised kohtud (eriti teiste föderaalsete kohtupiirkondade kohtud) seda otsust järgima, nii et see otsus ei ole veel "maa seadus".
Esialgsed reaktsioonid
Mida me saame sellest otsusest ära võtta?
Esiteks kinnitas ringkonnakohus nende varade puhul, mida ei peeta konkreetselt väärtpaberiteks asjakohaste föderaalseaduste ja määruste alusel, et investeerimislepingu test, mis on sätestatud SEC versus WJ Howey Co. kontrollib analüüsi. Kohus lükkas konkreetselt tagasi Ripple'i "oluliste koostisosade" testi, mis oleks laiendanud Howey testi viisil, mida ülemkohus ei volitanud.
Teiseks leidis kohus, et isegi kui märgil „on kauba või valuuta tunnused, võib seda siiski pakkuda ja müüa investeerimislepinguna”. Kohus keskendus "asjaolude kogumile, mis on seotud kostjate erinevate tehingute ja skeemidega, mis hõlmasid XRP müüki ja levitamist." See on oluline punkt, mida rõhutada. Kohus keskendus rohkem müügi asjaolude kohta ja vähem märgi enda aluseks oleva olemuse või omaduste kohta.
Praegune turu diskursus selle kohta, kas konkreetne žetoon on väärtpaber, on keskendunud peamiselt projekti detsentraliseeritud olemusele, püüdes kõrvaldada Howey test (kolmas osa, "loodake kasumit ainult elluviija või kolmanda osapoole jõupingutustest"), kulutades müügimeetodi analüüsimiseks vähe või üldse mitte; see kohus vaatas aga hoopis müügiprotsessi ja jõudis lõpuks ja võib-olla kummalisel kombel selle põhjal oma otsused. XRP kui digitaalne märk ei ole iseenesest leping, tehing[ või skeem], mis hõlmab Howey investeerimislepingu nõuded. Pigem uurib kohus asjaolusid, mis on seotud kostjate erinevate tehingute ja skeemidega, mis hõlmavad XRP müüki ja levitamist.
Sellest tulenevalt võib sama XRP-märki pidada teatud müügitingimustel väärtpaberiks ja mitte väärtpaberiks, kui seda levitatakse erinevalt. Selle kohtu otsuses jõutakse järeldusele, et kui emitent müüb kirjaliku lepingu alusel märgi otse ostjale, on see väärtpaberi müük ja tehing peab olema registreeritud SEC-is või emitent peab järgima registreerimiskohustusest vabastamist. Kuid kas see on tõesti midagi muud kui praegune praktika?
Kuna krüptotööstus on küpseks saanud ja distantseerunud 2017. aasta ICO-hullusest, oleme näinud peamise raha kogumise mudelina institutsionaalsetele investoritele eraläbirääkimistel toimunud žetoonide (ja aktsiate) müügi tõusu, kusjuures paljud emitendid on otsustanud järgida määruse S registreerimiskohustusest vabastamist. Kui Ripple'i otsus on informatiivne selle kohta, kuidas kohtud sellele küsimusele üldiselt lähenevad, st žetoonide otsemüük institutsionaalsetele ostjatele tähendab, et žetoon on väärtpaber, kuna müük kujutas endast investeerimislepingut, siis on õiglane kaaluda, kas seda institutsionaalset müügitegevust saab tagasi maale tuua; täpsemalt, kas tokenite väljaandjad saavad ja peaksid kasutama muid registreerimiskohustusi, nagu näiteks eeskirja D reegli 506(b), mis vabastab väärtpaberite müügi kogenud investoritele SEC-i registreerimisnõuetest. Seega, kui Ripple Labs komistas, ei seisnenud selles, et ta ei suutnud oma pakkumist oma institutsionaalsetele ostjatele registreerida (kuigi ta seda kindlasti ei teinud), vaid tema vastutus tekkis seetõttu, et ta ei täitnud registreerimisest vabastamise eeltingimusi.
Kohus uuris ka teisi Ripple'i ja selle asutajate tehtud distributsioone ning jõudis sama märgi turbestaatuse kohta erinevatele järeldustele. Kummalisel kombel leidis kohus, et kuigi kohus jõudis järeldusele, et žetoonide müük kõige kogenumatele investoritele oli väärtpaberite pakkumine ja selle kohta kehtivad kohaldatavad registreerimis- või vabastusnõuded, leidis kohus ka, et samade müüjate poolt samade märkide müük tundmatutele jaeinvestoritele ei olnud üldse väärtpaberite pakkumine. See näib olevat vastuolus väärtpaberiseaduste eesmärgiga, mis eksivad alati jaeinvestorite kaitse kasuks ja jätavad kogenud investorid sageli enda hoolde ning on täiendavaks tõestuseks, et digitaalsete varade arvestamiseks on õigust uuendada.
Ripple Labi "programmiline" müük digitaalsete varade vahetamise kaudu ei suutnud kohtu arvates rahuldada kolmandat osa. Howey testis, „[kui] institutsionaalsed ostjad eeldasid mõistlikult, et Ripple kasutab oma müügist saadud kapitali XRP ökosüsteemi parandamiseks ja seeläbi XRP hinna tõstmiseks, siis programmilised ostjad ei saanud sama mõistlikult oodata... Programmilised müügid olid pimedad pakkumise ja müügi tehingud ja programmilised ostjad ei saanud teada, kas nende maksed või muu raha läks Ripple'i müüjale. Arvestades, et nende programmiliste tehingute osapooled olid üksteisele tundmatud, leidis kohus, et Ripple Labs ei andnud programmilistele ostjatele lubadusi ega pakkumisi, kuna "Ripple ei teadnud, kes XRP-d ostis, ja ostjad ei teadnud, kes seda müüs."
Samuti ei leidnud kohus vastutust Ripple Labsi eest, kui see jagas XRP-d töötajatele hüvitisena ja toetustena rakenduste arendajatele. Siin ei olnud tehingu olemus üldsegi müük, pooled ei vahetanud kapitali ja seetõttu ei rahuldanud see tehingu esimest osa. Howey test (st tehingu või skeemi osana on "raha investeerimine").
Püsivad muljed
Kui jätta kõrvale eelseisev kohtuprotsess, mille eesmärk on välja selgitada Ripple Labsi asutajate süü Ripple Labsi väärtpaberiseaduste rikkumisele kaasaaitamises SEC vs. Ripple Labs et al. Jäta meid?
Erinevalt regulatiivsest selgusest, mida krüptokogukond selgelt ja häälekalt ihkab, segab see otsus veidi vett, kuna jätab rohkem küsimusi vastamata kui vastatud ja mõned neist vastustest tunduvad viltu. Kuigi see kohus lükkas tagasi esimees Gensleri kategoorilise väite, et kõik žetoonid peale Bitcoini (ja olenevalt sellest, millal talt küsiti, potentsiaalselt Ethereum) on väärtpaberid, kuidas suhtuvad kohtud žetoonide jaotustesse läbirääkimistega tehingus, kus emitent on oluliselt detsentraliseeritud (st. Howey)? Kas teisesed tehingud žetoonidega on registreerimisnõuetest vabastatud, kui tehinguid tehakse börside või defiprotokollide kaudu? Kuidas saab žetoon olla samaaegselt väärtpaber ja mitte väärtpaber?
Raske on soovitada tugineda ringkonnakohtu arvamusele, mille peaaegu kahtlemata vaidlustab ja kaebab edasi agressiivne reguleeriv asutus, kes on tekkiva tööstuse reguleerimisel tuginenud peaaegu eranditult jõustamisele. Kui prooviksite selles otsuses lohutust leida, eeldaksite, et teie žetoon on väärtpaber ja kulutaksite aega, et keskenduda oma žetoonide abil raha kogumisele, st kui müüte tokeneid riskikapitalitehingus ja kasutate ära emitentidele saadaolevaid registreerimiskohustusi, peaksite SEC-i koputamise korral kaitsma. See otsus võib olla lohutuseks ka emitentidele, kes viskavad või kahveldavad kasutajate rahakotti žetoone, et nad ei ole keelatud emissiooniga tegelenud, kuna kohtu järeldus töötajatele ja rakenduste arendajatele antud toetuste kohta on näidanud, et ükski investeerimisleping ei saa eksisteerida ilma hüvitise või tasu saajateta.
Mis on ümber nurga?
Kui vaatame natuke tulevikku, on huvitav näha, kuidas Coinbase selle kohtu otsuse oma kaitsesse kaasab. Kas nad laiendavad põhimõtet „programmiline müük ei ole väärtpaberite pakkumine”, kinnitades selle osa kohtuotsusest, milles öeldakse, et „majanduslik tegelikkus seisneb selles, et programmiline ostja oli samas olukorras kui järelturu ostja, kes ei teadnud, kellele või mille eest ta oma raha maksab”, et tõendada, et märgid ei ole kunagi järelturul väärtpaberid? Kuidas see kohus selle kohtu otsusesse suhtub?
Sõltumata mis tahes konkreetse täitetoimingu tulemusest, kui kohtud jätkavad krüptokogukonnale ja selle reguleerijatele segaste signaalide saatmist, peaks sõnum, mille ta saadab Kongressile, olema selge: kohtud ei lahenda seda regulatiivset ebakindlust teie eest. Teie ülesanne on tulla laua taha, jõuda üle vahekäigu ja teha koostööd selle nimel, et luua selgus, mis on vajalik selle tööstuse päästmiseks Ameerika Ühendriikides – tööstusharus, millel on jõud ja potentsiaal tuua turgudele ümberkujunemist ja läbipaistvust, panustada pankrotihaldustesse ja säilitada USA kui silmapaistva ülemaailmse finantsjõu ja innovatsiooni kodu. See on selge ja erinevalt Schrödingeri kassist on valik binaarne.
Siin avaldatud seisukohad on tsiteeritud CoinFund Management LLC (“CoinFund”) töötajate omad ega ole CoinFundi ega selle sidusettevõtete seisukohad. Teatud siin sisalduv teave on saadud kolmandate osapoolte allikatest, mis võivad hõlmata CoinFundi hallatavate fondide portfelliettevõtteid. Kuigi CoinFund on võetud usaldusväärsetest allikatest, ei ole seda teavet iseseisvalt kontrollinud ega kinnita teabe püsivat täpsust ega selle sobivust antud olukorras.
See sisu on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil ja sellele ei tohiks tugineda kui juriidilisele, äri-, investeerimis- ega maksunõustamisele. Nendes küsimustes peaksite konsulteerima oma nõustajatega. Viited mis tahes väärtpaberitele või digitaalsetele varadele on illustratiivse tähendusega ega kujuta endast investeerimissoovitust ega investeerimisnõustamisteenuste pakkumist. Lisaks ei ole see sisu suunatud ega mõeldud kasutamiseks ühelegi investorile ega potentsiaalsetele investoritele ning sellele ei või mingil juhul tugineda CoinFundi hallatavasse fondi investeerimisotsuse tegemisel. CoinFundi fondi investeerimispakkumine tehakse ainult sellise fondi erainvesteeringute memorandumi, märkimislepingu ja muu asjakohase dokumentatsiooni alusel ning seda tuleks lugeda tervikuna. Mainitud, viidatud või kirjeldatud investeeringud või portfelliettevõtted ei esinda kõiki CoinFundi hallatavatesse sõidukitesse tehtud investeeringuid ning ei saa olla kindlust, et investeeringud on kasumlikud või et teistel tulevikus tehtavatel investeeringutel on sarnased omadused või tulemused. CoinFundi hallatavate fondide tehtud investeeringute loend (v.a investeeringud, mille puhul emitent ei ole andnud CoinFundile avalikuks avalikustamise luba, samuti etteteatamata investeeringud avalikult kaubeldavatesse digitaalvaradesse) on saadaval aadressil https://www.coinfund.io/portfolio.
Siin esitatud diagrammid ja graafikud on üksnes informatiivsel eesmärgil ja neile ei tohiks investeerimisotsuse tegemisel tugineda. Varasemad tulemused ei näita tulevasi tulemusi. Sisu räägib ainult märgitud kuupäeva seisuga. Kõik nendes materjalides väljendatud prognoosid, hinnangud, prognoosid, eesmärgid, väljavaated ja/või arvamused võivad muutuda ilma ette teatamata ning võivad erineda või olla vastuolus teiste väljendatud arvamustega. See esitlus sisaldab "tulevikku suunatud väiteid", mida saab tuvastada tulevikku suunatud terminoloogia abil, nagu "võib", "tahab", "peab", "ootama", "ennustama", "projekteerima", "hindama", "kavatsema", "jätkama" või "uskuma" või nende negatiivseid või muid variatsioone või võrreldavat terminoloogiat. Erinevate riskide ja ebakindluse tõttu võivad tegelikud sündmused või tulemused oluliselt ja negatiivselt erineda tulevikku suunatud avaldustes kajastatutest või kavandatutest.
- SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
- PlatoData.Network Vertikaalne generatiivne Ai. Jõustage ennast. Juurdepääs siia.
- PlatoAiStream. Web3 luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- PlatoESG. Autod/elektrisõidukid, Süsinik, CleanTech, Energia, Keskkond päikeseenergia, Jäätmekäitluse. Juurdepääs siia.
- BlockOffsets. Keskkonnakompensatsiooni omandi ajakohastamine. Juurdepääs siia.
- Allikas: https://blog.coinfund.io/schr%C3%B6dingers-token-takeaways-from-sec-v-ripple-labs-et-al-e8c4ae13f9bc?source=rss—-f5f136d48fc3—4
- :on
- :on
- :mitte
- : kus
- $3
- $ UP
- 1
- 10
- 13
- 16
- 20
- 2017
- 2022
- 2023
- 24
- 40
- 8
- a
- MEIST
- aktsepteeritud
- vastavalt
- konto
- täpsus
- üle
- tegevus
- tegevus
- tegelik
- Lisaks
- ADEelis
- ebasoodsalt
- nõuanne
- nõuandev
- nõustamisteenused
- tütarettevõtete
- AG
- agressiivne
- Kokkulepe
- eespool
- AI
- maandamisalus
- AL
- Alex
- Materjal: BPA ja flataatide vaba plastik
- Ka
- Kuigi
- am
- an
- analüüs
- analüüsides
- ja
- Teatama
- Teine
- vastuseid
- mistahes
- midagi
- app
- kaebus
- kohaldatav
- lähenemine
- AR
- OLEME
- ümber
- artikkel
- AS
- eelis
- vara
- eeldab
- kinnitus
- At
- AUGUST
- saadaval
- ära
- b
- tagasi
- Pank
- alus
- BE
- sest
- olnud
- enne
- on
- Arvatakse
- Natuke
- Bitcoin
- pime
- Blogi
- mõlemad
- mõlemad osapooled
- tooma
- tõi kaasa
- Ehitus
- äri
- kuid
- OSTJA..
- ostjad
- Ostmine
- by
- CA
- tuli
- CAN
- kapital
- juhul
- CAT
- ettevaatust
- kindel
- kindlasti
- eesistuja
- vaidlustatud
- muutma
- Changer
- omadused
- ChatGPT
- valik
- asjaolusid
- nõudma
- selgus
- selge
- selgelt
- CO
- coinbase
- Mündifond
- Tulema
- tuleb
- mugavus
- kaup
- kogukond
- Ettevõtted
- ettevõte
- võrreldav
- Hüvitis
- täitma
- sõlmitud
- Kongress
- Arvestama
- tasu
- kaaluda
- moodustama
- sisaldub
- sisaldab
- sisu
- jätkama
- leping
- lepingud
- vastupidi
- kontrolli
- Nurk
- võiks
- kohus
- Kohtud
- looja
- krüpto
- krüptokogukond
- Krüptotööstus
- valuuta
- Praegune
- kuupäev
- päev
- Päeva
- dc
- Detsentraliseeritud
- otsus
- otsused
- Langevad
- loetakse
- kaitse
- Defi
- DeFi protokollid
- Olenevalt
- kirjeldatud
- Määrama
- Arendajad
- DID
- erinevad
- erinev
- digitaalne
- Digitaalne vara
- Digitaalsed varad
- Digitaalne märk
- otsene
- otse
- Avalikustama
- Vaidlus
- jagatud
- jaotus
- Väljamaksed
- piirkond
- piirkonna kohus
- do
- dokumentatsioon
- ei
- teeme
- dollar
- kahekordistunud
- kaks
- ajal
- e
- E&T
- iga
- Majanduslik
- ökosüsteemi
- jõupingutusi
- jõupingutusi
- kumbki
- kõrvaldama
- Elon
- Elon Musk
- kehastab
- rõhuta
- töötajad
- võimaldades
- kestev
- jõustamine
- hõivatud
- Inseneriteadus
- tervikuna
- õigus
- omakapital
- hinnangul
- Eeter (ETH)
- ethereum
- EU
- Isegi
- sündmused
- igaüks
- tõend
- Uurib
- vahetatud
- Vahetused
- erutatud
- välja arvatud
- ainult
- vabastatud
- eksisteerima
- laiendatud
- ootama
- oodatav
- väljendatud
- laiendama
- asjaolu
- FAIL
- Ebaõnnestunud
- vastasel
- õiglane
- vale
- soodustama
- fc
- tunnusjoon
- Föderaal-
- täitma
- lõplikkus
- Lõpuks
- finants-
- leidma
- leidmine
- Firma
- esimene
- sobima
- Keskenduma
- keskendunud
- järgima
- eest
- prognoosid
- kahvel
- Edasi
- eelseisev
- tulevikku
- avastatud
- Asutajad
- neli
- pettus
- tasuta
- Alates
- fond
- Toetuste kogumine
- raha
- edasi
- Pealegi
- tulevik
- FX
- mäng
- mängu-Box
- ge
- üldiselt
- ehtne
- antud
- Globaalne
- globaalne finants
- GM
- Go
- gq
- antud
- toetusi
- graafikud
- suur
- Raske
- Olema
- võttes
- he
- pea
- Held
- siin
- siin
- rohkem
- Avaleht
- KUUM
- tund
- Kuidas
- Kuidas
- aga
- Howey
- Howey test
- hr
- HT
- HTTPS
- niiske
- i
- ia
- ICO
- ID
- tuvastatud
- if
- ii
- pilt
- pildid
- oluline
- parandama
- in
- Teistes
- sisaldama
- tulu
- sisaldab
- Suurendama
- iseseisvalt
- osutatud
- soovituslik
- eraldi
- tööstus
- info
- Informatsiooniline
- informatiivne
- Innovatsioon
- selle asemel
- Institutsionaalne
- institutsionaalsetele investoritele
- ette nähtud
- huvitav
- sisse
- alati
- Investeeri
- investeerinud
- investeerimine
- investeering
- investeerimisnõustamine
- Investeeringud
- Investorid
- kaasates
- IP
- väljaandmine
- probleem
- Emitent
- emiteerijad
- IT
- ITS
- ise
- Jaapani omad
- JD
- jj
- JL
- jo
- jpg
- kohtu-
- Juuli
- JV
- koputamine
- Teadma
- teatud
- Kx
- Labs
- viimane
- Seadus
- Seadused
- ld
- õppinud
- õppimine
- Lahkuma
- Led
- Õigus
- Seadusandlus
- Seadusandlik
- Lessons
- LG
- li
- vastutus
- nagu
- Tõenäoliselt
- nimekiri
- paberleht
- vähe
- ll
- OÜ
- ln
- loginud
- Vaatasin
- välimus
- vähendada
- LP
- tehtud
- tegema
- raha
- TEEB
- Tegemine
- juhitud
- juhtimine
- juhtiv
- Manipuleerimine
- palju
- Turg
- turul
- turud
- materjal
- materiaalselt
- materjalid
- küsimus
- Oluline
- max laiuse
- mai..
- vahendid
- Meedia
- keskmine
- Memorandum
- mainitud
- sõnum
- meetod
- miljon
- Miljon dollarit
- minutit
- segatud
- mudel
- mudelid
- raha
- rohkem
- hommik
- kõige
- resolutsiooni
- kolis
- MT
- palju
- Musk
- peab
- MX
- my
- tärkav
- loodus
- ne
- peaaegu
- vaja
- negatiivid
- võrgustikud
- Neural
- närvivõrgud
- mitte kunagi
- Uus
- NK
- ei
- ega ka
- Märka..
- NV
- NY
- saadud
- oktoober
- of
- pakkuma
- pakutud
- pakkumine
- Pakkumised
- Pakkumised
- Ametlikult
- sageli
- oh
- on
- ONE
- ainult
- Arvamus
- Arvamused
- or
- et
- Muu
- teised
- meie
- välja
- Tulemus
- enda
- makstud
- osa
- isikutele
- partneriks
- partei
- minevik
- pöörates
- maksed
- jõudlus
- ehk
- luba
- Personal
- telefon
- Platvormid
- Platon
- Platoni andmete intelligentsus
- PlatoData
- Punkt
- rahvastik
- portfell
- potentsiaal
- potentsiaalselt
- võim
- tava
- prognoosimine
- silmapaistev
- eeldused
- esitlus
- hind
- eelkõige
- esmane
- era-
- protsess
- profiilid
- tulutoov
- kasum
- programmiline
- projekt
- prognoosid
- Lubadused
- tõend
- prospektiivne
- väljavaated
- kaitse
- protokoll
- protokollid
- anda
- tingimusel
- avalikult
- ostja
- eesmärk
- eesmärkidel
- Vastavalt
- Küsimused
- Kiire
- tõstma
- pigem
- RE
- jõudma
- Lugenud
- kinnitas uuesti
- Reaalsus
- tõesti
- saadud
- saajatele
- soovitama
- Soovitus
- vähendab
- viited
- nimetatud
- kajastama
- kajastatud
- kohta
- registreerima
- registreeritud
- Registreerimine
- Reguleerige
- Määrus
- regulaator
- Regulaatorid
- regulatiivne
- asjakohane
- usaldusväärne
- sõltuvus
- esindaja
- esindatud
- nõutav
- Nõuded
- suhtes
- vastuste
- Tulemused
- jaemüük
- Jaeinvestorid
- tagasikäik
- Ripple
- pulbitsevad laborid
- riskide
- ümber
- Eeskiri
- valitsev
- jooks
- s
- müük
- müük
- sama
- Säästa
- kava
- skeemid
- SEC
- sek v lainetus
- kesk-
- Järelturg
- sekundit
- Väärtpaberite
- Väärtpaberiseadused
- turvalisus
- vaata
- otsib
- tundub
- tundub
- nähtud
- müüma
- Sellers
- Müük
- Müüb
- saatma
- saatmine
- teenima
- teenib
- Teenused
- komplekt
- peaks
- näidatud
- Näitused
- signaale
- sarnane
- üheaegselt
- olukord
- nutikas
- Tarkvaralepingud
- So
- sotsiaalmeedia
- Sotsiaalse meedia
- sotsiaalse meedia platvormidel
- müüdud
- Ainult
- LAHENDAGE
- mõned
- keeruline
- Allikad
- Räägib
- konkreetse
- eriti
- kulutama
- kasutatud
- jagada
- algus
- avaldused
- Ühendriigid
- olek
- Veel
- teema
- tellimine
- selline
- KOKKUVÕTE
- Kõigekõrgem
- Riigikohus
- ümbritsev
- Pühkima
- tabel
- Võtma
- Takeaways
- võtnud
- võtmine
- eesmärgid
- maks
- TD
- TechCrunch
- terminoloogia
- test
- kui
- et
- .
- Pealinn
- Mündifond
- Tulevik
- teave
- oma
- Neile
- ennast
- SIIS
- Seal.
- sellega
- seetõttu
- Need
- nad
- Kolmas
- kolmanda osapoole
- see
- need
- kuigi?
- Läbi
- aeg
- TM
- et
- kokku
- sümboolne
- märgid
- Kokku
- suunas
- tp
- kaubeldakse
- jälg
- rongid
- tehing
- Tehingud
- Transformation
- läbipaistvus
- kohtuprotsess
- tõsi
- püüdma
- Ts
- lülitub
- tv
- puperdama
- kaks
- TX
- UF
- ui
- Uk
- lõpuks
- UN
- panganduseta
- ebakindlus
- Ebakindlus
- all
- aluseks
- kahtlemata
- Ühendatud
- Ühendriigid
- tundmatu
- erinevalt
- Värskendused
- peale
- us
- kasutama
- Kasutatud
- Kasutajad
- kasutamine
- kasutades
- ux
- eri
- VC
- Ve
- Sõidukid
- ettevõtmine
- riskikapitali
- kinnitatud
- väga
- vaade
- vaated
- Rikkumised
- virginia
- vp
- vr
- vs
- vw
- W
- Rahakotid
- tahan
- hoiatus
- oli
- Veed
- kuidas
- we
- Jõukus
- Web3
- veebisait
- Hästi
- läks
- olid
- M
- Mis on
- millal
- kas
- mis
- kuigi
- valge
- WHO
- kogu
- miks
- laialdaselt
- will
- koos
- jooksul
- ilma
- naine
- sõna
- Töö
- koos töötama
- töö
- oleks
- kirjalik
- xrp
- xrp-märk
- aasta
- aastat
- veel
- sa
- Sinu
- sephyrnet