Mitmeahelalise universumi uurimine stiimulite ja täienduste keskel

Ketisisese turgude värskendus Lucas Outumuro, Blokki

Nutikate lepinguplatvormide žetoonid on olnud 2021. aasta tipptegijate hulgas. Kui Etheri tootlus on aasta-aastalt olnud märkimisväärne 330%, siis uuemate platvormide, nagu Solana, Avalanche ja Terra, tokenid on 1,000. aastal kasvanud üle 2021%.

Nende platvormide kasv on algselt ajendatud nende madalamate tasude ja skaleeritavamate plokiahelate tõttu, kuid viimasel ajal on nende žetoone suurendanud ka suured stiimuliprogrammid. Samal ajal liigub Ethereum uuendustega veelgi, parandades selle pakkumist väärtuse ja mastaapsuse hoidjana. Kuna nn “Ethereumi tapjad” on kiiresti kasvanud, tasub astuda samm tagasi ja analüüsida ruumi arengut, et paremini mõista, kuidas mitmeahelaline universum areneb ja loob võimalusi nii kasutajatele kui ka investoritele. 

Turukapitali poolest jõudsid 10 parimat nutikat lepinguplatvormi septembri alguses kõigi aegade kõrgeima tasemeni, mille koguväärtus oli üle 750 miljardi dollari. 

Hiljutine hindamiste tõus on ajendatud sellistest platvormidest nagu Cardano ja Solana, mis on saavutanud kõigi aegade uusi tipptasemeid. Kui Ethereum on jäänud alla maikuu kõrgeima taseme, siis Luna, Avalanche, Solana, Cardano, Algorand ja Cosmos saavutasid augusti lõpus või septembri alguses uued kõrgused. 

Selle tulemusena on Ethereumi turuosa väärtushinnangutes langenud. 

Ethereumi turuosa kümne parima nutika lepingu platvormi hulgas on praegu umbes 10%. Kuid nagu paljud teavad, ei ole paljude nende platvormide hinnangud tingimata ratsionaalsed, arvestades, et mõnel ei ole praegu plokiahelate peal rakendusi. 

Vaadates 10 parimat nutikat lepinguplatvormi lukustatud koguväärtuse (TVL) järgi, saame nende turuosast DeFi veojõu põhjal paremini aru. 

Kuna detsentraliseeritud rahandus on muutunud nutikatele lepinguplatvormidele rakenduste jaoks üheks kõige asjakohasemaks sektoriks, on TVL-i kasutuselevõtu mõõdikuna laialdaselt kasutatud. Kuigi see on ebatäiuslik põhjustel, mida me siin ei käsitle, annab TVL siiski mõõdiku kapitali suuruse kohta, mille investorid usaldavad igale protokollile ja selle aluseks olevale plokiahelale. 

Ethereumi puhul on tema TVLi turuosa (70%) oluliselt suurem kui 60% turukapitalisatsioonist. See viitab sellele, et Ethereumi hind on allahindlus võrreldes DeFi ökosüsteemi kasutuselevõtuga. Sellest hoolimata on graafikud sarnased, kuna Ethereum kaotas mais ja septembris turuosa. 

TVLi arvestuses on juhtivateks pretendentideks olnud BSC ja Solana, kes suutsid kasutajaid meelitada madalamate tasude ja kiiremate tehingutega. Nendele plokiahelatele ehitatud rakendused said samuti hoo sisse, pakkudes likviidsuse kaevandamise kaudu suurt tootlust. Seda lähenemisviisi on jäljendanud sellised ketid nagu Polygon ja Avalanche, mis pakuvad teatud rakenduste kasutajatele stiimuleid omaenda žetoonides, eriti "siniste kiipide" jaoks, nagu Aave ja Curve. 

Need stiimulid on kiirendanud teed mitmeahelalise maailma suunas. Kuna tootlust taotlevad osalejad sisenevad turule või võtavad kasutusele rohkem kapitali, on likviidsuse kaevandamine osutunud tõhusaks nii natiivsete žetoonide kasutamise kui ka väärtuse suurendamisel, nagu on näha allpool olevast Avalanche'ist.  

Nagu eespool näha, on Avalanche'i ergutusprogrammi väljakuulutamine dubleeritud Laviinilaks — tõi kaasa nii TVLi kui ka AVAX-i turukapitali paraboolse kasvu. Sarnane muster ilmnes Polygonil, kui nende ergutusprogramm visati välja aprillis. Esialgse programmi kolme kuu jooksul kasvas TVL Polygonil 60 korda 150 miljonilt dollarilt 10 miljardile dollarile. Seejärel vähendati MATICu preemiaid 70% ja TVL langes 50% võrra 5 miljardi dollarini, mis on siiski 30 korda suurem kui enne programmi. 

Arvestades nende stiimulite edu, on veel mitu nutikat lepinguplatvormi teatanud oma likviidsuse kaevandamise programmidest ja tõenäoliselt jätkavad paljud teised seda ka edaspidi. Nii nagu nägime DeFi Summeri puhul rakenduskihis, soodustavad nutikate lepinguplatvormide likviidsuse kaevandamise stiimulid mitmeahelalise universumi kiiret tõusu. 

Kuigi need programmid võtavad tõenäoliselt jätkuvalt Ethereumi turuosa, on esimesel nutikal lepinguplatvormil palju uuendusi, mis seda edasi lükkavad. Arbitumi ja Optimismi väljalaskmine toob tõenäoliselt kaasa Ethereumi suurema kasutuselevõtu 2. kihi lahendustena, mis on kasutajatele oluliselt madalamad. 

Veelgi enam, Etheri pakkumine väärtuse säilitajana kasvab hoogu. Pärast EIP-1559 on Etheri emissioon vähenenud keskmiselt poole võrra ja olnud paar päeva isegi negatiivne. 

Allikas: IntoTheBlocki eetrivarustuse mõõdikutesse

Eetri väljalaske vähenemine ja laialdane kasutuselevõtt DeFi ja NFT-de rakendustes toetab selle potentsiaali saada sellest väärtuse hoidjaks ja olla sellise hinnaga. Peale selle, pärast Beacon Chaini ühendamist, mis peaks toimuma 2022. aasta alguses, peaks netoemissioon säilitama negatiivse taseme, mis toob ETH omanikele kasu Ethereumi plokiahelas tehtavatest tehingutest ja suurendab selle potentsiaali rahalise preemia väljatöötamiseks. 

Sellegipoolest võib Ethereumi kogukond seda teed otsides kaotada oma koha tärkavatele nutikatele lepinguplatvormidele, mis pakuvad juba madalamaid tasusid ja paljudel juhtudel ergutusprogrammide kaudu subsideeritud kasutamist. See loob aluse kiirele kasvule ja konkurentsi tugevdamisele mitmeahelalises maailmas, kus lõppkokkuvõttes saavad kasu kasutajad ja investorid. 

Allikas: https://thedefiant.io/exploring-the-multi-chain-universe-amid-incentives-upgrades/