Mis on krüptolikvideerimine ja miks need on olulised?

Viimase paari kuu jooksul likvideerimised on tõusnud krüptomaailma uudistetsükli tippu. See artikkel selgitab, mis on likvideerimine krüpto kontekstis, sealhulgas kuidas need juhtuvad ja mida saate nende vältimiseks teha.

Mis on krüptolikvideerimine?

Likvideerimine on kaupleja või vara laenuandja sundsulgemine kogu või osa esialgsest tagatispositsioonist. Likvideerimine toimub siis, kui kaupleja ei suuda täita finantsvõimendusega positsiooni jaotust ja tal ei ole piisavalt raha tehingu jätkamiseks.

Finantsvõimendusega positsioon tähendab oma olemasoleva vara kasutamist laenu või raha laenamise tagatisena ning seejärel juba panditud põhiosa ja laenatud raha kasutamist finantstoodete koos ostmiseks, et teenida suuremat kasumit.

sild laenuprotokollidNagu Aave, MakerDAOja Abracadabral on likvideerimisfunktsioon. Footprint Analyticsi andmetel, 18. juunil, kui ETH hind langes, toimus DeFi turul 13 likvideerimissündmust. Samal päeval likvideerisid laenuprotokollid 10,208 424 ETH-d, mille likvideerimissumma oli XNUMX miljonit dollarit.

Likvideerimisega tulevad likvideerijad. Suured asutused või investorid võivad osta likvideeritud varasid soodushinnaga ja müüa need turul, et vahe teenida.

Miks Krüpto-likvideerimine toimub?

DeFi puhul on osaluslaenamine see, kui kasutajad panevad oma varad laenuprotokollile sihtvara eest ja investeerivad seejärel teist korda, et teenida rohkem tulu. See on sisuliselt tuletis. Süsteemi pikaajalise stabiilsuse säilitamiseks kavandatakse laenuprotokolliga likvideerimismehhanism, et vähendada protokolli riski.

Heidame pilgu peale MakerDAO.

MakerDAO toetab tagatisena mitmesuguseid valuutasid, nagu ETH, USDC ja TUSD, et hajutada protokollivarade riski ning kohandada DAI pakkumist ja nõudlust. MakerDAO on kehtestanud 150% panusemäära, mis on ületagatis. See määrab likvideerimise käivitaja.

Siin on näide:

Kui ETH hind on 1,500 dollarit, panustab laenuvõtja MakerDAO protokollile 100 ETH (väärtusega 150,000 99,999) ja saab laenata kuni 150 1,500 dollarit DAI-d platvormi määratud XNUMX% intressimääraga. Praegu on likvideerimishind XNUMX dollarit.

Kui ETH hind langeb alla 1,500 dollari, lööb ETH panusemäära ja on haavatav platvormi likvideerimisele. Kui see likvideeritakse, võrdub see laenuvõtjaga, kes ostab 100 ETH eest 99,999 XNUMX dollari eest.

Kui aga laenuvõtja ei soovi end kiiresti likvideerida, on likvideerimisriski vähendamiseks mitu võimalust.

• Laenake alla 99,999 XNUMX dollari DAI
• Tagasta laenatud DAI ja tasud enne likvideerimise käivitumist
• Jätkake ETH panuse suurendamist enne likvideerimise käivitamist, vähendades panuse määra

Lisaks 150% pandimäära määramisele kehtestab MakerDAO likvideerimisel ka 13% trahvireegli. Teisisõnu, likvideeritud laenuvõtjad saavad ainult 87% oma lisavarast. 3% trahvist läheb likvideerijale ja 10% platvormile. Selle mehhanismi eesmärk on julgustada laenuvõtjaid oma tagatisvaradel silma peal hoidma, et vältida likvideerimist ja trahve.

Kuidas likvideerimine turgu mõjutab?

Kui krüptoturg on õitsev, on institutsioonide ja suurkasutajate kõrgetasemelised ja rasked positsioonid kõigi investorite jaoks "rahustavad pillid". Praeguses langustrendis on endistest pullituru edendajatest saanud mustad luiged, kellel kõigil on tuletisvarad, mida saab likvideerida. Veelgi hirmutavam on see, et läbipaistvas ahelas olevas süsteemis on nende krüptovarade arv näha ühe pilguga.

Asutuste jaoks

Kui see on täielikult likvideeritud, võib see vallandada seotud protokollide, institutsioonide ja muude ahelreaktsiooni, lisaks suurendab see müügisurvet. Selle põhjuseks on asjaolu, et laenupositsiooni ja tagatisega varade vahelise kahju lõhe on sunnitud kandma need protokollid ja institutsioonid, mis viib nad surmaspiraali.

Näiteks kui stETH läks ankrust välja, CeFi institutsioon Celsius mõjutas oluliselt, süvendades likviidsusprobleeme ja põhjustades kasutajate massilist kaotust. Asutus oli sunnitud stETH-d müüma vastuseks kasutajate nõudele oma varasid lunastada ning lõpuks ei suutnud ta taluda survet kontolt väljavõtmise ja ülekandmise peatamiseks. Three Arrows Capitalil on omakorda Celsiuse järgi suur laenupositsioon ja Celsiuse raskused enda kaitsmisel mõjutavad kindlasti Three Arrows Capitali varade stressiprobleemi kuni nende kokkuvarisemiseni.

DeFi protokollide jaoks

Kui valuuta hind langeb ja kasutajate poolt platvormile panustatud varade väärtus langeb allapoole likvideerimispiiri (likvideerimise seadmise mehhanism on platvormiti erinev), siis panustatud varad likvideeritakse. Loomulikult müüvad kasutajad riskantseid varasid kiiresti maha, et vältida majanduslanguse likvideerimist. See mõjutab ka DeFi TVL, mille puhul TVL on viimase 57 päeva jooksul langenud 90%.

Kui protokoll ei pea vastu jooksusurvele, seisavad selle ees samad riskid, mis institutsioonil.

Kasutajatele

Kui kasutaja vara likvideeritakse, tuleb lisaks osaluse kaotamisele ka platvormi nõuda tasusid või trahve.

kokkuvõte

Nagu traditsiooniliste finantsturgude puhul, on ka krüptovaluutaturud sama tsüklilised. Pulliturud ei kesta igavesti ja karuturud ka mitte. Igas etapis on oluline olla ettevaatlik ja oma varasid tähelepanelikult jälgida, et vältida likvideerimist, mis võib kaasa tuua kaotusi ja surmaspiraali.

Kas krüptomaailmas, järgides nutikate lepingute reegleid, ei peaks vastupidav majandus selline olema?

Sellele teosele on panustanud Jalajäljeanalüüs kogukond juulil. 2022 autor Vincy

Andmeallikas: Footprint Analytics – ETH likvideerimise armatuurlaud

Footprint Community on koht, kus andme- ja krüptoentusiastid üle maailma aitavad üksteist mõista ja saada teavet Web3, metaversumi, DeFi, GameFi või mõne muu plokiahela areneva maailma valdkonna kohta. Siit leiate aktiivseid ja erinevaid hääli, kes üksteist toetavad ja kogukonda edasi viivad.