See tundub ilmselge küsimus, kuid vastus on mõnevõrra keerulisem, kui alguses arvasite. Raha ei ole ainult vingerpuss, hoiupõrsas või voldid taskus. Majanduses on vähemalt 5 erinevat tüüpi raha, mida sageli nimetatakse M0, M1, M2, M3 ja M4.
M0 — M4 viitab raha tüübile, mis on igal ajahetkel ringluses ja nende mõistete mõistmine aitab selgitada, miks USA dollarist ikka veel puudus on. Ajal, mil dollar peaks Föderaalreservi enneolematu rahainflatsiooni tõttu nõrk olema, ületab see tegelikult kõiki teisi suuremaid valuutasid.
M0-t nimetatakse tavaliselt baasrahaks. See on raha, mille keskpank, näiteks USA Föderaalreserv, loob või prindib. Kui see raha jõuab ringlusse, näiteks ostes väärtpabereid või kriisi ajal avalikkusele otsemaksetena, võib see seejärel luua muud tüüpi raha.
Kui baasraha siseneb pangandussüsteemi, võib see jääda staatiliseks või korrutada sõltuvalt sellest, millist tüüpi kontole see on paigutatud. Kui konto on väga likviidne, näiteks arvelduskonto või arvelduskonto, jääb algne raha baasrahaga samaks, kuid nüüd nimetatakse seda M1-ks.
M1 hakkab muutuma keeruliseks tänapäevase osareserviga pangandussüsteemi toimimise tõttu. Vaatasime seda eelmises artiklis [https://blog.paribus.io/how-does-finance-work-a122fa99e0ce], kuid põhipunkti kokkuvõtteks ei pea pangad kogu nendesse hoiustatud raha alles hoidma. Kui seda raha hoitakse vähem likviidsel kontol, näiteks hoiukontol, saab seda kasutada võla tagamiseks.
Selles kontekstis viitab likviidsus sellele, kui kergesti ligipääsetav on raha ja vähemlikviidsetel kontodel on tavaliselt viivitus nendel olevatele vahenditele juurdepääsuks. Viivituse põhjuseks on see, et kontol pole enam vahendeid täies mahus ja see annab pangale puhvri raha õigeaegseks väljavahetamiseks.
USA-s peavad reguleeritud pangad hoidma reservis vaid 4% vahenditest iga antud laenu kohta. Nii et kui keegi kannab hoiukontole 100 dollarit, tähendab see, et pank saab nüüd kasutada üle 90% sellest hoiusest uute laenude tagamiseks. See loob lisaraha, mis teisele arvelduskontole deponeerimisel liidetakse M1 raha kogusummale.
Kui M0 on baasraha, mille keskpank on tühjalt kohalt loonud, siis laias laastus on M1 baasraha kogusumma pluss reguleeritud pankade loodud lisaraha, mis on samuti hoiustatud väga likviidsetel kontodel. M2 on kogusumma M1 pluss kogu raha, mis on hoiustatud vähem likviidsetele kontodele, näiteks hoiukontodele.
USA-s on rahapakkumise ja ringluse peamised mõõdikud M1 ja M2, kuid teistes riikides, näiteks Ühendkuningriigis, võtab keskpank arvesse ka M3 ja M4. Viimased kaks rahaliiki viitavad ebalikviidsematele vormidele, nagu investeerimisfondid, kommertspaberid ja reguleeritud pankade välised varad.
Tavaliselt liigub keskpank ühe riigi piires rahapoliitika karmistamise ja leevendamise vahel intressimäärasid tõstes või langetades. Nad teevad seda selleks, et vähendada rahasummat, mida pangad uute laenudena loovad, või stimuleerida uue raha loomist laenudes.
Kui rahapakkumine on suur, näiteks kui M1 tõuseb kiiremini kui M0, näitab see, et pangad loovad laenude näol palju uut raha. See omakorda tähendab, et tarbijad kulutavad selle raha tavaliselt toodetele ja suurendavad nõudlust kaupade järele. Kui majandus on languses, on see hea, kuid kõrge inflatsiooni korral on see halb, kuna see viib hinnad kõrgemale, kui nõudlus ületab pakkumise.
Nagu kõigi asjadega, pole see selge must-valge olukord. Seal on palju nüansse, näiteks pakkumise poole kiirus. Kui majanduses on palju raha ja pakkumisega probleeme pole, ei põhjusta see hindade tõusu, vaid hoopis laiendab majandust ja muudab selle tervemaks. Seetõttu on reguleeritud pankadel lubatud õhust raha luua, see on keskpanga volituste delegeerimine, et aidata majandusel laieneda.
Kui kaupade pakkumisel on piirangud ja majanduses on palju raha, põhjustab see tavaliselt hindade tõusu või paisumist. See juhtub dramaatiliselt paljudes majandustes, eriti Ühendkuningriigis ja Euroopas talve lähenedes ees ootava energiakriisi tõttu.
Ka USA-s on viimasel ajal olnud märkimisväärne inflatsioon, mis on tingitud peamiselt Venemaa-vastaste sanktsioonide kehtestamisest, mis omakorda tõstis kütuse ja toorainete hinda. Samas kui teiste riikide valuutad kaotavad inflatsiooni tõttu väärtust, siis USA dollar jätkab paraboolset tugevuse kasvu. See on tingitud asjaolust, et USA dollar on maailma reservvaluuta.
Üle 80% kogu rahvusvahelisest kaubandusest toimub USA dollarites ja vaatamata kodumaise rahatrükkimise kasvule, on välisriikide jaoks probleeme piisava USA dollari hankimisega. Kuna globaalsed hinnad on tõusnud, on ka nõudlus USA dollarite järele mujal maailmas kasvanud. Selle tugevuse kasvades nõrgestab see ka teisi valuutasid ja muutub üha kasvavaks spiraaliks.
Tulemuseks on see, et USA eksport kallineb, USA dollarites toimuvad rahvusvahelised tehingud muutuvad kallimaks kõigile peale USA ning import USA-sse muutub odavamaks. USA dollari globaalses kaubanduses mängitava rolli mõistmine selgitab ka, miks reguleerivad asutused on nii mures dollari väärtuses stabiilsete müntide pärast, mida käsitleme nädala lõpus.
Üldiselt ei ole raha ainult teie käes olev sularaha. Selle võivad luua keskpangad ja korrutada reguleeritud pangad. Aegadel, mil raha ei pea enam millegi füüsilisega tagama, pole meil veel näha, kuidas keskpangad ja regulaatorid suudavad kõigi inimeste rahandust stabiliseerida üha ebastabiilsemas maailmas.
DeFi ilu ja lubadus seisneb selles, et see võimaldab igal projektil luua oma rahapoliitika. Märgid võivad olla piiratud, defleerivad või inflatiivsed. Lisaks saavad iga lähenemisviisi vahel valikuid hääletada ja neid rakendada pigem märgiomanikud, mitte keskpangad.
Liituge Paribusega -
veebisait | puperdama | Telegramm | Keskmine | Erimeelsused
- Münditark. Euroopa parim Bitcoini ja krüptobörs. Kliki siia
- Platoblockchain. Web3 metaversiooni intelligentsus. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
- Allikas: Platoni andmete luure: Platodata.ai