El desplome que no llegó: ¿el mercado inmobiliario ya ha tocado fondo?

Dave:
Hola a todos y bienvenidos a On the Market. Soy su presentador, Dave Meyer, y hoy haré el programa solo. Vamos a profundizar en una pregunta que ha aparecido como loca en mis noticias durante las últimas semanas y que me ha sorprendido un poco. Entonces decidí investigar este tema y compartiré lo que he aprendido al respecto y mis opiniones al respecto a lo largo de este episodio.
Ahora, la pregunta que investigué y de la que vamos a hablar hoy es: ¿el mercado inmobiliario ya ha tocado fondo? Y, sinceramente, durante los últimos meses no pensé realmente que íbamos a hablar de tocar fondo en el mercado inmobiliario hasta al menos la segunda mitad de 2023, tal vez hasta 2024. Pero ha habido una avalancha de titulares de Organizaciones acreditadas hablan de esto. A modo de ejemplo, Mike Simonsen, director ejecutivo de Altos Research, una empresa de datos inmobiliarios bastante destacada y de gran reputación, publicó un artículo titulado ¿El mercado inmobiliario ya ha encontrado fondo?, bastante sencillo. También vimos a The Wall Street Journal publicar un titular que decía: El mercado inmobiliario está mostrando signos de deshielo. Yahoo y Fortune publicaron titulares preguntando si la demanda ya tocó fondo en noviembre, y Goldman Sachs, uno de los bancos más grandes y pronosticadores económicos más destacados de todo Estados Unidos, de hecho revisó al alza su pronóstico del mercado inmobiliario para 2023.
Y eso es realmente notable, porque la mayoría de los pronosticadores, al menos en la segunda mitad de 2022, estaban haciendo que sus pronósticos bajaran. Zillow siguió ajustando sus expectativas a la baja. Estábamos viendo caer a otros grandes bancos y otras empresas inmobiliarias. Estábamos viendo caer a otros grandes bancos y otras empresas inmobiliarias. Entonces esta pregunta es algo que me fascinó. ¿Estamos cerca del fondo? Lo investigué y lo que voy a hacer hoy es compartir con ustedes los datos que encontré. De esta manera, puedes decidir por ti mismo si crees que el mercado ya ha tocado fondo, si va a empezar a crecer de nuevo, si hay mucho más riesgo de caída, y compartiré mi opinión contigo al final, pero para la mayoría de El programa de lo que voy a hablar es de por qué estas empresas, por qué algunas de estas firmas de renombre dicen que el mercado inmobiliario puede haber tocado fondo.
Y no tienes por qué estar de acuerdo con eso. Te dejaré saber mi opinión al final. Pero sólo diré que hay ideas fundamentalmente sólidas por las que dicen esto. No se trata sólo de fanfarrias y animaciones para la industria inmobiliaria. De hecho, hay datos económicos y inmobiliarios que se han publicado recientemente que sugieren que tal vez lo peor ya haya quedado atrás. No digo que eso sea cierto, solo digo que hay algunos indicadores que apuntan en esa dirección y, por lo tanto, vale la pena comprenderlos. Las cosas están cambiando y quiero ayudarle a comprender qué ha cambiado, y luego podrá decidir por sí mismo si cree que eso significa que el mercado inmobiliario ha tocado fondo. Y nuevamente, al final compartiré mi opinión y les haré saber lo que creo que es probable que suceda.
Bien, de eso vamos a hablar hoy. Pero antes de entrar en eso, quiero agradecer a todos los que nos escribieron una reseña en Apple o Spotify recientemente. Le pedimos a la gente que escribiera reseñas porque realmente nos ayuda mucho aquí en On the Market, obtuvimos algunas reseñas increíbles y estoy muy agradecido por todos los que se tomaron el tiempo para hacerlo. Lo apreciamos. Leemos cada uno de ellos. Agradecemos sus comentarios. Y si no has dado una reseña pero te encanta el programa, te agradeceríamos aún más. Así que gracias a todos por ser oyentes, miembros de nuestra comunidad, es de gran ayuda para nosotros cuando hacen algo así. Así que de nuevo, gracias. En segundo lugar, tenemos que tomarnos un breve descanso para escuchar a nuestro patrocinador y luego entraremos en nuestro tema: ¿ha tocado fondo el mercado inmobiliario?
Muy bien, cuando comencé a investigar la cuestión de si el mercado inmobiliario había tocado fondo, básicamente clasifiqué mi investigación en dos lados diferentes, el lado de la demanda y el lado de la oferta. Como ocurre con todo lo relacionado con la economía, todo se reduce a la oferta y la demanda. Hablemos del lado de la demanda, porque pienso primero, porque creo que eso es lo que ha impulsado el comportamiento del mercado durante los últimos seis meses aproximadamente. Básicamente, desde mayo o junio, cuando las tasas de interés y las hipotecarias comienzan a dispararse, hemos visto al mercado inmobiliario entrar en una corrección. Y eso se debe básicamente a que el aumento de las tasas hipotecarias ha reducido la demanda. La gente estaba feliz de comprar casas incluso a precios elevados cuando las tasas hipotecarias eran del 2%, 3% o 4%. Si avanzamos rápidamente hasta junio, cuando subieron al 5 o 6%, la gente ya no podía permitírselo y por eso abandonan el mercado inmobiliario porque ya no están buscando una casa. Eso reduce la demanda y ejerce presión a la baja sobre los precios de la vivienda. Eso es básicamente lo que hemos visto desde mayo o junio de 2022.
Y solo para darles una anécdota, al comienzo de la pandemia, la asequibilidad de la vivienda era una de las más altas de la historia en 2020. Era fácil para la gente comprar casas, porque los precios no habían subido tanto, pero las hipotecas las tasas eran súper bajas, y eso fue lo que inició este frenesí que duró desde 2020 hasta mediados de 2022. Ahora, en la segunda mitad de 2022, vimos esa asequibilidad de la vivienda, y hay diferentes formas de medir esto, pero por Una de las formas más acreditadas de medirlo es que la asequibilidad de la vivienda alcanzó su nivel más bajo en 40 años. Y lo que sucede cuando eso sucede, cuando la asequibilidad disminuye, es bastante obvio, ¿verdad? La gente simplemente se retira del mercado. Y nuevamente, eso es lo que hemos visto.
Pero desde noviembre ha sucedido algo interesante: la asequibilidad ha comenzado a mejorar porque las tasas hipotecarias han bajado. Las tasas hipotecarias, el promedio para una hipoteca de tasa fija a 30 años, en realidad alcanzaron su punto máximo; hasta ahora, definitivamente aún podrían subir, pero en lo que va de este ciclo de endurecimiento, alcanzaron un máximo de alrededor del 7.4% en noviembre, y recientemente, en enero, fue hasta un 6%. Ahora bien, esa cifra sigue siendo el doble de lo que estábamos hace un año, por lo que no es que de repente volvamos a tener excelentes tasas hipotecarias en términos relativos. Pero en el contexto de entender si el mercado inmobiliario ha tocado fondo, parte de la presión del mercado inmobiliario ha desaparecido porque las tasas hipotecarias han bajado. Y no vamos a entrar muy lejos en esto, pero para que lo sepas, algunas de las razones por las que las tasas hipotecarias han bajado es básicamente porque el ritmo de la inflación ha disminuido un poco, y la gente básicamente no cree que la Reserva Federal va a seguir subiendo tanto los tipos de interés. Y también hay muchos temores de recesión, y cuando llegan las recesiones, las tasas hipotecarias bajan.
Y entonces hay un factor complejo de las cosas que están sucediendo, pero lo que necesitan saber para esta conversación es que ahora están en alrededor del seis por ciento, todavía súper alto, el doble de lo que estaban el año pasado, pero más bajo de lo que estaban. Fueron en noviembre. Y eso ha ayudado a aliviar parte, no toda y ni siquiera casi toda, pero sí parte de la presión sobre el mercado inmobiliario en términos de asequibilidad. Ahora, hablaremos de esto un poco más adelante, porque, por supuesto, todo el contexto de esta conversación gira en torno a si el mercado inmobiliario ha tocado fondo. No hay absolutamente ninguna garantía, y sólo quiero dejar esto claro, de que las tasas hipotecarias no volverán a subir en el futuro cercano. Voy a hablar sobre algunos escenarios diferentes en un momento.
Pero solo quiero decir ahora, TLDR, avance hasta el final, existe una posibilidad muy razonable de que las tasas hipotecarias vuelvan a subir. Por lo tanto, es algo a tener en cuenta cuando se piensa si el mercado ha tocado fondo. Pero sepa que en este momento las casas son más asequibles en enero y febrero de 2023 que en octubre, noviembre y diciembre de 2022. Eso es algo que sugiere, y probablemente una de las principales razones por las que todas estas empresas están pensando, tal vez. El mercado inmobiliario ha tocado fondo.
Ahora, sólo para proporcionar más evidencia sobre el impacto que tiene esta modesta disminución en las tasas hipotecarias, existe algo llamado Índice de Compra de Hipotecas de la Asociación de Banqueros Hipotecarios. Eso es un bocado, permítanme decirlo de nuevo. Básicamente existe una organización llamada Asociación de Banqueros Hipotecarios. Envían una encuesta cada semana para determinar cuántas personas solicitan hipotecas, tanto para refinanciamiento como para nuevas compras. De lo que estoy hablando aquí es de nuevas compras y básicamente hay un índice. Por lo tanto, no da los números exactos, todos son relativos entre sí, pero el índice se ha mantenido entre 185 y 205 durante las últimas semanas.
Probablemente eso no tenga sentido para usted a menos que le dé algunas referencias, así que déjeme darle esas referencias. Estaba en 160 a finales de octubre. Ese es el número relativo de personas que solicitan hipotecas en octubre era 160, ahora es de 185 a 205. Eso es como un aumento del 10 o 15% en el número de personas que buscan hipotecas. Y si se pregunta qué significa todo esto, significa que si más personas buscan hipotecas, eso significa más demanda en el mercado, lo que podría ejercer una presión al alza sobre los precios. Una vez más, una de las razones por las que el mercado inmobiliario podría haber tocado fondo. Ahora, por otro lado, por supuesto, hace un año rondaba los 300, y estamos entre 185 y 200, por lo que es una cifra significativamente menor que hace un año.
Pero, aun así, la demanda se ha recuperado en 2023. Hemos visto aumentos en el índice de solicitudes de compra de hipotecas en cinco de las seis semanas de 2023, y nadie dice... No quiero que piensen que estoy diciendo que hay muchas de demanda en comparación con el año pasado, pero de lo que estamos hablando aquí no es de que el mercado sea tan sólido como el año pasado. Estamos hablando de si ha tocado fondo, y el hecho de que haya crecido cinco de seis semanas en 2023 es significativo. Eso es algo que usted debe saber, es que hemos visto bajar las tasas hipotecarias, lo que en realidad ha hecho que la gente regrese al mercado inmobiliario, está entrando más demanda al mercado en este momento, y esa es probablemente una de las razones principales por las que Algunas empresas pronostican que el mercado ha tocado fondo y es probable que crezca en los próximos años. Una vez más, no lo digo personalmente, pero esa es una de las razones, una de las razones fundamentales y sólidas por las que la gente podría decir esto.
Y sólo quiero dejar claro que de lo que he estado hablando es de la demanda, hablando de la demanda, y algunas de estas empresas como Forbes y Fortune dijeron específicamente que creen que la demanda ha tocado fondo, pero que los precios no necesariamente han tocado fondo. Y hablaremos de eso en un momento, pero eso podría ser cierto, que más personas podrían regresar al mercado, pero si el inventario aumenta, los precios aún podrían bajar. Hablaremos de eso en solo un minuto.
Así que en realidad hablemos del lado del inventario y de la oferta, porque esa es una especie de contrafuerza aquí. Estamos viendo que la demanda ha aumentado, muy lejos de donde estaba el año pasado, pero ha aumentado un poco desde octubre. Y para saber si el mercado inmobiliario ha tocado fondo, necesitamos saber si la oferta está aumentando de manera correspondiente, o si todavía está baja, o qué está pasando. Así que aquí repasaré un par de métricas del lado de la oferta y usted podrá decidir por sí mismo.
Entonces, el primero son los listados activos. Esto es básicamente cuántos listados hay en el mercado en un momento dado. Y según Redfin, los listados activos aumentaron un 20% año tras año. Se trata de un aumento bastante significativo en el número de listados activos. Todavía están por debajo de los niveles de 2021 y muy por debajo del nivel de 2020. Entonces, solo por contexto, eso significa que no estamos ni cerca de listados activos durante la época previa a la pandemia, o incluso los primeros años de la pandemia. Pero han aumentado desde sus mínimos de 2022, lo cual es realmente significativo. Acabamos de hablar de que la demanda es aproximadamente la mitad de lo que era hace un año y, aunque está aumentando un poco, todavía está muy por debajo. Y luego también estamos hablando de cómo ha aumentado la oferta. Y este es básicamente el argumento contrario a lo que dicen estas empresas. El argumento de que los precios de la vivienda van a seguir subiendo es que, aunque la demanda podría estar aumentando un poco, el inventario es simplemente demasiado. Y cuando hay demasiada oferta en relación con la demanda, eso significa que los precios van a bajar. Entonces, una cosa que debe tener en cuenta es que los listados activos aumentan año tras año, pero aún están muy por debajo de donde estaban antes de la pandemia.
Ahora hay otras dos medidas de oferta que quiero compartir, y son los días en el mercado y los meses de oferta. Estas son otras formas de medir el inventario. Si desea descubrir cómo calcular usted mismo los meses de oferta, es básicamente el inventario, la cantidad de casas que están en el mercado en un mes determinado, dividida por la cantidad total de ventas de viviendas. Eso es lo que significan meses de suministro. En otras palabras, es básicamente ¿cuántos meses se necesitarían para vender todas las casas en el mercado en este momento? Y solo por contexto, hemos visto meses de suministro aumentar de manera bastante constante en los últimos meses, y nos estamos acercando, al menos según Redfin, a tres meses de suministro. Ahora, en cierto contexto, esto es mucho más que en 2021 y 2022, cuando teníamos aproximadamente un mes o mes y medio de suministro. Por otro lado, todavía estamos por debajo de donde estábamos en 2019, donde estaba por encima del 3% meses de suministro.
Y la razón por la que me gustan los meses de oferta y creo que es una métrica clave a tener en cuenta es que mide el equilibrio entre oferta y demanda, ¿verdad? Por lo tanto, no se limita a decir cuántas propiedades hay en el mercado o cuántas personas están buscando propiedades. Muestra con qué rapidez esas propiedades encuentran compradores. Y todavía está por debajo de los niveles de 2020, los niveles de 2019, pero si miras el gráfico, simplemente te lo describiré. Se está disparando casi directamente. Está aumentando muy, muy rápidamente. Y para mí, esta es una métrica muy importante a tener en cuenta, porque aunque, una vez más, aunque la demanda puede haber tocado fondo, no lo sabemos, pero hay cierta evidencia de que podría estar mejorando.
Si esta tendencia de oferta e inventario está aumentando, creo que todavía hay mucha presión a la baja sobre los precios. ¿Bien? Los meses de suministro han aumentado de aproximadamente 1.5 a casi tres. Casi se ha duplicado en unos seis meses y todavía no hay señales de que haya disminuido. Si nos fijamos en los días en el mercado, que es una métrica muy similar a los meses de suministro, ambos miden la rapidez con la que salen las cosas del mercado, vemos básicamente exactamente lo mismo. Se ha disparado rápidamente en los últimos seis meses, todavía por debajo de los niveles previos a la pandemia, pero estamos viendo aumentos muy significativos en el inventario.
Entonces, cuando se toma toda esta información en conjunto, básicamente lo que se tiene es evidencia de que la demanda puede haber alcanzado su punto máximo, puede haber tocado fondo en noviembre o diciembre. No lo sabemos. Pero hay algunas señales de que hemos tocado fondo, al menos por ahora. Pero, por otro lado, cuando nos fijamos en el inventario, que es una métrica igualmente importante, si no más, en este momento, sigue subiendo a un ritmo que me sugiere que el mercado inmobiliario aún no ha tocado fondo.
Así que personalmente creo que es demasiado pronto para decir que el mercado inmobiliario ha tocado fondo. Dije esto al principio, quería entrar en los datos antes de compartir mi opinión, pero creo que, sinceramente, es un poco loco empezar a decir que el mercado inmobiliario ha tocado fondo con toda la certeza económica que aún queda. ¿bien? Todavía no sabemos cuántas subidas más de tipos de interés va a hacer la Reserva Federal, no sabemos cuál es la “tasa terminal”. La tasa terminal básicamente significa la tasa de fondos federales en la que la Reserva Federal mantiene las tasas de interés durante un tiempo. No sabemos qué será eso. No sabemos si vamos a entrar en recesión. No sabemos qué tan rápido crecerá o contraerá la economía. Hay tantas preguntas que, en mi opinión, llamar al fondo del mercado inmobiliario en este momento parece extremadamente prematuro.
Ahora, entiendo lo que están diciendo, y es por eso que en cierto modo profundicé en esto y entiendo que si las tasas hipotecarias de hecho han alcanzado su punto máximo, y eso es un gran si, pero si de hecho han llegado a su punto máximo, hay un En caso de que la gente vuelva al mercado inmobiliario en 2023, tal vez el inventario se nivele, el mercado inmobiliario haya tocado fondo y crezcamos. Eso es posible, pero personalmente no creo que sea el escenario más probable. Y me meto en problemas por no explicar esto lo suficiente cuando hago pronósticos, pero cuando pronostica algo, realmente necesita pensar en probabilidades. Es posible que el mercado inmobiliario haya tocado fondo. Sólo voy a decir que tal vez sea un 20% de posibilidades, tal vez un 25% de posibilidades.
Creo que el escenario mucho más probable es que durante el resto de 2023 veamos una presión a la baja sobre los precios de la vivienda, y tal vez esa sea una probabilidad del 50%, y tal vez haya una probabilidad del 25% de que entremos en una crisis total donde sea del 15%. Caídas año tras año en los precios de la vivienda o más. Entonces esas son todas las posibilidades. Pero sólo diré que no creo que sea muy probable que el mercado inmobiliario toque fondo en este momento. Para mí, hay escenarios realmente diferentes en los que tenemos que pensar, y usted mismo puede decidir cuál cree que es el más razonable. Así que simplemente presentaré tres o cuatro escenarios y usted podrá decidir por sí mismo. Porque, básicamente, creo que las verdaderas grandes variables, las dos cosas que debemos entender, son una: qué va a pasar con la inflación y qué va a pasar con una recesión.
Entonces, el primer escenario que podría suceder es que haya una inflación más baja. Hemos visto caer la inflación cinco, seis, siete meses seguidos. Entonces, si la inflación se mantiene en esa trayectoria y tampoco hay recesión, esas cosas son independientes. No necesariamente tienen que ir juntos. Pero el primer escenario es que haya una inflación más baja y no haya recesión, que es probablemente el mejor escenario para la economía en su conjunto, para el país en su conjunto, porque se preserva el poder adquisitivo de la gente y no hay recesión, por lo que menos personas pierden sus empleos. , hay más oportunidades económicas. Ese es probablemente el mejor escenario para la economía en su conjunto. Pero en ese entorno, las tasas podrían incluso subir. Las tasas hipotecarias podrían subir, porque si la inflación es más baja pero no hay recesión, la Reserva Federal podría seguir subiendo las tasas. Porque si la economía está creciendo, tienen más margen de maniobra, básicamente tienen más colchón para seguir subiendo las tasas sin romper nada.
Entonces, sin un entorno recesivo, se podría ver un aumento en los rendimientos de los bonos. Eso podría hacer subir las tasas hipotecarias y tal vez volver a superar el 7%. Personalmente, me cuesta imaginarlos, superar el siete por ciento y medio, y mucho menos el 8%, pero me he equivocado con las tasas de interés y las tasas hipotecarias varias veces en 2022. Así que tómelo todo con un grano de sal. , pero como me he equivocado, he estado estudiando esto mucho, y creo que probablemente el peor escenario para las tasas hipotecarias en 2023 sea que aumenten siete y medio, tal vez un 8%. pero eso va acompañado de una situación económica relativamente buena, donde hay una inflación más baja y no hay recesión. Entonces, en este escenario, no creo que el mercado inmobiliario haya tocado fondo, ¿verdad? Porque si las tasas hipotecarias vuelven a subir, eso dañará nuevamente la asequibilidad, lo que sacará la demanda del mercado. Y así, el escenario uno, que es una inflación más baja sin recesión, aunque bueno para la economía en su conjunto, creo que podría mantener la presión a la baja sobre los precios de la vivienda en el futuro previsible hasta que las tasas hipotecarias vuelvan a bajar. Entonces ese es el escenario uno.
El segundo escenario es una inflación más baja pero con recesión. Una vez más, hemos visto la inflación bajar, tiene una tendencia a la baja. Y nuevamente, quiero dejar claro a la gente que cuando digo que la inflación es más baja, eso no significa que los precios estén bajando. Significa que están subiendo menos rápido, pero eso es lo que le importa a la Reserva Federal. Es posible que otras personas quieran que los precios bajen, pero de lo que estoy hablando aquí es de intentar predecir el comportamiento de la Reserva Federal, porque las tasas hipotecarias son muy importantes para el mercado inmobiliario. Y lo que estoy diciendo es que lo que quieren llegar es una tasa de inflación del 2-3%. Y entonces, si la inflación baja y hay una recesión, lo que para mí es un escenario relativamente probable, esta es la mejor oportunidad para las tasas hipotecarias. Entonces, a diferencia del escenario uno, esta no es una gran situación para la economía en su conjunto, porque entramos en una recesión.
Pero esto ejerce presión a la baja sobre las tasas hipotecarias por dos razones. Primero, debido a que hay una inflación más baja, esto desacelerará el ritmo de aumentos de la Fed. Y además, las recesiones ejercen presión a la baja sobre las tasas hipotecarias. Sé que esto es un poco difícil de entender, pero básicamente las tasas hipotecarias se basan en los rendimientos de los bonos. Y cuando hay una recesión, la gente quiere bonos. Y cuando quieren bonos, eso hace bajar el rendimiento de los bonos y eso hace bajar las tasas hipotecarias. He hecho un par de episodios sobre esto, no voy a entrar demasiado en eso ahora. Pero lo que hay que saber es que, en términos generales, cuando hay una recesión, las tasas hipotecarias bajan. Entonces, si vemos la combinación de una inflación más baja y una recesión, es probable que esto haga que las tasas hipotecarias bajen a alrededor de cinco para fin de año, por lo que podrían bajar aún más.
Así que este escenario, creo que es el escenario que imaginan las personas que dicen que el mercado inmobiliario ha tocado fondo. Ven que la inflación está bajando. También ven venir una recesión, y eso significa que creen que las tasas hipotecarias van a bajar aún más, y eso agregará más leña al fuego del mercado inmobiliario, y los precios habrán tocado fondo y volverán a subir. Ahora bien, creo que es una situación muy razonable. No digo que sea la situación más probable, pero una inflación más baja con una recesión son dos cosas que mucha gente cree que van a suceder. Por eso creo que hay ideas fundamentalmente sólidas y muy razonables de que el mercado inmobiliario podría haber tocado fondo. Personalmente creo que es demasiado pronto para tomar esa decisión. No estoy preparado para decir que vaya a haber una recesión o que haya una inflación más baja hasta bien avanzado este año. Pero quienes pronostican eso tienen razones fundamentalmente sólidas para decirlo.
Bien, ese es el escenario uno y dos. El escenario tres es una inflación más alta con una recesión. Así que recuerden, el escenario uno era inflación baja, sin recesión. Escenario dos, inflación baja, sí recesión. Escenario tres: tenemos una inflación más alta con una recesión. Ahora bien, en mi opinión, esto probablemente mantendrá las tasas hipotecarias cerca de donde están ahora, porque una inflación más alta significa que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés. Eso ejerce una presión al alza sobre las tasas hipotecarias. Pero una recesión, como acabamos de mencionar, ejerce presión a la baja sobre las tasas hipotecarias. Y entonces, en mi opinión, estos podrían anularse entre sí dependiendo de la gravedad de la recesión, dependiendo de la gravedad de la inflación más alta. Se podría ver que las tasas hipotecarias se mantienen cercanas a donde están.
Ahora bien, el escenario tres podría ocurrir, pero la trayectoria de la inflación no hace que parezca uno de los escenarios más probables en este momento. Hemos visto caer la inflación varias veces, siete meses seguidos o algo así. Por eso creo que, personalmente, la inflación podría volver a subir, pero haría falta otro shock geopolítico. Hace como un año empezaba a parecer que la inflación podría bajar, y luego Rusia invadió Ucrania. Eso hizo que la inflación aumentara muchísimo, además de todas las demás causas de la inflación. Eso fue sólo una especie de catalizador más. Ahora estamos viendo el shock del lado de la oferta, gran parte de la impresión de dinero se ha desacelerado, por lo que estamos empezando a ver que la inflación está bajo control. Pero hay mucha agitación geopolítica en este momento y estamos viendo globos que están derribando cosas a diestro y siniestro. Quién sabe qué va a pasar, y si eso continúa, podría generar más presión inflacionaria y conducir al escenario tres, que nuevamente es una inflación más alta con una recesión, probablemente mantenga las tasas hipotecarias cerca de donde están ahora.
Entonces creo que esos son los escenarios más probables. Las tres cosas que podrían pasar. No sé cuál va a pasar. Personalmente creo que uno o dos son los más probables, porque la inflación ha mostrado signos de bajar. Simplemente no sé si va a haber una recesión o no, pero sólo quiero dejar claro que si hay una recesión, hay muchas posibilidades de que el mercado inmobiliario se recupere relativamente pronto, porque las tasas hipotecarias probablemente bajarán abajo. Y sé que algunas personas piensan, oh, cuando hay una recesión la gente no quiere entrar en el mercado inmobiliario. Personalmente, creo que en este momento el mercado inmobiliario realmente gira en torno a la asequibilidad, y que si las tasas hipotecarias hacen que sea más asequible para la gente comprar, incluso en un entorno recesivo, veremos que la demanda vuelve a aumentar.
Así que esos son tres escenarios. Puedes decidir por ti mismo lo que piensas. Probablemente haya otros escenarios, esos son sólo los tres que creo que son los más probables. Obviamente hay un cuarto escenario aquí, que es una inflación más alta sin recesión, pero eso me parece muy improbable. Si la inflación comienza a subir de nuevo, es casi seguro que entraremos en una recesión. Podría estar equivocado en eso, pero creo que es mucho menos probable. Entonces, en mi opinión, sigo pensando que es posible que el mercado inmobiliario haya tocado fondo, pero es poco probable. Personalmente, creo que he estado diciendo esto por un tiempo, pero creo que la primera mitad de 2023 será más de lo mismo. Vamos a ver mucha volatilidad en las tasas hipotecarias. Ya hemos visto que se alejó un poco de donde estaba en enero, y creo que con esa volatilidad, la gente no va a volver al mercado inmobiliario con tanto entusiasmo como lo haría en la segunda mitad de 2023, dependiendo sobre lo que sucede con la inflación y las recesiones.
Así que sigo pensando que el escenario más probable es que los precios de la vivienda caigan en 2023 pero no se desplomen, pero esa es sólo mi opinión. A medida que las cosas evolucionan, vemos que surgen nuevos datos todos los días. Y a medida que las cosas se desarrollen, continuaré compartiendo con ustedes lo que está sucediendo para que puedan tomar decisiones por sí mismos y compartiré mi opinión. Ojalá tenga razón, muchas veces me equivoco. Pero mi objetivo con este tipo de episodios y al compartir esta información es ayudarlos a comprender los diferentes escenarios que podrían suceder. Puedes pensar que el escenario uno es el más probable, o el escenario tres es el más probable, o lo que sea. Mi esperanza es que puedan ayudar a comprender algunos de los elementos macroeconómicos y de comportamiento de lo que está sucediendo en el mercado inmobiliario y la economía en este momento, para que puedan tomar sus propias decisiones informadas.
Con eso me voy a ir de aquí. Muchas gracias por escuchar. Si tiene algún comentario o pregunta sobre el programa, siempre puede contactarme en Instagram, donde soy @TheDataDeli. Nos vemos la próxima vez en el último episodio de On the Market.
On the Market fue creado por Dave Meyer, Kailyn Bennett y yo. Producido por Kailyn Bennett, edición de Joel Esparza y ​​Onyx Media, investigación de Puja Gendal y un gran agradecimiento a todo el equipo de BiggerPockets.
El contenido del programa On The Market son solo opiniones. Todos los oyentes deben verificar de forma independiente puntos de datos, opiniones y estrategias de inversión.