Onchain: FTX colapso mega-edición

Historia uno

Cómo Sam Bankman-Fried mató al impresor de dinero más grande del mundo

Levante la mano si tenía "la alfombra de empollón sexual adicto a las anfetaminas tira del mercado criptográfico internacional" en su tarjeta de bingo de 2022. ¿Cualquiera? ¿Cualquiera?

Demonios, ¿por dónde empiezas? Durante la semana pasada, la mente colmena de Twitter hizo lo que mejor sabe hacer y desenterró un desfile incesante de detalles sórdidos, conjeturas descabelladas y buenas investigaciones a la antigua, y ahora comenzamos a tener una idea de cómo SBF logró tomar una decisión. negocios que ganan 8 cifras al día y transformarlo en un abismo de 10 millones de dólares de responsabilidad no garantizada. Este hilo cubre los detalles bastante bien.

La imagen que ha surgido es la de una extrema imprudencia financiera (hola, penthouse de US$40 millones en las Bahamas) impulsada por la desesperación, un estilo de gestión dictatorial y la ahora bien documentada adicción a los estimulantes de SBF. Cuando Alameda Research no pudo pagar sus préstamos a raíz del colapso de LUNA-UST, SBF la rescató con efectivo de clientes de FTX. Las cosas empeoraron y continuaron vaciando las cuentas, arrojando dinero bueno tras malo mientras intentaban salir del agujero jugando.

Donde se pone interesante es cómo SBF y FTX usaron las valoraciones opacas del mercado de criptomonedas para convencer a los inversores de que siguieran dándoles dinero. Si bien el gran éxito inicial de Alameda fue un síntoma de "lugar correcto, momento correcto", cuando el capital comenzó a agotarse, simplemente comenzaron a liberar tokens y luego a bombearlos al cielo (mientras también lideraban a sus usuarios).

En el momento de la quiebra, tenían US $ 900 millones en activos líquidos y más de US $ 9 mil millones en "monedas Sam" ilíquidas como FTT, SOL, RAY y SRM. Pero mientras las cosas iban bien, podían señalar esos activos y decir “¡Mira cuánto dinero tenemos! ¡Por favor danos más!”

Y lo hicieron. El aumento más reciente fue de US$400 millones en enero, una suma astronómica que recibieron sin tener que revelar sus finanzas. Esos 400 millones de dólares ahora valen cero. La mente se aturde.

Historia dos

Y aquí viene el contagio

Recuerda en mayo cuando todo lo que podíamos hablar era contagio? Ha vuelto, cariño, y esta vez es un virus tropical que te hace sangrar por los ojos.

Cuando LUNA implosionó, el daño colateral fue devastador, pero también contenido en gran medida entre aquellas empresas directamente involucradas en el negocio de los préstamos criptográficos.

Esto... esto es otro nivel. 130 empresas tienen vínculos financieros directos con FTX. Cientos de intercambios, fondos de inversión y creadores de mercado les confiaron millones y millones en activos. Se cree que más de un millón de usuarios se han visto afectados, la mayoría de los cuales pueden esperar recibir centavos de dolar por sus inversiones una vez finalizada la quiebra.

Los perdedores más inmediatos son los VC y empresas de inversión – Paradigm ha perdido US$278 millones y Sequoia, que básicamente se jactó de dar dinero a SBF sin realizar ninguna debida diligencia, ha perdido US$213 millones. Incluso se las arreglaron para tomar el Plan de Pensión para Maestros de Ontario por unos geniales US$93 millones.

FTX.US, teóricamente una empresa diferente, entró en administración. BlockFi y Voyager, rescatados por SBF & co en junio, se están preparando para hundirse nuevamente. La casa de préstamos multimillonaria Génesis ha suspendido el comercio, lo que llevó a Gemini Earn a pausar los retiros. Se podría esperar que varios mineros de Bitcoin, bajo una fuerte presión debido a los precios inferiores a 20k, se retiren. Los rumores giran en torno a Crypto.com y Gate.io y un puñado de intercambios ya han enviado el temido correo electrónico de "retiros suspendidos".

La única gracia salvadora esta vez puede ser que muchos de los eslabones más débiles fueron ya expuesta allá por mayo. Por todos los derechos, Alameda debería haber sido uno de ellos, pero los intentos desesperados de Sam por salvar el día simplemente han retrasó (y exageró) lo inevitable.

Escuchado en Twitter

“1) Qué”

@SBF_FTX, Noviembre 14

Historia tres

¿Qué pasa ahora?

Ahora bien, puede que no sea uno de esos abogados de las grandes ciudades, pero para mí el mal uso deliberado de miles de millones de fondos de clientes, en contravención directa de su acuerdo con dichos clientes, se parece mucho a lo que podríamos llamar " fraude masivo”.

SBF y la directora ejecutiva de Alameda Research, Caroline Ellison, quienes pueden o no haber sido parte de un “polícula” de 10 personas involucrando a la alta dirección de FTX – han admitido abiertamente que estaban usando los fondos de los clientes de FTX de formas que no estaban legalmente permitidas. Lo que puede explicar por qué se rumorea que su próximo destino preferido es Dubái, soleado y sin tratado de extradición con Estados Unidos.

A corto plazo, la hemorragia al menos se detuvo gracias al anuncio de Binance de un fondo de recuperación de la industria para tratar de desbloquear la liquidez de las empresas "fuertes". Bitcoin y Ethereum, aunque sufren, lo están haciendo mejor que la mayoría de los otros tokens; espere que el vuelo a la fuerza sea un tema en el futuro. Bitcoin no está robando tus monedas.

Al mismo tiempo, los intercambios descentralizados y la autocustodia están teniendo su momento. Los volúmenes de comercio de DEX se han más que duplicado desde que comenzó el desastre y Uniswap ahora se ubica como el segundo mercado más grande de Ethereum. Los usuarios están sacando sus activos de los intercambios centralizados a un ritmo sin precedentes y las ventas de billeteras de hardware están por las nubes.

Podemos suponer que se acerca la regulación y será feroz. En este punto, realmente no tenemos ningún derecho a quejarnos. Crypto ha demostrado ser verdaderamente incapaz de autorregularse. El gobierno australiano ya ha anunciado su intención de aprobar un nuevo régimen regulatorio el próximo año, y supongo que será uno de muchos. El próximo mes, el Congreso de los EE. UU. llevará a cabo una audiencia sobre el colapso de FTX. Trae tus palomitas de maíz.

Es posible que estemos presenciando el final de una fase de mercado que comenzó durante el auge de las ICO de 2017 y ha pasado los últimos 5 años generando empresas de miles de millones de dólares sin ningún producto, plan o camino viable hacia el éxito. Si bien la obtención fue buena, pudimos ignorar todos los aspectos menos agradables de la industria. Los robos de dinero y el caos fueron solo parte del proceso.

Pero ahora es el momento de crecer, limpiar la casa y volver a lo básico. Cuando ocurra la próxima corrida alcista, las criptomonedas serán un lugar muy diferente y, como está todo jodido en este momento, eso es algo bueno. (Pero más sobre eso la próxima semana).

Luke de CoinJar

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