DXN HOLDINGS BHD

Abierto para postularse: 28 de marzo de 2023
Cerca de aplicar: 09 de mayo de 2023
Votación: 11 de mayo de 2023
Fecha de cotización: 19 de mayo de 2023

Capital social
Capitalización de mercado: RM mil (depende del precio final institucional)
Acciones totales: 4,985 mil acciones

Industria CARG (2016-2026F)
Ventas minoristas vía venta directa CARG 2016-2026F: 4.6%
Comparación de competidores de la industria (beneficio neto%)

DXN: PE15.6
Amway (M): PE11.48 (@ 29/04/2023)
USANA: PE17.24 (@ 29/04/2023)
Herbalife: PE4.41 (@ 29/04/2023)

Negocios (año fiscal 2022)
Compañía global de venta directa orientada a la salud y el bienestar. 
– Fabricación propia y distribución. 
– 48 países, 79 sucursales de venta (miembros y socios), 12 agencias de distribución externas. 
Ingresos por Geo
Malasia: 7.1%
Otros países: 92.9%

Fundamental
1.Market: mercado principal
2.Precio: RM0.76 (podría tener determinación de precio después de la oferta institucional en la etapa de IPO)
3. Pronóstico P/E: 15.6 @ RM0.0487
4.ROE (Pro Forma IV): 18.2%
5.ROE: 30.24%(FYE2022), 31.9%(FYE2021), 35.92%(FYE2020)
6. Activo neto: RM0.21
7. Deuda total a activo circulante: 0.71 (Deuda: 635.194mil, Activo no circulante: 775.080mil, Activo circulante: 896.159mil)
8. Política de dividendos: política de dividendos PAT objetivo del 30 % al 50 %.
9. Estado de la Shariah: Sí

Desempeño financiero pasado (ingresos, utilidad por acción, PATAMI%)
2022 (FPE 31 de octubre, 9 meses): RM1.043 mil millones (Eps: 0.0361), PATAMI: 17.2 %
2022 (año fiscal 28 de febrero): RM1.242 mil millones (Eps: 0.0487), PATAMI: 19.5 %
2021 (año fiscal 28 de febrero): RM1.050 mil millones (Eps: 0.0384), PATAMI: 18.2 %
2020 (año fiscal 28 de febrero): RM1.104 mil millones (Eps: 0.0485), PATAMI: 21.9 %

Flujo de caja operativo vs PBT
2022 (FPE octubre de 2022): 69.37 % 
2022: 71.65%
2021: 87.17%
2020: 88.37%

Cliente principal (2021)
Ningún cliente importante. 

Principales Accionistas
1.LSJ Global/Malasia: 65.2% (directo)
2.Gano Global (Singapur): 13.3% (directo)
3.Datuk Lim Siow Jin (Malasia): 65.2% (indirecto)

Remuneración de directores y gerentes clave para el año fiscal 2024 (de ingresos y otros ingresos de 2022)
Remuneración total del director: RM4.571mil
remuneración de la gerencia clave: RM2.350 mil – RM2.600mil
total (máx.): RM7.171 mil o 0.71%

Uso de fondos
1. Amortización de deudas bancarias: 65.8%
2.Capital de trabajo: 14.4%
3. Gastos de cotización estimados: 19.8%

Conclusiones (Blogger no ha escrito ninguna recomendación ni sugerencia. Todo es una opinión personal y el lector debe asumir su propio riesgo en la decisión de inversión)
En general, es un contador adecuado para la inversión de dividendos. La tasa de crecimiento probablemente será limitada. La oferta de precios también es un poco cara en promedio en comparación con los competidores en la misma industria. 
Si desea invertir para obtener dividendos (en este contador, la mejor manera podría ser esperar a que caiga por debajo de la IPO al rango de PE 15 o esperar a que los ingresos crezcan hasta PE15).