Are You Ready For Investors To Scratch Deeper Than Ever?

Reeditado por Platón

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Nota del editor: Este artículo ha sido contribuido por el escritor invitado, Peter Finnie.

La relación de los capitalistas de riesgo con el riesgo ciertamente se ha vuelto un poco más distante. 2022 mostró una comunidad asustada, con fondos de capital de riesgo en toda Europa caída corta de la marca de inversión total de 100 millones de euros establecida en 2021. El año pasado se invirtió un total de 91.6 millones de euros. ¿Qué son unos miles de millones entre amigos, verdad?

Desafortunadamente, con los Limited Partners frenándose y otros sustos más recientes, como el colapso de Silicon Valley Bank, los VC están ejerciendo mayor cautela, mientras duplican sus 'ganadores'. Y eso significa una diligencia debida más rigurosa.

Sin embargo, esto no significa que el auge de las scale-ups y su impacto en las economías nacionales hayan terminado. En el Reino Unido solo, ha habido un aumento del 13 % en las 'expansiones visibles': aquellas que superan el nivel de facturación de 10 millones de libras esterlinas o con activos de más de 5.1 millones de libras esterlinas. En Francia, la inversión en el campus de inicio de Station F ha influido en la superación del objetivo autoimpuesto del presidente Macron de 25 Unicornios para 2025, 3 años antes. Y el 'Zukunftsfonds' del gobierno alemán ha movilizado decenas de miles de millones de euros para financiar las tecnologías del futuro.

Todas las naciones europeas líderes están fijando su recuperación económica en el valor de su comunidad scaleup. Sin embargo, 5 de cada 10 ampliaciones creen que carecen de capital suficiente para cumplir con su trayectoria de crecimiento actual y que el 'Valle de la Muerte' para la financiación de seguimiento se está volviendo cada vez más profundo. Esto plantea la pregunta de qué pueden hacer las scaleups para garantizar que tengan la mejor oportunidad de obtener fondos de inversores de capital de riesgo y ángeles.

Las tendencias macroeconómicas inciertas han llevado a inversores inciertos

En 2023, nos enfrentamos a un casi inaudito 'Cementerio ampliado', con cifras mostrando una caída global de fondos de capital de riesgo del 33% entre el segundo y el tercer trimestre, esto es un 2% más bajo en comparación con el mismo período del año pasado. Está claro que los días de las rondas iniciales de financiación multimillonarias han terminado, al menos por ahora, ya que las tendencias macroeconómicas, como el aumento de los costos, una crisis energética mundial y la inestabilidad geopolítica, generan una mayor preocupación.

Para las empresas en expansión que han dependido en gran medida de un período de investigación y desarrollo protegido con inversores que muestran confianza y fe en el potencial, casos como el de Theranos han dejado a los inversores enojados y temerosos de que los tomen a la ligera. Esta tormenta perfecta de eventos ha dirigido un mayor enfoque en el funcionamiento interno de las empresas que buscan respaldar, con una diligencia debida más exhaustiva que en el pasado.

Los fundadores a menudo temen la diligencia debida, pero esto estaba bien cuando se trataba de un mercado de vendedores, con inversionistas compitiendo para emitir hojas de condiciones y los costos y demoras inherentes requeridos por la diligencia debida profesional se consideraban una distracción costosa. Pero si los fundadores quieren cerrar con éxito la brecha de financiación y eludir el 'Valle de la Muerte', es vital cambiar el pensamiento. En lugar de verlo como un obstáculo desalentador, es un ejercicio de beneficio mutuo para los fundadores e inversores para identificar los problemas que pueden surgir más adelante.

Una buena estrategia de diligencia debida de PI comienza con la protección de patentes

Los fundadores a menudo dejan de lado las estrategias de propiedad intelectual (PI), ya que las ven como un consumo de tiempo y dinero innecesario. Sin embargo, particularmente en el contexto del clima actual, las scaleups deben estar equipadas con las respuestas que los inversionistas quieren escuchar durante el proceso de diligencia debida, esto comienza con IP.

En sectores de alto crecimiento, a menudo de alto riesgo, como las ciencias de la vida, la IA y la salud digital, los inversores querrán ver que ya existe una sólida estrategia de propiedad intelectual para proteger los activos intangibles. Para la ampliación inteligente de inversiones, este es uno de los primeros procesos a tener en cuenta para su negocio. No solo esto, sino que la protección de patentes y cualquier política de secretos comerciales deben revisarse constantemente.

Entre el 80 y el 90% del valor de una empresa radica en su PI y activos intangibles. Cuando uno considera que los inversionistas buscarán invertir millones en el negocio y la idea, no es una sorpresa que los inversionistas esperen al menos cierto nivel de 'propiedad' del mercado que brinda una estrategia consistente de protección de patentes.

Protección activa de patentes para prepararse para que los inversores rasquen más profundamente

A menudo, los fundadores caen en la trampa de presentar múltiples patentes en la etapa de inicio de su negocio, pero no se aseguran de que se alinee con la estrategia de crecimiento de la empresa a medida que alcanza la etapa crítica de ampliación. Estas brechas de IP, al igual que un CV, generan preguntas desafiantes. En última instancia, las empresas que no superen un control de salud de diligencia debida no podrán asegurar la próxima ronda de inversión ni lograr la valoración que se merecen. La protección de la propiedad intelectual tiene que seguir la hoja de ruta tecnológica.

Para evitar estos escollos, la debida diligencia de propiedad intelectual interna constante para la preparación para la inversión debe ser parte integral de su estrategia comercial. Esto incluye revisar continuamente la relevancia de su cartera de patentes e identificar cualquier brecha, así como revisar los acuerdos de propiedad intelectual y otros contratos comerciales para garantizar la propiedad legal correcta de la propiedad intelectual relacionada con futuros generadores de ingresos. La sala de datos IP debe estar lista para funcionar en todo momento.

Así como los fundadores se esfuerzan por lograr una inversión de seguimiento, también deben buscar solicitudes de patentes de seguimiento para nuevas innovaciones. Una estrategia de propiedad intelectual explícita bien implementada puede ayudar a reforzar el valor intrínseco y evitar la "intrusión" de la competencia mediante la creación de un foso de protección más profundo, inculcando la confianza de los inversores en su ampliación.

En un mercado de compradores, los fundadores deben estar preparados para que los inversionistas profundicen en el proceso de diligencia debida y trabajen en colaboración con ellos, o de lo contrario corren el riesgo de caer en los rincones del valle.

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