Revisión de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast: ¿Contiene ganancias? – Central de OPI

Revisión de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast: ¿Contiene ganancias? – Central de OPI

Marca de tiempo: 17 de agosto de 2023 12:27 p.m.
Nodo de origen: 2830363

Salida a bolsa de Pyramid Technoplast abre mañana y ha creado altas expectativas entre los inversores como un prometedor próxima oferta pública. Precio en el rango de INR 151 – 166 por acción, la IPO no ofrece ningún descuento a los inversores minoristas, pero esto no será un factor decisivo, como veremos más adelante en este análisis. En total, la oferta pública inicial de la empresa de embalaje industrial recaudará entre INR 139.22 millones de rupias y INR 153.05 millones de rupias. ¿Tiene el modelo de negocio de la empresa potencial para generar fuertes beneficios en los próximos años y recompensar a los inversores? Intentamos encontrar las respuestas a través de Revisión de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast.

Revisión de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast

Detalles de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast

Fechas de salida a bolsa de Pyramid Technoplast 18 - 22 2023 agosto

Precio de salida a bolsa de Pyramid Technoplast INR 151 – 166 por acción

Problema nuevo 55,00,000 acciones (INR 83.05 – 91.30 millones de rupias)

Oferta para la venta 37,20,000 acciones (INR 56.17 – 61.75 millones de rupias)

Tamaño total de la OPI 92,20,000 acciones (INR 139.22 – 153.05 millones de rupias)

Oferta mínima (tamaño de lote) 90 acciones (INR 14,940)

Valor nominal  10 INR por acción

Asignación minorista 50%

Listado en EEB, NSE

Análisis de la salida a bolsa de Pyramid Technoplast: Fresh + OFS

Como se menciona en la tabla anterior, la oferta pública es una combinación de nuevas acciones emitidas y una venta. Se recaudarán hasta INR 91.30 millones de rupias mediante la emisión de nuevas acciones. Al mismo tiempo, los accionistas existentes venderán 37,20,000 acciones.

Una mirada a la lista de los mayores accionistas de la empresa revela que no hay inversores externos en la empresa. Como tal, el 100% del capital pertenece a los promotores y al grupo de promotores. Es difícil encontrar una empresa de este tamaño sin inversión externa pero Tecnoplasto piramidal ha logrado lograr esta hazaña, también sin sacrificar el crecimiento.

Pyramid Technoplast Mayores Accionistas

Revisión de la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast: objetos de la oferta

  • Reembolso y/o pago anticipado de determinados préstamos pendientes: 40 millones de rupias INR
  • Financiamiento de requisitos de capital de trabajo: INR 40.21 millones de rupias
  • Objeto social general

Análisis de la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast: envases para una variedad de industrias

Pyramid Technoplast se dedica al negocio de fabricación de productos moldeados a base de polímeros (Polymer Drums) utilizados principalmente por empresas químicas, agroquímicas, químicas especializadas y farmacéuticas para sus requisitos de embalaje. Es uno de los principales fabricantes de contenedores rígidos para graneles intermedios (IBC) en la India. También fabrica MS Drums fabricados en acero dulce (MS) utilizados en el embalaje y transporte de productos químicos, agroquímicos y productos químicos especiales.

La capacidad instalada total de las unidades de fabricación de tambores de polímero es de 18,837 toneladas métricas por año (MTPA). La capacidad instalada total de la unidad de fabricación de IBC es de 3,240 MTPA y la capacidad instalada total de la unidad de MS Drums es de 3,600 MTPA.

Salida a bolsa de Pyramid Technoplast: Fortalezas

Base de fabricación sólida y en expansión: Pyramid Technoplast inició la producción comercial en el año 1998 con su primera unidad, pero se ha expandido constantemente en los años siguientes. Actualmente, cuenta con seis unidades de fabricación ubicadas estratégicamente, de las cuales cuatro están en Bharuch, GIDC y dos en Silvassa. La séptima unidad de fabricación está en construcción en Bharuch, GIDC, adyacente a las unidades existentes. El trabajo de construcción civil de la nueva unidad se completó y se espera que la instalación de la maquinaria esté completa para el segundo trimestre del año fiscal 2.

Fabricación de tecnoplastos piramidales

La empresa también cuenta con una flota de 51 camiones que permite la entrega puntual de los productos a sus clientes. Estos camiones también se utilizan para el traslado interno de materias primas y productos de consumo cautivo entre las unidades, agilizando así los cronogramas de producción.

Diversa base de clientes: La empresa satisface los requisitos de embalaje a granel de clientes de diversas industrias, como química, agroquímica, farmacéutica, lubricantes y aceite comestible, suministrándoles tambores de polímero, IBC y tambores MS. Los clientes tienen estrictos requisitos de calidad y calificación que es necesario cumplir para el suministro continuo de los productos. La empresa disfruta de relaciones a largo plazo con la mayoría de sus clientes y la repetición de negocios de ellos le permite tener una fuerte visibilidad de los ingresos futuros y una base de clientes estable. Pyramid Technoplast ha atendido a más de 376 clientes de forma regular durante los últimos tres años financieros.

Cartera completa de productos: Pyramid Technoplast ofrece soluciones completas de embalaje industrial a granel a sus clientes, ya que fabrica bidones de embalaje a granel e IBC a base de polímeros, así como tambores MS para embalaje. La oferta de productos en envases a base de polímeros a modo de bidones va desde los 20 litros hasta los 250 litros y el IBC que es de 1,000 litros.

También ofrece la opción de embalaje alternativo de MS Drums. Además de estos productos, utiliza tecnología de moldeo por inyección para fabricar tapones, cierres, tapones, tapas, manijas y orejetas de uso interno para los productos fabricados.

Revisión de la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast: desempeño financiero

Como lo menciona la siguiente tabla, la compañía ha logrado un progreso constante en la expansión de su negocio y esto se refleja en los ingresos. Los ingresos por ventas han seguido una tendencia ascendente y este crecimiento de los ingresos también ha impulsado las ganancias en los últimos tres años de apenas 17 millones de rupias a 31.8 millones de rupias. La calidad del aumento de las ganancias se ve en la mejora de los márgenes. En el último año finalizado el 31 de marzo de 2023, la empresa registró un margen de beneficio neto del 6.62%, el mejor de los últimos tres años.

  AF 2021 AF 2022 AF 2023

Ingresos 313.50 400.42 480.03

Gastos 293.30 367.48 439.18

Ingresos netos 16.99 26.15 31.76

Margen (%) 5.42 6.53 6.62
Cifras en crores INR a menos que se especifique lo contrario

Pyramid Technoplast ha demostrado un buen control de costes y ha estado trabajando en la reducción de deuda. Esto ha reducido el índice de endeudamiento y capital de 1.05 en el año fiscal 2021 a 0.52 en el año fiscal 2023.

Revisión de la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast: ¿Debería invertir?

Hasta ahora, todo bien, pero aquí viene la pregunta más importante: ¿vale la pena suscribirse a la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast? En el análisis de la oferta pública inicial de Pyramid Technoplast hasta el momento, no pudimos encontrar nada negativo en el negocio y las estrategias de la empresa. Hay una serie de cosas que la empresa está haciendo bien y que vale la pena destacar. Como mencionamos anteriormente, a la empresa le ha ido bastante bien incluso en ausencia de inversores de capital privado. Es un gran logro en sí mismo el hecho de que la empresa haya logrado expandir su negocio hasta convertirse en el actor líder en su campo sin necesidad de capital externo.

Otra área donde destaca la empresa es su capacidad para recuperar las ganancias del negocio, ampliar las operaciones de fabricación, reducir la deuda y ampliar los márgenes de beneficio. Como observamos anteriormente, el índice de endeudamiento y capital es ahora bastante cómodo en 0.52, aunque hay margen para una mayor reducción.

Al mismo tiempo, Pyramid Technoplast no tiene una gran dependencia de unos pocos clientes. De hecho, su cartera actual de 376 clientes nacionales está bien diversificada. Los 10 clientes más grandes representaron el 27.63% de los ingresos del año fiscal 2023, frente al 32.03% del año fiscal 2021. Una tendencia similar ha sido para sus cinco clientes principales. Máxima puntuación en el departamento de concentración de clientes.

Teniendo en cuenta todos estos aspectos positivos, las valoraciones parecen atractivas. La empresa solicita un ratio PE de 16.21 según las ganancias del año fiscal 2023. Sus pares que cotizan en bolsa, Mold-Tek Packaging y TPL Plastech, cotizan a niveles de relación PE más altos de 40.6 y 19.8, mientras que Time Technoplast está disponible a un múltiplo de 13.3. También en el parámetro Precio/Ventas, la empresa está valorada bastante en 1.27. Si bien sus márgenes de beneficio están en línea con los del resto de la industria, cabe destacar que sus índices de retorno están muy por encima del promedio de la industria.

Los pares enumerados se han considerado la base del negocio, los productos relevantes, la red de distribución y el segmento objetivo (tamaño de los boletos) de la empresa.

Compañía Ingreso Total (Cr.) Margen PAT (%) EBITDA (%) RONCO (%) ROC (%)

Pirámide Technoplast Limited 482.03 6.62 10.75 29.61 21.37

Tiempo Technoplast Limited 4,293.19 5.21 13.53 9.61 6.91

TPL Plastech Limited 2,718.43 5.90 11.38 13.89 9.93

Embalaje Mold-Tek limitado 7,313.01 11.0 18.71 14.40 12.89

En general, Pyramid Technoplast IPO Review revela que la empresa bien administrada se encuentra en un punto óptimo y se beneficiará de los vientos de cola de la industria. Dado que sus productos están mercantilizados, las capacidades de ejecución son las más afectadas y la empresa sobresale en este aspecto. En definitiva, las valoraciones son razonables y la empresa está dejando algo sobre la mesa para los inversores en OPI.

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