PIB e IPC preliminares del 1T europeo de marzo

Mañana tiene un tesoro de datos que podrían cambiar algunas de las perspectivas de lo que el BCE podría hacer en su próxima reunión. Anticipándose a las cifras de toda la eurozona que se publicarán la próxima semana, tanto Francia como Alemania proporcionan cifras anticipadas del IPC de marzo y el PIB del primer trimestre. Inmediatamente después de eso, el BCE llevará a cabo su reunión de política y hay una especulación desenfrenada sobre lo que podría suceder allí.

Primero, los datos

Francia comenzará lo que podría ser un día bastante difícil para el euro, ya que los datos clave salen a la luz en el transcurso de un par de horas en torno a la apertura del mercado. Por lo general, el primero en informar establece el tono del día, porque las cifras tienden a estar en línea. Pero, si hay alguna diferencia importante entre los puntos de datos, podría proporcionar una reversión para los pares del euro.

Se prevé que el PIB preliminar del primer trimestre de Francia muestre un crecimiento trimestral del 1%, que sería lo mismo que el anterior. Eso implica una tasa de crecimiento anual de solo 0.3%, por debajo del 0.5% a fines del año pasado. Francia ha estado experimentando una serie de huelgas que han obstaculizado la producción, a pesar de los precios más bajos de la energía que podrían haber ayudado a las empresas a superar los problemas de suministro.

IPC vs PIB

En el transcurso de las próximas horas, cada estado alemán informará sus datos mensuales del IPC. El mercado podría reaccionar ya que los datos ayudan a pintar una imagen de cuál es la situación de la inflación en la economía más grande de la zona euro. Pero Francia lo anticipará al informar su cambio anual del IPC justo antes de que se abra el mercado. Se espera que el IPC francés se mantenga "pegajoso" en 5.6% en comparación con el 5.7% anterior.

Luego, Alemania informará sus cifras del PIB del primer trimestre, y se espera que vuelva a crecer en un 1 %. en comparación con el -0.4% anterior. Esto ayudará al país a evitar por poco una recesión técnica, que se declararía si la cifra no cumple con las expectativas lo suficiente como para caer en negativo. Se espera que la tasa de crecimiento anual se desacelere abruptamente al 0.2 % en comparación con el 0.9 % registrado el último trimestre debido a los efectos base, donde el primer trimestre del año pasado vio la reapertura de la economía después de que la variante Omicron se desvaneciera.

Finalmente, Alemania informará su cifra de inflación consolidada, que se espera que permanezca "fija" al igual que la de Francia, pero a un ritmo más alto. Se espera que el cambio preliminar del IPC alemán de marzo sea del 7.3% en comparación con el 7.4% anterior.

Acción potencial del BCE

Informes recientes dicen que el BCE está llegando a un consenso de aumentar las tasas en 25 pb en la próxima reunión, pero sin quitar el doble de la mesa. Sin embargo, los funcionarios advierten que el mayor aumento de la tasa necesitaría una tasa de inflación sustancialmente más alta para justificarse, dadas las consecuencias de la situación bancaria.

Las preocupaciones generales sobre la salud de los bancos han elevado el costo de los préstamos, lo que tiene un efecto práctico similar a un aumento de tasas. Pero los recientes informes de ganancias de los principales bancos, como BBVA y Deutsche Bank, han mostrado hoy que el sector bancario europeo es bastante sólido. Eso podría ayudar a los inversores a mantener la confianza en los bancos, reduciendo los costos de endeudamiento, lo que a su vez podría hacer que sea más probable que el BCE suba las tasas después de la próxima reunión.

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