Semana siguiente: decisión sobre tipos del RBA, discurso de la Fed y audiencia sobre política monetaria del BoE – MarketPulse

US

El mes comenzó con fuerza con el informe de empleo de Estados Unidos, pero la semana siguiente parece un poco más moderada, comenzando con el feriado bancario del lunes. Los datos económicos se componen en gran medida de revisiones y publicaciones de nivel tres. Las excepciones son el PMI de servicios ISM del miércoles y las solicitudes de desempleo del jueves. Dicho esto, la productividad revisada y los costos laborales unitarios del jueves también atraerán la atención dada la obsesión de la Reserva Federal con el costo de los insumos, en particular los salarios.

También escucharemos a una variedad de autoridades de la Fed, entre ellas Susan Collins el miércoles (también se publicó el Libro Beige), Patrick Harker, John Williams y Raphael Bostic el jueves, y nuevamente Bostic el viernes. 

Eurozona

La próxima semana estará plagada de eventos de nivel tres a pesar de la gran cantidad de lanzamientos en ese momento. La inflación final, el PIB y los PMI, las cifras y encuestas de ventas minoristas regionales y las cifras comerciales constituyen la mayor parte de los informes de la próxima semana. No son intrascendentes, per se, pero no suelen ser grandes acontecimientos del mercado a menos que los informes del PMI y del IPC traigan revisiones masivas. Escucharemos a algunos responsables políticos del BCE a principios de semana, lo que probablemente será lo más destacado, incluidos Christine Lagarde, Fabio Panetta, Philip Lane e Isabel Schnabel.

UK 

La próxima semana ofrece muy poco en cuanto a datos, pero la audiencia del Informe de Política Monetaria ante el Comité Selecto del Tesoro el miércoles suele ser algo a tener en cuenta. Si bien las opiniones del comité suelen estar bastante pulidas en ese momento, el cuestionamiento es intenso y puede proporcionar una comprensión más profunda de la postura del MPC respecto de las tasas de interés. 

Rusia

La inflación en Rusia está aumentando nuevamente y se espera que alcance el 5.1% anual en agosto, frente al 4.3% de julio. Es por eso que el CBR ha comenzado a subir las tasas agresivamente nuevamente: las subió al 12% desde el 8.5% el 15 de agosto. Aun así, el rublo no está teniendo un buen desempeño y no está muy lejos de los máximos de agosto justo antes de la superalza. Tendremos noticias del vicegobernador Zabotkin el martes, unos días antes de la publicación del IPC.

Sudáfrica

La SARB habrá recibido con agrado nuevas señales de desinflación en las cifras del IPP del jueves, pero aún no declarará el trabajo terminado a pesar del progreso sustancial hasta la fecha. La atención se centrará la próxima semana en las cifras del PIB del martes, con un crecimiento previsto del 0.2% trimestral y del 1.3% anual. El PMI de toda la economía se publicará ese mismo día.

Turquía

Las cifras de inflación del IPC serán objeto de atención la próxima semana, y se prevé que el crecimiento anual de los precios alcance el 55.9%, frente al 47.8% de julio. El CBRT es muy consciente de los riesgos, de ahí el aumento sorprendentemente grande de las tasas –del 17.5% al ​​25%– el mes pasado. La moneda se recuperó fuertemente después de la decisión, pero desde entonces ha ido cayendo, volviendo a caer cerca de los niveles previos a la reunión. Hay más trabajo por hacer.

Suiza

Otra semana relativamente tranquila para los suizos, con el PIB el lunes (que registrará un modesto crecimiento trimestral del 0.1%) y el desempleo el jueves, que se espera que se mantenga sin cambios. Es probable que ninguno de los dos influya en el BNS cuando llegue su próxima reunión el 21 de septiembre, ya que los mercados ahora favorecen que no haya cambios y hay un 30% de posibilidades de un aumento de 25 puntos básicos.

China

Dos datos clave en los que centrarse durante la próxima semana; La organización no gubernamental compiló el PMI de servicios de Caixin para agosto el martes, que se espera que sea 54, casi sin cambios con respecto a la lectura de julio de 54.1. Si resulta como se esperaba, marcará el octavo mes consecutivo de expansión en el sector de servicios de China, lo que indica resiliencia a pesar de la reciente serie de presiones deflacionarias y el riesgo de contagio por las consecuencias de los principales promotores inmobiliarios endeudados que no pagaron puntualmente los cupones de sus respectivas obligaciones de bonos.

El siguiente paso serán los datos de la balanza comercial de agosto del jueves y se prevé que el crecimiento de las exportaciones disminuya a un ritmo más lento del 10% interanual desde el -14.5% interanual registrado en julio. Se espera que las importaciones se contraigan aún más, un 11% interanual desde el -12.4% interanual de julio.

Curiosamente, varios datos económicos clave anunciados la semana pasada han indicado que la reciente crisis en China comenzará a estabilizarse y potencialmente mejorará. El PMI manufacturero del BNE para agosto fue mejor de lo esperado con 49.7 (consenso 49.4), y por encima de la lectura de julio de 49.3, lo que supone tres meses consecutivos de mejora, aunque todavía en contracción.  

Además, dos subcomponentes del PMI manufacturero del NBS de agosto; Los nuevos pedidos y la producción están ahora en modo expansivo y ambos aumentaron hasta alcanzar su nivel más alto desde marzo de 2023 en 50.2 y 51.9 respectivamente. Además, el PMI manufacturero de Caixin para agosto ha pintado un panorama más vibrante con un retroceso a la expansión a 51 desde 49.2 en julio, y por encima del consenso de 49.3; su mayor ritmo de crecimiento desde febrero de 2023.

Por lo tanto, parece que las actuales medidas graduales de estímulo fiscal han comenzado a filtrarse positivamente en la economía de China.

India

El PMI de servicios de agosto se publicará el martes, donde el consenso espera una ligera caída en la expansión a 61 desde 62.3 en julio, su mayor crecimiento en más de 13 años. El cierre de la semana será el crecimiento de los préstamos bancarios de agosto, que se publicará el viernes..

Australia

La importante decisión de política monetaria del RBA se dará a conocer el martes. Se espera un tercer mes consecutivo sin cambios en la tasa de efectivo de política, en 4.1%, ya que el indicador mensual del IPC publicado recientemente se ha desacelerado a 4.9% interanual desde 5.4% interanual, su ritmo de aumento más lento desde febrero de 2022 y por debajo del consenso del 5.2% interanual.

Curiosamente, los futuros de la tasa de efectivo interbancaria a 30 días del ASX sobre el contrato de septiembre de 2023 han indicado una probabilidad del 14% de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de efectivo al 3.85% para la reunión del RBA del próximo martes según datos al 31 de agosto de 2023. Eso es un ligero aumento en las probabilidades de un 12% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos inferido hace una semana.

El miércoles, el crecimiento del PIB del segundo trimestre estará donde el consenso espera que sea del 2% interanual, una desaceleración del crecimiento respecto del 1.7% interanual registrado en el primer trimestre.

Para concluir la semana, la balanza comercial de julio se publicará el jueves, donde el consenso espera que el superávit comercial se reduzca a 10.5 millones de dólares australianos desde un máximo de tres meses de 11.32 millones de dólares australianos registrado en junio. 

Nueva Zelanda

Dos datos a tener en cuenta: los términos de intercambio del segundo trimestre el lunes y el índice de precios del comercio mundial de productos lácteos el martes.

Japón

Se avecina una semana tranquila, con el índice económico preliminar preliminar publicado el jueves y el PIB final del segundo trimestre que se publicará el viernes. La cifra preliminar indicó un crecimiento del 2% sobre una base anualizada que superó el PIB del 6% del primer trimestre y las expectativas de consenso del 1%; su ritmo de aumento más pronunciado desde el cuarto trimestre de 3.7 y un tercer trimestre consecutivo de expansión económica anualizada.

Singapur

Las ventas minoristas de julio se publicarán el martes y se espera otro mes de crecimiento mediocre del 0.9% interanual desde el 1.1% interanual de junio; su crecimiento más débil desde julio de 2021 mientras la economía de Singapur luchaba contra un entorno externo débil. Mensualmente, se espera un ritmo de contracción más lento para julio, del -0.1% intermensual frente al -0.8% intermensual de junio.

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