Las empresas del mercado privado luchan por equilibrar el crecimiento y el gasto operativo

From 2008 to 2022, private funds enjoyed turbocharged growth when their assets under management (AUM) soared five-fold to reach $13 trillion. The AUM metric came to rival returns as the golden benchmark of success and drove a surge in compensation for general
partners and their teams. Money rolled into private markets, and with channels to private wealth management opening up for smaller investors, the future looked even more prosperous. 

The mantra for many became “growth at all costs.” Firms added headcount and raised salaries, anticipating continued increases in management fees. Then came 2022 and 2023. The tide turned as interest rates and inflation quadrupled. Fundraising slowed, leaving
many funds unable to sustain the management fees that expansion requires.

El estado actual de los mercados privados

High-interest rates and inflation have dampened the outlook for private funds, and are likely to squeeze their returns beyond 2024. They’ll have limited room to compensate with financial engineering, such as leveraging in the portfolio. All companies face
higher costs for both new and existing borrowing. Moreover, the impact on their asset values may not yet be fully recognized by portfolio companies and private equity funds.

This has pushed funds to reevaluate their earnings strategy. After a hard outlook at their profitability models, many have turned to cost-cutting measures. It’s widely reported that VC and private funds pulled back from adding headcount for 2024. Some imposed
layoffs affecting
5 a 15% de su fuerza laboral. Otros están contratando y despidiendo simultáneamente para realinear los equipos internos para atender a su clientela cambiante. 

Además, los inversores minoristas “early adopters”, como las personas de alto patrimonio neto (HNWI), han gravitado hacia familias de fondos más grandes. Esto ha ejercido más presión sobre las empresas más pequeñas para aumentar sus retornos y atraer a los recién llegados.

Cómo aumentar la rentabilidad en un entorno desafiante

A medida que comienza 2024, los fondos y las empresas de su cartera se centran en aumentar su EBITDA. Es más fácil decirlo que hacerlo. Los factores macro probablemente afectarán los rendimientos hasta que no sean superiores a lo que ofrecen inversiones más líquidas como las acciones. 

Si los fondos privados no pueden diferenciarse de sus competidores basándose en mejores rendimientos, atraer inversores resultará más difícil. Para mejorar, muchos fondos deberán seguir los consejos que a menudo dan a las empresas en cartera, que incluyen:

1. Eficiencia operativa: Logre más sin ampliar la plantilla. Esto incluye medidas de reducción de costos en todos los ámbitos y optimización de las estructuras de capital.

2. Diversificación y crecimiento: diversificar los mercados objetivo y la combinación de productos manteniendo el enfoque en los esfuerzos de crecimiento, especialmente dado el potencial de interés de los inversores minoristas.

3. Integración de tecnología: aproveche la tecnología diseñada específicamente para optimizar las operaciones. La automatización, especialmente en la gestión de procesos y flujos de trabajo, puede reducir significativamente los costos al eliminar la necesidad de contratar personal adicional.

4. Gestión de personal. Recortar personal sólo donde no interfiera con el crecimiento. 

Continúe esforzándose por crecer y adquiera las herramientas correspondientes.

Strategically, smaller funds should continue pursuing growth, so they don’t miss out on the most compelling shift to hit private markets yet: retail investors. It’s true that funds do spend more per “new million dollars” to attract and service smaller investors.
That does not mean growth has to conflict with cost controls. In fact, growth and cost efficiency are both essential this year.

Some funds that target personnel in various operational departments for layoffs could see unwanted results. For example, the investor relations (IR) team—once an afterthought at private equity firms—is essential today. IR is indispensable for engaging with
larger numbers of smaller investors. 

Entonces, ¿cómo pueden los fondos seguir impulsando el crecimiento sin aumentar el personal de operaciones? La mejor solución es implementar la automatización de procesos y flujos de trabajo, que tienen un costo mucho menor que contratar personas.

Preservar las relaciones con clientes e inversores frente a recortes presupuestarios

Private equity has long been a high-margin business. GPs traditionally think of profitability as their management fees—directly driven by AUM—minus operating costs. At first glance, current conditions appear to call for cutting those costs. But to do so
while a fund expands its client base will strain capacity and potentially compromise the investor experience. Client-facing and investor relations teams are pivotal to: 

• mantener relaciones, dado el aumento de inversores minoristas

• satisfacer la demanda de los clientes de una mayor transparencia por parte de los médicos de cabecera

• guiar a los LP a través de plazos de recaudación de fondos más largos

• Cumplir con los requisitos reglamentarios para aumentar la presentación de informes.

Top-line performance no longer sells itself. Transparency of portfolios and liquidity constraints, along with accessible IR and customer service, can also sway which funds investors choose. These characteristics allow funds to differentiate their brand for
building momentum and relationships with a growing number of smaller investors.

Algunas empresas, al ver la necesidad de despidos mientras se contrata personal de IR, incluso
preguntó a los socios principales to resign in 2023. This willingness to reduce the size of the deal team is a departure from traditional practices. It reflects the growing recognition that firms need to retain the professionals who attract and directly support investors—they
sustain the fundraising that, in turn, sustains management fees.

Utilice tecnología diseñada específicamente

Private funds often struggle to run their operations with vertical-agnostic apps—systems not built with private equity teams and investors in mind. Even modernized systems designed specifically for private equity usually won’t automatically bring about lower
headcount. But, they can greatly reduce the need for additional hiring. 

While investor relations grew in importance, the IR technology stack evolved accordingly with automation for back-office operations as well. The help comes at the right time. According to Bloomberg Tax analysis, there’s a shortage of accountants and auditors,
whose ranks have shrunk 17% since 2019. The takeaway here is that technology specifically designed for private markets will be most effective in maximizing their team’s productivity.

Gestionar el equilibrio personas-tecnología para crecer de forma rentable

Ninguna firma de capital privado quiere quedarse atrás mientras sus pares crecen. Ésa es una razón importante para no permitir que los controles de costos impidan el florecimiento de una mejor experiencia para los inversores que han trabajado para crear. 

Private funds’ path to higher profitability with growth does not center on improving their internal cash and debt management. Instead, gains will come from operational efficiencies achieved by digital transformation that streamlines back-office, customer
service, and support functions. 

La gestión hábil de la plantilla seguirá siendo clave. Varios fondos han encontrado el equilibrio adecuado entre mantener la plantilla estable en algunas áreas clave y al mismo tiempo ampliar los equipos de relaciones públicas y servicio al cliente para respaldar el crecimiento de los inversores minoristas.

Funds that automate their due diligence and onboarding processes enable IR professionals to focus on what they are best at. This supports multiple goals: greater profitability and efficiency, and faster growth with a better investor experience. When interest
rates come down, and funding flows in more easily, the smaller and mid-sized firms that have boosted capability and efficiency will be poised to take full advantage of the retail boom.

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• Fuente: https://www.finextra.com/blogposting/25620/private-market-firms-struggle-to-balance-growth-and-operational-spend?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs