La ley mordaza de la SEC enfrenta críticas: la comisionada Hester Peirce pide una reforma

El 30 de enero de 2024, la comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Hester Peirce, expresó su desacuerdo con la decisión de la SEC de denegar una petición de la Nueva Alianza por las Libertades Civiles (NCLA) que buscaba enmendar la ley mordaza de 1972. Esta regla prohíbe a los acusados ​​negar o criticar públicamente las acusaciones de la SEC luego de un acuerdo, una política que, según Peirce, socava la integridad regulatoria y plantea preocupaciones sobre la Primera Enmienda.

La ley mordaza, conocida formalmente como Regla 202.5(e), ha sido un tema de controversia durante mucho tiempo. La petición de la NCLA, cuyo objetivo es defender los derechos de los estadounidenses a la libertad de expresión, fue inicialmente ignorada por la SEC durante más de cinco años, lo que llevó a un nuevo impulso en diciembre de 2023. El desacuerdo de Peirce pone de relieve un desacuerdo fundamental dentro de la SEC sobre la necesidad y la justicia de esta regla.

El impacto de la norma es de gran alcance y afecta no sólo a los demandados sino también a la percepción de las acciones de cumplimiento de la SEC. Peirce señaló que la política de no denegación de la SEC es un término obligatorio y no negociable en sus acuerdos, que son la resolución más común de las acciones de cumplimiento de la SEC. Esta política significa que la SEC obtiene efectivamente un beneficio que nunca podría obtener mediante un litigio: el silencio permanente del demandado.

En su crítica, Peirce enfatizó la importancia de permitir a los acusados ​​el derecho a criticar un acuerdo después de su firma, argumentando que tal capacidad tiene sus raíces en los principios fundamentales de la libertad de expresión. Señaló que la política de la SEC protege efectivamente las acusaciones de la Comisión de las críticas, una postura que no está alineada con los principios de un organismo regulador transparente y responsable.

Además, Peirce contrastó el enfoque de la SEC con el de otras agencias federales, como la Comisión Federal de Comercio, que permiten llegar a un acuerdo entre los demandados para negar las acusaciones de irregularidades. Expresó preocupación por la ambigüedad de la regla y sus posibles implicaciones para los acusados ​​que podrían infringirla sin darse cuenta.

La ley mordaza de la SEC ha enfrentado críticas no solo por su impacto en la libertad de expresión individual sino también por su efecto en el discurso más amplio en torno a las acciones de aplicación de la SEC, particularmente en el sector criptográfico. El enfoque de la Comisión respecto de la regulación y aplicación de las criptomonedas ha sido un tema de debate, y algunos casos de alto perfil contra empresas de criptomonedas han llamado la atención sobre las estrategias y políticas de la SEC.

El desacuerdo de Peirce es un avance significativo en la discusión en curso sobre el equilibrio entre la aplicación regulatoria y los derechos individuales. Subraya la tensión entre la necesidad de una regulación efectiva y la protección de las libertades constitucionales. El debate sobre la ley mordaza de la SEC continuará, con posibles desafíos legales y un mayor escrutinio de las prácticas de aplicación de la Comisión.

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