Aplicación YieldMax Files para ETF centrada únicamente en MicroStrategy

El fondo cotizado en bolsa ofrecería exposición indirecta a las acciones de MSTR mediante una estrategia de derivados. Un analista de Bloomberg expresó escepticismo sobre el producto potencial.

YieldMax, que se especializa en generar ingresos para inversores mediante la venta de opciones de compra sobre una sola empresa o fondo cotizado en bolsa (ETF), ha presentado una solicitud ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para iniciar un fondo que ofrezca exposición al precio de las acciones de la empresa de software MicroStrategy (MSTR), el mayor tenedor corporativo de bitcoin.

El ETF YieldMaxMSTR Option Income Strategy no poseería acciones de MicroStrategy directamente, sino que obtendría ingresos negociando derivados de MSTR.

"El principal objetivo de inversión del Fondo es buscar ingresos actuales", decía el prospecto. "El objetivo de inversión secundario del Fondo es buscar exposición al precio de las acciones ordinarias de MicroStrategy Incorporated ("MSTR"), sujeto a un límite en las posibles ganancias de inversión".

Pero Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, expresó escepticismo sobre la posible oferta de YieldMax.

"Para las personas que son optimistas sobre MicroStrategy, en mi opinión, es mejor simplemente comprar acciones", dijo Balchunas a Unchained en un correo electrónico. "Esto sería ideal si realmente te gusta obtener rendimiento y quizás quisieras un poco de margen porque pensabas que MicroStrategy iba a caer".

Utilizando una estrategia de compra cubierta sintética, el fondo tiene como objetivo proporcionar ingresos mensuales mediante la venta de opciones de compra de MicroStrategy y de los intereses obtenidos sobre las tenencias de valores del Tesoro de EE. UU., que se utilizan como garantía sobre las opciones. El diseño limita la ganancia mensual máxima de la opción MicroStrategy al 15%, lo que limita las ventajas pero también mitiga el riesgo.

"Casi lo veo como invertir en MicroStrategy sin ventajas pero con cierta protección potencial a la baja porque la prima que se obtiene del rendimiento amortiguaría la caída del precio en el rendimiento total", explicó Balchunas.

El fondo MSTR encajaría bien con Portafolio de YieldMax de ETF generadores de rendimiento centrados en la exposición a acciones tecnológicas. La compañía también ofrece fondos expuestos a acciones de Tesla, Apple, Google, Amazon y Coinbase, entre otras.

Fundada en 1989 por Michael Saylor, MicroStrategy ha aparecido en los titulares en los últimos años por pasar de su negocio principal de software a la compra constante de bitcoins.

Entre el 1 y el 29 de noviembre, la empresa adquirió 16,130 BTC, lo que eleva sus tenencias totales a 174,530 bitcoins, con un valor aproximado de 7.7 millones de dólares a los precios actuales del mercado. MicroStrategy gastó 5.2 millones de dólares en los tokens, lo que generó una ganancia de 2.5 millones de dólares.