¿Qué es la financiación de la transición y por qué es importante? negocio verde

A principios de año, predije que la “financiación de la transición” sería una de las principales tema a seguir en 2024, después de que dominó las discusiones sobre finanzas sostenibles durante los recientes procedimientos de la COP 28 en Dubai.

Dos cosas están claras: el financiamiento de la transición representa una oportunidad multimillonaria para los inversionistas, y Wall Street ya ve razones para que estos vehículos proporcionen retornos atractivos ajustados al riesgo. 

Muchas interpretaciones

La financiación de la transición se refiere a inversiones destinadas a descarbonizar industrias con altas emisiones y difíciles de reducir, como las del acero, la aviación y el transporte marítimo. Este capital también tiene como objetivo abordar los posibles impactos sociales asociados con la descarbonización, incluido el desempleo y la pérdida de ingresos fiscales para los gobiernos locales. 

Por ejemplo, el conglomerado industrial Mitsubishi Heavy Industries emitió su primer bono de transición 8 de septiembre de 2022 para recaudar 71 millones de dólares para inversiones corporativas en turbinas de gas de hidrógeno, turbinas de gas de alta eficiencia alimentadas por gas natural licuado y tecnología de captura y almacenamiento de carbono, entre otras cosas.

Japan Airlines fue la primera aerolínea en emitir bonos de transición, con una emisión de 6.7 millones de dólares en marzo de 2022 y una segunda por el mismo monto 15 meses después. Los ingresos de ambos bonos se destinarán a mejorar la flota de la aerolínea con aviones de bajo consumo de combustible. 

Una barrera importante para ampliar el financiamiento de la transición es la falta de un marco estándar y una taxonomía para las discusiones, la toma de decisiones y la documentación. Un Análisis RMI de 17 marcos financieros de transición se encontraron 17 definiciones. El tema común fue centrarse en “la descarbonización de entidades con altas emisiones y/o sectores difíciles de reducir”.

Aquí hay tres ejemplos de alto perfil:

El capital privado ha entrado al chat 

El sector privado y la comunidad inversora han visto la oportunidad que presentan las finanzas relacionadas con la sostenibilidad. En septiembre había 2.74 billones de dólares en fondos que afirman centrarse en la sostenibilidad, el impacto o los factores ESG. de acuerdo con Morningstar, y parece que Wall Street tiene los ojos puestos en la financiación de la transición como su próxima oportunidad de un billón de dólares. 

Gigantes del capital privado Apollo y Brookfield Ambos han lanzado fondos de transición multimillonarios y apuntan a 100 mil millones y 200 mil millones de dólares para sus respectivas plataformas de capital climático y energía limpia.

KKR está buscando recaudar $ 7 mil millones para su primer fondo climático global que invertirá tanto en tecnologías verdes como en descarbonizar activos existentes como la infraestructura.

La gestora de activos más grande del mundo y la más asociada a la inversión ESG en Estados Unidos, BlackRock, ya cuenta con una plataforma de inversión de transición de 100 mil millones de dólares. 

Los bancos también están participando en la financiación de la transición. Barclays está creando un grupo de transición energética para asesorar a los clientes de energía y electricidad sobre sus estrategias de transición energética, y su objetivo es facilitar 1 billón de dólares en financiación de transición para finales de 2030. Citi Creó un grupo similar en 2021. 

Un eje: las asociaciones público-privadas 

Financiar la transición a una economía con cero emisiones netas requerirá sumas de dinero sin precedentes que ninguna entidad individual puede financiar por sí misma. Para que la financiación de la transición funcione, los gobiernos y los inversores necesitarán aunar su capital de nuevas formas. 

El fondo de financiación climática de los Emiratos Árabes Unidos anunciado en la COP28 el año pasado es un modelo de cómo las asociaciones público-privadas podrían movilizar capital para financiar la transición a una economía neta cero. El compromiso de 30 mil millones de dólares del país incluye 5 mil millones de dólares designados para proyectos en el Sur Global. Los Emiratos Árabes Unidos limitarán los rendimientos de esa parte del fondo al 5 por ciento. Cualquier rendimiento por encima de ese umbral se redistribuirá a los demás inversores como parte de una cláusula de reducción de riesgo destinada a atraer capital privado para coinvertir en estos proyectos. 

Al limitar sus propios rendimientos al 5 por ciento, los EAU están haciendo que el fondo sea una oportunidad mucho más atractiva para los inversores privados que recibirán rendimientos de los EAU superiores al 5 por ciento. Bloomberg informó. Bajo esta estructura, los inversores podrían ver aumentar sus rendimientos hasta en medio por ciento. 

Digamos que el fondo invirtió 50 dólares de dinero del gobierno junto con 400 dólares de capital privado. El siguiente cuadro muestra dos versiones de un escenario en el que el fondo obtiene un rendimiento del 8 por ciento de las inversiones. El ejemplo A muestra los rendimientos asignados a cada grupo de inversores sin límites a los rendimientos. El ejemplo B muestra lo que sucedería si los rendimientos de la inversión del gobierno tuvieran un tope del 5 por ciento. En resumen: si la inversión tuviera un rendimiento del 8 por ciento en su primer año, los inversores privados del ejemplo B verían su rendimiento sobre la inversión aumentar en 38 puntos básicos. 

Los Emiratos Árabes Unidos esperan que sus rendimientos limitados ayuden a atraer capital privado y hacer crecer el fondo a 250 mil millones de dólares para 2050. 

Sin embargo, esto es sólo una gota de lo que será necesario para la transición de la economía global. Por ejemplo, la Iniciativa de Bonos Climáticos estima que La industria siderúrgica china Se necesitarán 3.14 billones de dólares para alcanzar la neutralidad de carbono. 

Puede esperar escuchar más sobre el financiamiento de la transición a lo largo del año, ya que GFANZ anticipa más de 250 instituciones financieras publicará planes de transición utilizando su marco en 2024. 

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• Fuente: https://www.greenbiz.com/article/what-transition-finance-and-why-it-matters