¿Podrían las actas del FOMC cambiar el tono de la Fed?

La Fed ha subido los tipos 7 veces seguidas y el consenso entre los analistas es que volverá a hacerlo a finales de mes. Por el momento, la mayoría de los economistas esperan un aumento de 25 pb, lo que continuaría con la tendencia de "estabilización" de la Fed.

Pero, después de la última reunión, el presidente de la Fed, Powell, insistió en que las tasas seguirían subiendo y que el mercado estaba malinterpretando la atención de la Fed. Este tono agresivo no tuvo tanto impacto en los mercados después de que la Fed subiera a un ritmo más lento. Y es un escenario que hemos visto antes, con Powell y las actas de la reunión que no están exactamente en línea. Es por eso que mañana podría haber cierto nerviosismo en los mercados con la publicación de las actas. Algunos analistas se preguntan si habrá una repetición.

que puede pasar de nuevo

En noviembre, hubo bastante discusión sobre cuándo pivotaría la Fed. Había expectativas de que después de la reunión del FOMC de ese mes, Powell dejaría caer algunas pistas de que la próxima reunión tendría un aumento de tasas menor. En cambio, se mostró bastante firme en que las tasas seguirían subiendo.

Pero, dos semanas después, se publicaron las actas del FOMC, y fueron decididamente más moderadas. Y la Fed finalmente hizo un aumento menor en la próxima reunión en diciembre. Dado el tono agresivo de Powell después de la última reunión, y el mercado general esperando que la Fed nivele las tasas ahora, se especula que las minutas esta vez podrían ser más moderadas.

Reacción del mercado y sorpresas

Las minutas podrían tener un impacto aún mayor esta vez, porque los miembros del FOMC han estado mayormente en silencio desde la reunión. Por supuesto, las últimas dos semanas han sido las vacaciones de fin de año, por lo que se espera que no haya muchos comentarios de la Fed. Ahora, los operadores buscan prepararse para el próximo año, y las minutas son la primera explicación de lo que piensa la Fed sobre las tendencias actuales de la inflación.

La cuestión es que Powell no fue la única señal agresiva de la última reunión. También recibimos la actualización trimestral con la matriz de diagrama de puntos, que muestra dónde ven los miembros las tasas de política en los próximos meses. Y allí, la expectativa de la tasa mediana aumentó del 4.5 % al 5.0 %, lo que significa que el consenso entre los miembros de la Fed es más agresivo que al final del tercer trimestre.

Averiguar hacia dónde van las cosas

El mercado actualmente está valorando una tasa terminal de menos del 5.0%, mientras que la Reserva Federal insiste en que la tasa terminal será superior al 5.0%. Quién resulte tener razón probablemente dependerá de los datos, pero la Fed no necesita mucho para demostrar que el mercado está equivocado. Con los tipos al 4.5% en este momento, lo único que tendría que hacer la Fed sería subir los tipos 50 pb en la próxima reunión, repitiendo lo que hizo en diciembre, y el mercado tendría que ajustarse. Casi un tercio de los economistas pronostican eso, de hecho.

Por lo tanto, es probable que la conclusión de las minutas sea la confianza de los miembros en su proyección de que seguirán produciéndose aumentos de tasas. Si enfatizan ser más dependientes de los datos que de anclar las expectativas, entonces el mercado podría creer que son más moderados de lo que Powell comunicó más recientemente.

Operar con las noticias requiere acceso a una amplia investigación de mercado, y eso es lo que hacemos mejor.

Cuenta abierta en vivo

• Distribución de relaciones públicas y contenido potenciado por SEO. Consiga amplificado hoy.
• Platoblockchain. Inteligencia del Metaverso Web3. Conocimiento amplificado. Accede Aquí.
• Fuente: https://www.orbex.com/blog/en/2023/01/could-fomc-minutes-shift-fed-tone