Η Fed για παράλειψη, εάν ο πληθωρισμός το επιτρέπει – Ιστολόγιο συναλλαγών συναλλάγματος Orbex

Πάνω από τα τρία τέταρτα των διαπραγματευτών αναμένουν ότι η Fed θα διατηρήσει σταθερή κίνηση αύριο. Αλλά αυτό θα μπορούσε να αλλάξει ριζικά με τα δεδομένα που θα ανακοινωθούν αργότερα σήμερα. Δεδομένης της επίδρασης του πληθωρισμού στην πιθανή απόφαση της Fed, η αγορά μπορεί στην πραγματικότητα να αντιδράσει περισσότερο στον ΔΤΚ παρά στην ίδια την απόφαση για το επιτόκιο.

Η πιθανότητα για μια μεγάλη αντίδραση της αγοράς είναι ότι οι τρέχουσες προσδοκίες βασίζονται σε κάτι άνευ προηγουμένου: Μια «παράκαμψη» επιτοκίου της Fed. Άλλες κεντρικές τράπεζες έχουν ανακοινώσει «παύσεις» που έπρεπε να αντιστραφούν λίγους μήνες αργότερα. Η Fed σκοπεύει να διαβεβαιώσει την αγορά ότι δεν θα σταματήσει την πεζοπορία. Εν τω μεταξύ, οι προβλέψεις της Fed για το πού θα είναι τα επιτόκια στο τέλος του έτους είναι ριζικά διαφορετικές από τις προβλέψεις της αγοράς. Όλα αυτά συνοψίζονται σε μια ασταθή συναίνεση γύρω από τη διαφορά που θα μπορούσε να είναι μόνο μερικά δεκαδικά ψηφία στα δεδομένα.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ μιας "παράλειψης" και μιας "παύσης";

Συνήθως, οι κεντρικές τράπεζες δεν λένε ότι κάνουν «παύση». Μάλλον, έβαλαν κάποια τεχνική ομιλία, λέγοντας κάτι στο πλαίσιο της διατήρησης της τρέχουσας πολιτικής ανάλογα με τα δεδομένα. Εάν είχε υπάρξει μια σειρά από αυξήσεις επιτοκίων στο παρελθόν, αυτή η γλώσσα θεωρείται ότι σημαίνει ότι είναι πιθανές περισσότερες αυξήσεις, αλλά η τράπεζα δεν είναι διατεθειμένη να τις κάνει τώρα. Κατά κανόνα, μια «παύση» υποδηλώνει ότι οι τιμές μπορούν να διατηρηθούν σε αυτό το επίπεδο για λίγο.

Η έννοια του «skip» εισήχθη από μερικούς αξιωματούχους της Fed στα τέλη του περασμένου μήνα. Υπονοούσε ότι η Fed εξακολουθεί να βρίσκεται σε τροχιά αύξησης των επιτοκίων, αλλά θα επιλέξει να μην αυξήσει την τρέχουσα συνεδρίαση. Αυτού του είδους η επικοινωνία δεν έχει ξαναγίνει. Το συμπέρασμα είναι ότι η Fed δεν θα αυξήσει τους αρουραίους, αλλά θα υπονοήσει σε μεγάλο βαθμό ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν στην επόμενη συνεδρίαση. Έτσι, ενώ μια παράβλεψη και μια παύση σημαίνουν και οι δύο ότι δεν υπάρχει αύξηση επιτοκίων αυτή τη φορά, διαφέρουν ως προς το πόσο ισχυρό είναι το μήνυμα για μια αύξηση επιτοκίων στην επόμενη συνάντηση.

Καταπολέμηση της Fed ή καταπολέμηση της αγοράς

Αυτή η μικρή διαφορά μπορεί να έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στην αγορά, ανάλογα με τα δεδομένα. Δεν είναι μεγάλη αλλαγή στις προοπτικές να μεταβείτε από την αναμονή μιας μετάβασης σε μια παύση. Ομοίως, δεν είναι μεγάλη αλλαγή στις προοπτικές να περιμένουμε μια αύξηση επιτοκίων τώρα αντί για την επόμενη συνεδρίαση. Αλλά και οι δύο αυτές επιλογές μπορεί να έχουν μεγάλο αντίκτυπο στην τιμή του δολαρίου, καθώς κάθε επιλογή θα συνεπαγόταν μεγαλύτερη μετατόπιση των αποδόσεων των ομολόγων.

Ως εκ τούτου, πολλά βασίζονται στα στοιχεία για τον πληθωρισμό που θα ανακοινωθούν αργότερα σήμερα. Ο υψηλότερος πληθωρισμός δεν θα σήμαινε παράκαμψη. Ο χαμηλότερος πληθωρισμός μπορεί να τείνει την ισορροπία προς μια παύση. Για το λόγο αυτό, θα μπορούσε να υπάρξει μεγαλύτερη αστάθεια της αγοράς με τη δημοσιοποίηση δεδομένων παρά με την απόφαση για τα επιτόκια. Εάν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό είναι εντός των προσδοκιών, τότε η μεγάλη κίνηση της αγοράς θα μπορούσε να γίνει την Τετάρτη.

Τι λένε τα στοιχεία

Ο συνολικός πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί σημαντικά στο 4.3% έναντι 4.9% προηγουμένως, το οποίο είναι πιθανό να γίνει πρωτοσέλιδο στα μέσα μαζικής ενημέρωσης. Αλλά η Fed ενδιαφέρεται για το βασικό επιτόκιο, και εδώ τα πράγματα είναι πολύ πιο ζόρικα.

Ο βασικός ετήσιος πληθωρισμός αναμένεται να υποχωρήσει μόλις ένα δεκαδικό στο 5.4%. Αυτό σημαίνει ότι αν ξεπεραστεί μόνο κατά δύο δεκαδικά ψηφία –κάτι μάλλον συνηθισμένο– θα σήμαινε ότι ο πυρήνας του πληθωρισμού έχει αντιστραφεί και οδεύει προς τα πάνω. Αυτό θα μπορούσε πραγματικά να ανησυχήσει τη Fed και ίσως μετατοπίζει δραματικά τις πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων. Ενώ ο πυρήνας του πληθωρισμού κάτω από τις προσδοκίες πιθανότατα θα παγίωνε τις πιθανότητες παράλειψης αν όχι παύσης και θα αποδυνάμωσε το δολάριο.

Η διαπραγμάτευση των ειδήσεων απαιτεί πρόσβαση σε εκτενή έρευνα αγοράς – και αυτό κάνουμε καλύτερα.

ΑΝΟΙΧΤΟΣ ΛΟΓΙΣΜΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• EVM Finance. Ενιαία διεπαφή για αποκεντρωμένη χρηματοδότηση. Πρόσβαση εδώ.
• Quantum Media Group. Ενισχυμένο IR/PR. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.orbex.com/blog/en/2023/06/fed-to-skip-if-inflation-allows