The Second Dot Com Boom: Τι μπορούμε να μάθουμε από το παρελθόν για το μέλλον των μετοχών AI - Αμερικανικό Ινστιτούτο για Επενδυτές Κρυπτογράφησης

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Η Nasdaq βρίσκεται σε καλό δρόμο για το καλύτερο πρώτο εξάμηνο των τελευταίων 52 ετών λόγω αυτού Forbes αποκαλεί την τροφοδοτούμενη από AI «ευφορία της αγοράς». Θυμίζει παράξενα την έκρηξη της Dot Com, και αν η ιστορία μας διδάσκει κάτι, είναι ότι οι φούσκες της αγοράς τελικά έσκασαν.

Ένα γρήγορο μάθημα ιστορίας…

Μετά το ντεμπούτο του Διαδικτύου στους καταναλωτές στις αρχές της δεκαετίας του '90, η χρηματιστηριακή αγορά γνώρισε μια ταχεία εισροή νέων κεφαλαίων σε επιχειρήσεις που βασίζονται στο Διαδίκτυο με ονόματα που τελειώνουν σε ".com", προκαλώντας την τεχνολογική βαρύτητα Nasdaq να φτάσει σε υψηλό ρεκόρ πάνω από 5,000 τον Μάρτιο του 2000, διπλασιάζοντας την αξία του σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Όμως, όπως όλες οι φούσκες, το Διαδίκτυο έμελλε να σκάσει και οι επιπτώσεις ήταν σοβαρές. Μέχρι τον Οκτώβριο του 2002, ο NASDAQ είχε χάσει το 78% της αξίας του, πέφτοντας από 5,046.86 τον Μάρτιο του 2000 σε 1,114.11 μονάδες.

Τέσσερα πράγματα καθόρισαν αυτή τη συντριβή:

Υπερεκτίμηση και κερδοσκοπία: Πολλές εταιρείες διαδικτύου υπερτιμήθηκαν κατάφωρα. Οι επενδυτές έριξαν χρήματα σε οποιαδήποτε εταιρεία με ".com" στο όνομά της, αγνοώντας τις παραδοσιακές μετρήσεις αποτίμησης.
Έλλειψη κερδοφορίας: Πολλές νέες επιχειρήσεις «.com» δεν ήταν κερδοφόρες και δεν είχαν ξεκάθαρη πορεία προς την κερδοφορία. Από σχεδόν 500 εταιρείες που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο το 1999, το 77% δεν ήταν κερδοφόρες.
Αύξηση των επιτοκίων: Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια το 1999, καθιστώντας τον δανεισμό πιο ακριβό και μειώνοντας το ποσό του κεφαλαίου που εισρέει στην αγορά.
Πανικός επενδυτών: Τον Απρίλιο του 2000, οι κακές αναφορές κερδών από τεχνολογικούς ηγέτες όπως η Microsoft και η Dell κλόνισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, οδηγώντας σε ένα ξεπούλημα που αυξήθηκε καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να μειώσουν τις ζημίες.

Έχω αρχίσει να ακούγομαι οικείος; Θα έπρεπε να συμβαίνει επειδή βλέπουμε την ιστορία να επαναλαμβάνεται με την τεχνητή νοημοσύνη.

Ποιος είναι πάλι αυτός ο στίχος της Taylor Swift; Ω! ναι-"Νομίζω ότι έχω ξαναδεί αυτή την ταινία και δεν μου άρεσε το τέλος…"

Η επανάσταση της τεχνητής νοημοσύνης αντικατοπτρίζει τον ενθουσιασμό από την έκρηξη της Dot Com, προκαλώντας αύξηση των επενδύσεων σε νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης. Ωστόσο, όπως και η εποχή Dot Com, υπάρχει μια ευρεία γκάμα άδοξων εταιρειών όπου το "AI" δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα τσιτάτο που χρησιμοποιείται για την προσέλκυση επενδυτών.

Πάρτε για παράδειγμα το Pets.com, το οποίο παρά τις διαβόητες διαφημίσεις μασκότ και Super Bowl, κατέρρευσε λόγω ενός μη βιώσιμου επιχειρηματικού μοντέλου και των υπερβολικών εξόδων μάρκετινγκ. Ήταν μαζικά υπερτιμημένο, δεν είχε πραγματική ροή εσόδων και έχασε στους επενδυτές ένα φορτίο χρημάτων — 147 εκατομμύρια δολάρια, για την ακρίβεια.

Λοιπόν, τι είναι Pets.com σημερινός? Διάλεξε. Υπάρχουν πολλές νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης όπου η τεχνητή νοημοσύνη δεν είναι τίποτα άλλο από ένα «χαρακτηριστικό». Ένα εργαλείο, ένα κουμπί, ένα πρόσθετο - πόνυ με ένα κόλπο που φαίνονται σέξι και μελλοντικά, αλλά μπορούν εύκολα να αντιγραφούν από μια μεγαλύτερη εταιρεία.

Εξετάστε SoundHound AI (SOUN), μια εταιρεία «AI» που παρέχει λύσεις φωνητικής τεχνητής νοημοσύνης από άκρο σε άκρο για επιχειρήσεις που θέλουν να αυτοματοποιήσουν τις τηλεφωνικές κλήσεις πελατών. Είναι μια φανταστική εφαρμογή της τεχνολογίας AI, αλλά είναι ιδιόκτητο; Με τιποτα. Η Google θα μπορούσε να δημιουργήσει ξανά το ίδιο πράγμα αύριο, αν ήθελε. Μάλλον έχουν ήδη μια καλύτερη έκδοση στα σκαριά.

Μετοχές όπως το SoundHound είναι οι μαριονέτες του κόσμου της τεχνητής νοημοσύνης—είναι χαρακτηριστικά, όχι εταιρείες και αξιοποιούν την τεχνητή νοημοσύνη για να προσελκύσουν επενδυτές, όχι για να οδηγήσουν σε πραγματική καινοτομία ή ανάπτυξη.

Το μήνυμά μου προς τους επενδυτές είναι απλό: η επένδυση σε μια εταιρεία μόνο επειδή σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη είναι σαν να επενδύει σε μια εταιρεία επειδή έχει το ".com" στο όνομά της. Και τα ίδια λάθη που οδήγησαν στη συντριβή του Dot Com - υπερεκτίμηση, έλλειψη κερδοφορίας και πανικός - εμφανίζονται ήδη στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης.

Καθώς πλοηγούμαστε στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, πολλά βασικά μαθήματα από την εποχή Dot Com μπορούν να καθοδηγήσουν τους επενδυτές:

Αναζητήστε την κερδοφορία: Αποφύγετε εταιρείες που δεν έχουν ξεκάθαρη πορεία προς την κερδοφορία, ανεξάρτητα από το πόσο καινοτόμος είναι η εφαρμογή της τεχνητής νοημοσύνης τους. Απαιτείται κάτι περισσότερο από μια συναρπαστική ιδέα. ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο είναι ζωτικής σημασίας.
Ερώτηση Αξιολογήσεις: Να είστε προσεκτικοί με εταιρείες με υπερβολικά διογκωμένες αποτιμήσεις που δεν υποστηρίζονται από ισχυρά οικονομικά στοιχεία ή ιδιόκτητη τεχνολογία. Οι υψηλές αποτιμήσεις θα πρέπει να δικαιολογούνται από ένα σταθερό μοντέλο εσόδων και όχι μόνο από τη διαφημιστική εκστρατεία AI.
Κατανοήστε την τεχνολογία: Διαφοροποιήστε τη διαφημιστική εκστρατεία AI και την αυθεντική καινοτομία. Είναι σημαντικό να κατανοήσετε την τεχνολογία πίσω από την επένδυσή σας.

Η διενέργεια δέουσας επιμέλειας πριν από την επένδυση είναι πιο σημαντική από ποτέ. Μην παρασύρεστε από τσιτάτα και μεγάλα οράματα χωρίς ουσιαστική υποστήριξη.

Η τεχνητή νοημοσύνη έχει τη δυνατότητα να φέρει επανάσταση σε πολλές πτυχές της ζωής μας και θα υπάρξουν εταιρείες που θα κάνουν σημαντικά βήματα σε αυτόν τον τομέα. Αλλά θυμηθείτε, δεν είναι ό,τι λάμπει είναι χρυσός. Καθώς βαδίζουμε στο μέλλον, ας θυμηθούμε τα μαθήματα από το παρελθόν μας.

Όπως είδαμε κατά τη διάρκεια της εποχής Dot Com, η δυνατότητα για μια έκρηξη φέρνει επίσης τη δυνατότητα για μια αποτυχία. Ας διασφαλίσουμε ότι αυτή τη φορά, λαμβάνουμε ορθές επενδυτικές αποφάσεις βασισμένες σε σταθερά επιχειρηματικά βασικά στοιχεία αντί να υποκύπτουμε στην ευφορία της αγοράς που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη. Γιατί, όπως μάθαμε από την έκρηξη και την κατάρρευση του Dot Com, δεν έχει να κάνει μόνο με τη βιασύνη αλλά και τη διαρκή αξία.

Μείνετε υγροί,

Νικ Μπλακ

Chief Digital Asset Strategist, Αμερικανικό Ινστιτούτο για Επενδυτές Κρυπτογράφησης