Τι είναι η ευκαιρία κατά παραγγελία και πώς να επενδύσετε σε αυτήν;

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Πίνακας περιεχομένων

Οι εξατομικευμένες ευκαιρίες δόσεων, μια διαφοροποιημένη μορφή χρεωστικών υποχρεώσεων με εξασφάλιση (CDO), έχουν αναδιαμορφώσει την προσέγγιση της Wall Street στις επενδύσεις.

Οι δόσεις κατά παραγγελία διαφέρουν από τα παραδοσιακά CDO. Επικεντρώνονται σε συνθετικά CDO και χρησιμοποιούν μέσα όπως οι ανταλλαγές πιστωτικής αθέτησης.

Οι δόσεις κατά παραγγελία διαφέρουν από τα παραδοσιακά CDO. Επικεντρώνονται σε συνθετικά CDO και χρησιμοποιούν μέσα όπως οι ανταλλαγές πιστωτικής αθέτησης. Αυτή η προσαρμογή αντικατοπτρίζει μια εξέλιξη στα χρηματοοικονομικά μέσα, προσφέροντας προσαρμοσμένες λύσεις για χαρτοφυλάκια σταθερού εισοδήματος.

Βασικές τακτικές

Οι εξατομικευμένες ευκαιρίες δόσεων, μια εξελιγμένη μορφή χρεωστικών υποχρεώσεων με εξασφάλιση (CDO), προσφέρουν εξατομικευμένες επενδυτικές λύσεις.
Επιτρέπουν στους επενδυτές, ιδιαίτερα σε θεσμικούς, να ευθυγραμμίσουν τις επενδύσεις με συγκεκριμένους στόχους κινδύνου-απόδοσης.
Διαφορετικά από τα παραδοσιακά CDO, οι εξατομικευμένες δόσεις επικεντρώνονται σε συνθετικές δομές, που περιλαμβάνουν ανταλλαγές πιστωτικής αθέτησης.
Από την οικονομική κρίση του 2008, επανεμφανίστηκαν με περισσότερο έλεγχο, ωστόσο η πολύπλοκη φύση τους ενέχει σημαντικούς κινδύνους. Οι επενδυτές πρέπει να αξιολογήσουν προσεκτικά αυτούς τους κινδύνους και να συμβουλευτούν χρηματοοικονομικούς συμβούλους πριν επενδύσουν.
Συνεχίζονται οι συζητήσεις σχετικά με τον ρόλο τους στην κρίση του 2008 και τον συνεχιζόμενο κίνδυνο αστάθειας της αγοράς.

Ευκαιρίες δόσεων αναφοράς – μια αλλαγή στη μεταφορά κινδύνου

Οι στρατηγικές των επενδυτικών τραπεζών όσον αφορά τη μεταφορά κινδύνου και τη διαχείριση των επιτοκίων έχουν αλλάξει ιδιαίτερα μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.

Το Bespoke Tranche Opportunity είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού μέσου που σχετίζεται με εξασφαλίσεις χρεωστικές υποχρεώσεις (CDO). Συγκεκριμένοι επενδυτές το προσαρμόζουν για να επιλέξουν διαφορετικούς τύπους χρέους που τους ταιριάζουν επένδυση Στρατηγικές.

Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά CDO, αυτά είναι πιο προσαρμοσμένα και μπορούν να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, αλλά συνοδεύονται από αυξημένη πολυπλοκότητα και κίνδυνο.

Τα CDO διαδραμάτισαν σημαντικό ρόλο στη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, συμβάλλοντας στην οικονομική αναταραχή λόγω της επικίνδυνης φύσης τους.

Τα CDO αναζωπυρώθηκαν πρόσφατα στην αγορά, εισάγοντας πιθανούς κινδύνους και ανησυχίες. Για να κατανοήσετε τις Ευκαιρίες κατά παραγγελία, εξετάστε την ανοχή κινδύνου σας, συμβουλευτείτε έναν χρηματοοικονομικό σύμβουλο και μείνετε ενημερωμένοι για τις οικονομικές τάσεις.

Η επιστροφή του CDO

Τα CDO έχουν επιστρέψει στην αγορά, πυροδοτώντας ανησυχίες για πιθανούς κινδύνους και οικονομικές επιπτώσεις. Αυτές οι Εγγυητικές υποχρεώσεις χρέους, παρόμοιες με τις κατά παραγγελία ευκαιρίες δόσεων, επιτρέπουν επενδύσεις σε τμήματα μεγαλύτερων τιτλοποιημένων δεσμών.

Ωστόσο, η αναζωπύρωσή τους εγκυμονεί κινδύνους, κάνοντας συγκρίσεις με τις επισφαλείς επενδύσεις της οικονομικής κρίσης του 2008. Μερικοί άνθρωποι ανησυχούν ότι τα CDO και οι εξατομικευμένες ευκαιρίες δόσεων θα μπορούσαν να προκαλέσουν προβλήματα στην αγορά και να εγκυμονούν κινδύνους.

Οι επενδυτές θα πρέπει να σκεφτούν αυτούς τους παράγοντες προτού επενδύσουν. Στην ταινία «The Big Short», μια ευκαιρία δόσεων αναφοράς είναι σημαντική και συνδέεται με εγγυημένες χρεωστικές υποχρεώσεις (CDOs).

Οι τράπεζες πωλούν CDO (Collateralized Debt Obligations) για διάφορους λόγους:

Τα CDO προσφέρουν κερδοφόρα προϊόντα για τις τράπεζες, ενισχύοντας τις τιμές των μετοχών και τα μπόνους τους.
Τα κέρδη παρέχουν περισσότερα κεφάλαια για την έκδοση νέων δανείων.
Μεταφέρουν τον κίνδυνο αθέτησης από την τράπεζα στους επενδυτές.

Τα συνθετικά CDO εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά οι σημερινές εκδόσεις αποφεύγουν ως επί το πλείστον την έκθεση σε επικίνδυνα στεγαστικά δάνεια, σημαντικό παράγοντα της προηγούμενης κρίσης. Περιλαμβάνουν ως επί το πλείστον ανταλλαγές πιστωτικού κινδύνου σε ευρωπαϊκές και αμερικανικές εταιρείες, στοιχηματίζοντας σε πιθανές αυξήσεις των εταιρικών αθετήσεων.

Συνήθως, οι μικροεπενδυτές δεν μπορούν να αγοράσουν απευθείας CDO. Ασφαλιστικές εταιρείες, τράπεζες, συνταξιοδοτικά ταμεία, διαχειριστές επενδύσεων, επενδυτικές τράπεζες και αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου αγοράζουν αυτά τα μέσα. Αυτά τα ιδρύματα στοχεύουν να ξεπεράσουν τα επιτόκια των ομολόγων, όπως τα επιτόκια του Δημοσίου.

Οι τράπεζες επενδύσεων δημιουργούν CDO ανασυσκευάζοντας περιουσιακά στοιχεία που δημιουργούν ταμειακές ροές, όπως στεγαστικά δάνεια, ομόλογα και άλλα είδη χρέους σε διακριτές κατηγορίες ή δόσεις με βάση το επίπεδο πιστωτικού κινδύνου που αναλαμβάνει ο επενδυτής.

Ιστορικό των κατά παραγγελία CDO

Τα κατά παραγγελία CDO έχασαν την εύνοια μετά την οικονομική κρίση του 2007-2009, που ευθύνονται σε μεγάλο βαθμό για το κραχ της αγοράς και τα κρατικά προγράμματα διάσωσης.

Η πολυπλοκότητά τους τους έκανε δύσκολο να κατανοηθούν και να εκτιμηθούν. Ωστόσο, χρησιμεύουν ως εργαλεία για τη μεταφορά κινδύνου και την απελευθέρωση κεφαλαίου. Από το 2016, έχουν επανεμφανιστεί ως «Ευκαιρίες κατά παραγγελία» (BTOs).

Παρά το rebranding, παραμένουν ουσιαστικά τα ίδια, αλλά με πιο προσεκτικό έλεγχο και τη δέουσα επιμέλεια στα μοντέλα τιμολόγησης. Αυτή η αναζωπύρωση στοχεύει να εμποδίσει τους επενδυτές να αποκτήσουν υποχρεώσεις που δεν κατανοούν πλήρως.

Το Big Short

Στην ταινία «The Big Short», η ιδέα μιας ευκαιρίας δόσης αναφοράς, στενά συνδεδεμένη με εξασφαλίσεις χρεωστικές υποχρεώσεις (CDOs), παίζει κεντρικό ρόλο.

Η ταινία δείχνει πώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ενάντια στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ κατανοώντας την ελαττωματική φύση των CDO που συνδέονται με στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου.

Το Big Short

Υπογραμμίζει την έλλειψη διαφάνειας σε αυτά τα χρηματοδοτικά μέσα. Και περιγράφει τους κινδύνους που συνδέονται με αυτούς, οι οποίοι ήταν κομβικοί στην οικονομική κρίση του 2008.

Η ταινία απεικονίζει την πολυπλοκότητα αυτών των χρηματοοικονομικών προϊόντων και τον αντίκτυπο της αποτυχίας τους στην παγκόσμια οικονομία.

Διαδικασία προσαρμογής του CDO

Η διαδικασία προσαρμογής μιας εξατομικευμένης ευκαιρίας δόσης περιλαμβάνει την προσαρμογή ενός χρηματοοικονομικού προϊόντος για την κάλυψη συγκεκριμένων επενδυτικών αναγκών. Αυτή η προσαρμογή περιλαμβάνει την επιλογή των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων και τον προσδιορισμό του προφίλ κινδύνου-απόδοσης.

Η διαδικασία απαιτεί συνήθως συνεργασία μεταξύ του επενδυτή και του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος που δημιουργεί το προϊόν. Ο στόχος είναι να σχεδιαστεί μια δόση που να ευθυγραμμίζεται με τους στόχους του επενδυτή, την ανοχή κινδύνου και τις προοπτικές της αγοράς.

Αυτό το επίπεδο προσαρμογής επιτρέπει στους επενδυτές να έχουν ένα μοναδικό προϊόν σχεδιασμένο για να ταιριάζει στη συγκεκριμένη επενδυτική τους στρατηγική, αλλά απαιτεί βαθιά κατανόηση των χρηματοπιστωτικών αγορών και των σχετικών κινδύνων.

Τα πλεονεκτήματα ενός εξατομικευμένου CDO περιλαμβάνουν τη δυνατότητα των επενδυτών να τα προσαρμόζουν στις προτιμήσεις χρονισμού τους. Αυτά τα CDO προσφέρουν ένα ευρύ φάσμα διαφορετικών προϊόντων μέσω διαφορετικών τμημάτων.

Γενικά, παρέχουν υψηλές αποδόσεις σε σχέση με το προφίλ κινδύνου τους. Ωστόσο, τα προσαρμοσμένα CDO έχουν επίσης μειονεκτήματα, όπως η περιορισμένη πρόσβαση στη δευτερογενή αγορά για τους επενδυτές. Η πολύπλοκη δομή των CDO μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά προβλήματα.

Επιπλέον, η τιμολόγηση αυτών των μέσων μπορεί να είναι δύσκολη λόγω της έλλειψης πρόσβασης στην αγορά και ο προσδιορισμός της συνολικής αξίας μπορεί να είναι δύσκολος λόγω της περίπλοκης χρηματοοικονομικής τους δομής.

Ένα παράδειγμα CDO

Η Citigroup, ένας σημαντικός παίκτης στα προσαρμοσμένα CDO, είχε μια επιχείρηση 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αυτά τα προϊόντα το 2016. Για να ενισχύσει τη διαφάνεια της αγοράς, προσφέρει ένα τυπικό χαρτοφυλάκιο ανταλλαγών πιστωτικής αθέτησης.

Αυτά τα CDO βασίζονται σε περιουσιακά στοιχεία, με δομές τιμολόγησης τμημάτων προσβάσιμες μέσω της πύλης πελατών, καθιστώντας το περιουσιακό στοιχείο συνήθως τη βάση για την κατασκευή CDO. Αυτή η προσέγγιση επιτρέπει επίσης στους πελάτες να βλέπουν τα στοιχεία τιμολόγησης των δόσεων απευθείας στην πύλη.

Τα CDO ως παράγοντας που συμβάλλει στην οικονομική κρίση του 2008

Τα CDO επηρέασαν σημαντικά την οικονομική κρίση του 2008. Αυτά τα προϊόντα ομαδοποιούσαν δάνεια, συμπεριλαμβανομένων των στεγαστικών δανείων, σε τίτλους. Προέκυψαν προβλήματα όταν ανακαλύφθηκε ότι πολλά δάνεια ήταν δάνεια υψηλού κινδύνου.

Αυτά τα CDO χρησιμοποιούν περιουσιακά στοιχεία και έχουν δομές τιμολόγησης προσβάσιμες μέσω της πύλης πελατών. Έχουν δομές τιμολόγησης στις οποίες είναι δυνατή η πρόσβαση μέσω της πύλης πελατών. Τα περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία των CDO. Τα περιουσιακά στοιχεία χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία των CDO.

Τα CDO ως παράγοντας που συμβάλλει στην οικονομική κρίση του 2008

Καθώς οι χρεοκοπίες αυξάνονταν, οι τιμές του CDO μειώθηκαν απότομα, προκαλώντας εκτεταμένες ζημίες σε τράπεζες και επενδυτές. Αυτό οδήγησε σε κρίση του χρηματοπιστωτικού συστήματος και συνέβαλε στην ύφεση που ακολούθησε.

Οι εξατομικευμένες ευκαιρίες δόσεων, παρόμοιες με τα CDO, μπορούν επίσης να επηρεάσουν την οικονομία. Η περίπλοκη φύση τους υψηλού κινδύνου μπορεί να οδηγήσει σε αστάθεια της αγοράς.

Παρά την αναζωπύρωσή τους, οι μακροπρόθεσμες οικονομικές επιπτώσεις τους εξακολουθούν να συζητούνται. Οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογήσουν την ανοχή τους στον κίνδυνο και να αναζητήσουν οικονομική συμβουλή πριν επενδύσουν σε τέτοια μέσα.

Πιθανοί κίνδυνοι και ανησυχίες

Η επένδυση σε ευκαιρίες εξατομικευμένων δόσεων ενέχει σημαντικούς κινδύνους και ανησυχίες λόγω της άγνωστης και υψηλού κινδύνου φύσης τους. Αυτά τα πολύπλοκα προϊόντα, που δεν είναι κατάλληλα για όλους τους επενδυτές, έρχονται συχνά με περιορισμένη προσβασιμότητα.

Υπάρχει συνεχής συζήτηση σχετικά με τον ρόλο τους στην αστάθεια της αγοράς και στους συστημικούς κινδύνους. Οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογήσουν αυτούς τους παράγοντες και να συμβουλευτούν χρηματοοικονομικούς συμβούλους πριν επενδύσουν σε αυτές τις ειδικές επενδυτικές επιλογές.

Συμπέρασμα

Οι ευκαιρίες κατά παραγγελία δόσεων είναι προηγμένες μορφές χρεωστικών υποχρεώσεων με εξασφάλιση (CDO) που προσφέρουν εξατομικευμένες επενδυτικές λύσεις.

Αυτές οι δόσεις διαφέρουν από τα παραδοσιακά CDO εστιάζοντας σε συνθετικές δομές και συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης. Μετά την επανεμφάνιση της χρηματοπιστωτικής κρίσης μετά το 2008, απαιτούν προσεκτική αξιολόγηση κινδύνου από τους επενδυτές, ιδίως λόγω της πολυπλοκότητάς τους.

Ο οικονομικός αντίκτυπός τους και ο ρόλος τους στην αστάθεια της αγοράς εξακολουθούν να συζητούνται, ειδικά δεδομένης της εμπλοκής τους στην κρίση του 2008.