Επένδυση του CoinFund στο Superstate

Ώστιν Μπαράκ

·

Ακολουθώ

Δημοσιεύθηκε στο

Το ιστολόγιο CoinFund

·

Αναγν. 6 min

·

Νοέμβριος 16

-

Το ενεργητικό tokenization θα είναι η γέφυρα μεταξύ της κρυπτογράφησης και της παραδοσιακής χρηματοδότησης

Είμαστε ενθουσιασμένοι που το ανακοινώνουμε Κέρμα έχει συνοδηγήσει Του υπερκράτους $14 MM για το πρώτο κλείσιμο του γύρου της Series A, αφού συμμετείχαν στον πρώτο γύρο τους νωρίτερα φέτος. Το Superstate διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στο ταξίδι της παραδοσιακής χρηματοδότησης που κινείται στην αλυσίδα, ένα όραμα που υποσχέθηκε από καιρό και του οποίου η στιγμή φαίνεται να πλησιάζει.

Για χρόνια, όλοι ακούμε το μάντρα «Οι θεσμοί έρχονται», ωστόσο μέχρι σήμερα υπήρξε περιορισμένη επικάλυψη μεταξύ της παραδοσιακής χρηματοδότησης και των blockchain. Δεν είναι για έλλειψη συνεργειών. Οι αλυσίδες μπλοκ δημιουργούν τεράστια αποτελεσματικότητα συναλλαγών, μειώνουν τους χρόνους διακανονισμού, μειώνουν το κόστος και αυξάνουν τη δυνατότητα σύνθεσης, ενώ μειώνουν σημαντικά τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου. Μέχρι στιγμής, «θεσμοί» σήμαιναν κρυπτο-εγγενή κεφάλαια, έναν πολύ περιορισμένο αριθμό παραδοσιακών κατανεμητών, εταιρείες με προοπτική σκέψης και πιο τεχνολογικά παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (με πολλούς πιλότους πιο πειραματικούς από οτιδήποτε άλλο). Πιστεύουμε ότι υπάρχουν δύο βασικοί λόγοι για τους οποίους δεν έχουμε δει μεγάλες τράπεζες, κατανεμητές και εταιρείες να κινούνται μαζικά στην αλυσίδα για διακανονισμό συναλλαγών, πληρωμές, φύλαξη και διαχείριση περιουσιακών στοιχείων. Ένας λόγος είναι η διστακτικότητα λόγω έλλειψης ευρείας κανονιστικής σαφήνειας. Η λογική ρύθμιση με πραγματική σαφήνεια θα επιλυθεί με την πάροδο του χρόνου καθώς τα οφέλη των blockchain γίνονται ευρύτερα κατανοητά. Ο δεύτερος λόγος είναι ότι τα περιουσιακά στοιχεία που θέλουν να διαπραγματευτούν αυτές οι μεγάλες τράπεζες και οι κατανεμητές δεν ζουν onchain, ζουν εκτός αλυσίδας. Η μεταφορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου στην αλυσίδα είναι ο τρόπος με τον οποίο γεφυρώνουμε το χάσμα μεταξύ της κρυπτογράφησης και της παραδοσιακής χρηματοδότησης. Αυτό κάνει η Superstate, με συμβατό και ρυθμιζόμενο τρόπο, ενώ παράλληλα φέρνει στο τραπέζι αυτό που κάνει την κρυπτογράφηση ξεχωριστή: τη διαλειτουργικότητα DeFi, τη δυνατότητα μεταφοράς περιουσιακών στοιχείων και την αυτοεπιμέλεια.

Το Superstate κατασκευάζεται από μια ομάδα παγκόσμιας κλάσης, με επικεφαλής τον Robert Leshner. Ο Robert ήταν προηγουμένως ο ιδρυτής του πρωτοποριακού πρωτοκόλλου δανεισμού Compound Labs / Compound Protocol, μιας από τις πρώτες μεγάλες εφαρμογές DeFi. Στο Superstate, πλαισιώνεται από μια ομάδα κορυφαίων εκτελεστών με την απαραίτητη εμπειρία στο έδαφος, που εργάζονται στη διασταύρωση της τεχνολογίας DeFi και των οικονομικών.

Οι άνθρωποι μιλούν για την εισαγωγή περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου στην αλυσίδα για πάνω από 6 χρόνια. Τι κάνει λοιπόν το Superstate διαφορετικό; Μέχρι σήμερα, εκτός από τα stablecoins, τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν εισαχθεί στην αλυσίδα ήταν μη ρευστά, συχνά πιο έξω από την καμπύλη κινδύνου και σε γενικές γραμμές εσωτερικά. Παρά το γεγονός ότι η ρευστότητα είναι ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα της συμβολής περιουσιακών στοιχείων, μια κρίσιμη μάζα συμμετεχόντων πρέπει να ανταλλάσσουν μη ρευστοποιήσιμα στοιχεία σταθερού εισοδήματος και ακίνητης περιουσίας στην αλυσίδα για να ξεκλειδώσουν την πρόταση αξίας ρευστότητας. Ωστόσο, αυτοί οι συμμετέχοντες δεν διαπραγματεύονται ακόμη στην αλυσίδα, ενώ οι κρυπτονομικοί προτιμούν να διαπραγματεύονται κρυπτονομίσματα και μάρκες, όχι μη ρευστοποιήσιμα χρέη ή ακίνητα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου. Ως εκ τούτου, τα ήδη μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία γίνονται πιο μη ρευστοποιήσιμα και το tokenization δεν έχει ακόμη επιτύχει την υπόσχεσή του για ρευστότητα. Η αγορά χρειάζεται ένα περιουσιακό στοιχείο που να απευθύνεται τόσο στους τύπους κρυπτογραφικών όσο και στους παραδοσιακούς συμμετέχοντες. Εισαγάγετε T-Bills.

Υπάρχουν επί του παρόντος 124.0 δισεκατομμύρια δολάρια σταθερών κερμάτων που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία στο blockchain, με τη συντριπτική πλειονότητα αυτών των σταθερών κερμάτων που δεν παράγουν απόδοση να υποστηρίζονται από fiat. Το συνολικό ανώτατο όριο αγοράς των stablecoin κορυφώθηκε στα 168.0 δισεκατομμύρια δολάρια τον Φεβρουάριο του 2022 και μειώνεται κατακόρυφα καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε τα επιτόκια με τον ταχύτερο ρυθμό της εδώ και δεκαετίες, με τους επενδυτές να έχουν τη δυνατότητα να κερδίσουν υψηλότερο ποσοστό απόδοσης στα ομόλογα των ΗΠΑ (πάνω από 5% σε βραχυπρόθεσμους λογαριασμούς) παρά με την κατάθεση stablecoin σε ιστορικά προσοδοφόρα πρωτόκολλα DeFi. (Μέχρι το πρόσφατο ράλι της αγοράς, τα επιτόκια προσφοράς δανείου/δανεισμού ήταν ~2%). Όταν τα επιτόκια των γραμματίων ήταν κοντά στο μηδέν, το κόστος ευκαιρίας της διατήρησης σταθερών νομισμάτων που δεν παράγουν αποδόσεις ήταν ανεκτό. Καθώς η Fed αύξησε τα επιτόκια, ωστόσο, αυτή η εξίσωση κόστους ευκαιρίας άλλαξε δραματικά.

Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το ανώτατο όριο της αγοράς stablecoin κορυφώθηκε τον μήνα πριν από την έναρξη της Fed για πρώτη φορά την αύξηση των επιτοκίων τον Μάρτιο του 2022. Έκτοτε έχουν γίνει προσπάθειες δημιουργίας ενός κλιμακούμενου stablecoin που υποστηρίζεται από fiat που μπορεί να μεταβιβάσει τις αποδόσεις των ομολόγων στους κατόχους του, αλλά κανένας δεν είχε ακόμη το δικαίωμα συνδυασμός ομάδας, δικτύου, ρυθμιστικής τεχνογνωσίας και συνδεσιμότητας DeFi για την κατασκευή του σωστού προϊόντος. Επιπλέον, υπήρξαν πρώιμες προσπάθειες δημιουργίας αποδόσεων σταθερών νομισμάτων που υποστηρίζονται από κρυπτογράφηση, αξιοποιώντας κυρίως τις αποδόσεις πονταρίσματος ETH, αλλά αυτά στερούνται σε μεγάλο βαθμό τη ρυθμιστική σαφήνεια που απαιτείται από τους μεγάλους θεσμικούς χρήστες σήμερα. Είναι σαφές ότι τα κρυπτονομικά onchain θέλουν ένα προϊόν τύπου stablecoin που να φέρει απόδοση. Οι θεσμικοί επενδυτές αγαπούν την απόδοση και τη φύση χαμηλού κινδύνου των ομολόγων. Επίσης, το DeFi ξεκλειδώνει την ευκαιρία να μεγεθύνετε την απόδοση παίρνοντας αυτήν την ασφάλεια και βάζοντάς την σε λειτουργία για να κερδίσετε αυξητική απόδοση. Το Superstate στοχεύει να αξιοποιήσει τους υπάρχοντες κανονισμούς τίτλων των ΗΠΑ για να επιτύχει ευρεία παγκόσμια διανομή με πλήρως συμβατό τρόπο και να εφαρμόσει τελευταίας τεχνολογίας πλαίσια συμβολοποίησης, ισχυρή δυνατότητα σύνθεσης DeFi και ευρεία εμβέλεια οικοσυστήματος για να φέρει στην αγορά το υψηλότερης ποιότητας προϊόν θησαυροφυλακίου.

Η επενδυτική μας διατριβή είναι απλή.

• Το blockchain θα είναι τελικά ο μηχανισμός συντονισμού για όλα τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, και τρισεκατομμύρια δολάρια θα διατίθενται με τη μορφή stablecoin ή σταθερών εξασφαλίσεων για να διευκολυνθεί ένα χρήσιμο μέσο ανταλλαγής και αποθήκευσης αξίας.
• Τα σταθερά νομίσματα συνδεδεμένα με USD θα υποστηριχθούν και θα ενθαρρυνθούν τελικά από το πολιτικό και ρυθμιστικό κατεστημένο των ΗΠΑ ως κρίσιμη κινητήρια δύναμη της ζήτησης για ομόλογα των ΗΠΑ, για να διατηρήσουν τη συνεχή ευρεία κυριαρχία του δολαρίου και να διασφαλίσουν ότι οι ΗΠΑ συμμετέχουν ως βασικός τεχνολογικός παίκτης στην παγκόσμια υιοθέτηση των blockchains .
• Το DeFi (τόσο με άδεια όσο και χωρίς άδεια) θα είναι σημαντικός μοχλός για την υιοθέτηση και ενσωματώσεις περιουσιακών στοιχείων.
• Τα κεφάλαια χρηματαγοράς με διακριτικά θα γίνονται ευρέως αποδεκτά ως αποδεκτές εξασφαλίσεις σε παραδοσιακές και κρυπτογραφικές υποδομές χρηματοπιστωτικών αγορών (FMI).
• Οι συμμετέχοντες στην αγορά θα απαιτήσουν εξασφαλίσεις που να φέρουν απόδοση σε σχέση με τα μη φέροντα σταθερά νομίσματα.

Ενώ η συνολική διευθυνσιοδοτήσιμη αγορά για τα ομόλογα των ΗΠΑ με διακριτικά είναι τεράστια, η ευκαιρία για συμβολοποίηση περιουσιακών στοιχείων εκτείνεται σε ETF, προϊόντα ευρετηρίου, εταιρικά και κρατικά χρέη, καθώς και σε ακίνητα. Δεν θα μπορούσαμε να είμαστε πιο θετικοί στο όραμα του Superstate και ανυπομονούμε να τους υποστηρίξουμε σε κάθε βήμα καθώς γεφυρώνουν τον κόσμο της κρυπτογράφησης και της παραδοσιακής χρηματοδότησης.

Αποποίηση ευθύνης: Οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αυτές του μεμονωμένου προσωπικού της CoinFund Management LLC ("CoinFund") που αναφέρεται και δεν είναι απόψεις της CoinFund ή των θυγατρικών της. Ορισμένες πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έχουν ληφθεί από πηγές τρίτων, οι οποίες μπορεί να περιλαμβάνουν εταιρείες χαρτοφυλακίου κεφαλαίων που διαχειρίζεται το CoinFund. Αν και λαμβάνεται από πηγές που πιστεύεται ότι είναι αξιόπιστες, το CoinFund δεν έχει επαληθεύσει ανεξάρτητα αυτές τις πληροφορίες και δεν προβαίνει σε δηλώσεις σχετικά με τη διαρκή ακρίβεια των πληροφοριών ή την καταλληλότητά τους για μια δεδομένη κατάσταση.

Αυτό το περιεχόμενο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν θα πρέπει να βασίζεται ως νομική, επιχειρηματική, επενδυτική ή φορολογική συμβουλή. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους δικούς σας συμβούλους για αυτά τα θέματα. Οι αναφορές σε οποιουσδήποτε τίτλους ή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία είναι μόνο για ενδεικτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν επενδυτική σύσταση ή προσφορά για παροχή επενδυτικών συμβουλευτικών υπηρεσιών. Επιπλέον, αυτό το περιεχόμενο δεν απευθύνεται ούτε προορίζεται για χρήση από επενδυτές ή υποψήφιους επενδυτές και δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να γίνει επίκληση του κατά τη λήψη απόφασης για επένδυση σε οποιοδήποτε αμοιβαίο κεφάλαιο που διαχειρίζεται το CoinFund. Μια προσφορά για επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο CoinFund θα γίνει μόνο από το μνημόνιο ιδιωτικής τοποθέτησης, τη συμφωνία εγγραφής και άλλα σχετικά έγγραφα οποιουδήποτε τέτοιου κεφαλαίου και θα πρέπει να διαβαστεί στο σύνολό τους. Τυχόν επενδύσεις ή εταιρείες χαρτοφυλακίου που αναφέρονται, αναφέρονται ή περιγράφονται δεν είναι αντιπροσωπευτικές όλων των επενδύσεων σε οχήματα που διαχειρίζεται το CoinFund και δεν μπορεί να υπάρξει διαβεβαίωση ότι οι επενδύσεις θα είναι κερδοφόρες ή ότι άλλες επενδύσεις που θα πραγματοποιηθούν στο μέλλον θα έχουν παρόμοια χαρακτηριστικά ή αποτελέσματα. Μια λίστα με επενδύσεις που πραγματοποιούνται από αμοιβαία κεφάλαια που διαχειρίζεται το CoinFund (εξαιρουμένων των επενδύσεων για τις οποίες ο εκδότης δεν έχει παράσχει άδεια στο CoinFund να γνωστοποιεί δημόσια καθώς και των απροειδοποίητων επενδύσεων σε δημόσια διαπραγματεύσιμα ψηφιακά στοιχεία ενεργητικού) είναι διαθέσιμη στη διεύθυνση https://www.coinfund.io/portfolio.

Τα γραφήματα και τα γραφήματα που παρέχονται εντός προορίζονται αποκλειστικά για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν θα πρέπει να βασίζονται σε αυτά όταν λαμβάνεται οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Οι προηγούμενες αποδόσεις δεν είναι ενδεικτικές των μελλοντικών αποτελεσμάτων. Το περιεχόμενο μιλά μόνο από την ημερομηνία που υποδεικνύεται. Οποιεσδήποτε προβλέψεις, εκτιμήσεις, προβλέψεις, στόχοι, προοπτικές και/ή απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το υλικό υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση και μπορεί να διαφέρουν ή να είναι αντίθετες με τις απόψεις που εκφράζονται από άλλους. Αυτή η παρουσίαση περιέχει «προβληματιστικές δηλώσεις», οι οποίες μπορούν να προσδιοριστούν με τη χρήση μακροπρόθεσμης ορολογίας, όπως «μπορεί», «θα», «πρέπει», «αναμένω», «προβλέπω», «έργο», «εκτίμηση», «σκοπεύω», «συνέχεια» ή «πιστεύω» ή τα αρνητικά τους ή άλλες παραλλαγές αυτών. Λόγω διαφόρων κινδύνων και αβεβαιοτήτων, τα πραγματικά γεγονότα ή αποτελέσματα ενδέχεται να διαφέρουν ουσιωδώς και αρνητικά από εκείνα που αντικατοπτρίζονται ή εξετάζονται στις δηλώσεις για το μέλλον.