Αποφύγετε τις συναλλαγές με κάθε κόστος – BitcoinEthereumNews.com

Η γραμμή που οριοθετεί τα κρυπτογράφηση και τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά μέσα έχει γίνει πηγή αυστηρής συζήτησης μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά και των ρυθμιστικών αρχών. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) αναδείχθηκε ως κεντρικό πρόσωπο σε αυτή τη συζήτηση, κυρίως λόγω του ρόλου της στη ρύθμιση των τίτλων.

Οι πρόσφατες αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς έχουν πλέον κατηγοριοποιήσει σταθερά ορισμένα κρυπτονομίσματα ως τίτλους, μια κίνηση με σημαντικές επιπτώσεις για τους επενδυτές, τα χρηματιστήρια και τον ευρύτερο κλάδο.

Η προοπτική της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για τα κρυπτονομίσματα και τους τίτλους

Η SEC έχει υποστηρίξει ότι πολλά ψηφιακά μάρκες αποτελούν τίτλους, εφαρμόζοντας πρότυπα που θεσπίστηκαν βάσει του νόμου περί κινητών αξιών του 1933 και ερμηνεύτηκαν περαιτέρω από αρκετές σημαντικές δικαστικές αποφάσεις.

Η κομβική υπόθεση, SEC κατά WJ Howey Co., καθόρισε τα κριτήρια «Howey Test» για να προσδιορίσει εάν μια συναλλαγή πληροί τις προϋποθέσεις ως επενδυτικό συμβόλαιο, ένα είδος τίτλου. Αυτό το τεστ ελέγχει εάν μια συναλλαγή περιλαμβάνει επένδυση σε μια κοινή επιχείρηση, αναμένοντας κέρδη κυρίως από τις προσπάθειες άλλων.

Εφαρμόζοντας αυτά τα κριτήρια στην αγορά κρυπτονομισμάτων, η SEC έχει υπογραμμίσει την πιθανότητα πολλά token να πληρούν αυτόν τον ορισμό, επομένως απαιτείται η τήρηση της καθιερωμένης νομοθεσίας περί χρεογράφων.

Σε μια σημαντική κίνηση, η SEC εντόπισε πρόσφατα αρκετά κρυπτονομίσματα ως τίτλους. Αυτή η λίστα με τίτλους κρυπτογράφησης περιλαμβάνει:

Η συμπερίληψη του Filecoin ήταν ιδιαίτερα αμφιλεγόμενη, λαμβάνοντας υπόψη την ευρεία βάση συναλλαγών του σε πολλαπλά χρηματιστήρια των ΗΠΑ και τα προηγούμενα σχέδια για μια προτεινόμενη εμπιστοσύνη με την Grayscale Investments. Η απροσδόκητη απόφαση της SEC είχε ως αποτέλεσμα τον τερματισμό της πρότασης εμπιστοσύνης, αφήνοντας τα ενδιαφερόμενα μέρη να αντιμετωπίσουν τις επιπτώσεις.

«Η Grayscale δεν πιστεύει ότι η FIL είναι τίτλος σύμφωνα με τους ομοσπονδιακούς νόμους περί κινητών αξιών και σκοπεύει να απαντήσει άμεσα στο προσωπικό της SEC με μια εξήγηση της νομικής βάσης για τη θέση της Grayscale», ανέφερε η εταιρεία.

Κατανόηση των Συνεπειών της Διαπραγμάτευσης Crypto Securities

Η πώληση μη εγγεγραμμένων τίτλων συνιστά γενικά παραβίαση της νομοθεσίας των ΗΠΑ. Ο κανονισμός αυτός απαιτεί την εγγραφή τίτλων στην SEC πριν από την πώλησή τους στο κοινό.

Αν και υπάρχουν εξαιρέσεις από αυτόν τον κανόνα -όπως πωλήσεις σε διαπιστευμένους επενδυτές ή ιδιωτικές τοποθετήσεις- η πώληση μη καταχωρημένων τίτλων θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντικές κυρώσεις, συμπεριλαμβανομένων των προστίμων και της μείωσης των κερδών.

Υπό το φως της νέας ταξινόμησης της SEC, οι ανταλλαγές που περιέχουν αυτά τα διακριτικά θα μπορούσαν να υποβληθούν σε νομικό έλεγχο. Ορισμένα χρηματιστήρια των ΗΠΑ αναφέρουν ήδη πάνω από δώδεκα κρυπτονομίσματα που η SEC ταξινομεί ως παράνομες προς πώληση, κάτι που μπορεί να προκαλέσει ρυθμιστικές ενέργειες και στη συνέχεια να επηρεάσει τις δραστηριότητές τους.

Το τοπίο έχει γίνει αναμφίβολα πιο περίπλοκο για τους επενδυτές σε αυτούς τους πρόσφατα ταξινομημένους τίτλους. Η κανονιστική συμμόρφωση που απαιτείται για τη διαπραγμάτευση κινητών αξιών σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να λαμβάνουν υπόψη παράγοντες όπως η νομοθεσία και οι κανονισμοί για τους τίτλους.

Επιπλέον, η εμπορευσιμότητα και η ρευστότητα αυτών των διακριτικών θα μπορούσαν να επηρεαστούν, δεδομένου του νέου νομικού τους καθεστώτος.

Οι επενδυτές μπορεί να διαπιστώσουν ότι οι ευκαιρίες συναλλαγών για αυτά τα διακριτικά περιορίζονται εάν τα χρηματιστήρια τα διαγράφουν για να αποφευχθούν πιθανές ρυθμιστικές κυρώσεις. Αυτό θα μπορούσε, με τη σειρά του, να μειώσει τη ρευστότητα αυτών των διακριτικών, καθιστώντας τα πιο απαιτητικά για την αγορά ή την πώληση στην αγορά.

Τα χρηματιστήρια κρυπτογράφησης που καταχωρούν αυτούς τους τίτλους αντιμετωπίζουν τις δικές τους προκλήσεις. Από ρυθμιστικής πλευράς, κινδυνεύουν με κυρώσεις και νομικές επιπτώσεις εάν συνεχίσουν να εισάγουν αυτούς τους τίτλους χωρίς την απαραίτητη εγγραφή ή εξαιρέσεις.

Μετριασμός των κινδύνων: Οι νομικές συμβουλές είναι ζωτικής σημασίας

Δεδομένης της νομικής πολυπλοκότητας που περιβάλλει την πώληση μη εγγεγραμμένων τίτλων και των ειδικών εξαιρέσεων που ενδέχεται να ισχύουν, η απόκτηση επαγγελματικών νομικών συμβουλών έχει καταστεί απαραίτητη για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη σε αυτόν τον τομέα. Οι επενδυτές, οι δημιουργοί έργων και ειδικά τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων πρέπει να εξοπλιστούν με μια λεπτή κατανόηση του ρυθμιστικού περιβάλλοντος για να πλοηγηθούν με επιτυχία σε αυτές τις εξελισσόμενες δυναμικές.

Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι οι πρόσφατες ενέργειες επιβολής και οι ερμηνευτικές αποφάσεις της SEC θα μπορούσαν να καταπνίξουν την καινοτομία της βιομηχανίας blockchain και κρυπτογράφησης.

«Η ρύθμιση μέσω επιβολής δεν λειτουργεί. Ενθαρρύνει τις εταιρείες να λειτουργούν offshore, κάτι που συνέβη με την FTX», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Coinbase, Brian Armstrong.

Τα έργα Blockchain συχνά συγκεντρώνουν κεφάλαια μέσω αρχικών προσφορών νομισμάτων (ICO), οι οποίες θα θεωρούνταν προσφορές τίτλων σύμφωνα με την ερμηνεία της SEC. Ως εκ τούτου, αυτά τα έργα πρέπει να τηρούν αυστηρές κανονιστικές απαιτήσεις, συχνά δυσκίνητες και δαπανηρές, αποθαρρύνοντας μικρότερα καινοτόμα έργα.

Η προσέγγιση της SEC μπορεί να μετατοπίσει ορισμένες δραστηριότητες σε πιο επιεικές δικαιοδοσίες. Ωστόσο, δεδομένης της παγκόσμιας φύσης των κρυπτονομισμάτων, οι επενδυτές των ΗΠΑ θα μπορούσαν να επηρεαστούν έμμεσα.

Για παράδειγμα, ένα έργο μπορεί να εμποδίσει τους επενδυτές των ΗΠΑ να συμμετάσχουν σε ένα ICO για να αποφευχθεί η εμβέλεια της νομοθεσίας περί τίτλων των ΗΠΑ. Αυτό θα μπορούσε να περιορίσει τις ευκαιρίες των επενδυτών των ΗΠΑ να συμμετάσχουν σε καινοτόμα έργα blockchain.

Cryptos Securities: Looking Ahead

Οι πρόσφατες ενέργειες της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την ταξινόμηση ορισμένων κρυπτονομισμάτων ως χρεογράφων αντιπροσωπεύουν μια σημαντική αλλαγή στο ρυθμιστικό τοπίο. Οι συνέπειες αυτών των προσδιορισμών είναι πιθανό να έχουν εκτεταμένες συνέπειες, όχι μόνο για τα εν λόγω ψηφιακά διακριτικά αλλά και για την ευρύτερη βιομηχανία κρυπτογράφησης.

Η επαναταξινόμηση αυτών των κρυπτονομισμάτων ως χρεογράφων θα μπορούσε να οδηγήσει σε μειωμένη ρευστότητα, περιορισμένη πρόσβαση στην αγορά και πιθανές νομικές επιπτώσεις για τις συναλλαγές μη καταχωρημένων τίτλων. Αυτό όχι μόνο παρουσιάζει προκλήσεις για μεμονωμένους επενδυτές και ανταλλαγές, αλλά θα μπορούσε επίσης να επηρεάσει την καινοτομία στον κλάδο.

Οι ακριβείς συνέπειες των προσδιορισμών της SEC θα εξαρτηθούν από διάφορους παράγοντες. Αυτές περιλαμβάνουν τις νομικές στρατηγικές που υιοθετούν τα επηρεαζόμενα μέρη, πιθανές αλλαγές στο ρυθμιστικό περιβάλλον και την ανταπόκριση της ευρύτερης αγοράς.

Η διαπλοκή των νόμων περί κρυπτογράφησης και κινητών αξιών υπογραμμίζει τη σημασία της κατανόησης του ρυθμιστικού τοπίου στο οποίο λειτουργούν αυτά τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Ενώ οι πρόσφατες αποφάσεις της SEC εισήγαγαν πρόσθετη πολυπλοκότητα στην εξίσωση, υπογραμμίζουν επίσης την ανάγκη κανονιστικής σαφήνειας σε αυτό το ταχέως εξελισσόμενο πεδίο.

Μέσω επαγγελματικών νομικών συμβουλών και μιας προληπτικής προσέγγισης, οι ενδιαφερόμενοι μπορούν να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις που τίθενται από αυτές τις εξελίξεις και να συνεχίσουν να συμμετέχουν στη δυναμική αγορά κρυπτογράφησης.