Was ist SushiSwap?

SushiSwap ist der eifersüchtige Zwilling von Uniswap. Nachdem Uniswap den Weg für dezentralisierte Börsen (DEXs) bereitet hatte, löste es ein DEX-Rennen aus. SushiSwap war einer dieser Rennteilnehmer.

Warum wurde SushiSwap populär und was bietet es im Vergleich zu Uniswap? Und sollten Sie Sushi-„Koch“ werden? Finde es in dieser SushiSwap-Übersicht heraus.

Ursprung und Zweck von SushiSwap

SushiSwap kann nicht verstanden werden, ohne einen Blick auf Uniswap zu werfen. Beide DEXs verwenden ihre Namen, um ihren Zweck zu erklären. 2016 von Vitalik Buterin vorgeschlagen, aber von Siemens-Ingenieur Hayden Adams implementiert, ging das universelle Token-Swapping – Uniswap – im November 2018 online.

Das Open-Source-Protokoll ermöglichte es jedem, seine Kryptowährungen ohne Erlaubnis als ERC-20-konforme Token auf Ethereum aufzulisten. Die Benutzer würden Liquidität für Token-Paare bereitstellen, so dass der Austausch möglich wäre, ohne dass eine zentrale Organisation Liquidität ausschüttet.

Kurz bevor Uniswap den TVL-Meilenstein von 300 Millionen US-Dollar erreichte, beschloss ein pseudonymer Entwickler namens Chef Nomi, den Uniswap-Code zu forken und einen Uniswap-Klon zu erstellen – SushiSwap. Dies geschah am 28. August 2020.

Da der Uniswap-Code Open Source ist, war es möglich, diesen Hard Fork durchzuführen. Das heißt, Entwickler optimieren den Code, sodass er nicht mehr unter dem bestehenden Protokoll funktioniert. Stattdessen verzweigt es sich in ein neues, wobei das ursprüngliche intakt bleibt.

Dies ist schon oft passiert, sogar mit der ersten Kryptowährung Bitcoin. Seit seiner Einführung im Jahr 2009 wurde Bitcoin mehr als hundert Mal hart gegabelt. Aber die Situation mit SushiSwap war etwas kniffliger:

• Um bestehende Liquiditätsanbieter (LPs) von Uniswap wegzuziehen, gab der neue SushiSwap-Klon SUSHI-Token als Ertragsbelohnungen für LPs aus.
• Um seinen Ehrgeiz weiter zu verwirklichen, der nächste große DEX zu werden, hat SushiSwap Uniswap-LPs dazu verleitet, ihre Token im Austausch gegen SUSHI zu hinterlegen. 
• Wenn Uniswap-Token dann gegen SUSHI getauscht werden, würde SushiSwap die Liquidität von Uniswap gewinnen.

Oberhand

Mit anderen Worten, SushiSwap führte a Vampir-Liquidity-Mining-Angriff auf Uniswap. Diese SushiSwap-Migration war ziemlich erfolgreich, da mehr als die Hälfte der Uniswap-LP-Token in SUSHI umgewandelt wurden. Der SushiSwap hätte wahrscheinlich ohne ein Black-Swan-Ereignis – einen Krypto-Marktcrash – die Oberhand gewonnen.

Starke Wertminderungen von Vermögenswerten führen dazu, dass viele willensschwache Anleger zu Marktausstiegen fliehen. Genau das ist dem Chef von SushiSwap, Chef Nomi, passiert. Er zahlte SUSHI in Höhe von 14 Millionen Dollar aus, was viele Investoren zu der Annahme veranlasste, dass SushiSwap selbst nur ein Ausstiegsbetrug war, anstatt eine legitime Uniswap-Hard-Fork.

Aufgrund dieser Stimmung erreichte SUSHI weiter den Abwertungsboden. Inmitten dieses Chaos gab Chefkoch Nomi die Kontrolle über das Protokoll ab Sam Bankman-Fried, dem milliardenschweren Krypto-Unternehmer und FTX-CEO.

Um SushiSwap zu retten, führte Bankman-Fried durch ein weiterer Vampirminenangriff auf Uniswap im Wert von fast 1 Mrd. USD, bei dem die Uniswap-Token von LP in SUSHI umgewandelt wurden, um die Liquidität von Uniswap zu kapern. Am Ende setzte sich Uniswap durch, als es im September 2020 sein UNI-Utility- und Governance-Token herausgab. Um es SushiSwap heimzuzahlen, haben die Uniswap-Entwickler 400 UNI in Wallets abgeworfen, die zuvor mit dem Protokoll interagiert hatten.

Dies brachte die Investoren zu Uniswap zurück und ließ es mit Stand vom 8. September 1 mit einem achtmal höheren TVL als SushiSwap zurück.

Wie funktioniert SushiSwap?

Nach dieser Übernahmesaga verstehen Sie vielleicht bereits, wie SushiSwap funktioniert, aber es hilft immer, die Details zu konkretisieren. SushiSwap ermöglicht es Menschen, Liquiditätsanbieter zu werden, damit andere Menschen Token innerhalb von Token-Paaren austauschen können.

Wenn man beispielsweise ETH gegen USDC tauschen würde, würde man in einen ETH/USDC-Liquiditätspool gehen. Dies ist ein intelligenter Vertrag, der von Personen bereitgestellte Münzen sperrt, entweder ETH oder USDC. Daher werden diese Personen Liquiditätsanbieter (LPs) genannt. In einem zentralisierten System würde eine Institution wie eine Bank diese Liquidität bereitstellen, damit eine Währung gegen eine andere ausgetauscht werden könnte. 

In einer dezentralen Börse wie SushiSwap ersetzte das Automated Market Maker (AMM)-Protokoll die Banken, indem es Händler mit den Geldern der Liquiditätsanbieter abgleichte. LPs haben einen Anreiz, Liquidität bereitzustellen, weil sie Staking-Belohnungen erhalten. Insbesondere eine Gebühr von 0.25 % auf alle Token-Swaps proportional zum Anteil von LP am Liquiditätspool.

Daher hat SushiSwap zwei Hauptfunktionen: Handel (Token tauschen) und Liquidität (Hinzufügen von Geldern zu Liquiditätspools), sodass das Tauschen von Token möglich ist.

Zusätzliche Funktionen von SushiSwap: Kashi und SushiBar

SushiSwap wurde ursprünglich von Uniswap auf der Ethereum-Blockchain hartgegabelt. Seitdem ist SushiSwap auf über ein Dutzend Layer-2-Skalierbarkeitsnetzwerke und Wettbewerbsketten gewachsen: Arbitrum, Polygon, Avalanche, Gnosis, Harmony, Celo, Fantom, Moonriver, BSC, Fuse, Telos, OKExChain, Heco und Palm.

Nichtsdestotrotz ist der Großteil der Liquidität von SushiSwap mit 73 % immer noch auf Ethereum enthalten. Darüber hinaus hat SushiSwap über seinen DEX-Ursprung hinaus in die Kreditvergabe – Kashi – expandiert.

Anstatt Liquidität für Swap-Token bereitzustellen, ist Kashi ein intelligenter Kreditvertrag. Es funktioniert nach dem gleichen Prinzip – LPs sperren ihre Token in Liquiditätspools, während Kreditnehmer sie anzapfen, um einen Kredit zu erhalten, sobald sie ihre eigenen Token als Sicherheit gesperrt haben. Darüber hinaus zahlen die Kreditnehmer je nach Token-Paar den effektiven Jahreszins.

Im Gegenzug erhalten LPs Zinssätze (Angebots-APR) aus diesen besicherten Krediten. Wenn der Kreditnehmer nicht rechtzeitig zahlt, entzieht der Smart Contract diese Sicherheit automatisch, sodass die LP nicht im Stich gelassen wird. Dies wird als Liquidationspreis bezeichnet. Wenn man beispielsweise 1,000 USDC (entspricht 1,000 $) gegen 1 ETH-Sicherheit leihen würde, würde der Liquidationspreis 817 USDC betragen.

In diesem speziellen Token-Liquiditätspool, ETH/USDC, beträgt das Loan-to-Value-Verhältnis (LTV) 75 %, was dem Prozentsatz der Sicherheiten gegenüber dem geliehenen Betrag entspricht. Wenn man also 10,000 USDC leihen würde, müsste man 4.8 ETH als Sicherheit hinterlegen, was 75 % von 6.4 ETH (im Wert von 10,000 $) entspricht.

Eine zusätzliche Option besteht in Form der Hebelwirkung. Dies ist eine äußerst riskante Handelsstrategie, die bei selbstbewussten Krypto-Händlern beliebt ist. Um ihre Marktpositionen zu stärken, können Trader ihr Darlehen nutzen – von 0.25x auf 2x verstärken. Beispielsweise würde ein 1.25-facher Hebel das Darlehen von 1,000 USDC auf 2,901 USDC erhöhen.

Quelle: SushiSwapNatürlich würde ein solches Leveraged Loan 2.8 ETH Sicherheiten erfordern, und wenn es 75% der Sicherheiten übersteigt, würde es liquidiert werden. Die Implikation davon ist klar – wenn der Preis der Sicherheit, in diesem Fall ETH, auf dem Markt an Wert verliert, erhält der Kreditgeber die Sicherheit.

SushiSwap-Mitglieder freuen sich, wenn Wale von Token schöpfen

Nach der Gestaltung des Reformplans von Sushi erreicht Arca die Ausgänge

Neben Kashi bietet SushiSwap auch SushiBar an. Dies ist die Staking-Liquiditätsreserve des Protokolls. Um zusätzliche Sicherheit gegen extreme Marktbedingungen zu bieten, wie z. B. wilde Preisschwankungen, die eine Reihe von Sicherheiten liquidieren könnten, können Sushi-Benutzer ihre SUSHI-Token in den intelligenten Vertrag von SushiBar einsetzen.

Im Gegenzug erhalten sie eine Gebühr von 0.045 % aller Swaps und erhalten zusätzlich eine Governance-Abstimmung über die Vorschläge zur Protokollentwicklung.

Schließlich verwenden über 15,000 auf SushiSwap verfügbare Token-Paare Chainlink als Orakel des Netzwerks, das Off-Chain-Daten an Smart Contracts auf der Kette weitergibt, wie z. B. Vermögenspreise.

SushiXSwap

Ab Juli 2022 hat SushiSwap sein Protokoll mit SushiXSwap aktualisiert. Dies ist ein Cross-Chain-DEX, der neben Ethereum den Token-Swap über mehrere Netzwerke hinweg ermöglicht: Optimism, Arbitrum, Fantom, Avalanche Binance Chain und Polygon.

SushiXSwap basiert auf dem Layer-0-Stargate-Protokoll und fungiert als einheitliche Benutzeroberfläche, die die umständliche Natur von Multi-Chains und Brücken zwischen Netzwerken eliminiert. Möglich wird dies mit BentoBox, dem Smart Contract, der als zentraler Tresor für das gesamte dApp-Ökosystem von SushiSwap dient.

SUSHI-Tokenomik

Als Governance- und Utility-Token gibt es 250 Millionen SUSHI-Münzen als maximales Angebot. Davon befinden sich 51 % im Umlauf. Liquiditätsanbieter erhalten SUSHI, wenn Händler Token tauschen, als Gebühr von 0.25 % proportional zum Anteil von LP an einem bestimmten Liquiditätspool.

Auf seinem Höhepunkt erreichte der SUSHI-Preis im März 23.38 2021 $. Ein Jahr später fiel er um über -90 %. Man kann mit Sicherheit sagen, dass die Leute zu Uniswap strömten, insbesondere nach dem V3-Upgrade, das eine größere Anpassung beim Liquiditätsabbau ermöglicht. Außerdem sind die Leute hinter SushiSwap immer noch pseudonym.

SUSHI-Token sind auch an zentralen Börsen erhältlich: Binance, OKE und Huobi Global.

Zugriff auf SushiSwap

Wie bei jeder dApp ist der einfachste Weg, auf den Austausch und die Ausleihe von SushiSwap-Token zuzugreifen, über die MetaMask-Wallet:

1. Gehen Sie zum SushiSwap-App.
2. Klicken Sie oben rechts auf „Mit Wallet verbinden“.
3. Bestätigen Sie das MetaMask-Passwort und den Zugriff.

Wenn die Brieftasche verbunden und finanziert ist, können Sie sie jetzt verwenden, um Geld von den SushiSwap-Diensten einzuzahlen oder abzuheben – Handel, Liquidität, Kashi, Sushibar. Auf einen Blick können Sie Ihren SushiSwap-Status im Dropdown-Menü „Portfolio“ anzeigen.

Haftungsausschluss für die Serie:

Dieser Serienartikel dient der allgemeinen Orientierung und Information nur für Anfänger, die an Kryptowährungen und DeFi teilnehmen. Der Inhalt dieses Artikels darf nicht als Rechts-, Geschäfts-, Anlage- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Wenden Sie sich bezüglich aller rechtlichen, geschäftlichen, investitionsbezogenen und steuerlichen Auswirkungen und Ratschläge an Ihre Berater. The Defiant haftet nicht für verlorene Gelder. Bitte verwenden Sie Ihr bestes Urteilsvermögen und üben Sie die gebotene Sorgfalt aus, bevor Sie mit Smart Contracts interagieren.