Privatmarktunternehmen haben Schwierigkeiten, Wachstum und Betriebsausgaben in Einklang zu bringen

From 2008 to 2022, private funds enjoyed turbocharged growth when their assets under management (AUM) soared five-fold to reach $13 trillion. The AUM metric came to rival returns as the golden benchmark of success and drove a surge in compensation for general
partners and their teams. Money rolled into private markets, and with channels to private wealth management opening up for smaller investors, the future looked even more prosperous. 

The mantra for many became “growth at all costs.” Firms added headcount and raised salaries, anticipating continued increases in management fees. Then came 2022 and 2023. The tide turned as interest rates and inflation quadrupled. Fundraising slowed, leaving
many funds unable to sustain the management fees that expansion requires.

Der aktuelle Stand der privaten Märkte

High-interest rates and inflation have dampened the outlook for private funds, and are likely to squeeze their returns beyond 2024. They’ll have limited room to compensate with financial engineering, such as leveraging in the portfolio. All companies face
higher costs for both new and existing borrowing. Moreover, the impact on their asset values may not yet be fully recognized by portfolio companies and private equity funds.

This has pushed funds to reevaluate their earnings strategy. After a hard outlook at their profitability models, many have turned to cost-cutting measures. It’s widely reported that VC and private funds pulled back from adding headcount for 2024. Some imposed
layoffs affecting
5 bis 15 % ihrer Belegschaft. Andere stellen gleichzeitig Mitarbeiter ein und entlassen sie, um ihre internen Teams neu auszurichten, um ihre sich verändernde Kundschaft zu bedienen. 

Darüber hinaus haben sich „Early Adopter“-Privatanleger wie vermögende Privatpersonen (HNWIs) größeren Fondsfamilien zugewandt. Das hat den Druck auf kleinere Unternehmen erhöht, ihre Erträge zu steigern und neue Unternehmen anzuziehen.

So steigern Sie die Rentabilität in einem herausfordernden Umfeld

Zu Beginn des Jahres 2024 konzentrieren sich die Fonds und ihre Portfoliounternehmen auf die Steigerung ihres EBITDA. Das ist einfacher gesagt als getan. Makrofaktoren werden die Rendite wahrscheinlich so lange belasten, bis sie nicht mehr höher ist als das, was liquidere Anlagen wie Aktien bieten. 

Wenn private Fonds sich nicht durch bessere Renditen von ihren Mitbewerbern abheben können, wird es schwieriger, Investoren anzulocken. Um sich zu verbessern, müssen viele Fonds den Ratschlägen folgen, die sie Portfoliounternehmen häufig geben, darunter:

1. Operative Effizienz: Erreichen Sie mehr, ohne die Mitarbeiterzahl zu erhöhen. Dazu gehören umfassende Kostensenkungsmaßnahmen und die Optimierung der Kapitalstrukturen.

2. Diversifizierung und Wachstum: Diversifizieren Sie die Zielmärkte und den Produktmix und konzentrieren Sie sich dabei weiterhin auf Wachstumsbemühungen, insbesondere angesichts des potenziellen Interesses von Privatanlegern.

3. Technologieintegration: Nutzen Sie speziell entwickelte Technologie, um Abläufe zu optimieren. Durch die Automatisierung, insbesondere im Workflow- und Prozessmanagement, können die Kosten erheblich gesenkt werden, da die Notwendigkeit, zusätzliches Personal einzustellen, entfällt.

4. Personalverwaltung. Schneiden Sie das Personal nur dort ab, wo es das Wachstum nicht beeinträchtigt. 

Bemühen Sie sich weiter um Wachstum und rüsten Sie entsprechend aus

Strategically, smaller funds should continue pursuing growth, so they don’t miss out on the most compelling shift to hit private markets yet: retail investors. It’s true that funds do spend more per “new million dollars” to attract and service smaller investors.
That does not mean growth has to conflict with cost controls. In fact, growth and cost efficiency are both essential this year.

Some funds that target personnel in various operational departments for layoffs could see unwanted results. For example, the investor relations (IR) team—once an afterthought at private equity firms—is essential today. IR is indispensable for engaging with
larger numbers of smaller investors. 

Wie können Fonds also das Wachstum weiter vorantreiben, ohne das Betriebspersonal zu vergrößern? Die beste Lösung ist der Einsatz von Workflow- und Prozessautomatisierung – die mit weitaus geringeren Kosten verbunden ist als die Einstellung von Mitarbeitern.

Bewahren Sie die Beziehungen zu Kunden und Investoren trotz Budgetkürzungen

Private equity has long been a high-margin business. GPs traditionally think of profitability as their management fees—directly driven by AUM—minus operating costs. At first glance, current conditions appear to call for cutting those costs. But to do so
while a fund expands its client base will strain capacity and potentially compromise the investor experience. Client-facing and investor relations teams are pivotal to: 

• Angesichts des Anstiegs der Zahl von Privatanlegern müssen wir unsere Beziehungen aufrechterhalten

• Erfüllung der Kundenforderung nach mehr Transparenz seitens der Hausärzte

• Führen Sie LPs durch längere Fundraising-Zeiträume

• Erfüllung regulatorischer Anforderungen für eine verstärkte Berichterstattung

Top-line performance no longer sells itself. Transparency of portfolios and liquidity constraints, along with accessible IR and customer service, can also sway which funds investors choose. These characteristics allow funds to differentiate their brand for
building momentum and relationships with a growing number of smaller investors.

Einige Firmen sahen sogar die Notwendigkeit von Entlassungen bei gleichzeitiger Personalaufstockung im IR
fragte Seniorpartner to resign in 2023. This willingness to reduce the size of the deal team is a departure from traditional practices. It reflects the growing recognition that firms need to retain the professionals who attract and directly support investors—they
sustain the fundraising that, in turn, sustains management fees.

Nutzen Sie speziell entwickelte Technologie

Private funds often struggle to run their operations with vertical-agnostic apps—systems not built with private equity teams and investors in mind. Even modernized systems designed specifically for private equity usually won’t automatically bring about lower
headcount. But, they can greatly reduce the need for additional hiring. 

While investor relations grew in importance, the IR technology stack evolved accordingly with automation for back-office operations as well. The help comes at the right time. According to Bloomberg Tax analysis, there’s a shortage of accountants and auditors,
whose ranks have shrunk 17% since 2019. The takeaway here is that technology specifically designed for private markets will be most effective in maximizing their team’s productivity.

Sorgen Sie für ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Mensch und Technologie, um profitabel zu wachsen

Kein Private-Equity-Unternehmen möchte zurückbleiben, während seine Konkurrenten wachsen. Das ist ein wichtiger Grund, sich nicht durch Kostenkontrollen von der Entwicklung eines besseren Anlegererlebnisses ablenken zu lassen, an dem sie gearbeitet haben. 

Private funds’ path to higher profitability with growth does not center on improving their internal cash and debt management. Instead, gains will come from operational efficiencies achieved by digital transformation that streamlines back-office, customer
service, and support functions. 

Ein geschicktes Personalmanagement wird weiterhin von entscheidender Bedeutung sein. Mehrere Fonds haben die richtige Balance gefunden: Sie halten den Personalbestand in einigen Schlüsselbereichen stabil und erweitern gleichzeitig die IR- und Kundenservice-Teams, um das Wachstum von Privatanlegern zu unterstützen.

Funds that automate their due diligence and onboarding processes enable IR professionals to focus on what they are best at. This supports multiple goals: greater profitability and efficiency, and faster growth with a better investor experience. When interest
rates come down, and funding flows in more easily, the smaller and mid-sized firms that have boosted capability and efficiency will be poised to take full advantage of the retail boom.

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• Quelle: https://www.finextra.com/blogposting/25620/private-market-firms-struggle-to-balance-growth-and-operational-spend?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs