Offchain: Diesmal ist es anders

Zeitstempel: 25. Mai 2022 9:33 Uhr
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Während die Kälte eines neuen Krypto-Winters hereinbricht, bietet sich die Vergangenheit als fehlerhafter Leitfaden an.

Offchain: Diesmal ist es anders

Letztes Jahr, auf dem Höhepunkt der Manie, begannen die Leute darüber zu sprechen, dass die Kryptowährung in einen neuen „Superzyklus“ eintreten würde – im Grunde ein Paradigmenwechsel, bei dem der bekannte Boom-Bust-Zyklus durch einen ewigen, wenn auch lineareren Wachstumszyklus ersetzt würde Internet ab 2005.

In Investmentkreisen ist es ein langjähriger Witz, dass jeder denkt, „dieses Mal ist es anders“, und am Ende irrt sich jeder. Als allgemeiner Stellvertreter menschlicher Angst und Gier sind freie Märkte von Natur aus anfällig für Spekulationsmanien. Das Einzige, was Krypto von anderen unterscheidet, ist die schiere Geschwindigkeit, mit der diese Zyklen ablaufen. (Und Sie glauben, das Internet sei immun? Fragen Sie einfach die Facebook-Aktienkurs).

Nun, wir hatten den Boom. Jetzt kommt der schwierige Teil. Krypto hat bereits einige Bärenmärkte durchgemacht. Wir sollten wissen, was uns erwartet. Aber wird es dieses Mal tatsächlich anders sein?

Offchain: Diesmal ist es anders

Von der Vergangenheit lernen

Das Problem bei vielen der im letzten Bullenmarkt getroffenen Vorhersagen und Annahmen bestand darin, dass die Stichprobengröße unzureichend war. Während die Blasen von 2013 und 2017 in etwa ähnlichen Mustern folgten, waren die von ihnen repräsentierten Kryptoökonomien völlig unterschiedlich; 2021 war noch anders.

Aber als die Preise in die Höhe schossen, war es da einfach, auf das wilde Jahr 2017 zurückzublicken und zu sagen: „Wir fangen gerade erst an.“

Jetzt befinden wir uns auf dem Abwärtstrend und die Versuchung besteht darin, die Trostlosigkeit des Jahres 2018 auf unsere aktuelle Situation abzubilden. Die Menschen planen bereits den Aufschwung im Jahr 2024, als ob alle möglichen Variationen des internationalen Finanzwesens sauber auf den Maya-Kalender abgebildet werden könnten.

Für seine Anhänger ist das der springende Punkt der mathematischen Sicherheit von Bitcoin. Aber Bitcoin war noch nie mit makroökonomischen Bedingungen wie dieser konfrontiert, in denen die Zinssätze steigen, die Energiekosten in die Höhe schnellen und die Volkswirtschaften in eine Rezession rutschen.

Nach dem Zusammenbruch von Dotcom dauerte es fast ein Jahrzehnt, bis die Nachkommen des Web 2.0 mit der unaufhaltsamen Übernahme des Aktienmarktes begannen. Könnte Krypto für eine ähnliche Zeit in der Wildnis bereit sein?

Strg + Z, Strg + Y

Um es klarzustellen: Ich habe keine eindeutige Meinung dazu, was als nächstes passiert oder wie lange dieser Abschwung anhalten könnte. Es ist vielmehr eine Erinnerung daran, angesichts beispielloser Umstände aufgeschlossen zu bleiben. Crypto war erst zweimal hier; Wir befinden uns noch in der Phase der Datenerfassung.

Was wir wissen ist, dass die Märkte über einen ausreichend langen Zeitraum hinweg unweigerlich zum Mittelwert zurückkehren. Was hinaufsteigt, muss wieder herunterkommen, und was in die Tiefen der Hölle hinabsteigt, wird schließlich stotternd ans Licht kommen.

Ich habe dieses spekulative Blasendiagramm schon einmal geteilt, aber was oft übersehen wird, ist die langsam ansteigende Linie, um die sich all die Aufregung und Verzweiflung abspielt.

Offchain: Diesmal ist es anders

In vielerlei Hinsicht ist diese Linie der Sinn des Ganzen. Es ist schön und gut, Shitcoins an die Spitze des neuen Paradigmas zu jagen (*hust* Superzyklus *hust*), aber Ihr langfristiger Fokus sollte auf dem liegen, was der Mittelwert darstellt: dem grundlegenden Versprechen der Blockchain-Technologie und der dezentralen digitalen Wirtschaft.

Das ist zwar nichts Schönes daran, aber der Winter ist Ihre Chance, einen Schritt zurückzutreten und zu fragen, was das eigentlich noch bedeuten könnte.

Luke von CoinJar

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