Der Juli-Bericht über die Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft lieferte eine saftige Wendung in der Handlung des Fed-Pivot-Playbooks der Wall Street. Es wurde erwartet, dass eine hartnäckig hohe Inflation und eine globale Wirtschaftsabschwächung die US-Wirtschaft nach unten ziehen würden, aber nach dem heutigen Arbeitsmarktbericht scheint dies nicht der Fall zu sein. Fed-Vertreter haben bereits die Idee eines Fed-Pivots zurückgedrängt, und jetzt scheinen sie darüber zu debattieren, ob sie angesichts der starken Entwicklung des Arbeitsmarkts noch aggressiver vorgehen müssen, um die Inflation zu bekämpfen.
US-Aktien brachen ein, nachdem eine robuste Beschäftigung die Zinserhöhungserwartungen der Fed in die Höhe getrieben hatte. Der Aktienmarkt war zu optimistisch, zuversichtlich zu sein, dass die Fed nur noch einen ganzen Punkt Zinserhöhungen übrig hatte, bevor sie die Zinsen stabil halten würde.
NFP
Dieser Gehaltsabrechnungsbericht außerhalb der Landwirtschaft war ein Wendepunkt für die Wall Street. Robustes Beschäftigungswachstum und beschleunigte Lohnzuwächse bestätigen, dass sich die US-Wirtschaft nicht in einer Rezession befindet, und ebnen den Weg für weitere massive Zinserhöhungen. Der Arbeitsmarkt ist nach wie vor sehr angespannt, nachdem die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Juli um 528,000 gestiegen ist, was die Erwartungen der Ökonomen mehr als verdoppelt hat. Die Arbeitslosenquote sank auf 3.5 %, da die Erwerbsbeteiligung weiter sinkt. Die Löhne steigen weiter und das wird die Inflationssorgen weiter schüren. Die Beschäftigung ist wieder auf dem Niveau vor der Pandemie und es sieht so aus, als würde sie dort nicht aufhören.
Ein Pivot der Fed im September ist völlig vom Tisch und die Risiken einer Zinserhöhung um einen ganzen Punkt könnten zunehmen, wenn die nächsten beiden Inflationsberichte heiß bleiben.
FX
Die Reaktion auf einen erschreckend beeindruckenden Lohnbericht war ein Anstieg der Treasury-Renditen, der den Dollar stützte. Der Königsdollar ist hier, um zu bleiben, da die Debatte über höhere Fed-Zinserhöhungen wahrscheinlich durch die nächste Runde von Inflationsdaten unterstützt wird. Der Euro hat die Parität gegenüber dem Dollar verteidigt, aber das wird nur schwer von Dauer sein, da sich die Zinsdifferenz weiter zu Gunsten des Dollars ausweiten wird und die weltweite Konjunkturabschwächung zu mehr Zuflüssen in sichere Häfen führen wird.
ÖL
Die Ölpreise enden mit einer starken Note, nachdem eine Woche voller globaler Rezessionsängste die Aussichten für die Rohölnachfrage zerstört hat. Eine robuste Gehaltsliste außerhalb der Landwirtschaft ist eine willkommene Nachricht für die US-Wirtschaft und hilft dem Öl, einige der Verluste dieser Woche auszugleichen. Europa veröffentlichte auch besser als erwartete Industrieproduktionsdaten aus Deutschland und Frankreich. Trotz aller Sorgen um die globale Konjunkturabschwächung ist der Ölmarkt immer noch angespannt.
Ein steigender Dollar und das steigende Risiko, dass die Fed bei der Straffung der Geldpolitik aggressiver vorgehen muss, verunsichern einige Energiehändler. Da Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate ihre Notölkapazitäten sparen, könnte der weitere Abwärtsdruck begrenzt sein. Der Ölmarkt bleibt angespannt, und wenn die heutige Erholung von der großen technischen Unterstützung (200-Tage-SMA) anhält, könnten sich die Preise über der 90-Dollar-Marke stabilisieren.
Gold
Die Gold-Rallye könnte jetzt vorbei sein, da die Wall Street ihre Zinserhöhungserwartungen der Fed neu einstellen muss. Der Juli-Bericht über die Gehaltsabrechnung außerhalb der Landwirtschaft war ein Schock, der die Renditen der Staatsanleihen in die Höhe schnellen ließ, was Kryptonit für unverzinsliches Gold ist. Die nächsten Wochen werden wirklich testen, ob Gold wieder ein sicherer Hafen ist. Edelmetallhändler haben jetzt zwei große Fragen: Wie viel höher wird die Fed die Zinsen nehmen? Kann sich Gold neben einem stärker werdenden Dollar erholen?
Der nächste Inflationsbericht wird entscheidend dafür sein, ob eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte vollständig eingepreist wird, aber wenn wir einen viel heißeren als erwarteten Bericht sehen, könnten einige für einen vollen Punkt bei der FOMC-Sitzung im September plädieren.
Bitcoin
Bitcoin könnte seine Korrelation mit Aktien beenden. Nach einem robusten Gehaltsabrechnungsbericht außerhalb der Landwirtschaft schickte die Wall Street die Treasury-Renditen in die Höhe, was die Aktien stark nach unten schickte, nicht aber Bitcoin. Wenn wir uns noch in einem Krypto-Winter befänden, hätte die typische Reaktion von Bitcoin einen steileren Rückgang geliefert als das, was bei US-Aktien passiert ist. Wenn Bitcoin das Niveau von 23,000 $ halten kann, könnte das für die mittelfristigen Aussichten sehr vielversprechend sein. Bitcoin hat sich hier stabilisiert und könnte beim Durchbrechen der 25,000-Dollar-Marke eine weitere zinsbullische Dynamik verzeichnen.
Dieser Artikel dient nur zu allgemeinen Informationszwecken. Es ist keine Anlageberatung oder Lösung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Meinungen sind die Autoren; nicht unbedingt die der OANDA Corporation oder ihrer verbundenen Unternehmen, Tochtergesellschaften, leitenden Angestellten oder Direktoren. Leveraged Trading ist ein hohes Risiko und nicht für alle geeignet. Sie könnten alle Ihre eingezahlten Gelder verlieren.
Ed Moya
Im Laufe seiner Karriere hat Ed mit einigen der führenden Forex-Broker, Research-Teams und Nachrichtenabteilungen an der Wall Street zusammengearbeitet, darunter Global Forex Trading, FX Solutions und Trading Advantage. Zuletzt arbeitete er bei TradeTheNews.com, wo er Marktanalysen zu Wirtschaftsdaten und Unternehmensnachrichten lieferte.
Ed lebt in New York und ist regelmäßiger Gast in mehreren großen Finanzfernsehsendern, darunter CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finanzen Live, Fox Business und Sky TV. Seine Ansichten werden von den weltweit bekanntesten Nachrichtenagenturen wie Reuters, Bloomberg und Associated Press als vertrauenswürdig eingestuft. Er wird regelmäßig in führenden Publikationen wie MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, der New York Times und dem Wall Street Journal zitiert.
Ed hat einen BA in Wirtschaftswissenschaften von der Rutgers University.
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