- Der jüngste Aufwärtstrend des Nasdaq 100 verlief im Einklang mit einer deutlichen Verbesserung der Nettoliquidität in den USA seit Ende Oktober 2023.
- Der größte Beitrag zur Liquidität war eine erhebliche Inanspruchnahme der Reverse-Repo-Fazilität der Fed über Nacht, die die negativen Auswirkungen der quantitativen Straffung (Quantitative Tightening, QT) zunichte macht.
- Beobachten Sie die wichtige kurzfristige Unterstützung von 16,160 vor dem FOMC der Fed.
Dies ist eine Folgeanalyse unseres vorherigen Berichts. „Nasdaq 100 Technisch: Bevorstehender korrigierender Rückgang im Rahmen eines großen Aufwärtstrends“ veröffentlicht am 7. Dezember 2023. Klicken hier für eine Zusammenfassung.
Der technologielastige Nasdaq 100 hat seinen unerbittlichen Aufwärtstrend fortgesetzt, nachdem es ihm in unserer vorherigen Analyse nicht gelungen war, unter die hervorgehobene Abwärtsauslösemarke von 15,690 zu brechen und sich am Montag, den 16,160. Dezember, über die seit dem 22. November 2023 bestehende kleine Widerstandsmarke von 11 gelöst hat.
Bisher verzeichnete der Nasdaq 100 im Dezember einen Monatsgewinn von +2.55 % und übertraf damit den S&P 500 (+1.66 %) und den Dow Jones Industrial Average (1.74 %), mit Ausnahme des Small-Caps Russell 2000 (+). 3.99 % per 12. Dezember 2023.
Oberflächlich betrachtet scheint der anhaltende Optimismus, der in den wichtigsten US-Referenzaktienindizes seit Ende Oktober 2023 zu beobachten ist, in erster Linie auf die zunehmende Erwartung einer gemäßigten US-Notenbank im Jahr 2024 zurückzuführen zu sein; Das CME FedWatch-Tool, das auf Berechnungen der Fed-Funds-Futures-Preise basiert, hat für das Jahr 100 mindestens vier Zinssenkungen um 2024 Basispunkte (bps) auf den Fed-Funds-Zinssatz angezeigt, wobei die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinssenkung mit 43 % immer noch recht hoch ist Anfang der FOMC-Sitzung im März 2024 trotz besser als erwarteter US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft und eines jüngsten Anstiegs der Wachstumsrate der Dienstleistungsinflation gegenüber dem Vorjahr im November.
Die Verbesserung der Nettoliquiditätslage verläuft synchron mit dem aktuellen Aufwärtstrend des Nasdaq 100
Abb. 1: US-Nettoliquiditätszustand mit Nasdaq 100, Stand 13. Dezember 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)
Bei näherer Betrachtung sind die kurz- bis mittelfristigen Aufwärtstrendphasen im Nasdaq 100 zusammen mit den übrigen US-Aktienindizes auf eine deutliche Verbesserung der Nettoliquiditätslage zurückzuführen (Bilanz der Fed abzüglich allgemeines Konto des US-Finanzministeriums und Reserve-Repo-Fazilität der Fed). ) seit Ende Oktober 2023.
Der eklatanteste Beitrag kam von einem enormen Rückgang der Übernachtreserve-Repo-Fazilität der Fed, bei der US-Finanzinstitute wie Geldmarktfonds ihre überschüssigen Barmittel bei der Fed parken. Seit seinem Höchststand von 2.55 Billionen US-Dollar im Dezember 2022 ist er ab der Woche vom 70. Dezember 838.80 um etwa 11 % auf 2023 Milliarden US-Dollar gesunken. Der Nettoeffekt einer geringeren Nutzung einer solchen Overnight-Reverse-Repo-Fazilität durch Geldmarktfonds, die sich dafür entscheiden Anleger, die ihre überschüssigen Barmittel stattdessen in kurzfristige US-Schatzanweisungen investieren, dürften die negativen Auswirkungen des laufenden quantitativen Straffungsprogramms (QT) der Fed zunichte machen (siehe Abbildung 1).
Sehen Sie sich die wichtige kurzfristige Unterstützung von 16,160 an
Abb. 2: Mittelfristiger Trend des US Nas 100 vom 13. Dezember 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)
Abb. 3: Kleiner kurzfristiger Trend des US Nas 100, Stand 13. Dezember 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)
Im Vorfeld des heutigen Fed FOMC wurden die Preisaktionen der US Nas 100 Index (ein Stellvertreter für die Nasdaq 100-Futures) schwanken weiterhin innerhalb einer kurzfristigen geringfügigen Aufwärtstrendphase, die seit dem Tief vom 4. Dezember 2023 bei 15,690 besteht.
Die mittelfristigen Momentum- und Breitenwerte haben sich in der vergangenen Woche verbessert, da der tägliche RSI-Indikator eine parallele Unterstützung von 58 getestet und eine Erholung verzeichnet hat. Darüber hinaus ist der Prozentsatz der Nasdaq-100-Komponentenaktien, die über ihrer jeweiligen 50-Tage-Bewegung liegen Die Durchschnittswerte sind leicht in Richtung 84 % gestiegen, ein zinsbullischer Ausbruch aus der vorherigen Widerstandshürde.
Wenn der wichtige kurzfristige Schlüsselwert von 16,160 gehalten wird, könnte der Index im ersten Schritt seinen nächsten Zwischenwiderstand bei 16,590 sehen (der Bereichsspitze, die sein aktuelles Allzeithoch von 16,772, das am 22. November 2021 veröffentlicht wurde, umfasst).
Wenn es andererseits nicht gelingt, die Marke von 16,160 zu halten, wird der zinsbullische Ton zunichte gemacht und es kommt zu einem tieferen, geringfügigen Korrekturrückzug, um den gleitenden 20-Tage-Durchschnitt erneut zu testen, der als nächste Zwischenunterstützung bei 16,000 fungiert.
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