Mehr Schwanzjagd

Die Wall Street vollführte über Nacht eine weitere Kehrtwende und endete niedriger, als der Mangel an Tier-1-Daten und der Medien-Blackout vor dem FOMC die FOMO-Zwerge dazu veranlassten, ihren Schwänzen erneut nachzujagen. Die Wall Street schloss leicht niedriger, angeblich weil Apple sagte, es würde die Einstellung verlangsamen und sich seinen anderen Tech-Riesen-Brüdern anschließen. Und das, obwohl Goldman Sachs und die Bank of America ordentliche Gewinnergebnisse erzielten, obwohl die Erträge aus dem Investmentbanking einen Schlag erlitten, da IPOs und SPACs versiegt sind. Höchstwahrscheinlich war der Kursrückgang an den Aktienmärkten nur Lärm an einem schwachen Nachrichtentag. Die Verluste über Nacht wurden von den Gewinnen vom Freitag in den Schatten gestellt, so dass die These der Bärenmarktrallye immer noch Bestand hat; es wird einfach kein linearer Verlauf sein.

Der Rückzug des US-Dollars geht weiter

An anderer Stelle ignorierten die Devisenmärkte die Wall Street, und der US-Dollar fiel über Nacht erneut. Wieder einmal gab der Greenback gegenüber den Majors größtenteils nach, während asiatische Devisen nur bescheidene Gewinne verbuchten. Beim Greenback war eine Korrektur längst überfällig, und das spielt sich gut ab. Das Zinsdifferenzspiel bleibt in Asien real. Leser sollten sich vor dem „Dollar-Lächeln“ hüten; Wenn er ins FOMC gerät, könnte das Grinsen des US-Dollars wieder breiter werden. Auch die US-Renditen sind über Nacht leicht gestiegen, aber es scheint wie Rauschen, nichts Besonderes. Gold bleibt in einem induzierten Koma nahe USD 1700.00 pro Unze, und es bestehen weiterhin Risiken, dass weitere Goldwanzen zerquetscht werden.

Öl hatte eine weitere lebhafte Sitzung, Brent und WTI stiegen über Nacht um etwa 5.0 %. Das scheint heutzutage für die Ölpreise zur Norm zu werden, und bei solchen Intraday-Volumina sagen Risikomanager dem Trading Desk wahrscheinlich, dass sie die Positionsgrößen im Laufe des Tages reduzieren sollen, wodurch eine negative Rückkopplungsschleife an der Liquiditätsfront entsteht. Es ist schwer zu sagen, was New York dazu bewogen hat, das Öl höher zu treiben, aber ich vermute, sie haben verspätet erkannt, dass Joe Biden nichts von den Saudis mitgenommen hat. Das + in OPEC+ ist für die OPEC derzeit deutlich wichtiger. Gazprom kündigte anscheinend über Nacht einige höhere Gewalt für europäische Gaskunden an, was nichts Gutes für die Wiedereröffnung von Nord Stream 1 am Donnerstag dieser Woche verheißt. Gasmargeddon Donnerstag spielt eindeutig seine Rolle in der Ölrallye und macht die europäische Aktienmarktrallye über Nacht noch überraschender.

Die wichtigste Nachrichtenflut, die heute über Asien schwappt, scheint Chinas Ankündigung über Nacht zu sein, dass es lokalen Käufern von Hypothekenzahlungsferien für nicht fertiggestellte Wohnprojekte erlauben könnte. Obwohl die Struktur noch überhaupt nicht klar ist, scheint es, dass lokale Behörden und staatliche Banken „eingeladen“ werden, die Lücke zu schließen. Es scheint eine Reaktion auf den Hypothekenzahlungsprotest von Bürgern in China zu sein, etwas, auf das die KPCh sehr sensibel reagiert, und könnte die ersten Schritte von Regierungsbehörden sein, das Kreditrisiko von Entwicklern zu übernehmen, um Projekte abzuschließen.

Die chinesischen Märkte scheinen die Ankündigung als Quasi-Stimulus zu interpretieren, um den Immobilienmarkt zu stützen. Ich werde dem nicht widersprechen, da der Versuch, das Entwicklerschuldenproblem im Laufe der Zeit unter dem Radar zu lösen, eindeutig nicht funktioniert hat. Shanghai Industrial Commodity Futures brennen im frühen Handel; Die Preise für Nickel, Aluminium, Kokskohle (zur Stahlherstellung) und Bewehrungsstahl sind heute unter anderem alle zwischen drei und sechs Prozent höher, was darauf hindeutet, dass die Märkte glauben, dass staatliche Eingriffe im Begriff sind, den Bausektor zu erschließen. Das ist ein bisschen weitreichend, da noch keine konkreten Details des Plans vorliegen, aber man muss die Dynamik respektieren.

Es ist heute eine Wüste an der Datenfront in Asien, aber die Entwicklungen in China sollten einige positive Auswirkungen auf die asiatischen Märkte haben, die den Lärm von der Wall Street über Nacht gut abschütteln könnten. Heute Nachmittag dürften die Inflationsdaten der Eurozone für Juni bei 8.60 % liegen. Angesichts der Tatsache, dass es sich um eine endgültige und nicht um eine Blitz- oder Vorläufigkeit handelt, gehe ich davon aus, dass dies eingepreist sein wird. Die britische Beschäftigung und die Gewinne könnten heute Nachmittag einen Rezessionskurvenball auslösen, wenn beide nach oben überraschen. Das wird zu einigen Neuberechnungen bezüglich der Straffung der BOE führen und könnte das Pfund Sterling unterstützen.

US-Wohnungsbaubeginne und Baugenehmigungen für Juni scheinen die Datenhighlights des Tages zu sein. Ich würde heute eine positive Überraschung nicht ausschließen, da sich die Einzelhandelsumsätze und das Verbrauchervertrauen letzte Woche gut gehalten haben. Da sich die Aktienmärkte nach diesen höheren Daten letzte Woche erholten, würde ich nicht darauf wetten, dass heute Abend wieder dasselbe passiert.

Schließlich ist die heute einzige nennenswerte Veröffentlichung in Asien, das RBA-Protokoll, eingestellt worden. Die RBA-Mitglieder stellten fest, dass die Zinssätze angesichts der Wirtschaftsbedingungen deutlich unter dem neutralen Zinssatz lagen. Sie könnten in diesem Satz wahrscheinlich ein Leerzeichen lassen und – hier den Namen der Zentralbank einfügen – im Moment eingeben. Der australische Dollar ist heute Morgen völlig unbewegt, was darauf hindeutet, dass das Protokoll nichts enthüllt hat, was nicht bereits eingepreist war.

Ein Tag des Schlagzeilen-Beobachtens winkt.

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Mit mehr als 30 Jahren Erfahrung im Devisenhandel – vom Spot-/Margin-Handel und NDFs bis hin zu Währungsoptionen und Futures – ist Jeffrey Halley OANDAs leitender Marktanalyst für den asiatisch-pazifischen Raum und verantwortlich für die Bereitstellung zeitnaher und relevanter Makroanalysen für ein breites Spektrum von Anlageklassen. Zuvor hat er mit führenden Institutionen wie Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC und Barclays zusammengearbeitet. Als äußerst gefragter Analyst ist Jeffrey auf einer Vielzahl globaler Nachrichtensender aufgetreten, darunter Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia sowie in führenden Printpublikationen wie der New York Times und The Wall Unter anderem Street Journal. Er wurde in Neuseeland geboren und verfügt über einen MBA der Cass Business School.

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