Mid-Market-Update: Bankenerholung treibt Risiko-Rallye voran, Desinflationstrends sind nicht zurück, zu früh für Zinssenkungs- und Halteaufrufe, Ölkämpfe, Gold schwächelt, Krypto-Rallye

Neuauflage von Plato

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Ansteckungsrisiken im Bankensektor verflüchtigen sich und die Wall Street ist bereit, wieder riskante Anlagen anzuhäufen. US-Aktien steigen, während sich die regionalen Bankaktien erholen, und nach der achtfachen Verlangsamung in Folge mit dem jährlichen Inflationstempo spricht einiges dafür, dass die Straffungsarbeit der Fed fast abgeschlossen ist.

CPI

Die heutigen Inflationsdaten sprechen immer noch für eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelpunkt durch die Fed. Die Wall Street scheint sich auf den starken Anstieg der Preise für Unterkünfte zu konzentrieren, da diese 70 % der Inflation ausmachten, von denen jedoch allgemein erwartet wird, dass sie in Zukunft zurückgehen werden. Die Preise für Dienstleistungen steigen immer noch und der Lohndruck könnte noch immer lauern. Der Supercore-Wert ist seit einem Monat gestiegen, und angesichts starker Core-Service-Werte ist es schwierig, optimistisch zu sein, dass die Fed in der Lage sein wird, eine Pause einzulegen.

Der monatliche Schlagzeilenwert stieg im Februar um 0.4 % und gegenüber dem Vorjahr um 6.0 %, was der kleinste jährliche Zuwachs seit September 2021 war. Der Kernwert stieg um 0.5 %, einen Tick höher als die Konsensschätzung, während er auf 12-Monats-Basis dies war niedriger getickt auf 5.5 %. Die Inflation kühlt ab, aber die Desinflationstendenzen sind eindeutig nicht zurückgekehrt.

FOMC-Erwartungen nach SVB und CPI

Offensichtlich ist es angesichts der Marktturbulenzen in der vergangenen Woche keine Überraschung, dass die Erwartungen für die FOMC-Sitzung am 22^nd sind überall, aber Nomuras Anruf könnte eine etwas übertriebene Reaktion auf die Nachrichten sein, die am Wochenende herauskamen. Nomura ruft dazu auf, dass die Fed nicht nur eine neue Kreditfazilität einführen könnte (was niemanden überraschen würde), sondern auch die Zinsen um einen Viertelpunkt senken und die quantitative Straffung stoppen könnte. Dieser Aufruf erfolgte vor den heutigen Inflationsdaten, die einen anhaltenden steigenden Preisdruck zeigten.

Viele Banken haben ihre Zinserhöhungsforderungen aufgegeben und erwarten eine Pause der Fed. Goldman Sachs, Barclays, Wells Fargo und NatWest sind im Lager der Pause, würden aber wahrscheinlich nicht zögern, diese Haltung zu ändern, wenn die Disinflationstendenzen in den nächsten Monaten zu kämpfen haben.

Bankaktien erholen sich, da die Risiken für die Finanzstabilität etwas nachlassen, und jetzt scheint es, als könnte sich der Fokus auf die Wall Street wieder auf die Inflation verlagern. Auf dem Weg zu dieser FOMC-Entscheidung sollte die Inflation immer noch der wichtigste Treiber sein, und das sollte eine weitere restriktive Haltung unterstützen. Die Fed könnte die Zinsen nur um einen Viertelpunkt anheben, aber sie sollte signalisieren, dass ihr Inflationskampf noch nicht vorbei ist.

ÖL

Die Rohölpreise fallen, nachdem ein weitgehend übereinstimmender Inflationsbericht den Deal für mindestens eine weitere Fed-Zinserhöhung besiegelt hat. Die Straffungsarbeit der Fed ist noch nicht abgeschlossen, und die Chancen steigen, dass sie die Wirtschaft in eine leichte Rezession schicken, und es besteht weiterhin das Risiko, dass es eine schwere Rezession sein könnte. Brent-Rohöl liegt unter der 80-Dollar-Marke, was auf einen wachsenden Pessimismus bei den kurzfristigen Aussichten für die Rohölnachfrage hinzudeuten scheint. Wenn technische Verkäufe beim Durchbrechen der 78-Dollar-Marke ausgelöst werden, könnte Öl auf das September-Tief um die 76-Dollar-Region stürmen.

Gold

Die Goldpreise sind niedriger, da sich die Renditen von US-Staatsanleihen erholen, nachdem ein größtenteils integrierter Inflationsbericht die Idee zunichte gemacht hat, dass die Fed bei den Zinsen pausieren könnte. Die Bewegung bei Treasuries ist extrem, und wenn die Renditen hier steigen, insbesondere am kurzen Ende der Kurve, wird Gold etwas von der gestrigen Rallye zurückgeben. Solange der PPI nicht sengend heiß wird, sollte Gold hier eine Spanne um die 1900-Dollar-Marke finden.

Bitcoin

Kryptos

Bitcoin steigt, da sowohl der Optimismus als auch die Marktturbulenzen über das US-Finanzsystem vorbei sind und Investitionen in DeFi-Projekte angesichts der regulatorischen Hürden, die traditionelle Banken treffen werden, gerade viel attraktiver geworden sind. Bitcoin liegt nahe der 26,000-Dollar-Marke, obwohl er ein paar wichtige Krypto-Banken verloren hat und der Stablecoin USD fast seine 1-Dollar-Bindung wiedererlangt.

Der King-Dollar-Handel scheint nicht zurückzukommen, und das sollte eine gute Nachricht für Kryptos sein. Bitcoin könnte in der Lage sein, auf die 30,000-Dollar-Marke zu steigen, wenn die Wall Street recht hat, dass die Arbeit der Fed fast erledigt ist.

Dieser Artikel dient nur zu allgemeinen Informationszwecken. Es ist keine Anlageberatung oder Lösung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Meinungen sind die Autoren; nicht unbedingt die der OANDA Corporation oder ihrer verbundenen Unternehmen, Tochtergesellschaften, leitenden Angestellten oder Direktoren. Leveraged Trading ist ein hohes Risiko und nicht für alle geeignet. Sie könnten alle Ihre eingezahlten Gelder verlieren.

Ed Moya

Senior Market Analyst, Amerika at OANDA

Mit mehr als 20 Jahren Handelserfahrung ist Ed Moya ein leitender Marktanalyst bei OANDA, der aktuelle Intermarket-Analysen, Berichterstattung über geopolitische Ereignisse, Zentralbankpolitik und Marktreaktionen auf Unternehmensnachrichten erstellt. Seine besondere Expertise liegt in einer Vielzahl von Anlageklassen, darunter Devisen, Rohstoffe, festverzinsliche Wertpapiere, Aktien und Kryptowährungen. Im Laufe seiner Karriere hat Ed mit einigen der führenden Forex-Broker, Research-Teams und Nachrichtenabteilungen an der Wall Street zusammengearbeitet, darunter Global Forex Trading, FX Solutions und Trading Advantage. Zuletzt arbeitete er bei TradeTheNews.com, wo er Marktanalysen zu Wirtschaftsdaten und Unternehmensnachrichten erstellte. Ed ist in New York ansässig und regelmäßiger Gast bei mehreren großen Finanzfernsehsendern, darunter CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business und Sky TV. Seine Ansichten genießen das Vertrauen der renommiertesten globalen Nachrichtenagenturen der Welt, darunter Reuters, Bloomberg und Associated Press, und er wird regelmäßig in führenden Publikationen wie MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times und The Wall Street Journal zitiert. Ed hat einen BA in Wirtschaftswissenschaften der Rutgers University.