Volle Kraft voraus: Post-Pandemie-Trends bei M&A

Nach einer Neunjahrestief Im Jahr 2020 erlebten die M&A-Aktivitäten in Kanada im ersten Quartal 2021 einen starken Aufschwung. Wie von berichtet BNN BloombergIn den ersten drei Monaten des Jahres 2021 waren kanadische Unternehmen an 1,168 Deals mit einem Gesamtwert von 115 Milliarden US-Dollar beteiligt, was den Dealwert von 44.3 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2020 in den Schatten stellt Finanzposten berichtet, dass weltweit ein ähnliches Phänomen auftritt: Die Zahl der Deals ist im Vergleich zum ersten Quartal 6 um 93 % und der Gesamtwert der ausstehenden und abgeschlossenen Deals um 2020 % gestiegen.

Mit dieser Flut an Deal-Aktivitäten im ersten Quartal 2021 zeichnen sich mehrere Trends ab.  

Die Erholung von Private Equity

Die M&A-Aktivitäten von Private-Equity-Fonds zeigen erste Anzeichen einer Erholung, nachdem sie im Jahr 2020 aufgrund der Auswirkungen von COVID-19 deutlich zurückgegangen waren. Zum Beispiel, PwC berichtet, dass Private-Equity-Fonds in den letzten Monaten in Sektoren investiert haben, die sich als widerstandsfähig gegenüber der Pandemie erwiesen haben, etwa im Gesundheitswesen und in der Technologie. Ähnlich, Ernst & Young prognostiziert, dass Private-Equity-Fonds ihr geschätztes „trockenes Pulver“ in Höhe von 750 Milliarden US-Dollar verwenden werden, um in Unternehmen zu investieren, die in der Lage sind, von langfristigen Verhaltensänderungen zu profitieren, die sich aus der Pandemie ergeben können, wie z. B. Fernarbeit und Lernen.

Andererseits können Unternehmen, die von der Pandemie negativ betroffen sind, auch als Deal-Fund für Private-Equity-Fonds dienen. Insbesondere wenn staatliche Subventionen zurückgefahren werden, können in Schwierigkeiten geratene Unternehmen Investitionsmöglichkeiten für Private-Equity-Fonds in verschiedenen Sektoren schaffen.

Grenzüberschreitende Aktivität

Auch grenzüberschreitende Transaktionen haben erheblich zum jüngsten Wachstum der M&A-Aktivitäten beigetragen. Nach einer vorübergehenden Unterbrechung im Jahr 2020 wurde die Finanzposten berichtet, dass im ersten Quartal 2021 Outbound-Deals im Wert von 50 Milliarden US-Dollar getätigt wurden, das zweitgrößte Quartal seit Beginn der Aufzeichnungen. Ein erheblicher Teil dieser Zahl resultierte aus Transaktionen mit US-Unternehmen, was auf eine Stärkung der M&A-Märkte auf beiden Seiten der Grenze hindeutet.

Ein weiterer Faktor, der grenzüberschreitende Aktivitäten erleichtern kann, ist die Möglichkeit, die Grenze zwischen Kanada und den USA leichter überqueren zu können, wenn die Reisebeschränkungen gelockert werden. Während sich Dealmaker während der Pandemie schnell an die virtuelle Arbeit gewöhnt haben, erfordern einige Transaktionen eine physische Due Diligence und andere Aktivitäten vor Ort, beispielsweise im Bergbau sowie im Öl- und Gassektor. Abstandsanforderungen und Reisebeschränkungen stellen bei diesen Transaktionen ein zusätzliches Hindernis dar, insbesondere wenn sich die Parteien auf gegenüberliegenden Seiten einer internationalen Grenze befinden. Da jedoch die Einführung von Impfstoffen voranschreitet und die Reisebeschränkungen allmählich gelockert werden, könnten diese Transaktionen weniger umständlich werden. Dementsprechend gehen wir davon aus, dass grenzüberschreitende Transaktionen weiterhin eine starke Quelle für Transaktionsaktivitäten sein werden.

Hochwertige Angebote

Ein wesentlicher Teil der aktuellen M&A-Aktivitäten in Kanada ist auf eine kleine Anzahl hochwertiger Transaktionen zurückzuführen. Tatsächlich sind von den 115 Milliarden US-Dollar an Deals, die dieses Jahr bisher in Kanada getätigt wurden, 45 Milliarden Dollar ist lediglich auf zwei Transaktionen zurückzuführen. Angesichts der Größe dieser „Mega-Deals“ überrascht es nicht, dass beide Deals erhebliche Finanzierungsverpflichtungen beinhalten, was die relative Erschwinglichkeit der Finanzierung widerspiegelt, aber auch unterstreicht, dass einige Dealmaker hinsichtlich der sich verbessernden wirtschaftlichen Aussichten optimistisch genug sind, um ehrgeizige Transaktionen zu verfolgen, wenn wir näher kommen Ende der Pandemie.

Fazit  

Jeder dieser Trends ist schon für sich betrachtet bemerkenswert, aber zusammengenommen könnten sie einen Markt widerspiegeln, der historisch auf M&A-Aktivitäten vorbereitet war. Käufer können es sich leisten, Geschäfte abzuschließen, da erschwingliche Finanzierungsmöglichkeiten zur Verfügung stehen und sich in manchen Fällen in einem Jahr mit geringen M&A-Aktivitäten trockenes Geld ansammelt. Potenzielle M&A-Ziele gibt es in Hülle und Fülle, sowohl in Form von Unternehmen, die durch die Pandemie gekämpft haben und möglicherweise geschäftsfreudig sind, als auch in Sektoren, die den veränderten Bedürfnissen und Verhaltensweisen im vergangenen Jahr standgehalten haben oder sogar davon profitiert haben. Schließlich scheint es, dass es möglicherweise eine aufgestaute Dynamik in Form von Deals gibt, die durch die Pandemie scheiterten, und aufgestauten Enthusiasmus, da Dealmaker M&A als Mittel betrachten, um die wirtschaftliche Erholung auf neue Höhen zu treiben.

Aus all diesen Gründen rechnen wir mit einer weiterhin starken M&A-Aktivität, da die Unsicherheit und Instabilität, die das vergangene Jahr geprägt haben, weiter nachlässt.

Der Autor möchte Malcolm Woodside, Articling-Student, für seinen bedeutenden Beitrag zu diesem Blogbeitrag danken.

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Quelle: https://www.deallawwire.com/2021/04/19/full-speed-ahead-post-pandemic-trends-in-ma/