China PMI und Fortsetzung der Risikobereitschaft

Morgen erhalten wir die Veröffentlichung von PMIs aus den wichtigsten Volkswirtschaften auf der ganzen Welt. Da bereits letzte Woche vorläufige Zahlen für Europa, die USA und Großbritannien gemeldet wurden, dürfte der Fokus eher auf China liegen. PMIs bieten einen fortgeschrittenen Einblick in die Wirtschaftslage. Diesmal könnten sie im Falle Chinas besonders wichtig sein.

Der Grund, warum chinesische Zahlen besonders wichtig sein könnten, liegt darin, dass dies dem ersten Monat der vollständigen Öffnung nach Covid entspricht, der keinen großen Feiertag beinhaltete. Es wird erwartet, dass diese Ergebnisse für den Rest des Quartals den Ton für die chinesische Wirtschaft – und damit für viele Rohstoffwährungen – bestimmen könnten.

Was wir suchen

Der Fokus dürfte auf Chinas Binnenwirtschaft liegen. Es wurde von den Auswirkungen von Covid-Lockdowns und einem sich verschlechternden Immobiliensektor heimgesucht. Letzteres ist wichtig für Rohstoffwährungen, da die Bauindustrie der größte Verbraucher von Rohstoffen ist. Die chinesische Regierung hat ein umfangreiches geldpolitisches Lockerungsprogramm durchgeführt und beträchtliche Ausgaben getätigt, um den Inlandsmarkt zu stützen.

Der Rest der Welt kämpft mit steigender Inflation, was zu einer immer restriktiveren Geldpolitik führt. Das dürfte das Wirtschaftswachstum belasten. Aber China befindet sich in der gegenteiligen Situation und könnte der Schlüssel zur Vermeidung einer Rezession für die Weltwirtschaft sein. Dies hängt jedoch davon ab, dass die chinesische Bevölkerung und die Unternehmen ihre wirtschaftliche Aktivität aufrechterhalten, was in PMIs gemessen werden kann.

Der Hauptunterschied

Folglich könnte dem Unterschied zwischen der Caixin- und der NBS-Messung mehr Aufmerksamkeit geschenkt werden. Die private Caixin-Messung verfolgt eine größere Auswahl kleinerer Unternehmen, während die von NBS verfolgten Firmen die Auswirkungen staatlicher Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft wahrscheinlich besser widerspiegeln würden.

Wenn NBS Caixin übertrifft, wird dies im Zusammenhang mit der Unterstützung weiterer wirtschaftlicher Unterstützungsmaßnahmen der PBOC und der Regierung stehen. Die Lockerung könnte zu einer weiteren Schwächung des Yuan führen, was den chinesischen Exporteuren helfen, aber auch dazu beitragen würde, die globale Inflation zu reduzieren. Wenn importierte Waren weniger kosten oder nicht so stark verteuern, würde dies zu einem geringeren Inflationsdruck auf Chinas Exportdestinationen führen. Andererseits könnten Länder, die viel nach China exportieren, darunter die Niederlande, Deutschland und Japan, weiteren wirtschaftlichen Gegenwind ausgesetzt sein.

Die Daten im Fokus

Der chinesische NBS-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe wird voraussichtlich weiter auf 50.8 steigen ab 50.1 vor. Es wird erwartet, dass sich der PMI für das Nicht-Fertigungsgewerbe in der Expansion festigt und von 55.0 auf 54.4 steigt.

Inzwischen das Private Caixin Manufacturing PMI wird voraussichtlich noch weiter voranschreiten, jedoch von einem niedrigeren Ausgangspunkt aus. Es ist voraussichtliche Rückkehr zur Expansion bei 50.3 im Vergleich zu 49.2 zuvor. Der Caixin Services PMI wird erst am Freitag veröffentlicht, wenn er voraussichtlich ein bescheideneres Wachstum auf 53.8 im Vergleich zu 52.9 zuvor zeigen wird.

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• Quelle: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/china-pmi-and-risk-appetite-continuation