Sind Sie bereit für Investoren, tiefer als je zuvor zu kratzen?

Sind Sie bereit für Investoren, tiefer als je zuvor zu kratzen?

Zeitstempel: 10. April 2023, 4:52 Uhr
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Anmerkung der Redaktion: Dieser Artikel wurde von Gastautor Peter Finnie beigesteuert.

Das Verhältnis von Wagniskapitalgebern zum Risiko ist sicherlich etwas distanzierter geworden. Das Jahr 2022 zeigte eine verängstigte Community mit VC-Finanzierung in ganz Europa zu kurz kommen der 100 gesetzten 2021-Milliarden-Euro-Gesamtinvestitionsmarke. Insgesamt wurden im vergangenen Jahr 91.6 Milliarden Euro investiert. Was sind ein paar Milliarden unter Freunden, richtig?

Aufgrund der Zurückhaltung der Limited Partners und anderer neuerer Ängste wie dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank lassen VCs leider größere Vorsicht walten – während sie ihre „Gewinner“ verdoppeln. Und das bedeutet strengere Due Diligence.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass der Aufstieg von Scale-ups und ihre Auswirkungen auf die Volkswirtschaften beendet sind. Im Allein Großbritannien, gab es einen Anstieg von 13 % bei „sichtbaren Scale-Ups“ – jenen, die die 10-Millionen-£-Umsatzgrenze durchbrechen oder Vermögenswerte von mehr als 5.1 Millionen £ haben. In Frankreich hat die Investition in den Startup-Campus von Station F dazu beigetragen, das selbst auferlegte Ziel von Präsident Macron von 25 Einhörnern bis 2025 drei Jahre früher zu durchbrechen. Und der Zukunftsfonds der Bundesregierung hat mehrere zehn Milliarden Euro mobilisiert, um Zukunftstechnologien zu fördern.

Jede führende europäische Nation setzt ihre wirtschaftliche Erholung auf den Wert ihrer Scale-up-Community. Nichtsdestotrotz, 5 von 10 Skalierungen glauben, dass es ihnen an ausreichendem Kapital mangelt, um ihren aktuellen Wachstumskurs zu erreichen, und das „Tal des Todes“ für Folgefinanzierungen immer tiefer und breiter wird. Dies wirft die Frage auf, was Scale-ups tun können, um sicherzustellen, dass sie die besten Chancen haben, sich die Finanzierung von VC- und Angel-Investoren zu sichern.

Ungewisse makroökonomische Trends haben zu verunsicherten Anlegern geführt

Im Jahr 2023 stehen wir vor einer fast unerhörten 'vergrößerter Friedhof', mit Zahlen zeigt einen Rückgang der weltweiten VC-Finanzierung um 33 % zwischen Q2 und Q3 – das sind 53 % weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Es ist klar, dass die Tage der millionenschweren Erstfinanzierungsrunden zumindest vorerst vorbei sind, da makroökonomische Trends wie steigende Kosten, eine globale Energiekrise und geopolitische Instabilität Anlass zu größerer Besorgnis geben.

Bei Scale-Ups, die sich stark auf eine Zeit kokonierter Forschung und Entwicklung verlassen haben, in der Investoren Vertrauen und Glauben an das Potenzial zeigten, haben Fälle wie Theranos die Investoren verärgert und befürchtet, aufs Spiel gesetzt zu werden. Dieser perfekte Sturm von Ereignissen hat einen größeren Fokus auf das Innenleben von Unternehmen gelenkt, auf die sie zurückblicken, mit gründlicherer Due Diligence als in der Vergangenheit.

Gründer haben oft Angst vor Due Diligence, aber das war in Ordnung, als es ein Verkäufermarkt war, in dem Investoren sich mit der Erstellung von Term Sheets herumdrängten und die damit verbundenen Kosten und Verzögerungen, die eine professionelle Due Diligence erfordert, als teure Ablenkung angesehen wurden. Aber wenn Gründer die Finanzierungslücke erfolgreich schließen und das „Tal des Todes“ umgehen wollen, ist es wichtig, umzudenken. Anstatt es als entmutigendes Hindernis zu betrachten, ist es eine für beide Seiten vorteilhafte Übung für Gründer und Investoren, um Probleme zu identifizieren, die später auftreten können.

Eine gute IP-Due-Diligence-Strategie beginnt mit dem Patentschutz

Strategien für geistiges Eigentum (IP) werden von Gründern oft auf der Strecke gelassen, da sie sie als unnötig Zeit und Geld verbrauchen. Gerade im Kontext des aktuellen Klimas müssen Scaleups jedoch mit den Antworten ausgestattet werden, die Investoren während des Due-Diligence-Prozesses hören wollen – dies beginnt mit IP.

In wachstumsstarken, oft risikoreichen Sektoren wie Biowissenschaften, KI und digitale Gesundheit werden Investoren sehen wollen, dass bereits eine robuste IP-Strategie vorhanden ist, um immaterielle Vermögenswerte zu schützen. Für das investitionsbewusste Scaleup ist dies einer der ersten Prozesse, die für Ihr Unternehmen in Betracht gezogen werden sollten. Nicht nur das, sondern auch der Patentschutz und jede Richtlinie zu Geschäftsgeheimnissen müssen ständig überprüft werden.

Zwischen 80 und 90 % des Unternehmenswertes liegt in seinem geistigen Eigentum und immateriellen Vermögenswerten. Wenn man bedenkt, dass Investoren Millionen in das Geschäft und die Idee investieren wollen, ist es weniger überraschend, dass Investoren zumindest ein gewisses Maß an „Market Ownership“ erwarten, das eine konsistente Patentschutzstrategie mit sich bringt.

Aktiver Patentschutz, um Investoren darauf vorzubereiten, tiefer zu kratzen

Oft tappen Gründer in die Falle, in der Startphase ihres Unternehmens mehrere Patente anzumelden, vernachlässigen jedoch, sicherzustellen, dass es mit der Wachstumsstrategie des Unternehmens übereinstimmt, wenn es die kritische Phase der Skalierung erreicht. Diese IP-Lücken führen – ähnlich wie ein Lebenslauf – zu herausfordernden Fragen. Letztendlich werden Unternehmen, die eine Due-Diligence-Gesundheitsprüfung nicht bestehen, die nächste Investitionsrunde nicht sichern oder die Bewertung erreichen, die sie verdienen. IP-Schutz muss der Technologie-Roadmap folgen.

Um diese Fallstricke zu vermeiden, muss eine konsequente interne IP-Due-Diligence zur Investitionsbereitschaft fester Bestandteil Ihrer Geschäftsstrategie sein. Dazu gehört die kontinuierliche Überprüfung der Relevanz Ihres Patentportfolios und die Identifizierung von Lücken sowie die Überprüfung von IP-Vereinbarungen und anderen kommerziellen Verträgen, um sicherzustellen, dass das Eigentum an IP in Bezug auf zukünftige Umsatztreiber korrekt ist. Der IP-Datenraum muss jederzeit einsatzbereit sein.

So wie Gründer Folgeinvestitionen anstreben, müssen sie Folgepatente für neue Innovationen anstreben. Eine gut umgesetzte explizite IP-Strategie kann dazu beitragen, den inneren Wert zu stärken und das „Eindringen“ von Wettbewerbern abzuwehren, indem sie einen tieferen Schutzgraben schafft und das Vertrauen der Anleger in Ihre Aufstockung weckt.

In einem Käufermarkt müssen Gründer darauf vorbereitet sein, dass Investoren tiefer in den Due-Diligence-Prozess einsteigen und mit ihnen zusammenarbeiten – oder sie riskieren, in die klaffenden Schluchten des Tals zu rutschen.

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