Eine nicht nachhaltige Erholung?

Die Aktienmärkte machten am Montag frühere Verluste wieder gut und tragen am Dienstag im frühen Handel dazu bei, wobei Asien ebenfalls starke Gewinne verzeichnete.

Die Trendwende bei der Risikobereitschaft scheint von einer weiteren Verschlechterung der PMI-Umfragen angetrieben worden zu sein, da Händler spekulieren, dass eine solche Schwäche ein Vorbote für eine langsamere geldpolitische Straffung sein könnte. Wenn das nach Strohhalm klingt, liegt es wahrscheinlich daran, dass die Aktienmärkte in letzter Zeit eine harte Zeit durchgemacht haben, und das kann nicht ewig dauern.

Die Entschleunigung beginnt

Die RBA war die erste große Zentralbank, die das Tempo der Straffung über Nacht verlangsamte und die Zinsen um nur 25 Basispunkte anhob, entgegen den Erwartungen von weiteren 50. Nach vier aufeinanderfolgenden übergroßen Zinserhöhungen entschied die RBA, dass sie beginnen kann, die Bremse zu lockern und dies auch tut mittelfristig auf Kurs, das Inflationsziel zu erreichen.

Natürlich hatte dies nichts mit schwachen PMI-Umfragen zu tun, aber es wird wahrscheinlich das Narrativ unterstützen, dass eine weltweite Verlangsamung der Zinserhöhungen im Gange ist, was die Risikobereitschaft weiter ankurbeln könnte. Märkte bereiten sich gerne auf Enttäuschungen vor. Der Arbeitsmarktbericht vom Freitag könnte dem schnell ein Ende bereiten.

Schadenskontrolle

Das Pfund hat seine Erholung in dieser Woche fortgesetzt, nachdem berichtet wurde, dass der britische Kanzler Kwasi Kwarteng in Kürze seine zweite Kehrtwende innerhalb von 24 Stunden bekannt geben wird. Obwohl Kwarteng wiederholt auf etwas anderes beharrt, ist er bereit zu verkünden, dass der Schuldenschnittplan der Regierung – vielleicht später in diesem Monat – zusammen mit den OBR-Prognosen vorgezogen wird, um die Märkte zu beruhigen.

Während der Schaden für das Pfund rückgängig gemacht werden kann, wird der unnötige Reputationsschaden, den die Regierung erlitten hat, nicht so leicht wiedergutzumachen sein. Die Bundeskanzlerin hat eine eklatante Missachtung der Märkte – und der allgemeinen Öffentlichkeit – gezeigt, und das wird Zeit brauchen, um es rückgängig zu machen. Der Schritt ist ein willkommener erster Schritt, jetzt muss er alle davon überzeugen, dass sein Plan glaubwürdig ist und nicht mit erheblichen wirtschaftlichen Kosten verbunden ist.​ ​

Weniger Begeisterung für Bitcoin

Die Risikoabbau-Rallye erstreckt sich auf Bitcoin, aber vielleicht in geringerem Maße, wobei die Kryptowährung um etwas mehr als 1 % gestiegen ist, aber immer noch knapp 20,000 $ beträgt. Die leichte Trennung zwischen Bitcoin und anderen Risikoanlagen war in letzter Zeit interessant. Wir haben mehr Widerstandsfähigkeit während Abschwüngen und scheinbar weniger Enthusiasmus während Rallyes gesehen. Es wird interessant sein zu sehen, ob diese Beziehung Bestand hat und was das für die Zukunft bedeutet.

Einen Überblick über alle Wirtschaftsereignisse von heute finden Sie in unserem Wirtschaftskalender: www.marketpulse.com/economic-events/

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Craig Erlam hat seinen Sitz in London und kam 2015 als Marktanalyst zu OANDA. Mit seiner langjährigen Erfahrung als Finanzmarktanalyst und -händler konzentriert er sich sowohl auf fundamentale als auch auf technische Analysen und verfasst makroökonomische Kommentare. Seine Ansichten wurden in der Financial Times, Reuters, The Telegraph und der International Business Times veröffentlicht und er tritt außerdem regelmäßig als Gastkommentator bei BBC, Bloomberg TV, FOX Business und SKY News auf. Craig ist Vollmitglied der Society of Technical Analysts und von der International Federation of Technical Analysts als zertifizierter Finanztechniker anerkannt.

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