Eine visuelle Erklärung algorithmischer Stablecoins

Libellenforschung | Haseeb Qureshi | 27. April 2021

Die Nutzung von Stablecoins ist im letzten Jahr explodiert. Und doch scheinen immer weniger Menschen zu verstehen, wie diese Stablecoins tatsächlich funktionieren.

Aus irgendeinem Grund sind die Ersteller von Stablecoins besessen davon, diese Designs undurchdringlich komplex erscheinen zu lassen. Fast jedes Whitepaper ist in Gleichungen und neu erfundenem Jargon verstrickt, als wollten die Autoren Sie davon überzeugen: Glauben Sie mir, Sie sind nicht schlau genug, das zu verstehen.

Ich stimme nicht zu. Im Grunde ist das Design aller Stablecoins ziemlich einfach. Ich zeige Ihnen eine einfache visuelle Sprache, um zu verstehen, wie alle Stablecoins funktionieren.

Stellen Sie sich jedes Stablecoin-Protokoll als eine Bank vor. Sie verfügen jeweils über Vermögenswerte und Schulden. Jeder von ihnen erfasst auf irgendeine Weise einen Wert und verteilt diesen Wert an die „Aktieninhaber“.

Stellen Sie sich eine normale Vollreservebank vor.

Auf der linken Seite sind seine realen Vermögenswerte aufgeführt – die tatsächlichen physischen Dollars, die es in Reserve hält. Auf der rechten Seite sind seine Verbindlichkeiten – nennen wir sie „digitale Dollars“ – aufgeführt, bei denen es sich um Ansprüche auf die Vermögenswerte in der Reserve handelt.

Siehe:  Eine brillante Fintech-Zukunft – Auf Stablecoins setzen

In einer Vollreservebank wird jede Verbindlichkeit 1:1 mit den Vermögenswerten in der Reserve abgeglichen. Wenn jemand, der einen digitalen Dollar besitzt, das Geld zurück verlangt, erhält der Inhaber den physischen Dollar und die entsprechende digitale Verbindlichkeit wird vernichtet. So funktionieren Tether, USDC und alle anderen Fiat-gestützten Stablecoins.

Das Eigenkapital der Bank gehört den Aktionären – den Anlegern der Bank – und sie verdienen Geld mit den Gebühren, die die Bank erhebt. Im Fall von Tether sind die Eigentümer von Tether Ltd. die Aktionäre, und ihre Gewinne stammen aus dem Tether-Minting- und Rücknahmegebühren.

Jede Verbindlichkeit einer Vollreservebank sollte eng an einen Dollar gekoppelt sein, da sie immer gegen eine Reserve von 1 Dollar eingelöst werden kann. Solange die Bank die günstige Konvertierbarkeit beibehält, Arbitrageure sorgt dafür, dass dieser mühelos seinen Halt behält.

Das ist also eine Vanilla-Vollreservebank. Es ist ein offensichtliches Modell, aber es wird helfen zu veranschaulichen, wie unterschiedlich Kryptobanken sind.

Krypto-Stablecoins mit voller Reserve

Wie würden Sie eine Krypto-Vollreservebank gründen, deren Verbindlichkeiten in stabilen Dollar bestehen?

Angesichts der Tatsache, dass Krypto gerade das Geld neu erfunden hat, sollten Sie als Erstes die USD-Vermögenswerte gegen Krypto-Vermögenswerte eintauschen. Da Kryptowährungen jedoch volatil sind, funktioniert eine 1:1-Absicherung nicht, wenn Ihre Verbindlichkeiten in US-Dollar bestehen. Wenn der Wert von Kryptowährungen sinkt, bleibt die Bank unterbesichert.

Siehe:  Sind Stablecoins besser als Bitcoin?

Tun Sie also einfach das Offensichtliche: Legen Sie ein zusätzliches Krypto-Polster an, um einen Puffer für den Fall zu haben, dass die Krypto ausfällt.

So funktioniert MakerDAO im Grunde.

Dais Peg ist derzeit stabil.

Beachten Sie, dass die Vermögenswerte in der Reserve deutlich größer sind als die Gesamtverbindlichkeiten (Dai). Dadurch bleibt das gesamte System sicher.

(Ich beschönige a eine Menge Details hier. Aber um MakerDAO mit anderen Modellen zu vergleichen, ist dies ein guter Anfang.)

Schauen wir uns nun Synthetix an.

Weiter zur Ansicht .gif Animationen –> hier

---

Das National Crowdfunding & Fintech Association (NCFA Canada) ist ein Ökosystem für Finanzinnovationen, das Tausenden von Community-Mitgliedern Bildung, Marktinformationen, Branchenverantwortung, Networking- und Finanzierungsmöglichkeiten sowie Dienstleistungen bietet und eng mit Industrie, Regierung, Partnern und verbundenen Unternehmen zusammenarbeitet, um ein lebendiges und innovatives Fintech und Finanzmittel zu schaffen Industrie in Kanada. NCFA ist dezentralisiert und verteilt und arbeitet mit globalen Stakeholdern zusammen. Es hilft bei der Inkubation von Projekten und Investitionen in den Bereichen Fintech, alternative Finanzierungen, Crowdfunding, Peer-to-Peer-Finanzierungen, Zahlungen, digitale Vermögenswerte und Token, Blockchain, Kryptowährung, Regtech und Insurtech. Bewirb dich bei uns! Kanadas Fintech & Funding Community heute KOSTENLOS! Oder werde ein beitragendes Mitglied und Vergünstigungen bekommen. Für weitere Informationen, besuchen Sie bitte: www.ncfacanada.org

JETZT TICKETS ERHALTEN: BREAKING BARRIERS CONFERENCE & EXPO #FFCON21 11.–13. MAI Melden Sie sich für den wöchentlichen NCFA-Newsletter an und verpassen Sie nichts mehr: Unterstützen Sie NCFA, indem Sie uns auf Twitter folgen! Folgen Sie @NCFACanada

Quelle: https://ncfacanada.org/a-visual-explanation-of-algorithmic-stablecoins/