Venture Capital Trusts 2024 – hvad er VCT'er? – Seedrs Insights

Invester ikke, medmindre du er parat til at miste alle de penge, du investerer. Dette er en højrisikoinvestering, og det er usandsynligt, at du bliver beskyttet, hvis noget går galt. Brug 2 minutter på at lære mere.

Hvad er en Venture Capital Trust (VCT)?

Venture Capital Trusts (VCT'er) investerer i tidlige, højvækstvirksomheder i hele Storbritannien, ligesom traditionelle venturekapitalfonde. Der er dog nogle få vigtige forskelle mellem traditionelle venturekapitalfonde og VCT'er. 

For det første er VCT'er børsnoterede selskaber, hvilket betyder, at en investor vil erhverve aktier i en VCT, som er noteret på London Stock Exchange. Det betyder, at VCT-investorer får adgang til nogle af fordelene ved at investere i offentlige virksomheder, såsom muligheden for at modtage regelmæssigt udbytte og kvartalsvis rapportering. 

I modsætning til traditionelle venturekapitalfonde, der typisk er struktureret til at have en tiårig levetid, er VCT'er stedsegrønne køretøjer uden nogen specificeret slutdato. I stedet kan investorer sælge deres aktier i VCT - se mere nedenfor for information om, hvordan dette fungerer. 

For det andet modtager investorer i VCT'er - forudsat at du er en britisk skatteyder - en række skattelettelser fra den britiske regering. Til gengæld sætter regeringen visse begrænsninger på de typer virksomheder, som VCT'er kan investere i, og sikrer, at de bakker op om innovative start-ups og scale-ups.

Denne model blev først introduceret af den britiske regering i 1995, og den har spillet en afgørende rolle i at styrke Storbritanniens venturekapitaløkosystem. 

Hvad er fordelene ved at investere i en VCT?

Investering i VCT'er giver investorer økonomisk eksponering til en diversificeret portefølje af nøje udvalgte britiske nystartede virksomheder og adgang til en række skattefordele. 

Forudsat at visse kriterier er opfyldt, vil enhver, der investerer i en VCT – eller tegner aktier for at bruge det tekniske sprog – være i stand til at drage fordel af de adskillige attraktive skattefordele, herunder:

• 30 % fradrag i indkomstskatten på din oprindelige investering – som kan kræves med det samme, men som fortabes, hvis investeringen holdes i mindre end fem år. 
• Udbytte betalt af VCT'er er skattefrie. 
• Ingen kapitalgevinstskat, hvis du vælger at sælge dine VCT-aktier.

Skattelettelser er kun tilgængelig for britiske skatteydere på beløb investeret op til et maksimum på £200,000 pr. person, pr. skatteår, og er begrænset til det beløb, der reducerer investorens indkomstskattepligt til nul.

Mens de drager fordel af ovennævnte skattefordele, støtter enkeltpersoner også virksomheder i tidlige stadier med højt vækstpotentiale og hjælper derved med jobskabelse og økonomisk vækst. Forskning fra Association of Investment Companies (AIC) viser, at virksomheder, der i øjeblikket støttes af VCT-ordningen, har skabt 27,000 job siden datoen for den første investering af en VCT.

Hvordan virker VCT'er? 

VCT'er er børsnoterede virksomheder, der samler penge fra detailinvestorer og bruger dem til at investere i virksomheder og fungerer på samme måde som en standardinvesteringsfond.

VCT'er er stedsegrønne køretøjer uden en specifik tidslinje knyttet, så de indsamler og implementerer midler løbende.

En VCT-manager, som Beringea, der administrerer ProVen VCT og ProVen Growth and Income VCT (tilsammen ProVen VCT'erne), vil rejse midler fra investorer og derefter investere disse puljede midler i nøje udvalgte 'kvalificerende' virksomheder.

Ledere investerer ikke kun i hvilke som helst kvalificerede virksomheder – i de fleste VCT'er bruger erfarne teams en stor del af deres tid på at gennemgå investeringsmuligheder for at finde dem, der har det største løfte om større afkast. 

Beringea har for eksempel et investeringsteam på 10 med baggrund i bank, rådgivning & start-ups. Fondens investeringsbeslutninger ledes af den meget erfarne 4-personers investeringskomité bestående af partnere, herunder Chief Investment Officer, med en samlet erfaring i investering på over 100 år. 

For at give aktionærerne skattefordele ved VCT-investeringer skal midlerne investeres i virksomheder, der opfylder de begrænsninger, som den britiske regering har sat på VCT-investeringer. Du kan finde mere information om virksomhedernes kriterier nedenfor.

Når enkeltpersoner investerer i en VCT, besidder de deres aktier i fonden og ikke i de underliggende virksomheder, som VCT investerer i. Det betyder, at investorer øjeblikkeligt får eksponering for alle virksomheder, der allerede er til stede i VCT's portefølje. 

Efter investering og tildeling af aktier vil enkeltpersoner modtage både et aktiebevis og et skattebevis. Skatteattesten vil være nødvendig for at kræve fradrag i indkomstskatten.

Hvad er typerne af VCT'er?

Der er tre forskellige typer VCT'er - Generalist, AIM og Specialist.

• Generalistiske VCT'er, såsom ProVen VCT'er, er de mest almindelige. De investerer i en række sektorer i stedet for at fokusere på en bestemt sektor, med det formål at minimere risiko gennem diversificering.
• AIM VCT'er investerer i aktier udstedt af AIM (London Stock Exchange's marked for små og mellemstore vækstvirksomheder) børsnoterede virksomheder. 
• Specialist VCT'er har en tendens til kun at fokusere på én sektor, såsom forbruger eller SaaS.

Da VCT'er er selskaber noteret på London Stock Exchange, skal de overholde et sæt regler uanset deres type. Disse regler omfatter:

• Udgivelse af eget årsregnskab og regnskab.
• At have et minimum af uafhængige bestyrelsesmedlemmer til at varetage aktionærernes interesser.
• Afholdelse af generalforsamlinger for aktionærer, herunder en årlig generalforsamling.
• Opfyldelse af standardkrav til virksomhedsledelse.

Hvilke typer virksomheder investerer VCT'er i?

VCT'er investerer i små iværksættervirksomheder i Storbritannien, svarende til dem, der findes på Seedrs-platformen, som normalt ikke er noteret på hovedmarkedet på London Stock Exchange. De virksomheder, som VCT'er investerer i, skal opfylde strenge kriterier, herunder:

• De skal være relativt små – typisk med bruttoaktiver på højst 15 mio. GBP og med færre end 250 ansatte på investeringstidspunktet. 
• De skal være relativt unge - normalt mindre end syv år gamle. 
• Deres aktier må ikke noteres på en anerkendt børs, og de må ikke kontrolleres af et andet selskab. 

Nogle få eksempler på VCT-støttede virksomheder, der er vokset til at blive kendte navne, omfatter Zoopla, Graze, Virgin Wines og Monica Vinader (som var en del af ProVen VCT'ernes portefølje).

Højdepunkter fra ProVen VCT'ernes portefølje

Nedenfor er to eksempler på investeringer fra ProVen VCT'erne.

ProVen VCT'erne var de første institutionelle investorer i Monica Vinader – det førende smykkemærke, der etablerede kategorien 'overkommelig luksus'. Fra deres investering i 2011 voksede smykkemærket til at sælge sine produkter på tværs af mere end 70 lande med et team på mere end 350 mennesker verden over. Mellem 2016 og 2023 firedoblede virksomheden salget til cirka 100 millioner pund.

Blis er en reklameteknologivirksomhed, der gør det muligt for brands at forstå deres målgrupper uden at gå på kompromis med personlige data. ProVen VCT'erne investerede i alt £2.1 mio. på tværs af 4 finansieringsrunder. Blis fortsatte med at sikre £5.1 mio. i finansiering fra Beringeas amerikanske fonde for at støtte dens transatlantiske vækst. ProVen VCT'erne forlod deres investering i 2022 som en del af en betydelig finansieringsrunde fra LDC, private equity-firmaet, der leverede et afkast på 6.5 gange. (Bemærk venligst, at dette ikke er repræsentativt for gennemsnitlige afkast, og tidligere resultater for porteføljeselskaber er ikke en guide til fremtidige resultater.)

Hvordan kan jeg investere i en VCT? 

Enkeltpersoner kan investere i en VCT ved at ansøge om aktier under et åbent tilbud om tegning.

Der er tre forskellige måder at ansøge på under et tilbud om investering – gennem en mægler, der kun udføres, gennem en finansiel rådgiver eller direkte til VCT.

VCT'er vil typisk kun acceptere individuelle investeringer over £3,000 til £5,000, så for investorer, der ikke allerede arbejder med en finansiel rådgiver, vil den mest passende mulighed være gennem en execution-only mægler, der letter flere individuelle investeringer gennem en nomineret, som Seedrs. 

Detailinvestorer kan investere i VCT'er via Seedrs-platformen på samme måde som enhver anden individuel virksomhed på platformen. 

Potentielle investorer bliver nødt til at sætte sig ind i tilbuddet ved at læse prospektdokumentet og de yderligere dokumenter til tilbuddet og ansøge.

Hvornår modtager jeg typisk mit udbytte?

Udbyttebetalinger fra VCT'er varierer med fondens investeringsresultat og afhænger af de tilgængelige reserver og likviditetsressourcer. 

Udbetalingerne kan variere fra år til år, men de udbetales typisk to gange om året – mellemudbyttet udbetales i juli eller august, og det endelige udbytte udbetales i december eller januar. Bemærk venligst, at udbyttebetalinger ikke er garanteret. 

Hvordan kan investorer sælge VCT-aktier? 

VCT-aktier er noteret på London Stock Exchange og kan handles på dette marked. Men da det sekundære marked for VCT-aktier har en tendens til at være relativt illikvidt, har de fleste VCT'er - inklusive ProVen VCT'erne - ført en tilbagekøbspolitik, hvor VCT'en har købt aktier, der er blevet tilgængelige på markedet, med en rabat i forhold til den senest offentliggjorte indre værdi (NAV). Aktietilbagekøbsarrangementet kan dog til enhver tid trækkes tilbage af Selskabet, hvis bestyrelsen finder denne handling passende.

Investorer skal være opmærksomme på, at hvis aktier sælges inden for fem år efter tegningsdatoen, skal enhver indledende skattelettelse tilbagebetales.

Bemærk venligst, at skattelettelser ved tegning af aktier i en VCT er begrænset, hvor investoren inden for seks måneder (før eller efter) denne tegning havde afhændet aktier i samme VCT. 

Hvad er gebyrerne forbundet med at investere i VCT'er?

VCT-gebyrer er opdelt i startgebyrer, der betales af investor, når de investerer i VCT, og løbende gebyrer, der betales årligt af VCT-fondene. 

Indledende gebyrer

Startgebyrer fratrækkes det beløb, der tegnes på investeringstidspunktet, og de har tendens til at variere afhængigt af en investors adgangspunkt. Investering gennem en mægler eller rådgiver medfører typisk færre initiale promotorhonorarer end at investere direkte. ProVen VCT'ernes startgebyrer for deres seneste tilbud om abonnement er som følger:

• 3 % promotorhonorar for ansøgninger modtaget gennem finansielle rådgivere og mæglere, der kun udføres, såsom Seedrs, minus eventuelle rabatter for tidlige ansøgninger;  
• 3.5 % promotorhonorar for ansøgninger modtaget direkte fra investorer, minus eventuelle rabatter for tidlige ansøgninger. VCT'er vil ofte betale Execution Only Brokers en kommission for den kapital, de bringer, typisk på op til 2.5%, som trækkes fra det beløb, som hver investor tegner. Som en del af ProVen VCTs' kampagne på Seedrs' platform vil Seedrs give afkald på deres oprindelige kommission på 2.5% for alle investorer. 

Investorer gennem Seedrs vil blive pålagt et startgebyr på 3 %. 

Løbende gebyrer

Lederne af VCT'erne er berettiget til at opkræve fondenes gebyrer for at dække udgifterne til at levere tjenester til dem og administrere dem.

ProVen VCT'ernes løbende gebyrer for deres seneste tilbud om abonnement er som følger:

• Årligt administrationsgebyr: 2 % af den indre værdi om året for hver VCT;
• Administrationsgebyrer: £200,000 pr. år for hver VCT; og
• Præstationsgebyr: 20 % af stigninger i præstationsværdi, når præstationshinder er overholdt for hver VCT.

De årlige driftsomkostninger er begrænset til 2.9 % af nettoaktiverne pr. år for hver VCT (bemærk, at dette er inklusive det årlige administrationsgebyr og administrationsgebyrer, der er beskrevet ovenfor, men ikke inkluderer performance gees).     

De årlige driftsomkostninger for året, der sluttede den 28. februar 2023, var 2.4 % af de gennemsnitlige nettoaktiver i løbet af året for hver VCT. Der blev ikke betalt resultathonorarer for året. Hvis den gennemsnitlige værdi af en investors beholdning var £10,000 i løbet af det år i hver VCT, ville de løbende omkostninger for den pågældende investor have været ca. £240 pr. VCT (inklusive det årlige administrationsgebyr, administrationsgebyr og andre årlige driftsomkostninger).

Hvilke risici er forbundet med at investere i VCT'er?

En investering i en VCT indebærer en betydelig risiko og bør betragtes som en langsigtet investering. 

Din kapital er i fare, og du får muligvis ikke det, du oprindeligt investerede, tilbage.

Enhver beslutning om at investere i enhver VCT bør træffes på grundlag af oplysninger indeholdt i VCT'ernes relevante prospekt og nøgleinformationsdokument (KID). Disse er tilgængelige på kampagnesiden. 

Vi anser følgende risici i forbindelse med Tilbuddet for at være væsentlige for potentielle investorer. De risici, der er anført nedenfor, omfatter dog ikke alle dem, der vedrører tilbuddet, og de er ikke opstillet i prioriteret rækkefølge.

1. Din kapital er i fare, og du kan tabe penge – Værdien af ​​en investering og enhver indkomst fra den kan falde såvel som stige, og du får muligvis ikke noget eller hele det investerede beløb tilbage.
2. Investeringer i mindre virksomheder kan være volatile – ProVen VCT og PGI VCT investerer i mindre virksomheder, der ikke er noteret på hovedmarkedet på London Stock Exchange. Investeringer i mindre virksomheder kan falde eller stige i værdi meget kraftigere end aktier i større, mere etablerede virksomheder.
3. Dette er en langsigtet investering – Investorer skal være opmærksomme på, at hvis de sælger deres aktier inden for fem år efter deres tegning, vil de blive forpligtet til at tilbagebetale de 30 % skattelettelser, der opnås ved tegningen af ​​disse aktier.
4. Tidligere resultater for ProVen VCT og PGI VCT er ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater. Du bør heller ikke stole på eventuelle prognoser om fremtidige afkast.
5. VCT'ernes kvalificerende status kan ophøre – Det er hensigten at administrere ProVen VCT og PGI VCT, så de kvalificeres som VCT'er, men der kan ikke være nogen garanti for, at en sådan status vil blive opretholdt. Hvis de ikke opfylder kvalifikationskravene, kan det resultere i negative skattemæssige konsekvenser for investorer, herunder at blive forpligtet til at tilbagebetale 30 % indkomstskattelettelse.
6. Skattereglerne kan ændre sig – De VCT-skattefordele, vi har beskrevet i dette blogindlæg, er korrekte på udskrivningstidspunktet. Skattesatser, skattefordele og skattefradrag ændres dog. Derudover afhænger de skattefordele, der er til rådighed for dig gennem denne investering, af dine egne personlige forhold.
7. Dine aktier kan være svære at sælge – Der er ikke et aktivt marked for VCT-aktier på samme måde som for de fleste andre børsnoterede selskabers aktier. Det betyder, at hvis du beslutter dig for at sælge dine VCT-aktier, kan det tage tid at finde en køber, eller du kan blive nødt til at acceptere en pris, der er lavere end investeringens NAV. De gennemprøvede VCT'er har en tilbagekøbspolitik, men dette er ikke garanteret.
8. Udbytte er ikke garanteret - Der er ingen sikkerhed med hensyn til niveauet af udbytte, der vil blive udbetalt, hvis nogen.

Hvilke VCT'er er tilgængelige nu?

Vi har gjort ProVen VCT (PVN) og ProVen Growth and Income VCT (PGI), to af Storbritanniens største og længststående trusts, tilgængelige på Seedrs-platformen.

Siden lanceringen af ​​PVN VCT i 2000 og PGI VCT i 2001, har ProVen VCT'erne stået bag mange af Storbritanniens iværksættersucceshistorier. Fra deres investering i Vinader-søstrene og deres eponyme smykkemærke, Monica Vinader, som blev solgt med en blandet 7.7x afkast til ProVen VCT'erne, til Chargemaster, et af landets førende opladningsnetværk for elektriske køretøjer, som blev opkøbt af BP i 2018 , er mange succesrige virksomheder blevet drevet af de gennemprøvede VCT'ers investeringer.

Som generalist-VCT'er - hvilket betyder, at fondene støtter virksomheder på tværs af nye teknologier såsom fintech og software-as-a-service samt etablerede industrier såsom detailhandel og sundhedspleje - er ProVen-fondene vokset til mere end £330 mio. under forvaltning og en portefølje spænder over 52 startups og scale-ups, herunder:

• DASH Water – Storbritanniens førende seltzer-mærke kendt for sin innovative brug af skæve frugter og grøntsager til at smage sine drikkevarer.
• Lucky Saint – et af landets mest genkendelige førende ølmærker med lavt alkoholindhold. 
• MPB – en af ​​verdens bedste førende platforme til køb og salg af brugt kameraudstyr, som rejste £50 millioner i sin serie D i 2021.
• CreativeX – en AI-aktiveret platform, der bruges af Google, Meta, Amazon og Nestlé til at analysere ydeevnen af ​​visuel markedsføring, som rejste $25 millioner i sin Series B i 2022.

Få tidlig adgang til at investere i ProVen VCT'erne her.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
• Kilde: https://www.seedrs.com/insights/investing-features-insight/vcts_in_20?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=vcts_in_20