Uge forude – Alt om Fed og NFP - Plato AiStream V2.1

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Vil den fjerde renteforhøjelse på 75 basispunkter være den sidste større stigning før Fed nedskifter i december? Næste uges FOMC-beslutning forventer i vid udstrækning en enstemmig afstemning om en sidste større rentestigning. Da Feds foretrukne prismål stadig viser, at inflationen er ved at blive varm, kan det gøre det sværere for dem at etablere en mulig nedgearing i renteforhøjelsestempoet til decembermødet. På trods af en acceleration med inflation, stærke forbrugerforbrugsdata og et robust arbejdsmarked, vokser en stor del af Wall Street overbevist om, at Fed vil stoppe stramningerne, når de bringer fondsrenten til 4.50-4.75 % i næste kvartal.

Ud over FOMC-beslutningen vil handlende også nøje overvåge lønrapporten uden for landbruget. Det stærke arbejdsmarked forventes stadig at vise jobvækst med 200,000 job, der blev skabt i oktober, ned fra de 263,000, der blev skabt i den foregående måned. Arbejdsløsheden forventes at tikke højere, og lønstigningerne ventes at aftage.

Det bliver endnu en travl uge fyldt med indtjening, der sandsynligvis vil bekræfte den afmatning, der ses i hele økonomien. Sundhedspleje, skønsmæssig forbruger, energi og bilproducentaktier vil rapportere i næste uge.

Inflationen har ramt tocifrede og er fortsat ECB's førsteprioritet. Eurozonen offentliggør sin inflationsrapport mandag.

Inflationen steg til 10.0 % i september, og den forventes at stige til 10.3 % i oktober. Nogle analytikere forventer en mulig stigning til 11.0%. Kerneinflationen forventes at tikke højere til 4.9 pct.

Eurozonen vil frigive de endelige PMI'er for oktober, som forventes at indikere nedgang, med aflæsninger under 50.0-niveauet. Produktion vil blive frigivet på onsdag og tjenester på fredag. Produktion forventes på 46.6 og Services på 48.2, hvilket bekræfter de oprindelige estimater.

Det Forenede Kongerige offentliggør endelige PMI'er for oktober, med fremstilling om tirsdagen, tjenester om torsdagen og byggeri om fredagen. 50.0-linjen adskiller kontraktion fra ekspansion.

De indledende aflæsninger var 45.8 for fremstilling og 47.5 for tjenesteydelser, hvilket tyder på svag økonomisk aktivitet i Storbritannien. Konstruktion kan give en sølvbeklædning med en indledende aflæsning på 52.3, hvilket peger på en lille udvidelse.

Ugens højdepunkt bliver Bank of Englands rentebeslutning på torsdag. BoE hævede renten med 0.50 % i september og forventes at gå all in med en jumbo-forhøjelse på 0.75 %, hvilket ville bringe kontantrenten til 3.0 %. Afstemningen kan have to afvigere, hvorfor markederne forventer et nedskiftning til et halvt point i december. Storbritannien er muligvis allerede i en recession, og højere renter vil skade husholdninger og virksomheder, men BoE har ikke andet valg end at fortsætte med at stramme, hvis det håber at bremse den rødglødende inflation, som er på 10.1 %.

Rusland

Krigen i Ukraine og de strenge vestlige sanktioner har taget hårdt på forbrugernes forbrug. I august faldt det reelle detailsalg med 8.8 %, og september formodes at være lige så slemt med et fald på 8.6 %.

Sydafrika

Sydafrikas genopretning fra Covid-19 har været langsom, og en svag global økonomi hjælper ikke noget.

PMI for oktober offentliggøres på torsdag. PMI ventes at stige en smule til 49.7 efter en 49.2 i september. En aflæsning under 50.0 indikerer sammentrækning.

Tyrkiet

Tyrkiet offentliggør oktober inflationsrapporten onsdag. Den tyrkiske centralbank fortsætter med at sænke renten med en nedsættelse på 150 basispoint tidligere i oktober. Denne politik har fået inflationen til at stige til svimlende niveauer, der er mere end 17 gange CBRT's målsats. CPI steg til det højeste niveau i 24 år på 83.4 % i september, og konsensus for oktober ligger på 85.6 %.

Schweiz

Schweiz offentliggør oktober inflationsrapporten torsdag. Inflationen har været stigende i Schweiz, hvilket tvang centralbanken til at hæve renten med massive 0.75 % i september. Alligevel er inflationen meget lavere end i euroområdet eller Storbritannien. Overordnet CPI forventes at tikke lavere til 3.2 %, et fald fra 3.3 % i september.

Kina

Strenge anti-COVID-foranstaltninger er ved at sende Kinas fabriksaktivitet tilbage til sammentrækningsområde. De globale vækstudsigter vil kæmpe, da Kinas økonomi viser, at deres opsving kæmper. Både service- og fremstillingsdata forventes at blive svækket i oktober.

Valutahandlere vil være meget opmærksomme på PBOC, da de har sat yuan-referencerenten på de svageste niveauer siden 2008. Myndighederne ønsker en stærk yuan, men det kan blive dyrt at forsvare den. De skal måske overveje at indsnævre båndet.

Indien

Indiens økonomi er ved at miste momentum, og de seneste PMI-målinger kan bekræfte denne tendens. Vækstudsigterne bliver ved med at blive skåret ned, og den nuværende renteforhøjelsescyklus begynder at tynge økonomien meget mere.

RBI vil have et møde uden for cyklus i næste uge, da regeringen opfordrer dem til at få inflationen tilbage under 6%. Handlende bør ikke blive overrasket, hvis nogle RBI-handlinger sker før den politiske beslutning fra 5.-7. december.

Australien og New Zealand

Fokus er på RBA's politiske beslutning. Dette møde kunne have en vis ekstra volatilitet, da den generelle konsensus hælder mod en rentestigning på 25bp, men en stigning på et halvt point bør ikke udelukkes. Inflationen forbliver varm, og med kontantrenten ikke i nærheden af inflation, kan banken føle sig mere pres for at handle aggressivt.

New Zealands tredje kvartals data om beskæftigelsesændringer og arbejdsløshedsrater udsendes næste onsdag (2. november), da en stigning i beskæftigelsen og et fald i arbejdsløsheden vil være gavnligt for New Zealands økonomiske vækst. Da det overordnede inflationsniveau i New Zealand fortsat er højt, prissætter pengemarkederne enten en stigning på et halvt point eller en renteforhøjelse på 75 basispoint ved RBNZ's næste rentemøde den 23. november.

Japan

Bank of Japan leverede ingen overraskelser. Både kurser og det 10-årige afkastmål havde ingen ændringer. Yenen er fortsat en ustabil handel, og nu er bolden i finansministeriets hænder. Med et stigende momentum for, at Fed skifter til et langsommere stramningstempo i december, kan Japan forsøge at være aggressiv i forsvaret af dollar-yen 150-niveauet. Handlende vil også være meget opmærksomme på referatet af den sidste BOJ-beslutning.

Singapore

Singapores økonomi er ved at blive svækket, og PMI-målingen fra oktober skulle vise, at den svækkede tendens fortsætter. Handlende vil også være meget opmærksomme på detailsalgsrapporten for september måned.

Markeder

Energi

Oliemarkederne forbliver volatile, da Kina øger COVID-restriktionerne, nogle amerikanske oliegiganter signalerer beskedne tilsagn om at øge produktionen, og de globale økonomiske udsigter fortsætter med at svækkes. I næste uge vil energihandlere få en bedre fornemmelse af, hvordan Kinas økonomi klarer sig på trods af COVID-lockdowns, der skete i oktober. OPEC vil også offentliggøre deres World Oil Outlook på mandag.

Råvarer vil i store træk også reagere på FOMC's politiske beslutning og ikke-landbrugslønrapport. En dueforhøjelse kunne give mulighed for dollarsvaghed, hvilket kunne holde oliepriserne understøttet her. Hvis risikoappetitten forbliver sund, kan WTI-råolie fortsætte med at konsolidere sig over midten af $80'erne.

Guld

Det bullish tilfælde af guld er i bedring, efterhånden som finansmarkederne begynder at vokse optimistiske om, at Fed vil begynde overvejelserne om en langsommere stramningstempo. Guld kan være på randen af et stort udbrud, hvis FOMC-beslutningen understøttes af non-farm-lønrapporten i slutningen af ugen. Guld har indledende støtte til $1640, hvor linjen i sandet er $1,620. $1680 giver stor modstand for guld, efterfulgt af $1700 niveau.

Cryptos

Bitcoin danner en handel omkring $20,000-niveauet, da mange investorer venter på at se, hvad der sker med næste uges markedsreaktion på FOMC-beslutningen. Hvad der også vil tiltrække ekstra opmærksomhed, er Hong Kong Fintech Week, der inkluderer optrædener fra FTX's Sam Bankman-Fried, men som kan indeholde mere indsigt i, hvordan Hong Kong vil give retningslinjer for, hvordan detailhandel med kryptografik kan tillades. Binance CEO Zhao og Arks Cathy Wood vil tale ved Web Summit i Lissabon.