SEC vedtager endelige ændringer til skema 13D- og 13G-krav | IPO, hvad så?

Den 10. oktober 2023 vedtog SEC endelige ændringer til Regulation 13D-G og Regulation ST for at modernisere rapporteringsordningen for retmæssigt ejerskab i henhold til afsnit 13(d) og 13(g) i Securities Exchange Act af 1934, som ændret (den " udvekslingsloven") og de relaterede regler. Ændringerne har til formål at forbedre aktualiteten, nøjagtigheden og tilgængeligheden af ​​oplysninger om betydeligt ejerskab og stemmestyrke i offentlige virksomheder. Specifikt påvirker ændringerne indleveringsfrister, indleveringsfristen, dataformatet for ansøgninger og oplysningskravene for skema 13D- og 13G-arkivere. Den fulde tekst til vedtagelsen af ​​udgivelsen er tilgængelig link..

Skema 13D er påkrævet for personer, der erhverver mere end 5 % reelt ejerskab af en klasse af aktieværdipapirer, der er registreret i henhold til Section 12 of Exchange Act, og som har til formål eller virkning at ændre eller påvirke kontrollen med udstederen. Schedule 13G er et kortformigt alternativ til Schedule 13D for visse kategorier af filer, der har en passiv eller begrænset investeringshensigt. Disse kategorier omfatter kvalificerede institutionelle investorer (QII'er), undtagne investorer og passive investorer, som er defineret mere detaljeret i reglerne. Tabellen nedenfor fra vedtagelsesudgivelsen opsummerer ændringerne med hensyn til skema 13D og 13G arkiveringer:

SEC udvidede eksisterende vejledning vedrørende værdipapirbaserede swaps og reelt ejerskab af de underliggende referenceværdipapirer til andre kontantafregnede afledte værdipapirer. Den vedtagende meddelelse angiver, at hvis instrumentet giver stemme- eller investeringsbeføjelse over referenceværdipapirerne eller retten til at erhverve en sådan beføjelse, eller hvis instrumentet er erhvervet med det formål eller virkning at afhænde eller forhindre overdragelse af reel ejendomsret som led i en ordning for at omgå rapporteringskrav, kan indehaveren anses for at være en reel ejer af de underliggende referenceværdipapirer. Derudover præciserer ændringerne, at kontantafregnede afledte værdipapirer, herunder total return swaps, skal oplyses i punkt 6 i bilag 13D.

Yderligere gentog SEC sit synspunkt om, at Sections 13(d)(3) og 13(g)(3) i Exchange Act ikke kræver en udtrykkelig aftale for personer om at være en "gruppe" i forbindelse med Section 13(d) ) og 13(g), og at afhængigt af de særlige kendsgerninger og omstændigheder kan to eller flere personer, der tager samordnede aktioner med det formål at erhverve, besidde eller afhænde værdipapirer i en udsteder, være tilstrækkeligt til at udgøre dannelsen af ​​en koncern. Reglerne 13d-5(b)(1)(iii) og (b)(2)(ii) blev også ændret for at tilskrive koncernmedlemmer erhvervelser til koncernen på et hvilket som helst tidspunkt efter koncernens stiftelse (undtagen koncerninterne overførsler af værdipapirer ).

Endelig kræver ændringerne brugen af ​​et struktureret dataformat, specifikt XML, til skema 13D- og 13G-arkiveringer for at forbedre tilgængeligheden, anvendeligheden og sammenligneligheden af ​​de oplysninger, der rapporteres af arkiverne og for at lette analysen og formidlingen af ​​dataene af SEC , investorer og andre markedsdeltagere.

Ændringerne træder i kraft 90 dage efter datoen for offentliggørelsen i det føderale register. Overholdelsesdatoen for det strukturerede datakrav er den 18. december 2024, med en frivillig overholdelsesperiode, der starter den 18. december 2023. Overholdelsesdatoen for de reviderede tidsfrister for skema 13G er den 30. september 2024.