Jan US NFP: At gøre sagen for Fed – Orbex Forex Trading Blog

Der er fornyet opmærksomhed på den kommende NFP-dataudgivelse efter det overraskende træk fra Fed i onsdags. Selvom overraskelse virkelig burde stå i anførselstegn, da FOMC i det væsentlige var forpligtet til at gøre, hvad den sagde, den ville gøre hele tiden. Fed-formand Jerome Powells mere eksplicitte udelukkelse af en renteforhøjelse for marts var i overensstemmelse med prognoser, han selv havde lavet på det forudgående møde.

Det kunne hævdes, at hans kommentarer var mere definitive end forventet. Men som nævnt i forhåndsvisningen til FOMC-rentebeslutningen, prissætter markedet et helt andet syn på renteforhøjelser end Fed i år. Og i sidste ende er det Fed, ikke markedet, der bestemmer, hvad der sker med renterne.

Hvor hen nu?

Nøgleelementerne fra Powells kommentar om, hvorfor der ikke kommer en renteforhøjelse i marts (eller måske endda efter det) er, at FOMC ikke er overbevist om, at inflationen er faldet nok. Forud for mødet sagde dueagtige analytikere, at seks måneders inflationsmål var nede under målet. Men det opvejer ikke de seneste stigninger i priserne, da det ser ud til, at den amerikanske økonomi sandsynligvis vil undgå en hård landing, der ville trække inflationen ned.

Hvad kunne overbevise FOMC? Tja, det, der argumenterer for at holde renterne højere, er et opadgående pres i lønningerne. Fed vurderer tilsyneladende, at arbejdsmarkedet er for "stramt". Det betyder, at lønomkostningerne stiger, hvilket ville lægge pres på efterspørgslen og dermed priserne. Og det er sandsynligvis det vigtigste punkt, der kan definere dollarens (og amerikanske aktiers) reaktion på fredagens data.

Hvad med en rettelse?

En skuffelse i NFP-tallene kunne hurtigt bringe håb tilbage om, at Fed kunne have været lidt for hård med at afvise fremtidige renteforhøjelser. Det er ikke ualmindeligt, at Powell kommer ud i ugen efter en rentebeslutning for at "afklare" nogle af hans bemærkninger i lyset af markedsreaktionen.

Det skal dog bemærkes, at tilbagetrækningen i aktier i kølvandet på rentebeslutningen blev forstærket af en negativ rapport fra en amerikansk regional bank. Det faldt tilfældigvis sammen med, at Fed bragte sin nødstop for urealiserede tab fra skatte til ophør, hvilket blev set som en løsning på den regionale bankkrise sidste år. Markedet var ikke tilfreds med, hvad Fed gjorde, men det havde også masser af andre ting at være utilfreds med. Hvilket betyder, at der måske er mindre incitament for Powell til at komme ud og "glatte" vandet senere.

Hvordan kunne markedet reagere?

Ikke-gårdsløn i januar forventes at falde tilbage til 175 fra tidligere 216. I mellemtiden forventes arbejdsløsheden at forblive uændret på 3.7 %. Resultater på linje med forventningerne eller viser et mere modstandsdygtigt arbejdsmarked vil sandsynligvis bekræfte synspunktet om, at rentenedsættelserne ikke kommer snart.

Hvor hovedfokus sandsynligvis vil være på, er den gennemsnitlige timeløn, som forventes at vise en årlig vækstrate på 4.0%, ned fra 4.1% tidligere. Det er langt over inflationen. En pludselig stigning i arbejdsløsheden eller et uventet fald i den gennemsnitlige indtjening kunne ses som bevis for at overbevise FOMC om, at tiden for nedskæring er nær.

At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.

OPEN LIVE KONTO

• SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
• PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
• PlatoESG. Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
• PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
• Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/jan-us-nfp-making-the-case-for-the-fed