I går blev det rapporteret i finanspressen, at selv medlemmerne af den pengepolitiske komité ikke ved, hvad der vil ske ved morgendagens ECB-rentebeslutning. Financial Times klassificerede mødet som det sværeste at forudsige, siden vandrecyklussen begyndte. Det betyder, at markedet sandsynligvis er fuldstændig uforberedt på enhver eventualitet, hvilket kan betyde en kraftig reaktion i valutaerne.
ECB-præsident Christine Lagarde gav ikke meget i vejen for vejledning forud for mødet. Hun insisterede snarere på, at beslutningen vil blive baseret på dataene. ECB-medlemmer, der talte lige før blackout-perioden, viste, at de var uenige om udsigterne, og sagde også, at det ville komme ned til dataene.
Forsøger at sammensætte en prognose
Problemet er, at dataene ikke har vist nogen klar retning. Kerneinflationen faldt en smule, men den er stadig i samme takt, som den var tilbage i maj. Det er stadig for tidligt at konkludere, om bumpet højere gennem juni og juli var en outlier eller signalet om en ny trend. Med 5.3 % er inflationen langt over målet.
På den anden side har økonomien været underpræsterende. BNP i 2. kvartal blev revideret ned i slutbehandlingen til kun 0.1 %, hvilket efterlod den fælles økonomi faretruende tæt på en recession. Europa-Kommissionen har mandag sænket sin prognose for vækst i år og forventer, at Tyskland falder i recession. Yderligere vandreture ville kun forværre disse problemer og give en grund til, at de ellers høgagtige tyskere potentielt ikke er så begejstrede for at støtte renteforhøjelser.
Det er en cliffhanger-beslutning
Pengemarkederne indpriser en 45 % chance for en renteforhøjelse på mødet, som har været stigende siden starten af ugen. Det ser ud til, at handlende begynder at lægge mere mærke til advarslen ECB-medlem Klaas Knot (Holland), om at markedet ikke fuldt ud har dimensioneret risikoen for en renteforhøjelse. Men med balancen så tæt på, betyder manglen på konsensus, at markedet kan reagere ret kraftigt, uanset hvad der sker.
Analytikere antyder, at dette kan være den sidste mulighed for at hæve før offentliggørelsen af 3. kvartalstal. Hvis den delte økonomi tippede tilbage til negativ vækst (som PMI'er antyder), ville det være svært at argumentere for endnu en stigning. På den anden side ser markedet ikke ud til at være enig i den vurdering. Selvom det er omkring 50-50 for en renteforhøjelse i september, er risikoen for en renteforhøjelse ved årets udgang prissat til 80 %. Det betyder, at der er en stærk konsensus blandt handlende om, at ECB kan følge det samme mønster, som Fed kunne gøre: Pause i september, forhøjelse for sidste gang i november.
Opstille forventninger
En pause nu og et stærkt bud på, at der vil være en renteforhøjelse i november, kan dele forskellen mellem høge og duer. Dette kunne være det mest forvirrende for markederne, som kunne se euroen falde i starten på kurshold. Så kan det forsvinde eller bevæge sig ind i et rally afhængigt af hvor overbevisende Lagarde er i postrate-beslutningspresseren.
Den anden mulighed er, at ECB træffer en ukonventionel foranstaltning i et forsøg på at bekæmpe inflationen uden at skade økonomien. Sådanne tiltag kunne være at hæve reservekravsforholdet for banker, hvilket ville skære ned overskydende likviditet uden at øge omkostningerne ved at låne. Men det kommer med sit eget risikoniveau. Markedet kunne reagere med endnu mere usikkerhed på en ukonventionel foranstaltning, da det ville tage tid at behandle de potentielle implikationer.
At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.
- SEO Powered Content & PR Distribution. Bliv forstærket i dag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrk dig selv. Adgang her.
- PlatoAiStream. Web3 intelligens. Viden forstærket. Adgang her.
- PlatoESG. Automotive/elbiler, Kulstof, CleanTech, Energi, Miljø, Solenergi, Affaldshåndtering. Adgang her.
- PlatoHealth. Bioteknologiske og kliniske forsøgs intelligens. Adgang her.
- ChartPrime. Løft dit handelsspil med ChartPrime. Adgang her.
- BlockOffsets. Modernisering af miljømæssig offset-ejerskab. Adgang her.
- Kilde: https://www.orbex.com/blog/en/2023/09/not-even-the-ecb-knows-if-it-will-hike
- :har
- :er
- :ikke
- $OP
- a
- Om
- over
- adgang
- Konto
- forude
- også
- blandt
- an
- ,
- En anden
- enhver
- app
- ER
- AS
- vurdering
- At
- tilbage
- Balance
- Banker
- baseret
- BE
- været
- før
- begyndte
- være
- BEDSTE
- mellem
- Bit
- Blog
- låne
- men
- by
- tilfælde
- chance
- Christine
- CHRISTINE LAGARDE
- klassificeret
- klar
- Luk
- Kom
- kommer
- Kommissionen
- udvalg
- konkluderer
- forvirrende
- Konsensus
- Core
- kerneinflationen
- Koste
- kunne
- valutaer
- Klip
- cyklus
- data
- beslutning
- Afhængigt
- DID
- forskel
- retning
- Divided
- do
- Er ikke
- Dont
- ned
- Dropper
- Tidligt
- ECB
- ECB rentebeslutning
- økonomi
- indsats
- ende
- entusiastiske
- Ether (ETH)
- euro
- europæisk
- europæisk kommission
- Endog
- overskydende
- forventer
- omfattende
- fade
- Fall
- Fed
- kæmpe
- tal
- endelige
- finansielle
- Financial Times
- følger
- Til
- Forecast
- forex
- Forex Trading
- fuldt ud
- yderligere
- BNP
- Tyskland
- Vækst
- vejledning
- hånd
- ske
- sker
- Hård Ost
- høgeagtig
- højere
- Hike
- Hikes
- hiking
- hold
- Hvordan
- HTTPS
- if
- billede
- implikationer
- in
- inflation
- i første omgang
- ind
- IT
- ITS
- juli
- juni
- lige
- Kend
- Mangel
- Lagarde
- Efternavn
- forlader
- Niveau
- Sandsynlig
- Likviditet
- lidt
- leve
- lave
- Marked
- markedsundersøgelse
- Markeder
- Matter
- Kan..
- betyde
- betyder
- midler
- måle
- foranstaltninger
- møde
- medlem
- Medlemmer
- måske
- Mobil
- Mobil app
- Mandag
- Monetære
- Pengepolitik
- pengepolitisk komité
- mere
- mest
- bevæge sig
- meget
- negativ
- Holland
- Ny
- nyheder
- ingen
- Varsel..
- november
- nu
- of
- on
- kun
- Opportunity
- Option
- or
- Andet
- Ellers
- outlier
- Outlook
- egen
- Mønster
- pause
- periode
- stykke
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatoData
- politik
- Indlæg
- potentiale
- potentielt
- forudsige
- præsident
- trykke
- prissætning
- Problem
- problemer
- behandle
- give
- Q2
- Q3
- hæve
- rally
- Sats
- Rate Hike
- renteforhøjelser
- hellere
- forholdet
- Reagerer
- reaktion
- Læsning
- grund
- recession
- frigive
- rapporteret
- Krav
- Kræver
- forskning
- Reserve
- højre
- stigende
- Risiko
- risici
- s
- Said
- samme
- se
- synes
- september
- delt
- hun
- viste
- vist
- Signal
- siden
- So
- delt
- starte
- Starter
- Stadig
- stærk
- kraftigt
- sådan
- tyder
- Støtte
- Tag
- mål
- at
- Fed
- The Financial Times
- Holland
- derefter
- Der.
- de
- denne
- i år
- dem
- Gennem
- tid
- gange
- til
- sammen
- også
- Traders
- Trading
- Trend
- Usikkerhed
- ukonventionelle
- URL
- advarsel
- var
- Vej..
- we
- uge
- var
- Hvad
- hvorvidt
- som
- mens
- WHO
- helt
- vilje
- med
- uden
- ville
- år
- zephyrnet