Hvorfor faldt Bitcoins pris, da ETF-godkendelse nærmer sig? – Ukædet

Bitcoin, den ældste kryptovaluta på alder 15 år, viser stadig teenagevolatilitet. 

Efter at have tilføjet mere end 8 % i de første to dage af 2024 og skubbet forbi den kritiske prisgrænse på $45,000, trak BTC sig tilbage til så lavt som $41,800 onsdag morgen, data fra CoinGecko viser sig. BTC handler omkring $43,000 på udgivelsestidspunktet, et fald på 5.6% inden for de seneste 24 timer. Det samlede kryptomarked er tilsvarende faldet med 6.7% i samme periode pr CoinDesk Market Index.

Forventningen er blevet øget de seneste dage, da investorer har forventet, at US Securities and Exchange Commission vil godkende spot-Bitcoin-børshandlede fonde (ETF'er) i midten af ​​januar. Sådanne godkendelser vil potentielt åbne den stadig nichekategori af kryptovalutaer for den gennemsnitlige investormasse. Men samlede likvidationer på kryptobørser viser, at Bitcoins seneste fald overraskede kryptotyre.

Inden for de sidste 24 timer har 203,973 handlende oplevet likvidation, svarende til i alt 687.38 millioner dollars i likviderede kryptoaktiver, ifølge kryptoafledt dataanalyseplatform CoinGlass. OKX, Binance og Huobi var de bedste børser, der så flest likvidationer.

Handelsplatforme likviderer – eller tvangslukker – en erhvervsdrivendes position, når den erhvervsdrivende står over for tab, der overstiger den sikkerhed, de har stillet. Likvidationer har en tendens til at forekomme under volatile prisudsving, såsom uventede nedture. 

Hvad skete der?

Crypto X, tidligere Crypto Twitter, er oversvømmet af teorier for dukkert. Der er sandsynligvis ikke noget enkelt svar, selvom mange spekulerer i, at en enkelt rapport, der forudsiger SEC vil afvise Bitcoin spot ETF'er, er synderen. Mere sandsynligt gled den største kryptovaluta efter markedsværdi på grund af flere kvalitative og kvantitative kræfter. Her er nogle krybbenoter til at hjælpe med at sortere gennem støjen:

Pundits vidende

Matrixport, en udbyder af kryptoinvesteringstjenester, offentliggjorde et resumé, der forudsagde, at SEC ville afvise et dusin eller deromkring ETF-ansøgninger før den.

SEC vil "afvise alle [ETF] forslag i januar," skrev Markus Thielen, administrerende direktør og forskningschef hos det finansielle forskningsfirma 10X, da "alle ansøgninger ikke opfylder et kritisk krav, der skal opfyldes, før SEC godkender."

Thielen hævder, at da demokraterne dominerer den fem-personers ledelse af kommissionen og SEC-formand Gary Gensler har en anti-krypto holdning, "fra et politisk perspektiv, er der ingen grund til at godkende en Bitcoin Spot ETF, der ville legitimere Bitcoin som en alternativ butik af værdi."  

Da Matrixport postede Thielens en-sides resumé af, hvorfor SEC vil afvise Bitcoin Spot ETF'er klokken 5:32 EST, svingede prisen på BTC omkring $45,000. Omtrent en time senere faldt BTC omkring 8% til $41,000 niveauet. 

🚀 De potentielle konsekvenser, hvis SEC afviser Bitcoin Spot ETF'er i næste ugehttps://t.co/T9oVE6bvoW pic.twitter.com/TQkb5qpGjt

— 10x forskning (@10x_Research) Januar 3, 2024

Det er værd at bemærke, at Thielen indtil december var forskningschef hos Matrixport, ifølge hans LinkedIn-profil. Og Matrixport offentliggjorde Thielens forudsigelse blot en dag efter, at den havde lagt sit eget bud på sin blog, "Bitcoin Spot ETF-godkendelse nært forestående, BTC springer til $50,000". 

Omvendte forståsegpåere inverserer

Mere overtroiske investorer har peget på en igangværende gag og meme centreret om Jim Cramer, den tidligere hedgefondsmanager og nuværende vært for CNBC's Mad Money. 

Døbt "Inverse Cramer" henviser vittigheden til, hvordan BTC's pris bevæger sig i den modsatte retning af Cramers kommentar. Når Cramer deler negative følelser om BTC, springer dens pris angiveligt, men når han udtrykker positivitet over BTC, falder kursen angiveligt. 

tirsdag i et direkte tv-interview omkring kl. 9:30 EST, erklærede Cramer at "Bitcoin er et teknologisk vidunder, og jeg tror, ​​folk skal begynde at erkende, at det er kommet for at blive." 

Crypto-tilhængere på X begyndte kort efter at påberåbe sig "Inverse Cramer"-meme.

FK...

Jeg tror, ​​at den omvendte Cramer BLACK SWAN finder sted lige nu... DUMPER HÅRDT pic.twitter.com/askcd4DUis

— Ivan on Tech – Moralis 🧙‍♂️ (@IvanOnTech) Januar 3, 2024

Det er dataene

Ifølge blockchain-analysefirmaet kryptokvant, var faldet i BTC's pris en forudsigelig begivenhed, da den forudsagde nedturen i sin rapport fra 28. december baseret på flere on-chain-metrics. 

For det første holder Bitcoin-indehavere fast på betydelige urealiserede gevinster. Data fra on-chain datafirmaet viser, at kortsigtede Bitcoin-indehavere sidder på høje, urealiserede overskudsmargener på mere end 32% på pressetidspunktet, og ifølge rapporten er dette niveau af urealiseret overskudsmargin "historisk set gået forud for priskorrektioner. ” 

Hochan Chung, marketingchef hos CryptoQuant, påpegede også over for Unchained via Telegram, at BTC-tilstrømningen til spotbørser "er gradvist steget", og at minearbejdere har flyttet deres BTC til børser, hvilket har forårsaget "salgspres." 

Det 14-dages simple glidende gennemsnit af forskellen mellem bitcoins, der strømmer ind og ud af børser, har været positivt i de sidste to dage, hvilket fremhæver, hvordan BTC-indstrømningen har overgået udstrømningen i det nye år, pr. CryptoQuant-data. Derudover sendte minearbejdere i de sidste syv dage af 2023 omkring 14,494 bitcoins til en værdi af omkring $622 millioner til dagens priser til børser. 

Endnu flere data

Endelig bemærkede Chung, at "usædvanligt høje finansieringsrater" på derivatmarkeder spillede en rolle i BTC-nedgangen. 

"Derivatmarkederne viser det højeste niveau af finansieringsrater i mere end et år for Bitcoin og Ethereum, hvilket betyder, at handlende betaler for meget for at åbne lange positioner," sagde CryptoQuants rapport. 

Den Takeaway

Uanset årsagen til tilbagetrækningen – uanset om den er kvantitativ, kvalitativ, speciel eller alt det ovenstående – ser investorerne selve tilbagetrækningen som en grund til at stille spørgsmålstegn ved, om spot Bitcoin ETF'er vil blive godkendt i midten af ​​måneden.

"Hvor der er røg, forestiller jeg mig, at der er ild, hvilket betyder, at nogen har ny information," skrev Jim Hwang, driftschef hos Firinne Capital, i en sms til Unchained. "Så for mig virker oddsene for en godkendelse den 10. januar mere som et møntskift nu. Det skarpe tilbageslag på markederne afspejler de gearede positioner, som spekulanter har bygget i forventning om en godkendelse." 

Charles Storry, vækstchef hos kryptoindeksplatformen Phuture, tror ikke, at en ETF-godkendelse vil ske i januar. "Jeg tror, ​​at SEC vil kæmpe mod det til den bitre ende. Vi har set dem gøre dette gang på gang,” skrev Storry til Unchained på Telegram. 

Handlende på den decentraliserede forudsigelsesplatform Polymarket er dog fortsat sikre på, at SEC vil godkende mindst én Bitcoin ETF inden den 15. januar. Ifølge sin hjemmeside, er sandsynligheden for, at den længe ventede begivenhed indtræffer 83%. Selvom det er højt, er det et lille fald fra dagen før, hvor sandsynligheden lå på 89 %.