Hvad er kryptolikvidationer, og hvorfor betyder de noget?

I de sidste par måneder, konkurser er blevet toppen af ​​nyhedscyklussen i kryptoverdenen. Denne artikel vil forklare, hvad likvidationer er i forbindelse med krypto, herunder hvordan de sker, og hvad du kan gøre for at undgå dem.

Hvad er en kryptolikvidation?

En likvidation er en tvungen lukning af hele eller en del af den indledende marginposition af en erhvervsdrivende eller aktivudlåner. Likvidation sker, når en erhvervsdrivende ikke er i stand til at opfylde tildelingen af ​​en gearet position og ikke har nok midler til at holde handlen i gang.

En gearet position refererer til at bruge dine eksisterende aktiver som sikkerhed for et lån eller låne penge og derefter bruge den allerede pantsatte hovedstol og de lånte penge til at købe finansielle produkter sammen for at opnå en større fortjeneste.

bro udlånsprotokoller, Såsom Aave, MakerDAO, og Abracadabra, har en likvidationsfunktion. Ifølge Footprint Analytics-data18. juni, da prisen på ETH faldt, var der 13 likvidationsbegivenheder på DeFi-markedet. Samme dag likviderede låneprotokoller 10,208 ETH med et likvidationsbeløb på $424 millioner.

Med likvidationer kommer likvidatorer. Store institutioner eller investorer kan købe de likviderede aktiver til en nedsat pris og sælge dem på markedet for at tjene forskellen.

Hvorfor sker der kryptolikvidationer?

I DeFi er indsatsudlån, når brugere pantsætter deres aktiver til udlånsprotokollen i bytte for målaktivet og derefter investerer igen for anden gang for at tjene mere indkomst. Det er i bund og grund et derivat. For at opretholde systemets langsigtede stabilitet vil udlånsprotokollen designe en likvidationsmekanisme for at reducere risikoen for protokollen.

Lad os tage et kig på MakerDAO.

MakerDAO understøtter en række forskellige valutaer såsom ETH, USDC og TUSD som sikkerhed for at diversificere risikoen for protokolaktiverne og justere udbud og efterspørgsel af DAI. MakerDAO har etableret en indsatsrate, som er over-sikkerhedsstillelse, på 150 %. Dette bestemmer udløseren for en likvidation.

Her er et eksempel:

Når prisen på ETH er $1,500, satser en låntager 100 ETH til MakerDAO-protokollen (vurderet til 150,000) og kan låne op til $99,999 DAI til den 150% indsatssats, der er fastsat af platformen. På dette tidspunkt er likvidationsprisen $1,500.

Hvis prisen på ETH falder til under $1,500, vil ETH ramme indsatsen og vil være sårbar over for likvidation af platformen. Hvis det likvideres, svarer det til, at en låntager køber 100 ETH for 99,999 USD.

Men hvis låntager ikke ønsker at blive likvideret hurtigt, er der flere måder at mindske risikoen for likvidation.

• Lån mindre end 99,999 USD DAI
• Returnering udlånt DAI og gebyrer før likvidationsudløsning
• Fortsæt med at satse mere ETH før likvidation udløses, hvilket reducerer indsatsen

Ud over at sætte en pantsats på 150 %, sætter MakerDAO også en 13 % bøderegel for likvidation. Med andre ord vil låntagere, der er blevet likvideret, kun modtage 87 % af deres supplerende aktiver. 3 % af bøden tilfalder kurator og 10 % til platformen. Formålet med denne mekanisme er at tilskynde låntagere til at holde øje med deres sikkerhedsstillelse for at undgå likvidation og bøder.

Hvordan påvirker likvidationer markedet?

Når kryptomarkedet er velstående, er højprofilerede og tunge positioner fra institutioner og storbrugere "beroligende piller" for alle investorer. I den nuværende nedadgående tendens er de tidligere tyremarkedspromotorer blevet sorte svaner, der står i kø, som hver især har afledte aktiver, der kan likvideres. Hvad der er endnu mere skræmmende er, at i et gennemsigtigt system på kæden kan antallet af disse kryptoaktiver ses med et øjeblik.

For institutioner

Når først det har været udsat for en fuldstændig likvidation, kan det udløse en kædereaktion af relaterede protokoller, institutioner og andre, ud over at bringe mere salgspres. Dette skyldes, at tabsgabet mellem udlånspositionen og de sikrede aktiver vil blive tvunget til at blive båret af disse protokoller og institutioner, hvilket vil sætte dem i en dødsspiral.

For eksempel, da stETH gik ud af anker, CeFi institution Celsius var stærkt påvirket, hvilket forværrede likviditetsproblemer og forårsagede et massivt løb på brugerne. Institutionen blev tvunget til at sælge stETH som reaktion på kravet fra brugerne om at indløse deres aktiver og var til sidst ude af stand til at modstå presset om at suspendere kontohævninger og overførsler. Til gengæld har Three Arrows Capital en stor udlånsposition i Celsius, og Celsius' vanskeligheder med at beskytte sig selv vil helt sikkert påvirke Three Arrows Capitals stressproblem, indtil de kollapser.

Til DeFi-protokoller

Når kursen på valutaen falder, og værdien af ​​de aktiver, som brugerne har satset på platformen, falder under likvidationsgrænsen (mekanismen for etablering af likvidation vil variere fra platform til platform), vil de satsede aktiver blive likvideret. Selvfølgelig vil brugerne sælge risikable aktiver hurtigt for at undgå likvidation i en nedtur. Dette påvirker også DeFi's TVL, som har set TVL falde 57 % over de seneste 90 dage.

Hvis protokollen ikke kan modstå presset fra et løb, vil den også stå over for de samme risici som institutionen.

For brugere

Når en brugers aktiver likvideres, er de, ud over at miste deres besiddelser, også underlagt gebyrer eller bøder, som platformen opkræver.

Resumé

Som med traditionelle finansielle markeder er kryptovalutamarkeder lige så cykliske. Tyremarkeder varer ikke evigt, og det gør bjørnemarkeder heller ikke. På hvert trin er det vigtigt at være forsigtig og holde øje med dine aktiver nøje for at undgå likvidation, hvilket kan føre til tab og en dødsspiral.

I kryptoverdenen, der overholder reglerne for smarte kontrakter, burde en modstandsdygtig økonomi ikke være sådan?

Dette stykke er bidraget af Footprint Analytics samfund i Juli. 2022 af Vincy

Datakilde: Footprint Analytics – ETH Likvidation Dashboard

Footprint Community er et sted, hvor data- og kryptoentusiaster verden over hjælper hinanden med at forstå og få indsigt om Web3, metaverset, DeFi, GameFi eller et hvilket som helst andet område af blockchains spæde verden. Her finder du aktive, forskelligartede stemmer, der støtter hinanden og driver samfundet fremad.