Er Ethereum endnu en gang offer for sin egen succes?

Er Ethereum endnu en gang offer for sin egen succes?

Tidsstempel: 13. november 2023 kl. 4
Kildeknude: 2979207

Lige siden Ethereums skift til en proof-of-indsats (PoS) konsensusmekanisme, en stigende antal af brugerne går ind i indsatsen for at høste de gevinster, der følger med. Det er institutioner også være opmærksom, givet faldet i netværksrisiko og volatilitet efter "Fusionen." Dette har ført til bekymringer om, hvor meget ETH bliver låst fast i satsningskontrakter, hvilket potentielt forstyrrer likviditeten på netværket. 

Udviklere foreslår allerede mulige løsninger til at begrænse indsatshastigheden, hvilket gavner den generelle netværkssundhed, men som nu har begrænset brugernes muligheder for at tjene et udbytte fra netværket. Sammen med en igangværende DeFi-vinter er der bare ikke så mange lukrative returneringsmuligheder i dette rum, som der var engang. Sandheden er, at uden rentable og pålidelige alternativer vil ETH-indehavere fortsat blive tiltrukket af at satse som det bedste middel til at generere afkast på deres aktiver.

Stigningen i Ethereum-indsatsen

Det er omkring et år siden, at Ethereum med succes gennemførte Flet, hvor blockchainen skiftede fra en proof-of-arbejde (PoW) konsensusmekanisme, som Bitcoin, til en PoS. Dette blev gjort for at forbedre effektiviteten af ​​Ethereum-netværket betydeligt og gav brugerne mulighed for at tjene en passiv indkomst ved at satse deres ETH for at sikre netværket. Ethereum 2.0 blev født.

Samlet set er dette blevet set som et positivt skridt for Ethereum-netværket. Et betydeligt antal brugere har allerede satset deres aktiver i forhold til 20 % af al cirkulerende Ether. I teorien lyder dette fantastisk, da tanken er, at en mangfoldig række af brugere både er med til at sikre sikkerheden i blockchain og bliver med rette belønnet for at gøre det. Virkeligheden er dog en smule anderledes. 

Stigningen af ​​store indsatsudbydere har gjort det lettere for stort set alle at blive involveret, men det får mængden af ​​ETH, der er sat på, til at fortsætte med at stige hurtigt. På den nuværende bane kunne mængden af ​​ETH låst op ballon op til så meget som 50 % i maj 2024 og endda nærmer sig 100 % i december næste år, ifølge fremskrivninger i an Forslag til forbedring af Ethereum medforfatter af Ethereums medstifter Tim Beiko. Selvom det faktisk ikke vil ske at se hele forsyningen af ​​Ethereum blive låst, kan denne situation stadig forårsage en betydelig likviditetsknase, der begrænser funktionaliteten af ​​blockchain-økosystemet, decentraliserede apps og tjenester bygget oven på det. 

Denne fiasko har ført til, at Ethereum-udviklere har godkendt en ny forslag der ville styre den hastighed, hvormed nye validatorer kunne satse ETH. Kendt som EIP-7514, vil denne ændring ændre funktionen "churn limit" for at give den en maksimal værdi, der vil regulere, hvor mange validatorer, der kan tilslutte sig eller forlade netværket inden for en given tidsramme. Forslaget er allerede inkluderet i Cancun-Deneb-opgraderingen, der var planlagt til denne oktober, men vil sandsynligvis nu blive forsinket til begyndelsen af ​​næste år.

Selvom EIP-7514 vil hjælpe med at købe lidt tid, løser den faktisk ikke det underliggende problem. Nemlig det faktum, at Ethereum-indsats, som det er, tilskynder til at låse midler op over at holde dem likvide. Det er rigtigt, at brugere ikke behøver at satse Ethereum direkte, men kan henvende sig til andre afkastbærende tjenester. Men i kølvandet på FTX og andre nylige katastrofer har hele DeFi-markedet oplevet en næsten 80 % sammentrækning det sidste år. Det betyder, at der er færre og mindre nyttige steder for aktivindehavere at tjene afkast.

Hvilke alternativer skal tilbyde

Brugere har brug for et sikkert og lukrativt alternativ, der har fordele ved at satse, selvom afkastet ikke er helt på det niveau, som satsningen giver. Disse kunne komme i form af afkastgenererende konti, der giver mulighed for afkast på Ethereum, der er gemt i dem, men har ikke dage eller uger lange grænser for, hvornår midler er tilgængelige. Fordi der faktisk ikke foretages en indsats, har brugerne fuld kontrol over deres egne aktiver. 

Endnu bedre, konti som disse kunne være betydeligt mere brugervenlige end den forvirrende, fremmedgørende proces med Ethereum-indsats, indehavere ville simpelthen skulle indbetale deres penge og sidde på dem. De kan fjerne dem til enhver tid, og den samlede likviditet på netværket påvirkes ikke. Brugere ville heller ikke stole på sundheden for DeFi som helhed og vil generere afkast, uanset hvad markedet gør.

Et andet væsentligt aspekt af disse tilbud er, at de også kan være "afgrænsede", hvilket betyder, at aktiverne aldrig blandes med andre brugeres midler eller virksomhedsaktiviteter og ikke er udsat for bredere systemiske risici. Aktiver, der bruges til vækstmuligheder, er adskilt fra dem, der blot holdes som opsparing. Dette er vigtigt for at holde brugerne sikre, da selv hvis selve tjenesten skulle kollapse, vil alle opbevarede midler være fuldstændig intakte. 

Implementering af en service, hvor alle kan øge besparelser uden at skulle låse ETH op, er den ultimative nøgle til at løse det igangværende indsatsproblem, der plager Ethereum. Protokolændringer er nyttige, men det, der er vigtigt, er at ændre det incitament, som brugerne har til at tjene afkast på deres aktiver. Ved at give vækstmuligheder, der ikke involverer faktisk indsats, kan disse konti være enklere, sikrere og sundere for hele økosystemet end centraliserede alternativer. Løsningen er indlysende; nu er det tid til at bringe sådan noget til Ethereum-indehavere over hele verden.

Tidsstempel:

Mere fra Forkast